高新技術企業科技保險購買意愿影響因素研究
——基于廣州市274家高新技術企業的調查

任 輝

(1.廣東外語外貿大學 金融學院，廣東 廣州 510006；2.廣州華南財富管理中心研究基地，廣東 廣州 510006)

0 引言

當前，我國經濟發展動力從要素驅動、投資驅動轉向創新驅動，科技創新迅速成為推動經濟發展的重要力量。十九大報告明確指出，“創新是引領發展的第一動力，是建設現代化經濟體系的戰略支撐”，政府政策將進一步助推我國高新技術企業成長和發展。然而，在實踐中，企業科技創新往往高風險與高收益并存，科技風險的不確定性、突發性會給高新技術企業帶來巨大經濟損失，嚴重制約科技創新發展。保險是風險轉移的主要工具，具有防災防損功能，能夠有效保障社會財富安全，極大增強投保人風險管理意識。為了促進科技創新，加快我國科技事業健康蓬勃發展，科技保險應運而生，其可為我國實施自主創新戰略保駕護航，在分散和轉移科技風險、減少科技風險損失方面發揮重要作用。

2006年12月，在中國保監會和科技部共同推動下，我國科技保險試點工作正式啟動，并分兩批確定了北京等12個城市、中國人保財險等4家保險公司參與試點工作，有針對性地開發了15個保險新險種進行運營。經過3年多試點工作，2010年，中國保監會和科技部印發《關于進一步做好科技保險有關工作的通知》(保監發〔2010〕31號)，標志著科技保險進入全面推廣階段。此后，中央和地方科技保險政策不斷推陳出新，科技保險工作全面展開。

2016年，廣州市科技創新企業總數達到12.7萬家，2014-2016年中國最佳創新50強入選企業數量居全國各大城市前三[1]。2012年，廣州市在廣東省率先開展科技保險工作，并出臺相關優惠政策，以開發區為試點，提供5大類15個保險險種，2015年推廣到全市。截至2016年9月底，已累計保費3 413萬元，累計為348家次企業提供風險保障金額1 101億元[2]。雖然科技保險工作初見成效，但不難發現，參保企業數量少、比例低，科技保險功能并沒有充分發揮出來。是什么原因導致科技保險陷入“叫好不叫座”？為此，有必要深入分析高新技術企業科技保險購買意愿影響因素，幫助相關部門更好地了解和把握企業參保決策，繼而有針對性地尋找解決方案，為科技保險發展提供政策保障。

1 文獻回顧

目前國內對科技保險概念界定尚未統一。謝科范[3]從保險標的角度，定義了科技保險。此后，劉燕華[4]、胡曉寧等[5]進行了補充，進一步明確了科技保險的保險標的。大多數學者從風險不確定性視角出發，對科技保險進行定義，如陳雨露[6]等認為，科研開發過程中會面臨諸多不確定風險因素，科技保險是規避、轉移、分散風險因素所導致損失的重要手段?？萍急ｋU能夠激發企業研發動力，提升企業核心競爭力，推動科技創新進程，促進社會進步[7]。針對科技保險參保率低、運行不暢等問題，學者從不同角度展開了研究。部分學者認為，政府支持力度不夠[8]、政策同質化嚴重[9]、保險公司供給意愿不強[10]以及高新技術企業參保意愿不強[11]是主要原因。其中，在分析科技保險需求影響因素方面，以實證研究為主。如呂文棟和趙揚[12]對浙江省部分高新技術企業調查研究發現，影響高新技術企業參保意愿的重要因素是管理層風險偏好、企業成長性及第一大股東持股比例等；李紅坤等[13]在對山東省上市高新技術企業研究時發現，企業認知程度、管理者受教育水平、企業資信和社會形象以及相關財務指標都會影響企業投保意愿；王媛媛[14]在對廣州市開發區高新技術企業的實證研究中發現，企業特征、產業類型等會影響企業投保意愿。

縱觀上述研究，不難發現，學者們對科技保險定義、作用及其運行問題進行了較為深入的研究，并對高新技術企業科技保險需求進行了實證分析，為找尋科技保險參保率低的原因及解決方案提供了客觀依據。但是，高新技術企業科技保險購買意愿是企業行為選擇，現有研究缺乏從企業決策視角對其進行研究。為此，本文基于有限理性假說，構建高新技術企業科技保險購買意愿影響因素分析框架，以廣州市部分高新技術企業為研究對象，實證分析影響高新技術企業科技保險購買意愿的關鍵因素。

2 研究設計

2.1 理論框架

有限理性假說由諾貝爾經濟學獎獲得者赫伯特·西蒙提出，有別于完全理性，有限理性認為，由于決策者的知識、信息、計算能力有限，只能從有限備選方案中尋找滿意解，是主觀有限理性；有限理性是過程理性，決策者會受外部環境影響，隨著環境變化，令人滿意的備選方案可能會發生改變。目前，不少國內外學者研究了有限理性對企業決策行為的影響。例如，Kelley & Hugh[15]通過對空間交易環境的仿真實驗研究，闡釋了企業決策者有限理性對貿易模式的影響；Tarka & Piotr[16]調查發現，受有限理性影響，企業管理者在決策中對市場營銷信息使用并不充分，一些信息在實踐中往往被忽視；Margarete & Roberto[17]的研究表明，基于國際會計準則,有限理性會影響會計人員對相關財務活動的會計確認和計量；MacLeod & Bentley[18]觀察到，人力資本成本是衡量有限理性對決策重要性的直接指標；Samnani等[19]利用有限理性理論和認知導向決策模型，研究了人力資源管理專家在人力資本需求高度復雜情況下的有限理性；Deligianni & Ioanna[20]在探討創業導向對企業國際績效的作用時，考慮了有限理性對創業者決策的影響。在國內，高艷和石巋然[21]通過對有限理性下企業生產決策演化研究，為企業選擇生產方式提供了理論依據；林云[22]的研究認為，有限理性是影響浙江企業在非洲進行投資的重要原因。

高新技術企業科技保險購買意愿實際上是企業對科技風險管理的一種決策行為。從經濟學角度看，高新技術企業科技保險需求是理性思考的結果。但是，高新技術企業決策者所具備的知識、信息和計算能力有限，其對科技保險的需求意愿并非其最優利益選擇，而是根據企業自身因素和外部環境對科技風險管理所作出的滿意決策，即企業風險管理決策行為是有限理性的。本文基于有限理性假說，構建高新技術企業科技保險購買意愿分析框架,如圖1所示。

圖1 高新技術企業科技保險購買意愿影響因素分析框架

根據有限理性假說，認知水平是影響高新技術企業參保意愿的重要因素，企業是否購買科技保險與其對科技保險的認知水平密切相關。有限理性是一種主觀理性，說明企業管理者個人特征應該被考慮進去，其會對最終風險管理決策產生重要影響。有限理性假說強調了環境因素對決策的制約，企業外部環境會極大影響企業風險管理決策。此外，有限理性是一種過程理性，說明高新技術企業對科技保險需求決策也是過程性的，即隨著企業經營狀況變化，其科技保險需求也會發生改變，企業的一些基本信息應當被考慮進去，其會對企業風險管理決策產生重要影響。

2.2 數據來源、變量定義及統計描述

當前，科技保險已在廣州市全面推行并取得一定成效。從2016年12月至2017年12月，在廣州市科學技術協會幫助下，研究調查團隊面向廣州市高新技術企業發放問卷375份，回收312份，其中有效問卷274份，有效率為87.82%，有效樣本為274個。

本研究圍繞實證目的，根據高新技術企業科技保險購買意愿影響因素分析框架，將影響因素分為4大類：①企業管理者因素，主要包括管理者受教育程度、風險態度；②企業因素，主要包括企業類型、注冊資金、合同履約情況、銷售額、研發人員數量等；③企業科技保險認知，主要包括對科技風險的認知、對科技保險政策的了解程度、對保險保障水平的認知、對科技保險政策宣傳的認知；④外部環境因素，主要包括行業競爭程度、政府支持本行業的滿意度、是否有行業協會、熟悉的企業中科技保險購買情況。表1顯示，受訪高新技術企業中愿意參加科技保險的企業比例為37.59%；企業管理者中以本科學歷為主，占比為68.61%；大約11%的高新技術企業為國有企業；企業注冊資金取自然對數之后，最大值為11.92，最小值為1.10，均值為6.53；2015年度銷售額取自然對數之后，最大值為18.43，最小值為1.61，均值為10.02；研發人員數量取自然對數之后，最大值為11.24，最小值為0，均值為3.59；56.57%的企業履約情況很好，較好為39.05%，一般為4.38%。

2.3 計量模型構建

二元選擇模型是模型中被解釋變量只有兩種選擇的變量模型，即一個事件要么發生、要么不發生，分別用1和0表示。其計量模型一般式為：

Yi=AXi+ui(E(ui)=0)

(1)

式(1)中，Yi是觀測值為1和0的決策被解釋變量；Xi為解釋變量，包括選擇對象數據屬性和選擇主體屬性；A為待估計參數；ui為隨機干擾項。

本研究因變量為高新技術企業科技保險參保意愿，參保意愿包括愿意參保和不愿意參保，愿意參保記為Y=1，不愿意參保記為Y=0，是典型的0-1離散型變量，為此，構建二元選擇模型。一般而言，當隨機干擾項概率分布表現為標準正態分布時，采用Probit二元選擇模型，而正態分布公認是任何分布的首選。因此，本研究采用Probit進行實證檢驗。Probit二元選擇模型一般式如下：

(2)

式(2)中，Y代表高新技術企業科技保險參保意愿，U是常數項，變量Xi(i=1、2)、Li(i=1…5)、Mi(i=1…4)、Ni(i=1…4)分別代表企業管理者因素、企業因素、管理者對科技保險認知因素、外部環境因素的解釋變量；ai(i=1、2)、bi(i=1…5)、ci(i=1…4)、di(i=1…4)分別表示各因素解釋變量的待估計參數。

3 實證結果

3.1 自變量相關性分析

理論上，部分自變量之間可能存在某種聯系而導致出現多重共線性問題，因此在進行回歸模型操作之前，有必要先進行自變量之間的相關性分析。表2、3列出了15個自變量兩兩之間的相關系數，采用雙側檢驗方法，檢驗結果顯示，通過顯著性檢驗的相關系數只有1/3左右，且幾乎全部相關系數都在0.4以下，表明變量間相關程度低。因此，并不存在多重共線性問題。

3.2 計量模型估計結果

以高新技術企業是否愿意投?？萍急ｋU作為解釋變量，運用Stata12.0軟件，利用Probit方法對274個有效樣本進行回歸分析，表4是高新技術企業參加科技保險影響因素的Probit模型回歸結果。模型1考察企業管理者因素對高新技術企業參加科技保險的影響；模型2-4分別是在前一個模型基礎上依序增加企業因素變量、企業科技保險認知因素變量、企業外部環境因素變量的回歸結果；模型5是對模型4采用逐步回歸法的最終運行結果，即在模型4基礎上剔除一些不顯著變量，對顯著變量進行穩定性檢驗。本研究主要報告模型5的結果。

表1 變量定義及描述性統計結果

表2 自變量間相關系數(a)

表3 自變量間相關系數(b)

(1)在企業管理者特征因素中，管理者受教育程度及其風險態度顯著影響企業科技保險購買意愿。模型5結果顯示，從管理者受教育程度來看，以“博士”為參照組，“?？萍耙韵隆被貧w系數通過5%水平檢驗、“本科”回歸系數通過10%水平檢驗，且符號均為負，表明在其它變量不變的情況下，管理者學歷越高，高新技術企業投?？萍急ｋU意愿越強烈?？赡艿慕忉屖?，管理者受教育程度越高，對風險了解和認知越全面，在風險管理中更希望通過保險方式進行風險轉移，這一結論與李宏坤等[13]的實證研究結果相同。從管理者風險態度來看，以“比較保守”為參照組，“喜歡冒險”回歸系數在1%水平下顯著、“有時冒險、有時求穩”回歸系數在5%水平下顯著，二者符號均為負，表明在其它變量不變的情況下，管理層越保守，對投?？萍急ｋU意愿越強，相反，管理者風險態度傾向于冒險，則對投?？萍急ｋU意愿比較弱。這一現象表明，保守的管理層往往在營運科技項目時對風險持謹慎態度，希望通過科技保險手段化解風險；而對于喜歡冒險的管理者來說，本著風險越大收益越多的態度，在經營科技項目上不會過多考慮科技風險可能造成的損失，而是更多關注項目可能帶來的收益，因此對科技保險需求不高，這一結論與呂文棟和趙揚[12]的實證研究結果一致。

(2)在企業管理因素中，企業類型、注冊資金和信用狀況顯著影響企業科技保險購買意愿。模型5結果顯示，從企業類型來看，以“國有企業”為參照組，“非國有企業”回歸系數通過了1%水平檢驗，且符號為負，表明在其它變量不變的情況下，國有企業投保意愿更強烈，非國有企業投保意愿較弱?？赡艿脑蚴?，與其它屬性企業相比，國有企業更容易聚集人、財、物等方面優質資源，內部往往設有專門的風險管理機構，能對科研活動中科技風險造成的損失進行衡量和評估，降低科技風險的不確定性水平。因此，國有企業更傾向于運用科技保險等風險管理手段降低風險所造成的損失；而非國有企業，相對而言沒有國有企業的資源優勢，在風險管理上沒有專門機構，風險衡量和評估能力較弱，在經營科技項目時，更多地關注科技項目能帶來的收益，風險意識相對薄弱，對通過保險轉移科技風險認識不足?！捌髽I注冊資金”顯著影響企業投?？萍急ｋU意愿，其回歸系數通過了5%水平檢驗，符號為正，說明注冊資本越多，企業投保意愿越強烈，而注冊資本少的企業投保意愿相對較低。其原因在于，注冊資本是企業經營安全性的重要財務指標，一般而言，注冊資本高的企業往往更重視企業經營的安全性，相應地也會注重風險防范和規避，更愿意采用投保方式對科技風險進行轉移。這一結論與以往調查結論相反，如王媛媛[18]在對廣州市開發區高新技術企業投保需求影響因素分析中認為，注冊資金越少的企業，投保意愿越強烈。從合同履約情況來看，以“一般”為參照組，“很好”回歸系數通過10%水平檢驗，且符號為正，表明企業履約情況越好，信用程度越高，越注重通過保險方式對風險進行管理，同時也會利用保險融資方式提升企業信用；相反，企業履約情況越差，信用程度也就越低，風險管理水平相對較低，往往會忽視保險轉移風險和融資為企業增信的功能，該結論與李宏坤等[13]的研究結果相反?！颁N售額”對企業投?？萍急ｋU意愿影響不顯著，該結論與王媛媛[14]的研究結果一致?！把邪l人員數量”對企業投?？萍急ｋU意愿影響也不顯著，說明企業投?？萍急ｋU意愿不受研發人員數量影響，可能的解釋是，大多數企業對科技保險中的研發人員健康險和意外險等險種并不關注。

表4 Probit模型估計結果

(3)在企業科技保險認知因素中，企業風險認知、對科技保險政策的了解程度、對保險保障水平的認知顯著影響企業科技保險購買意愿。模型5結果顯示，從企業科技風險認知來看，以“風險很小”為參照組，“風險很大”和“風險不太大”均不顯著，“風險比較大”和“風險一般”回歸系數分別通過了1%和10%水平檢驗，符號均為正，表明在其它變量不變的情況下，科技風險越大，企業參加科技保險意愿越強烈，該結論與以往研究結果一致。從企業對科技保險政策了解程度來看，以“不知道”為參照組，“很熟悉”回歸系數通過了10%水平檢驗、“一般”回歸系數通過了5%水平檢驗、“不太了解”回歸系數在10%水平下顯著，且三者符號均為正，表明在其它變量不變的情況下，熟悉科技保險政策的企業參加科技保險意愿更高。這一結論說明，對科技保險政策不熟悉是高新技術企業參加科技保險意愿偏低的重要原因，可能的解釋是，一方面是政策宣傳不到位，另一方面是政策與企業需求不符，即科技保險政策在設計上存在問題，其中包括科技保險保障水平、產品類型、保險融資等方面政策與企業需求存在一定偏差。從企業對科技保險保障水平的認知上來看，以“很低”為參照組，“比較高”回歸系數通過了1%水平檢驗，符號為正，說明科技保險保障水平越高，企業投保意愿越強烈，反之，保障水平越低，企業投保意愿越弱，該結果與多數學者研究結論一致?！捌髽I對科技保險政策宣傳認知”變量不顯著，表明政策宣傳對企業科技保險購買意愿影響較小。

(4)在外部環境因素中，行業競爭程度、政府支持本行業的滿意度、是否參加行業協會顯著影響企業科技保險購買意愿。模型5結果顯示，從行業競爭來看，以“少有競爭”為參照組，“非常激烈”回歸系數通過了5%水平檢驗、“一般”回歸系數通過了5%水平檢驗，且二者符號均為負，表明在其它變量不變的情況下，高新技術企業所處行業競爭越激烈，投?？萍急ｋU意愿越弱，反之則越強。說明激烈的競爭環境促使企業敢于冒險，追逐風險背后的利潤。從政府支持本行業的滿意度來看，以“不太滿意”為參照組，“非常滿意”、“比較滿意”、“一般”三者回歸系數均在1%水平下顯著，符號均為正，表明在其它變量不變的情況下，政府對某一行業支持力度越大，該行業企業投?？萍急ｋU意愿越強，反之則越弱?？赡艿慕忉屖?，政府對某一行業支持力度越大，該行業企業就可以通過政府政策傾斜獲得更多優質資源配置，在科技風險管理中，往往具備較高的風險衡量和評估能力，風險防范意識較強，通過投?？萍急ｋU轉移風險的意愿也較強。此外，投?？萍急ｋU可能得到政府財政補貼，也會進一步增強企業投?？萍急ｋU意愿。而如果政府支持某一行業力度小，該行業企業通過政府部門獲得的資源相對較少，人、財、物等方面資源優勢相對不足，在一定程度上削弱了企業風險管理能力，使得企業風險意識不強，最終導致投?？萍急ｋU意愿不高。從是否有行業協會來看，以“有”為參照組，“沒有”回歸系數通過了5%水平檢驗，表明在其它變量不變的情況下，沒有參加行業協會的高新技術企業對科技保險需求強烈，這是因為，行業協會作為行業信息交流平臺，可以讓行業內部企業更充分地了解本行業面臨的科技風險，企業通過行業協會更容易獲取多種防控本行業風險的手段和方法，在一定程度上會削弱行業內部企業投?？萍急ｋU意愿。對于沒有參加行業協會的企業來講，在企業經營過程中，缺乏同業間溝通平臺，對風險防控信息獲取不充分，相對而言更愿意通過投保方式轉移風險?！捌渌髽I購買情況”變量不顯著，說明其它企業示范效應并不明顯，企業購買科技保險意愿不會受其它企業影響。

4 結論與啟示

基于有限理性假說，本文構建了高新技術企業科技保險購買意愿影響因素分析框架，運用Probit模型對廣州市274家高新技術企業調查問卷數據進行回歸分析，得出以下研究結論：管理者受教育程度越高，對風險的態度越謹慎，則企業科技保險購買意愿越強烈；相比于非國有企業、注冊資本較少的企業以及信用程度較低的企業，國有企業、注冊資本較多的企業以及信用程度較高的企業具有更強烈的科技保險購買意愿；企業感知科技風險越大、對科技保險政策越熟悉以及對保險保障水平越認同，則其科技保險購買意愿越強烈；企業所處行業競爭越激烈、政府支持力度越大以及未加入所在行業協會，則其科技保險購買意愿越強烈。

根據上述實證結論，本文對進一步深化科技保險制度改革提出如下建議：

(1)增強企業科技風險識別和評估能力。政府應注重幫助高新技術企業識別生產經營過程中所面臨的風險，積極引導企業通過保險方式轉移風險，減輕企業對政府的過度依賴心理。行業協會可通過本行業風險數據積累，摸清本行業重大風險發生規律，幫助行業內部企業及時排查風險源，進行合理的風險管理。保險公司應積極將傳統保險運營手段與科技手段相結合，擴大樣本信息搜尋范圍，建立科技風險數據庫，對風險進行準確評估，盡可能幫助企業識別相關風險。

(2)提升科技保險保障水平。實證結果表明，科技保險保障水平越高，高新技術企業購買科技保險意愿越強烈。低費率、高保障是保險公司普遍采用的重要展業手段。為此，現階段，在科技保險產品定價上，保險公司應積極采取滲透定價法，利用較低價格提升科技保險保障水平，吸引更多高新技術企業投?？萍急ｋU，以此增加科技保險產品市場份額，擴展科技保險覆蓋面，從而更充分地發揮科技保險化解和轉移科技風險的作用，為科技創新保駕護航。

(3)設計差異化科技保險品種。面對復雜多變的科技風險，高新技術企業希望尋求最佳風險管理方案，其中，購買精準對路的科技保險產品是其進行風險轉移的重要手段。實證結果表明，對科技保險政策不熟悉的企業參保意愿較低。由于政策宣傳因素對企業投保意愿影響不顯著，說明企業自身對科技保險政策不關注阻礙了企業參保。該問題歸因在于，現有科技保險險種不適應企業需求，這也是政府大力宣傳科技保險而收效甚微的癥結所在，即大部分險種所承保的科技風險并不能滿足企業需求。因此，保險公司應細分科技保險市場，優化現有險種，并積極開發新險種，采用差異化產品策略，以適應不同企業需求。

(4)發揮科技保險的融資功能。保險公司應著力拓展科技保險產品融資功能，吸引更多高新技術企業購買科技保險。一方面，當參保企業發生約定風險并造成損失時，保險公司應迅速作出反應，進行損失補償，幫助企業化解危機并及時恢復正常生產經營活動。另一方面，當投保企業在金融市場上融資時，保險作為風險轉移的有效手段，可以為企業提供風險保障，增強企業信用，從而提高企業在市場融資中的競爭力，為高新技術企業進一步發展提供有力的信用支持。

需要補充說明的是，本文研究還存在一定局限性。本文旨在通過實證檢驗，從多個可能因素中識別出關鍵因素，而非專門針對某個因素進行專項研究，因此對每個因素分析深度有限。未來將在本研究基礎上，分別將各關鍵因素上升為核心解釋變量，開展相應專項研究，深入剖析其影響機制。