對我國當前互聯網金融業態模式及風險研究

文 / 王曉梅，蘭州外語職業學院

2019年對于互聯網金融企業來說，既是快速發展年，又是規范監管年。預計未來互聯網金融更加規?；?。目前互聯網金融發展中存在的主要模式有互聯網支付、P2P網絡借貸、眾籌融資、互聯網網證券、保險等，本文主要介紹P2P借貸模式、互聯網支付模式、眾籌模式、大數據金融平臺四種模式。

1 P2P借貸模式

P2P借貸模式，由具有資質的網絡信貸公司作為中介平臺，借助互聯網、移動互聯網技術提供信息發布和交易實現的網絡平臺，把借、貸雙方對接起來實現各自的借貸需求。

P2P互聯網金融業態目前主要有以下幾種運營模式：一是最原始的民間借貸的互聯網化—純線上模式。此模式P2P網貸平臺只發揮，實施信息匹配、工具支持和服務等功能。二是中國本土化模型—線上+線下。為了改變逾期率高等問題，P2P平臺逐漸轉向為線上+線下平臺。三是擔保模式。為了合規P2P網貸行業目前形成四種擔保模式：1.引入第三方擔保；2是風險準備金擔保；3.是抵押擔保；4是引入保險公司。

相對于傳統銀行來說，P2P行業面對的客戶風險較高，其面臨的風控挑戰更大，主要有以下幾方面：一是客戶風險較高。 P2P服務的眾多客戶是被傳統金融機構邊緣化的客戶，傳統金融認為這批客戶償還能力較差，信用風險較高，將其排斥于借貸客戶群之外，不愿意提供資金融資服務，針對這樣特征的客戶群體，將會給 P2P公司的風險控制帶來巨大的挑戰。二是客戶征信信息收集難度大，目前我國的P2P領域，大多數都沒有接入人行征信系統，無法借助人民銀行的企業征信和個人征信數據實施信用風險評估，無法拿到客戶全維度信用信息，P2P企業在實施信用風險評估時，客戶信息驗證的信息來自有客戶提供和信貸人員實地調查，信息來源渠道狹窄，信息不夠全面。信用評估人為的主觀因素嚴重，導致信用風險加大；三是營銷費用居高不下，P2P平臺普遍存在不做營銷活動無法打開市場的現狀，多以紅包、優惠等形式展開，導致大量非活躍用戶沖著獎勵到P2P平臺投資，然后短時間內就撤資離開，導致P2P的“羊毛黨”現象嚴重。導致平臺營銷費用激增，資金不穩定、從而誘發擠兌等流動風險發生；四是有惡意欺詐投資者存在。由于P2P企業的內部風險管理體系不健全，風控點識別能力差，從而使得技術手段越來越先進的欺詐團伙屢次得逞，而這些欺詐團伙的手段都千差萬別，無常規可尋，風險識別難度大，難以建立風控模型來實施控制。

2 互聯網支付模式

根據2019年中國互聯網絡信息中心發布的《第37次中國互聯網發展狀況統計報告》顯示，截至2019年6月，中國網民規模達到8.54億人移動互聯網接入流量消費達553.9GB，同比增長107.5%，中國居民上網人數已過半。網絡環境的逐步完善和手機上網的迅速普及,使移動互聯網應用的需求不斷上升。

移動支付將金融機構、移動運營商、互聯網與終端設備相連接，為用戶提供貨幣支付、貨幣轉移、繳費等多項金融業務，互聯網支付包括互聯網直接支付和第三方支付。國內第三方支付主要可以分為三種模式，一是基于賬戶的擔保模式，以C端為核心，其代表為支付寶；二是網關型模式，主要企業包括銀聯、網銀在線等；三是針對行業推出定制化支付解決方案。到此為止，支付寶和微信支付兩大第三方支付完成“收編”。

移動支付的高速發展改變了人們的支付方式，對金融機構的利益也帶來了巨大的沖擊，同時也伴隨著許多不規范的因素，互聯網支付的風險主要集中表現在以下幾個方面：一是政策風險。隨著第三方支付的飛速發展和覆蓋面越來越廣，國家的政策的滯后性，導致行業缺乏合規條款，尤其是準入政策和監管政策，移動支付與金融機構相結合，必然要接受相關金融條款監管，這無疑提高其市場準入門檻；二是技術風險。在第三方支付依托于互聯網技術進行信息傳遞和交易，而硬件系統運行穩定性不足、互聯網技術存在的缺陷將會引起黑客或病毒攻擊；同時在依托F互聯網技術進行信息傳遞和交易，硬件系統不穩定會帶來用戶個人信息泄露和資金傳通的風險。此外,隨著第三方支付操作步驟不斷簡化，如的移動設備無卡支付、二維碼支付、指紋支付等技術應用有可能會增加敏感數據和信息泄露的危險性；三是金融法律風險。移動支付中容易引發的金融法律風險主要包括沉淀資金和洗錢的法律風險。當前沒有一部單獨完整的監管第三方互聯網支付的法律，所以許多第三方互聯網支付機構都鋌而走險的在灰色地帶和法律邊界游走，監管法律的不完善，使其機構的行為得不到有效的規范；四是信譽風險。一方面表現為平臺的信譽風險，開展移動支付，可靠的服務平臺至關重要。如果客戶在移動支付過程中遇到嚴重的通信網絡故障以及銀行信息系統的不完善而造成客戶資金的流失，將會造成客戶對移動支付的不信任，引發信譽風險。另一方面是客戶的道德風險，第三方支付平臺的交易中,用戶可以匿名或非實名開立賬戶，一方面使銀行無法準確地把握交易的真實性，難以追蹤資金流向，從而導致信用卡套現、網絡賭博資金等輕而易舉地實現轉移。另方面也使得巨額資金跨地區跨國境的流動轉移變得更加容易。

3 眾籌模式

截至2019年6月底，全國處于運營中的眾籌平臺中，股權型平臺數量最多，有39家，占比37%；權益型平臺次之，共32家，占比31%；綜合型平臺14家，占比13%；物權型平臺13家，占比12%；公益型平臺數量最少，只有7家，僅占比7%。眾籌，即眾人為某一項目籌集資金，通過媒體等多種途徑發布項目，募集資金，其具有低門檻、多樣性、大眾性、注重創意等特點。目前我國互聯網眾籌主要有三種模式：一是股權眾籌。是指基于互聯網渠道而進行融資的模式，公司出讓一定比例的股份，招募普通投資者，為了獲得未來收益，投資者出資入股公司；二是權益眾籌。是指獎勵類的眾籌即商品眾籌，是指投資者為公司提供資金，從而獲得產品與服務。如市面上權益眾籌三大平臺淘寶眾籌、京東眾籌、蘇寧眾籌；三是捐贈眾籌。是指主要用于公益事業領域，支持者對某個項目的出資支持更多表現的是重在參與的屬性或精神層面的收獲，支持者不太在意出資后的最終回報率，其出資行為具有明顯的捐贈和幫助的公益性質。

隨著眾籌模式的高速發展，風險也日益突出，其發展過程中備受爭議。眾籌運營中的主要風險表現在以下幾個方面：一是非法經營的風險。眾籌模式的出現沖擊了傳統的“公募”與“私募”的劃分界限，也使得“非法集資”風險成為股權眾籌防控的主要風險之一，像股權類眾籌容易發生觸及法律向社會大眾籌集資金。二是投資者審核的風險。為保護投資者的資金安全，我國相關法律規定只有上市公司憑借自己雄厚資本和公信力才具有公開募股的能力，而眾籌平臺的服務對象主要是處于初創階段的企業，為了保護投資者的利益，必須對眾籌服務的企業資質進行審核。而對于初創企業進行信息披露，讓投資者了解企業戰略計劃、運行情況可能造成其商業機密的泄露，給初創企業帶來風險。三是非標準化風險。目前如眾籌網、淘寶眾籌、京東眾籌、蘇寧眾籌等網站都建立了自己運營模式和業務流程，對于項目的申請審核都是平臺依據經驗進行，但是不同的團隊能力不一，對于風控和操作都是以自己的平臺操作為主，往往會因為眾籌平臺經驗不足導致失敗，給出資者造成損失。因此眾籌有必要建立一個行業標準規范各平臺的操作，進行風險控制。四是資金流的風險。作為中介平臺，可以將資金盈余方的資金配置與需求方，從而達到資本的利用效率，發揮互聯網金融可以降低金融交易過程中的信息不對稱的優勢。但是在這過程中，如果眾籌平臺未將資金托管于第三方管理，而是違規由平臺持有，就有可能發生投資者資金被平臺挪用的風險，一旦損失發生，投資者和籌資者利益將會受到極大的侵害。所以監控資金托管給第三方平臺或銀行進行資金管理，對于眾籌平臺資金流的風險控制十分重要。

4 大數據金融平臺

如前所述，我國互聯網、移動互聯網用戶規模巨大，有著豐富的數據資源和顯著的應用市場優勢。隨著大數據技術飛速發展，大數據應用于各行各業即將成為新一代信息技術和服務業態。隨著國內中科金財、賽思信安、東方國信、九次方金融數據等以提供大數據為基礎的企業飛躍發展，可將當前的大數據金融分為平臺金融和供應鏈金融兩種模式。一是平臺金融模式。是基于電商平臺客戶的交易數據、交互信息和購物行為等記錄的數據通過云計算進行得分和分析處理，從而建立網絡商戶累積信用數據，構建的網絡信用評級體系和金融風險計算模型及風險控制體系。以此為基礎向網絡商戶發放訂單貸款或者信用貸款。例如阿里小貸等。二是供應鏈金融模式。此模式基于企業處于產業鏈上下游，通過整合供應鏈資源和客戶資源的數據而形成的模式。該模式中電商企業不直接進行貸款的發放工作，而是向其合作金融機構提供所累積和掌握的供應鏈上下游的大數據金融庫，把供應鏈業務模式與合作的金融機構無縫連接起來，達到共同服務電商平臺客戶的目的，電商平臺只是作為信息中介提供大數據，并不承擔融資、防范等風險。

隨著電商平臺的迅速發展，數據量的激增以及社會各個領域對大數據運用，數據安全問題成為我們不得不關注風險。一是大數據的信息安全問題。在大數據時代，每一個人的信息資源越來越多的暴露于外，隱私如何被保護?以什么模式來保護?個人信息在合規的前提下如何開發利用？大數據的信息安全問題已經成為大家普遍關注的問題。二是數據分析風險。大數據平臺模式的數據分析是依托于對于用戶交易海量數據的積累的基礎上，對于用戶數據分析得出用戶消費層次、消費結構、消費習慣的結論，從而推出用戶的信用級別和償債能力。一般情況下此結論與數據分析正相關。但是不可避免的存在大數據分析是不可能通過網絡中虛擬的信息將個人實體化，對用戶各方面進行全方位的解讀。此外電商企業不能夠接觸到平臺用戶以外的客戶群，也難以了解在平臺之外用戶的數據，會影響數據分析結論的完整性。三是法律風險。目前我國尚無一部專門的法律對金融客戶信息的收集、使用、披露等行為進行規范，目前主要通過憲法和相關法律法規對個人信息進行間接保護。但對于客戶信息商業價值逐漸被開發和應用的背景下，很多數據使用者在利益驅使下，越來越多的機構或個人采取種種手段獲取他人信息，導致用戶的信息侵權行為時有發生，在引用相關法律維權時往往暴露出過于原則化、抽象化，缺乏實際操作性，規制范圍狹窄、公民舉證困難等不足的缺陷。

5 當前我國的互聯網金融監管情況分析

互聯網金融的飛速發展，新興金融業態的不斷出現，其與互聯網的緊密聯系決定了其風險傳播迅速的特性，如果監管不力將會導致整個行業失控。無論是中國還是外國都沒有足夠成熟的經驗。面對互聯網技術飛躍發展和金融創新層出不窮，互聯網金融行業監管空白和監管滯后的現象在行業中不斷出現，如何建設完善的金融監管體系各國都處于探索之中。

5.1 英美兩國互聯網金融的監管

英國的監管特色：自律監管為主1.行業自律性強，各種互聯網金融業態都成立了行業協會，制定行業規則，對行業的經營起到了很好的引導和規范作用，行業協會監管很大程度上代替了政府監管。2.具有獨特的監管體系，英國的金融監管架構中，政府只設金融監管局（FSA）負責所有金融監管，簡單的監管架構有助于提高監管效率，減少政策下達的滯后性。3.英國社會擁有完備的征信體系。1.及時立法互聯網金融監管，以法律形式承認并支持互聯網金融業態的發展，有利于規范行業發展，在一定程度上減少政策推行的難度；2.美國的信息架構是基于政府的大力支持之下，擁有完備的征信體系；3立法保護互聯網金融消費者權益。美國的監管特色：政府立法與自律監管并行

5.2 對我國互聯網金融監管的建議

在對比英美國互聯網金融的監管，在飛躍發展互聯網金融的中國風險問題時有發生，中國監管部門在借鑒國外經驗教訓的基礎上，應結合本國互聯網金融的特點采取積極有效的措施進行預防和控制。

（1）. 加強行業自律性建設，制定行業規則；建立有效的治理結構，進行風險文化的建設，監管人員要樹立風險意識；明確崗位職責，做到監管記錄的真實性、合法性；監管堅持客觀事實，處罰分清主客觀，完善責任追究制度。

（2）.及時立法，以法律形式承認并支持互聯網金融業態的發展，有利于規范行業發展。首先建立科學合理稽核規程標準，對到每一項監管都有規可循，隨著關注互聯網金融的發展，及時調整規則和刪除不合時宜的滯后的條款增強現場監管工作的科學性和嚴肅性。其次立法保護互聯網金融消費者權益,保護互聯網金融的消費者的合法權益及私人信息的安全性。

（3）.加強監管隊伍的建設，對于互聯網金融是走在技術的前沿的行業，監管人員不斷的學習就勢在必行。作為監管人員既是操作者又是履行者，其所學直接關系到監管風險大小。所以堅持監管人員風險意識和業務兩方面的建設是防范金融監管風險的有效途徑。

（4）.加強內部審查和審計工作，制定和實施監管項目復核制和抽審制，實行錯案追究制和責任追究制。發現監管人員在監管工作中存在的問題，并及時進行糾正和處理，確?；ヂ摼W金融的健康快速的發展。