外商直接投資對廣東省經濟增長的實證分析

蔣雨生 孟玉基 符家維

摘 要：運用Stata軟件，通過ADF、協整和格蘭杰因果檢驗，對廣東省FDI與GDP增長之間的關系進行研究。首先，協整檢驗發現二者之間存在長期均衡關系。長期來看，廣東省GDP對外商直接投資的彈性是0.9114。最后，通過格蘭杰因果檢驗發現滯后1期時，外商直接投資是廣東省GDP的格蘭杰原因;滯后2期則相反，廣東省GDP是FDI的格蘭杰原因。隨著廣東省利用外商直接投資金額的增加，發現廣東省在使用外商直接投資的時候還存在區域分布嚴重不均衡、第二產業占比過高等問題。因此，今后需要格外注意外商直接投資的區域均衡分布和產業引導問題。

關鍵詞：外商;直接投資;經濟增長;協整檢驗;格蘭杰因果

中圖分類號：F127? ? ? ? 文獻標志碼：A? ? ? 文章編號：1673-291X（2021）12-0007-03

引言

研究數據顯示，我國吸收外商直接投資連續十幾年位于發展中國家第一名，在2017年我國實際使用外商直接投資額達到了3 502.32億美元。另外，我國區域經濟也呈現出連續增長，這引起了全世界人們的廣泛關注。從我國地理位置來看，東部沿海地區有非常大的地域優勢，其中廣東省就是東部沿海地區中擁有地理優勢的“佼佼者”，而且廣東省還擁有著巨大的市場和人力資本，因此近年來，大批外商前往廣東進行投資。因此，本文經過對廣東省經濟增長與外商直接投資之間的關系進行剖析，希望能夠發現它們之間的相互影響機制，為廣東省更好地運用外商直接投資，促成經濟增長提供有效的對策。

一、廣東省外商直接投資的基本情況

（一）廣東省外商直接投資的總體規模

改革開放以來，通過實施一系列積極優惠的戰略方針來吸引外商進行投資，使得外商直接投資數額大幅度增加。廣東省在吸引外商投資方面具有特別的優點：地處東部地區，有著得天獨厚的地理位置;相對寬松靈活的政策環境;優越的基礎設施等等。

2017年廣東省FDI比2010年增長了13.06%，比1980年的12 320萬美元增加了18493.08%?？梢詫V東省外商直接投資分為兩個階段。第一階段1985—1991年，廣東省每年吸引的FDI金額有限，雖然總體呈現出增長的態勢，但是上升幅度不大，這一階段的最大金額出現在1991年，為182 286萬美元。第二個階段是1992—2017年，時間跨度有點大，但是該階段廣東省實際利用外商直接投資整體呈現大幅度上升趨勢，雖然個別年度有所下降，然而總體趨向還是大幅度上升的，2015年實際運用FDI數額最大，達到2 687 546萬美元，是1991年實際利用外商投資額的14.74倍。

（二）廣東省外商直接投資的行業分布

通過查找數據發現，2018年廣東省FDI的運用主要集中在第二產業，其中以制造業為主，占FDI總額的35.87%。其次FDI使用在第三產業，以租賃和商務服務業、房地產業為主，分別占FDI總額的16.66%和16.19%。外商直接投資用在第一產業的制造業和第三產業的租賃和商務服務業、房地產業的總額占外商投資總額的68.97%，外商直接投資用在第一產業比較少。

（三）廣東省外商直接投資的空間分布

分別從廣東省各市FDI項目數和金額來分析。首先，從項目數來看，2018年廣東省的深圳、廣州、珠海累計項目數量達到了24 180個，占了全省總項目的67.59%。其中深圳項目數為14 832個，占全省總項目的41.46%。其次，2018年廣東省的深圳、廣州、珠海分別占全省實際利用外商直接投資總額的35.53%、27.28%、10.79%，三個市累計占全省實際利用外商直接投資總額73.6%。

可見，FDI在廣東省內的分布極不均衡，外資大多集中在廣州以及經濟更發達、交通便利的地區如深圳、珠海，省內其余地區的外資投資比較少。

二、廣東省利用FDI與經濟增長的實證分析

（一）數據的選取

為了進一步準確研究廣東省FDI于經濟增長的關系，本文從《廣東統計年鑒（2019）》中選取了1979—2017年廣東省地區生產總值和廣東省實際利用外商直接投資額的數據進行研究。

（二）變量的平穩性ADF檢驗

在進行時間序列分析之前，先進行平穩性檢驗。本文用Stata軟件做ADF檢驗，檢驗廣東省GDP和FDI序列的平穩性。由于自然對數化處理后的數據可以減弱序列中的異方差，且不影響原始變量之間的協整關系，所以首先對GDP和FDI進行對數化處理，用lnGDP和lnFDI代替。

ADF檢驗得，當置信度為5%，lnFDI和lnGDP各自的ADF統計量分別為-1.566和-0.782，都大于5%臨界值-3.56，兩個變量都是非平穩序列;DlnGDP和DlnFDI是對lnFDI和lnGDP進行一階差分后的變量，對DlnGDP和DlnFDI再進行ADF檢驗，DlnGDP和DlnFDI的ADF統計量分別為-3.612和-5.068，都小于5%的臨界值-3.556，表示DlnGDP和DlnFDI都是平穩序列。所以，lnGDP和lnFDI都是一階單整過程，可以進一步進行協整分析。

（三）協整檢驗

協整檢驗的前提是各變量必須是同階單整。lnGDP和lnFDI屬于同階單整，滿足協整檢驗的前提，接著，采用“Engle Granger兩步法”來對兩個變量進行協整檢驗。第一步對lnGDP和lnFDI進行OLS回歸分析，得到lnGDP和lnFDI的回歸方程（保留四位小數）：

lnGDP是被解釋變量，lnFDI是解釋變量，lnFDI的P值為0.0000小于0.0001，故置信度達到99.99%以上，則lnGDP和lnFDI線性關系顯著。DW用于判斷數據是否存在自相關性，于是在Stata中輸入命令estat dwatson得到DW數據。DW=0.206，數值太小，說明數據存在自相關性，因而分別加入解釋變量和被解釋變量的滯后因素，對lnGDP和lnFDI之間的協整關系重新進行估計，得到如下方程：

接下來對方程（2）的殘差ut進行ADF平穩性檢驗，得到ADF=-2.003，5%臨界值為-1.950，1%臨界值為-2.647。這說明在5%的置信度下，-2.003<-1.950，即ADF值小于臨界值，殘差ut為平穩序列。因此，可以得出結論廣東省GDP與外商直接投資之間存在協整關系。先將lnGDP與lnFDI的協整方程寫成如下形式：

由方程（4）可得，長期來說，廣東省lnFDI每變動1%個單位，lnGDP會同方向變動0.9114%個單位，說明了廣東省GDP與FDI之間具有顯著的正相關性。從彈性角度來說廣東省GDP對FDI的彈性是0.9114。通過以上結論，可以認為廣東省利用FDI對其經濟增長的影響較大。

（四）格蘭杰因果檢驗

由協整檢驗可得在5%的顯著性水平下，序列GDP與FDI之間存在著協整關系。但是他們的因果關系，僅僅通過前面的協整檢驗是得不出結論的，所以進行格蘭杰因果檢驗，得到以下結果。

在5%置信度下滯后1期時，原假設是外商直接投資不是廣東省GDP的格蘭杰原因，P=0.0025，小于5%，拒絕原假設，外商直接投資是廣東省GDP的格蘭杰原因。滯后2期時，原假設是廣東省GDP不是外商直接投資的格蘭杰原因，P=0.0093，小于5%，拒絕原假設，廣東省GDP是外商直接投資的格蘭杰原因。在滯后3期以上時，外商直接投資和廣東省GDP互不為格蘭杰因果關系。同時，從滯后1期和滯后2期結果可以看出，廣東省對FDI的運用會促成廣東省經濟的增長，經濟增長之后的廣東省在吸引外商直接投資方面更具有優勢，從而促進廣東省更好地利用FDI，于是GDP和FDI兩者之間形成了一種互相促進、良性循環的狀況。

三、結論與建議

（一）結論

本文選取了1979—2017年廣東省GDP和FDI的數據進行實證分析。首先，ADF檢驗發現廣東省GDP與FDI的對數序列是非平穩的，一階差分后平穩，滿足協整檢驗的前提，于是繼續進行協整分析。其次，協整分析發現廣東省GDP和FDI之間具有顯著正相關性，存在長期均衡關系。長期來說，廣東省GDP對FDI的彈性是0.9114，表明廣東省lnFDI每增加1%，lnGDP將同方向變動0.9114%。最后，格蘭杰因果檢驗發現，滯后1期時FDI是GDP的格蘭杰原因，滯后2期時GDP是FDI的格蘭杰原因，說明FDI的運用會促成廣東省經濟的增長，這導致廣東省在吸引外商直接投資方面更具有優勢，于是GDP和FDI之間形成一種互相促進的狀況。

對廣東省FDI使用情況梳理后發現，雖然2017年廣東省FDI比1980年的1.23億美元增加了18493.08%。但從各行業的情況來看，廣東省FDI在第二產業占比過高且集中在制造業。從空間分布來看，FDI主要集中在深圳、廣州、珠海，這三個市占了全省FDI的73.6%。因此，廣東省在引進外商直接投資時，為了保證其在行業分布和空間分布上的均衡性需格外注意產業引導和區域分流。

（二）建議

本文給出以下幾個建議，以期促進廣東省吸引外商直接投資的落戶。

1.提高廣東省勞動力的素質，積累人力資本?？鐕镜倪M入能夠給本土帶來很多好處，比如先進的技術。而勞動力素質的提升和人力資本的積累，都有助于吸收跨國公司的技術溢出。而且有經驗研究表明，反向技術溢出也是吸引跨國企業落戶的一個重要原因。

2.提高利用外資的質量?？鐕镜倪M入在帶來利益的同時也會帶來一些問題，比如有些跨國公司的落戶給當地帶來高污染和高能耗，造成以環境換資金的情況，如果持續放任下去，這樣的外商直接投資會極大地破壞當地的環境。從改革開放的發展來看，粗放型的經濟增長方式已經對生態和環境造成了巨大的破壞。因此，為了將來的可持續性發展，在利用外資時，應適當性地吸收低能耗、低污染的高技術企業。

3.完善公共基礎設施等配套設施?；A設施屬于硬環境，不僅是硬環境，在軟環境改善方面，包括法律法規的完善、市場經濟的建立和國家制度質量的提高等，這些軟環境的改善和提升，也會有助于吸引外商直接投資的進入。硬環境和軟環境兩方面都要兼顧，才能提高吸引外資的綜合實力。

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Abstract：This paper uses Stata software to study the relationship between FDI and GDP growth in Guangdong Province through ADF，cointegration and Granger causality test.First，cointegration test found that there is a long-term equilibrium relationship between the two.In the long run，the elasticity of GDP to FDI in Guangdong Province is 0.9114.Finally，through Granger causality test，it is found that FDI is the Granger cause of GDP in Guangdong Province when the lag period is 1;on the contrary，GDP is the Granger cause of FDI in Guangdong Province when the lag period is 2.With the increase of the amount of foreign direct investment in Guangdong Province，it is found that the regional distribution is seriously unbalanced and the proportion of the secondary industry is too high.Therefore，in the future，we need to pay more attention to the regional balanced distribution of FDI and industrial guidance.

Key words：foreign businessman;direct investment;economic growth;cointegration test;Granger

[責任編輯 文 嬌]