關于我國中小企業籌資結構優化策略淺析

【摘 要】 隨著社會經濟的快速發展，中小企業逐漸在我國國民經濟中占據重要地位。我國作為發展中大國，市場經濟的發展勢頭越來越迅猛，同時中小企業巨大的發展空間對我國經濟的經濟也起著促進作用。但是，在中小企業的發展的同時許多問題也逐漸顯露出來?；I資困難問題、籌資渠道問題和金融體系問題成為制約其發展的重要因素。本文對這些問題進行研究，并提出針對性對策。

【關鍵詞】 中小企業 籌資困難 籌資渠道 金融體系

一、中小企業發展現狀

中小企業是當代國民經濟發展不可或缺的一份子，其壽命周期不長，更替迅速。中小企業對我國就業問題和社會穩定起到促進作用，是推動我國經濟發展、科技創新的重要力量，是構成市場經濟主體中數量大、活力強的企業群體。我國中小企業占全國企業總數的99.7%，其中小型微型企業占97.3%，提供城鎮就業崗位超過80%，創造的最終產品和服務相當于國內生產總值的60%，上繳利稅占50%。中國發明專利的65%、企業技術創新的75% 以上和新產品開發的80% 以上，都是由中小企業完成的。

我國中小企業的發展普遍面臨著企業經營規模不大、企業財務制度和管理模式不健全、企業籌資沒有良好的抵押物等問題。資本市場是大多數企業進行籌資的主要渠道，現實中資本市場與大型企業開展籌資業務比較頻繁，與中小企業業務往來并不密切，中小企業籌資困難無法有效解決。站在政府和法律的角度上來看，對民間集資采取的態度是不提供法律保障的政策，中小企業通過民間融資的方法受限，且資金不穩定存在較大風險。通過風險投資機構進行籌資，籌資成本比較高，而中小企業的管理能力欠缺、預期收益低，因此對中小企業的關注較低。

二、中小企業面臨的發展所面臨的問題

1、企業自身問題

中小企業自身存在信用差、財務制度不規范、管理體系不健全、缺乏長期的發展計劃和可靠的抵押物等問題。很多中小企業采用家族式管理，主要依靠親屬、朋友關系等來管理企業而不是根據領導者的能力、素質、經驗等方面來進行評估，沒有具體的標準可循。同時，公司管理水平效率低、缺乏項目預案和評估、沒有長期發展規劃、抗風險能力偏弱以及財務管理制度不健全。企業向銀行、工商部門提供的資產負債表、現金流量表、利潤表等重要資料數據存在不對稱，可以看出企業存在信息不透明和缺乏信用意識問題嚴重。而且企業缺乏有效的質地較好的抵押資產，缺乏中長期發展規劃和融資意識也是其問題所在。

2、企業風險問題

中小企業的籌資風險具有客觀性和不確定性，其風險成因可分為外部成因和內部成因。內部成因指：（一）資本結構不合理，即企業資本總額中自有資本和借入資本所占比例不恰當，對收益產生不利影響形成籌資風險。（二）負債規模不合理，企業負債越大，投資者要求的支付的利息就越高，使企業利潤減少，償還債務能力大大降低，籌資風險越高。外部成因是：（一）金融市場的風險，金融市場的波動對企業負債經營狀況的影響很大。特別是宏觀金融政策的調整和實施直接影響金融市場的資金供求關系，進而影響企業的的籌資成本，如果企業籌資成本過高，那么企業將會承擔較大的籌資風險。（二）經營環境的道德風險，企業的道德風險是指在市場經濟中，存在各種違約、欺詐、投機等現象。信用是企業的立足之本，中小企業由于經營管理制度不規范、信譽度不高，可能會誘發道德風險。

3、經營環境問題

首先對中小企業管理及投資行為約束的法律法規不健全，其次是金融法律法規不夠完善，中小企業不重視準時還貸，經常性的延時還貸，這就造成了銀行對中小企業貸款喪失信任，導致中小企業籌資困難。

4、籌資渠道問題

當中小企業需要資金時，首先想的就是向銀行申請貸款，但實際操作流程需要耗費大量的人力、物力、財力，且企業缺乏質地較好的抵押物、信用度低，無法籌集到可用資金。當銀行貸款走不通時，企業就通過選擇民間借貸來獲取資金，需要付出高額的利息和費用，且這種形式的貸款不受法律保護的，借貸雙方會承擔很大的風險。雖然國家支持企業上市，但是國內企業上市門檻比較高，對企業的發行規模、發行費用等有一定的要求，這些要求中小企業很難達到，從而無法上市融資。

三、中小企業問題的解決對策

1.加強企業自身能力，完善內部制度

中小企業解決籌資困難，僅靠外部力量支持是遠遠不夠的，主要依靠企業自身能力，增強企業抵抗風險的能力，要從完善中小企業自身的制度缺陷入手。這就需要建立合理的管理結構，實現所有權與經營權相分離，來提高管理者的制定策略的能力和經營管理水平，使企業更好的發展。同時建立科學嚴謹的財務管理制度，能夠較為準確的反映企業運行的實際狀況和所面臨的真實問題，以便于決策者更好的制定決策。并且要消除家族管理的現象，引入現代化企業管理理念，建立現代企業制度。

2.提倡科學管理，降低籌資風險

中小企業應制定明確的負債籌資決策目標，負債籌資決策目標指企業通過選擇合適的負債籌資方式以及決策程序來確定負債籌資方案，達到可以優化企業資本結構的目的，同時提高企業的競爭能力。企業的負債籌資優化目標是通過對各種負債籌資方式進行選擇，以獲取較低的資金成本為前提，使企業在資本結構條件達到最優化，盡可能的降低其平均資本成本率水平。

選擇恰當的資本成本分析法，企業應充分考慮籌資成本的影響，雖然企業通過股權籌資的方式來獲取穩定的資金來源，保證其經營環境的穩定，但是由于企業的經營規模相對較小，其競爭對手只需要運用較少的股權籌資即可實現對企業的實質性控股，從而用較少的資金成本來擠壓其未來的競爭對手，因此企業應當通過比較企業當前債務籌資成本和股權籌資成本優劣的方式，來選擇在企業接受范圍內的負債籌資成本水平。

3.健全金融法律法規

對企業來說，法律是評判企業經營活動的準則，企業的健康持續發展離不開法律的保障和監督。加強法制建設，完善法律保障體系，改善中小企業生存和發展的環境，保障中小企業公平參與市場競爭?！吨腥A人民共和國中小企業促進法》和《國家中小企業公共服務示范平臺認定管理辦法》等頒布的中小企業法律法規原則性雖然強，但是操作性有所欠缺，而且一些細節方面處理不夠完善，為了能讓中小企業更好更快的發展，能更迅速的籌集到發展資金，可以在民間籌資、中小企業信譽擔保等方面嘗試著提供法律形式的保障，加大政府對中小企業的幫扶。

4.拓展多元化融資渠道

籌資渠道單一是中小企業所面臨的重要問題，政府做好指導和服務的同時，也要充分發揮中小企業能動性促進其拓展自身的籌資渠道。同時為一些面臨資金困難的企業提供擔保并為其籌集資金，解決資金周轉困難，與發展前景好、治理體制體制完善的股份有限公司可建立戰略伙伴關系，在符合法律法規的前提下，通過該公司發行債券或股票進行規模較大的籌資。面對中小企業籌資方式復雜混亂，政府應加大對民間籌資的監督和管理，并加快立法工作，讓民間籌資和一些金融機構合法化，成為真正能為中小企業提供幫助的金融組織。

結 論

由于中小企業受自身狀況、籌資風險、經濟環境、籌資渠道等因素的制約，使中小企業的發展面臨著重要挑戰。中小企業自身在發展過程中要注重樹立良好形象和提高信用度、完善內部管理、提高技術水平、增強自身競爭力等，這對保持可持續發展有著促進作用，同時政府在政策制定和實施的過程中，應該從企業的實際情況考慮，將幫扶中小企業的具體措施落實好，可以促進中小企業拓展籌資渠道，提高資金利用率，降低企業資本成本，實現更好更快發展。

中小企業籌資困難是一個重要難題，解決好了中小企業發展中的資金不足問題，也就抓住了發展核心，也就抓牢了未來經濟中最具活力和潛力的組成部分，從而保障國民經濟健康穩定的發展。

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作者簡介：楊振宇（1995—），男，漢族，籍貫：安徽阜陽市，學歷：碩士研究生，安徽農業大學金融專業，研究方向：公司金融。