人民幣國際化前景的影響因素研究

摘 要：對人民幣的國際化前景進行分析，其所獲得的研究結論存在著一定的區別，原因之一就是對人民幣的前景影響因素把握不夠統一，如果僅僅從貨幣的國際職能視角進行出發，可以選擇不同的方式對于貨幣國際化綜合程度進行模型的考量分析，美元、歐元、英鎊、日元、瑞士法郎以及人民幣的國際化程度，通過灰色綜合關聯度了解這些不同的定量因素與其中之間的關系，提取人民幣國際化程度，找到影響人民幣國際化程度前景的關鍵和重要因素，運用不同的維度提高人民幣國際化的整體質量，分析前景影響的相關因素。

關鍵詞：人民幣;國際化;影響因素

在黨的十九屆四中全會中曾明確指出，近幾年隨著經濟的飛速發展，全球經濟一體化推動我國要實施更大范圍、更寬領域、更深層次的全面開放，不斷推動制造業，服務業，農業擴大開放，保護外資合法權益，促進內外資企業在市場中可以做到公平競爭，確保我國貿易的多元化，同時穩步推進人民幣國際化。目前，我國金融行業在改革中的重點目標之一就是做好人民幣國際化，促使人民幣成為我國當前金融改革中的一部分，與世界上其他的主要國際貨幣相比而言，人民幣國際化的程度仍舊相對較低。

一、分析貨幣國際化程度前景的重要性

由于目前人民幣國際化仍舊處于一種起步的初級階段，相比于其他的國際化貨幣而言，仍舊具有較大的差距，需要對美元，歐元，英鎊，日元以及瑞士法郎等國際化程度前景影響因素進行深入分析，從而為人民幣國際化提供最有效的政策以及建議。應保持人民幣對內、對外的穩定性，始終為人民幣國際化提供有力支持，保持適度的通貨膨脹，維持人民幣對內幣值的穩定性，深化匯率市場改革，充分地發揮出外匯市場的供求，促使匯率決定市場機制，將匯率波動保持在可控范圍之內，能夠保證人民幣對外幣值的穩定性，妥善的發展多層次的金融體系，應注重人民幣計價、金融產品的豐富和創新不斷增長，人民幣自身的資產吸引力以及流動性能，完善與金融市場雙向開放以及人民幣跨境使用的相關建設制度，進一步提高我國金融市場的監督管理水平，始終為人民幣國際化提供最切實的保障。

二、分析貨幣國際化程度前景的影響因素

為了進一步分析人民幣國際化前景的影響因素，應考慮到不同的貨幣本身所蘊含的層次有一定區別。以六種不同的國際化貨幣作為實例分析，分別是美元，歐元，英鎊，瑞士法郎，日元以及人民幣。第一個層次是國際化的指數系數分析，在不同的年份下能夠看到，隨著國際化程度的不斷提升，貨幣國際化程度指數也會提升20%左右，并且處于一種成熟階段，這證明該國際貨幣在國際上具有較高的地位，其中歐元和美元是最為鮮明的代表。第二個層次則是國際化程度，隨著經濟的飛速發展，其國際化程度也會有著十分明顯的提升，當國際化程度的提升在5%至20%之間。最常見的國際貨幣是以日元和英鎊作為代表，貨幣本身處于一種發展階段的國際貨幣。第三個層次則是指國際化程度相發展處于初級階段，指數在5%以下。國際化程度相對較低，其中主要是以人民幣和瑞士法郎作為代表，從目前的整體國際格局進行分析。人民幣國際化程度仍舊較低，需要不斷向前發展，在這一階段下探究前景影響因素無論是利用灰色關聯模型或者是分析貨幣國際化程度綜合衡量指數構建都尤為重要。

1.從不同的維度分析人民幣國際化影響因素

鑒于截面回歸檢驗效果不理想。本文主要依據原有的歷史經驗以及相關的研究成果進行分析，可以將貨幣國際化程度的影響因素分為六大不同的維度，分別是對外貿易維度、經濟維度、投資維度、金融維度、政治維度、科技維度以及貨幣維度等不同的內容，分經濟維度屬于一級維度，而經濟發展規模則屬于二級維度，考慮到其中的變量以及指標構建時，涉及到了特定貨幣發行國GDP以及世界的GDP增長、特定貨幣發行國GDP的增長率與世界GDP的平均增長率，特定貨幣發行國人均GDP與世界的人均GDP、對外貿易和投資維度同樣屬于一級維度，而其中的二級維度則包括了開放貿易變量的選取指標，為特定貨幣發行國進出口貿易總額與特定貨幣發行國的GDP。

2.對外貿易規模

對外貿易規模其中所涉及到的變量是特定貨幣發行國進出口貿易總額與世界進出口貿易總額之間的比例對外貿易結構所涉及到的變量則包括了以下兩點：第一，特定貨幣發行國進口貿易總額與世界進口總額之間的關系。第二，特定貨幣發行國出口貿易總額與世界出口總額之間的關系。對外貿易平衡則包括了經濟賬戶的差額投資，包括了特定貨幣發行國外國直接投資凈流入與該國GDP之間的比例。在金融維度、政治與軍事維度、科技維度、貨幣維度等內容中，其同樣涉及到了一系列的二級維度以及相關的變量，需要考慮在人民幣國際化前景影響因素的變化與探究中。在貨幣國際化指數的指標體系中還包括了以下幾種類型的一級指標，分別是：國際貿易結算中各主要國際貨幣占比、外匯市場交易中各主要國際貨幣占比、全球對外信貸中主要國際貨幣占比、國際債券流量和存量中主要國際貨幣占比以及全球直接投資中主要國際貨幣占比。

3.灰色關聯度模型

灰色關聯度模型一直以來都是系統分析的最重要方法之一，為了進一步考慮和確定貨幣國際化程度的影響因素和維度體系，需要考慮到其中所涉及到的一系列主要影響因素，本文選擇了該模型，通過對五種不同的國際貨幣以及常見的定量因素之間的灰色綜合關聯度進行分析，初步提煉出貨幣國際化程度的關鍵因素，并且分析灰色關聯度的主要思路以及相關步驟，其中包括了以下幾點：第一，確定系統中的目標數列x0和影響數列xi，其中所涉及到的目標數列就是貨幣國際化程度指數，而影響數列則有20種不同的因素。第二，對數據進行無綱量的處理，能夠確保七個變量的平均值處于零。第三，運用絕對灰色關聯度模型，相對灰色關聯度模型分別計算出絕對關聯度以及相對關聯度，通過所獲得的數據能夠更好的了解到人民幣國際化前景的影響因素。在主要國際貨幣計算后能發現其主要涵蓋了對外貿易投資維度以及經濟維度，金融維度，貨幣維度，軍事政治維度等相關因素，這對于人民幣的國際化前景而言都有著舉足輕重的作用。還需要考慮到主要國際貨幣的綜合關聯度，以歐元為例，應考慮到經濟賬戶的差額、特定貨幣發行國的私人信貸、特定貨幣發行國外國直接投資凈流入占GGDP的比重、實際匯率、通貨膨脹等一系列內容，這些都是影響人民幣國際化前景的重要探究因素之一。

其中求各主要貨幣的灰色絕對關聯度，計算公式為：

三、結語

綜上所述，在保持宏觀經濟發展穩健性的同時，始終推動科技創新，其目的是為了打造制造業強國以及貿易強國建設，提高經濟發展的整體質量，推動經濟的發展以及經濟的長時間轉變，做好供給側結構改革，能增強中國經濟的可持續發展，這是中國發展中的最重要動力，也是不斷夯實人民幣國際化發展的基礎內容之一。

參考文獻：

[1]耿麗昕.“一帶一路”沿線國家人民幣跨境結算的影響因素研究[J].科技經濟市場，2020（06）：56-57

[2]畢燕君、李曉璐.人民幣國際化及其影響因素研究[J].價格理論與實踐，2020（01）：95-98

作者簡介：

閆新鵬（1988--）女，漢族，內蒙古赤峰市人，研究生，助教，研究方向：金融。