格力電器財務報表分析

李妍

摘 要 通過對企業的財務報表進行分析，能夠了解企業的經營成果以及具體的財務狀況。本文以珠海格力電器有限公司為例，通過會計方法，分析了其2015-2018年的財務報表，評價格力電器的償債能力，營運能力，盈利能力和發展能力?？偨Y概括出格力面臨的宏觀經濟環境問題以及格力在資本結構和多元化發展中的問題，并對此提出相應的建議。

關鍵詞 財務報表 償債能力 營運能力 盈利能力 發展能力

中圖分類號：F275文獻標識碼：A

珠海格力電器股份有限公司成立于1991年，1996年11月在深交所掛牌上市。公司成立初期，主要依靠組裝生產家用空調，現已發展成為多元化、科技型的全球工業集團，產業覆蓋空調、生活電器、高端裝備、通信設備等領域。格力堅持創新驅動，目前申請國內專利62116項，其中發明專利30380項，國際專利1970項;堅持質量為先，努力實現“零缺陷、零售后”的目標追求;堅持轉型升級，落實供給側結構性改革，調整優化產業布局。

1償債能力分析

1.1短期償債能力分析

短期償債能力是指企業以流動資產償還流動負債的能力。流動負債是將在1年（含1年）或者超過1年的一個營業周期內償還的債務，無法在期限內償還流動負債，可能會造成企業被訴訟或申請破產的結果。因此在償債能力管理中，短期償債能力被放在最重要的位置上。格力電器2015年-2018年的短期償債能力指標如下：流動比率分別為1.07、1.13、1.16、1.27，速動比率分別為0.97、1.03、0.96、1.02.格力電器的流動比率和速動比率變化都相對較小，基本穩定。四年間流動比率保持逐年上漲的趨勢;速動比率在2017年有所下降——這主要是因為流動負債中的短期借款和衍生金融負債大幅增加。

1.2長期償債能力分析

長期償債能力是指企業償還非流動負債的能力。長期負債不需要在短期內動用企業流動資產進行償還，這和短期債務不同。但是，到期償還時，由長期債務的大筆金額引起的還本付息的壓力要比償還短期債務時更大。格力電器2015年-2018年長期償債能力指標如下：資產負債率分別為69.96%、69.88%、68.91%、63.10%，產權比率分別為2.38、2.37、2.26、1.74.格力電器的資產負債率很高，近四年都高于60%，但與此同時也呈現出下降趨勢，說明企業長期償債能力有所增強，另一方面，也正反映了企業正在逐步改善資產負債結構;格力產權比率呈現出逐年下降的態勢，但2015-2017年數據均大于2，財務杠桿較大。目前格力仍處于國內家電行業的翹首，債務融資風險小。

2營運能力分析

營運能力主要指企業經營運行能力，反映企業營運資產的效益和效率。一般來說，營運能力反映的是企業使用資產的效率和管理資產的水平。企業各種資產的周轉率越高，企業的營運能力越強，但也要具體情況具體分析。格力電器2015年-2018年營運能力指標如下：應收賬款周轉率分別為35.29、37.08、33.80、29.32，存貨周轉率分別為7.31、7.88、7.78、7.56，總資產周轉率分別為0.63、0.64、0.76、0.86.自2016年后，格力的應收賬款周轉率下降十分明顯，這是因為格力應收賬款金額從2016年28.24億元上漲到2018年77.00億元，上漲幅度超過200%，這說明格力的應收賬款管理存在一定問題;存貨周轉率保持平穩狀態;總資產周轉率每年穩步上升，這是由于格力總資產上漲幅度低于營業收入上漲幅度。

3盈利能力分析

企業盈利能力是企業獲取利潤的能力，通常表現為一定時期內企業收益水平的高低，也稱為企業的資金或資本增值能力。盈利能力指標是企業經營的各項指標中最為綜合和重要的指標，可以最終反映企業經營業績的好壞。格力電器2015年-2018年盈利能力指標如下：凈資產收益率分別為27.31%、30.41%、37.44%、33.36%，凈利率分別為12.91%、14.33%、15.18%、13.31%，每股收益分別為2.08、2.56、3.72、4.36.格力凈資產收益率和凈利率在前三年有明顯上升，說明資產的獲利能力增強且具有持續性。但是在2015年這兩個指標卻出現了大幅下降，這是由于未分配利潤的上漲導致凈資產大幅增加以及營業成本和研發費用的增加導致凈利潤增加幅度并不大。

4發展能力分析

企業的發展能力是企業壯大實力、擴大規模的潛在能力，反映企業未來一定時期生產經營的增長趨勢和增長水平。格力電器2015年-2018年發展能力指標如下：營業收入增長率分別為-28.17%、9.50%、36.24%、33.33%，凈利潤增產率分別為-11.46%、23.39%、44.86%、16.97%.2015-2017年，格力電器的營業收入增長率和凈利潤增長率都呈現出逐年上漲的趨勢，但在2018年卻出現大幅下滑。這表明，隨著公司的發展，家電市場的競爭激烈。

5發展與建議

5.1堅持自主創新

從2018年開始，由于宏觀經濟環境的影響，尤其是住宅產業低迷等，中國家電行業沒有足夠的增長動力，主要產品的銷量的增長速度逐漸下降，大家電甚至已經開始了負增長。未來，國內外市場低迷情形仍會延續，需求不足的局面不會停止。在沒有辦法改變宏觀環境的情況下，格力需要進一步加快轉型升級的步伐，堅持自主創新，能真正擁有屬于格力的核心技術，進而抓住新商機發展壯大。

5.2改善資本結構

由短期償債能力的分析可以看出，格力電器的現金比率水平較高，這說明格力的流動負債并沒有得到合理利用，有大量貨幣資金沒有投入到生產經營環節中，這樣不僅造成企業盈利能力下降，還會導致企業機會成本增加。而另一方面，在流動負債中應付賬款和其他應付款超過了1/3，這說明企業對供應商的依賴性越來越強;但同時也說明企業在很大程度上是選擇利用零息負債的高杠桿優勢，使營運資本和財務費用降至最低，完成資源最優配置，獲得高收益。在如今的空調發展的“天花板階段”，格力也需要逐步降低負債水平，進一步減少貨幣資金閑置，完善籌資結構。

5.3謹慎對待多元化

格力電器一直定位于一家專業化企業，如今在主營業務頻頻遭遇天花板的背景下，格力開始了加速各種新興產業。然而這條多元化之路卻并不如想象中的簡單。從目前的情況來看，格力電器在發展多元化的過程中，要在保持格力空調的競爭優勢的基礎上，利用名牌效應帶動其他相關產品，有效地進行品牌延伸，從而實現格力整體品牌的價值提升。另一方面，也應當謹慎理性對待多元化，嚴格挑選進入的領域，并加強前期的調研與分析工作。

6結語

通過對格力電器財務報表的簡單分析，整體來說，格力電器的各項財務指標處于較為穩定的狀態，并且與美的比較也是互有高低，但總體而言格力還是更有優勢。所以目前來看，格力仍然處于空調行業龍頭老大的位置。在這個特殊的時期，格力要將創新堅持到底，在關注空調業務的同時也加進多元的步伐，進一步推動格力公司的持續健康發展。

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