金融學的證券投資行為分析

龔泰田

摘要：在我國市場經濟體制不斷轉變，社會經濟高速發展的背景下，金融市場也取得了階段性的進步與發展。許多投資者更加傾向于證券投資，但在其投資過程中由于不同程度的非理性投資，導致我國證券市場面臨著較大風險?；谛袨榻鹑趯W對證券投資者的投資心理和行為進行研究與分析，有利于采用科學合理的證券投資策略，規避投資風險，推動金融市場正常、穩定地運行，促進我國金融行業的進一步發展。

關鍵詞：金融學;證券投資行為;投資策略

隨著經濟的不斷發展，我國在國際上的地位也在逐步提高，為我國金融證券化的發展提供了便利。而我國對金融管制的放寬，進一步推動了金融證券化的發展，成為當前社會的新模式，金融證券化的發展勢頭良好。為了保證金融證券化的發展效果，相應的監管體系應該一并建立，并結合全球化發展模式，以促進其效果的提升。

1.互聯網金融資產證券化的風險分析

1.1互聯網金融基礎資產存在違約風險和提前償付風險

互聯網金融通過消費信貸和小額貸款等業務獲得了持續的未來現金流，這些源源不斷的現金流成為了資產證券化的償付基礎。消費信貸和互聯網小額貸款的借款人多為個人消費者和小微企業，該類貸款通常具有金額小、數量多、質量參差不齊的特點，且貸款審批流程簡單，相對于銀行貸款而言，互聯網貸款違約率較高。對于螞蟻金服和京東金融這類背靠大型電商平臺的互聯網金融公司，由于其掌握較為詳細的客戶信息，所以貸款資金狀況能夠進行有效監控，違約率相對較低。而對于其他大部分互聯網金融企業，無法依托大型電商平臺獲取客戶數據，對貸款對象的評估有限，所以貸款違約率較高，一旦基礎資產現金流斷裂，資產證券化產品便可能出現無法償付的情形。此外，借款人的提前償付行為也會對未來現金流造成影響，因為本金的提前清償將導致利息收益的減少，給資產池造成壓力，為資產支持證券產品的順利償付帶來阻礙。

1.2資產證券化產品存在流動性風險

我國資產證券化產品在二級市場上交易量較低，根據Wind數據顯示，2019年我國企業ABS產品發行規?？傆?0860.57億元，二級市場成交額合計2989.12億元，二級市場缺乏流動性。資產證券化產品流動性較低的原因主要為：一方面，企業ABS產品的基礎資產差異較大且產品設計非標準化，導致產品估值定價的難度較高，給二級市場的流動增加難度;另一方面，交易所的準入門檻較高，限制了普通投資者的進入，所以投資者只能將產品持有至到期。對于企業，由于流動性不足，投資者往往要求更高的投資回報率，導致企業融資成本上升;對于投資者，ABS產品無法迅速變現，增加了投資者的資金壓力，使資產證券化產品的吸引力下降。

2.金融學下證券投資的策略

2.1變量交易投資

變臉交易投資指的是投資雙方在進行股票交易之前對股票的交易量以及收益進行預先設定過濾準則，在股票交易量和收益滿足該過濾準則投資者就會開始進行股票操作，決定股票的買入或賣出。從行為金融學來分析這種投資行為主要能夠對變動因素進行有效控制。采用這種投資策略有利于減小證券市場中間價格浮動對股票造成的影響。根據行為金融學理論來看這種投資行為，在投資者所持有的股票質量較高時，該股票的價格不會產生較大浮動，通常會一直處于盈利狀態。因此，通過對股票交易的市場變量進行有效控制，有利于增加投資利潤。一般來說，在金融證券市場中，投資者的行為偏差往往會導致證券市場出現非正?，F象，因此，投資者要想在投資操作中始終獲得利潤，就需要不斷提高自身的決策與投資能力，依據行為金融學避免自身的心理及行為偏差。

2.2加強監管

在證券投資的運作中，要維持投資者的利益與證券發行方利益的相對均衡狀態。當二者利益發生沖突時，要首先把投資者的權益放在最重要的位置，以確保投資者的相關利益不受損害。投資中各方的合法權益得到足夠的保障，不僅能夠維持證券交易市場的正常平穩運行，而且還可以做到司法公正，交易公平。證券市場作為我國市場經濟一個重要組成部分，目前，由于缺乏有力的監督管理機制，使得其在運行中存在著相當一部分的灰色區域。因此，相關部門要加大監管的力度，成立監督巡查小組，定期或者隨時對相關證券投資發行方是否合法合規經營進行考核;對從事證券的相關行業進行不定期的檢測排查，對證券投資的信息要實時地進行嚴密監督，監察相關公司的賬目是否屬實，實時監測相關公司是否存在進行證券市場的風險把控的違規行為。

2.3小盤股投資策略

小盤股投資策略主要針對的是一些小型企業，這種投資策略指的是投資者在大量買入和賣出價值較低以及大量股本數額的股票過程中獲取差價的投資方式。一般來說，來自于小型企業的小盤股價格相對較低，投資者將大量小盤股買入后再以高價賣出，在此過程中能夠獲得較大利潤。相對于其他類型的股票而言，小盤股的收益較高，但由于自身綜合實力及市場運作能力等方面因素導致小型企業在發展過程中存在著不穩定的情況，股票會出現上下波動，因此，在實際進行股票交易過程中，股票持有者需要對企業發展的基本情況進行科學準確地預測，從而保證自身獲得較高的收益。

3.結語

綜上所述，隨著經濟的不斷發展和社會的不斷進步，我國金融證券化的發展必須要穩步向前，一步一個腳印，切忌盲目，要對證券市場有清楚和正確的認識，加快金融改革的步伐，推動經濟建設的全面發展，并最終實現產業結構的轉型。金融證券化趨勢是發展的必然階段，我國金融證券化的發展要正視其中的問題，并采取有效的應對措施，以推動金融證券化的良性發展。

參考文獻：

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