雅居樂潮來潮去

張鳳玲

潮起又潮落，昔日雄風的雅居樂，走向“斷臂求生”道路

潮水褪去。

作為曾經的華南五虎之一，雅居樂的命運也開始“分野”。繼降薪裁員、打折賣房之后，雅居樂正在抓緊回籠資金，2022年以來，雅居樂已經賣了9個項目，回籠資金40億元，包括廣州亞運城股權、三個位于義烏和徐州的項目股權和五家環保公司。

昔日雄風的雅居樂，走向“斷臂求生”道路，那么，在房地產行業的震蕩周期里，雅居樂能否“勝天半子”？

找到 “那片?！?/p>

作為曾經的華南五虎之一，雅居樂也有過高光時刻。

1985年，陳卓林創辦了雅居樂，通過開辦中山市時代家具廠，陳卓林完成了資本的原始積累。有了錢之后，1992年，陳卓林正式進入房地產行業，雅居樂由此登上歷史舞臺。

先進的港式物業管理，現代奢華的小區風格，成為早期雅居樂的特色，讓雅居樂在廣州地產圈站穩了腳跟，聲名鵲起。2005年，雅居樂在香港上市，業務范圍拓展到60多個城市。

但，雅居樂真正迎來高光時刻是它找到了“那片?！?，通過精妙運作“那片?！?，奠定了雅居樂的江湖地位。

2005年，位于三亞市周邊的陵水縣，招商引資，希望引來大企業開發助力當地經濟。招商中，雅居樂，擊敗了香港恒基等同行，拿下1.5萬畝土地，這片土地命名為清水灣，雅居樂進行統一開發、規劃、建設、管理。

此后幾年，清水灣的售價不斷攀升。2010年，雅居樂清水灣迎來了海南的第二次“潮水”——國際旅游島的加持。

此時，清水灣項目均價高達每平米2萬元，雅居樂獲得超過300億元的銷售收益。這一年，雅居樂清水灣全年銷售額過百億，雅居樂清水灣單盤貢獻接近雅居樂全年業績的三分之一。

顯而易見，雅居樂的江湖地位，清水灣功莫大焉。

之后，雅居樂清水灣陸續發展了旅游、文創、體育、會展、游艇、教育、酒店、婚慶、商業、農旅等多元化產業鏈，雅居樂還舉辦了海島椰子狂歡節、沙灘啤酒狂歡節、雅航盛世—海洋休閑生活博覽會、清水灣國際帆船賽、雅居樂公共藝術展。

雅居樂清水灣成為了整個海南省乃至全中國最為矚目的那片海灣。

潮水褪去

海南大獲成功以后，嘗到甜頭的雅居樂，希望復制清水灣項目的模式。那時，陳卓林放出豪言：“未來三到五年，非地產板塊的業績貢獻，要占到雅居樂集團業績的一半。除地產主業外，雅居樂還布局有雅生活、環保、教育、建設、房管等多個板塊?！?/p>

2017年，雅居樂很快就在海南的金沙灣、瓊海山欽灣、臨高南寶鎮，拿了大量的土地，希望復制“雅居樂清水灣”模式。

但潮來潮去，往往就在一瞬間。

2018年是雅居樂的一個轉折點。

2018年4月起，海南宣布全島限購，海南樓市遇冷，顯然，這對重倉海南的雅居樂的打擊是巨烈的，雅居樂的業績受到嚴重的拖累。

影響到底有多嚴重呢？

2019年，雅居樂在海南的銷售額不到40億元。

當年年末，雅居樂出現了上市以來最“糟糕”的現金流，-145.51億元。這一年，胡潤百富榜榜單顯示，陳卓林和陸倩芳夫婦，以135億元的財富額位列榜單275名，相比2018年，下降了12名。

一“潮”散盡

海南項目銷售不佳，徹底撞擊了雅居樂脆弱的堤壩。

根據雅居樂的年報顯示，2017年，雅居樂的毛利和凈利潤增速，分別為67.3%和122.3%;2018年分別下滑到19.3%、23.3%;2019年分別為25.6%;10.5%。

與此同時，雅居樂的多元化戰略轉型，并不成功。除了地產主業和物業板塊成功登陸資本市場外，雅居樂其他板塊發展相對緩慢。據年報數據顯示，直到2020年底，雅居樂多元化業務的營業收入為107億元，占雅居樂當期整體收入的13.3%。這跟陳卓林當初“占一半”的豪言相距甚遠。

受地產大環境等多重因素影響，雅居樂的資金問題也暴露在陽光下。根據雅居樂年報顯示： 2020年上半年，雅居樂的資產總額已突破3000億元，現金短債比為 0.79，踩中兩道紅線。隨后，雅居樂進行人員調整、項目降價，但，這并不能解決企業資金短缺的真正問題。

于是，雅居樂也像其它地產公司一樣，出售項目。

根據公開資料顯示：2021年7月1日至12月31日期間，雅居樂更是出售了14項非核心物業，套現28.00億元。2022年，1月24日，雅居樂集團宣布出售廣州亞運城項目26%股權。

生于嶺南水鄉的陳卓林，對粵曲有著濃厚的感情，師承粵劇大師羅家寶。2017年12月7日，陳卓林發表了名為《心曲雅韻》的粵劇專輯，在這張專輯里面，陳卓林錄了他最愛的名段《狄青闖三關》，? 有一句他唱得頗為動情：“昔日雄風啊，豈可一朝散盡？”

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