社會責任信息披露改善建議

李瑾瑾

[提要] 本文主要選取2012～2018年中小上市企業當作樣本，根據動態視角對企業自愿性披露社會責任報告影響因素進行探究，并根據融資成本對社會責任信息披露經濟后果進行考察，得到企業在社會責任信息披露和融資成本之間具有交互性跨期的影響關系，而想要實現長期穩定的發展，就需要上市企業加強自身責任意識，規范自身社會責任信息披露形式，強化自身社會責任信息披露審計工作。

關鍵詞：社會責任;信息披露;融資成本;相互關系

中圖分類號：F27 文獻標識碼：A

收錄日期：2020年1月17日

在新時期環境下，政府部門、相關的機構和學者等都對企業的社會責任履行情況十分關注，而通過社會的責任信息披露，也能夠對企業透明度進行增加，進而能夠降低企業股權融資的成本。在現階段中小型企業的發展中，普遍面臨著嚴峻性經營以及融資的環境，這對他們的發展也造成了很大的影響，因此，這就需要他們認識到社會責任的信息披露和融資成本所具有的關系，并積極采取措施從社會責任的信息披露方面來降低融資的成本。

一、社會責任信息披露基本概述

對于社會責任的信息披露來說，主要包括兩層的含義：一方面是企業對其所承擔的相應社會責任以社會責任的報告形式進行公開發布，其中企業不僅可以使用專門報告的編制對社會公眾進行其參與社會責任的工作展示，還可以借助其他社交的渠道對企業社會責任的貢獻進行公示;另一方面主要是社會責任的信息披露質量性，對其信息披露質量性的衡量，主要涉及到信息的真實性、完整性、可比性和及時性等。真實性主要是企業在對外進行承擔社會的責任公示中是否和實際的履行情況存在偏差情況;完整性主要是其社會責任的報告中所涉信息能否全面地將信息向外部相關利益者進行傳遞;可比性主要是企業每年是否連續地進行企業社會的責任報告發布，保證數據具備良好的可比性;及時性主要是企業所發布報告有沒有及時幫助外界的投資者進行相關決策的制定。

企業在對社會責任信息的披露中，主要是把跟自身相關信息進行整理并對社會大眾和外界投資人實施披露，此過程是一種企業對人們和社會表現的負責任、受監督與審查的規范性行為。盡管很多人片面地認為此信息披露方式只是企業進行自身責任的履行，對社會以及外界投資人呈現信息的公開和透明，但信息披露對企業的自己發展也是負責的表現，體現出自我審查和自我監督的效果。

二、社會責任信息披露與融資成本關系實證分析

（一）數據來源。本文主要選用2012～2018年中小型上市企業當作研究的樣本，并對其實施有效的處理。對被特殊性所處理ST、*ST和金融公司等實施剔除，并對一些異常值樣本實施剔除，最后刪除一些變量缺失數據。在完成處理后一共獲取985個數量公司年度的數據，本文中的數據樣本主要從色諾芬的數據庫內獲取，而社會責任的信息披露相關數據主要來自于和訊網內社會責任的披露年報，且手工進行搜集獲取。

（二）變量設置

被解釋的變量：融資的成本R，本文通過股利折現的衍生模型PEG的比率法對股權融資的成本實施計算，且計算的公式為：

在上式中，P0主要表示的是目標年度的前一年末股票的收盤價格，而EPS1主要表示的是分析師所預測目標的年度在后一年每股的收益情況，另外，EPS2主要表示的是分析師所預測目標的年度在后第二年每股的收益情況。

解釋變量：主要是指社會責任的信息披露CSR，主要包括的責任內容有股東、員工、環境、社會以及供應商、消費者和客戶等責任考察事項。

調節變量：主要是市場的評價CAR，本文擬釆用的是TOBINQ對市場的評價實施衡量。

控制變量：在本文中還對如下變量進行控制，主要有股利的報酬率ROI、資產的債率ALR、凈資產的收益率ROE、公司的規模SIZE等來對內生性的隱患進行消除。

（三）實證分析。在描述性的統計中，本文研究樣本數量總共是985個，把樣本根據社會責任的得分情況分作H1較高組和H0較低組，后對模型相關變量的數據實施描述性的統計和分析。

根據描述性的統計結果得知，在社會責任的得分H1較高組內，股權的融資成本是0.0680且其標準差是0.0368，都是要比社會責任的得分H0較低組其股權融資的成本0.120以及標準差值0.04998要小的，這就表明了在社會責任的信息披露具有較高狀態時，其股權融資的成本是較低的，且結果也比較穩定。

在相關性的分析中，對相關系數進行觀察，變量相關的系數一般都是低于0.4，且多重線性的問題也不是十分嚴重。在相關性的系數中，R和CSR正負正好是相反的，這也表明股權的融資成本與社會責任的信息披露存在負相關性，這說明了社會責任的信息披露能夠降低股權融資的成本。另外，R和CAR正負也是相反的，這也表明股權的融資成本與社會責任的信息披露存在負相關性，這說明了企業市場評價的水平越高，則企業股權融資的成本也就越低。

在回歸性的檢驗中，當模型中的CSR系數是負值時，T值是-6.914呈現出顯著的狀態，因此CSR和R具有負相關的關系。當模型中CAR系數是負值時，T值是-8.098，也滿足了顯著性的要求，這說明了股權融資的成本間存在負相關的關系，進而說明社會責任的信息披露能夠降低股權融資的成本，同時企業市場評價的水平越高，則企業股權融資的成本也就越低。

三、促進社會責任信息披露的建議

促進社會責任信息披露的改善建議可以主要從強化企業社會責任意識、規范企業社會責任信息披露形式和加強企業社會責任信息披露的審計三個方面展開探討：

（一）強化企業社會責任意識。企業要將社會責任履行職責納入到企業治理的機制內，并將其融入企業總體發展戰略中，強化自身自愿性進行社會責任的信息披露落實。由于現階段我國的社會責任還處在初始階段，企業進行社會責任的披露報告還不是很多，所以要加強社會責任的信息披露能夠對融資成本實現降低的效果進行宣傳，強化企業具有良好社會責任的信息披露意識。同時，還需要加強企業社會責任的信息披露報告的質量，因為企業的外部環境投資者往往能夠借助企業社會責任的信息對其運營、發展狀況以及投資風險等進行識別，因此社會責任信息披露報告的質量對外部投資者具有重要的吸引作用，進而對企業融資成本有有效的降低效果。

（二）規范企業社會責任信息披露形式。盡管我國對企業內部控制具有一定的規范，但是對其規定還存在一些缺陷，比如披露內容和披露的形式等，這就導致很多企業在信息披露中出現形式化和表面化的情況，很多內容都缺乏實質性，因此，就需要規范企業社會責任信息披露的內容和形式。比如，在一級的科目下增設有“環保類的固定性資產”二級的科目，或直接進行類似于一級會計的科目增設;同時，企業還要承擔起對社會責任的有效分類，面對可量化內容要在報告內實施披露，而對不易進行量化的內容則可在財務的報告內通過附注形式實施闡述;還可以對原有的財務報告保留不變，僅僅對利益的相關者進行社會責任相應資產負債表、現金流量表和利潤表等報告編制。

（三）加強企業社會責任信息披露的審計。在我國現階段社會責任的審計中，還存在制度的不完善情況，這就需要加強對社會責任的信息披露相關問題分析和研究，政府與相關部門一定要盡快制定審計的標準，對報告審計中主要的主體、對象和范圍等進行明確，還要對社會責任的審計記錄、計量和報告審計方法等進行明確，并對社會責任的信息披露相應審計報告的形式進行擬定。審計機構對企業信息披露實施審計后，還要進行專門審計報告的提供，對審計業務實際目標、范圍和審計標準進行標注，從而最終進行完整性和準確性審計報告的公布，且相關審計部門還要對審計的報告內容進行負責。

四、結束語

綜上所述，在企業運營和發展中，社會責任的信息披露是其重要的內容，且和融資成本具有密切的關系，企業要想實現有效的融資和長期的發展，就需要充分認識到社會責任的信息披露和融資成本的關系，強化自身社會責任意識，而相關部門也需要加強對企業社會責任信息披露的規范和審計，為企業經濟發展提供良好的環境。

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