企業財務分析優化研究

摘 要：財務分析是一種行之有效的績效評估方法，具有不可取代的功能。通過財務分析可以了解到企業某時段的運營情況，也可以評估其生產運營活動，為企業管理人員預測未來可能面對的機遇及威脅，并且能夠有效預測企業今后的運營狀況，估測出預計面臨的運營風險，并且也可以彌補傳統財務分析的一些不足的地方。A公司作為我們國家醫藥行業的領軍企業，有中國制藥巨頭的美稱。故本文以A公司為分析案例，從A公司當前財務分析的情況，通過對A公司的盈利情況、資產結構及現金流量變動趨勢展開系統研究，進而診斷A公司在運營管理方面可能存在的不足，然后根據A公司的具體情況，為A公司今后如何優化其財務分析提供一些見解，為同類企業提供借鑒依據。

關鍵詞：財務分析;財務優化;問題研究

一、緒論

現階段，財務分析已經貫穿企業管理全局，為相關利益者所提供的已不再是簡單的數據支持，而是真實可靠的財務與決策依據?？煽康呢攧辗治鲆话闶腔谄髽I績效，能為企業經營管理者提供科學可靠的財務數據依據，其對企業今后是否能得到可持續發展有著非常大的影響。財務分析對于企業來說是一項十分重要的運營管理工作。由于當前市場競爭形勢的變化及企業轉型升級的深入，財務分析為企業的各項決策提供越來越多的有用信息。在這種情況下，越來越多的研究人員和管理人員逐漸關注新視角以及新問題，并轉換新的模式來研究如何實現財務分析優化。本文將A公司作為案例對象，分析了A公司現階段財務分析的不足，表明了企業改進財務分析的重要性，闡述優化方案的思路和可行性分析方法。對A公司制藥制造企業財務管理和戰略決策具有一定的參考價值。

二、A公司簡介

A公司成立于1943年，原是膠東軍區衛生所。公司歷經70余年的改革、重組和發展，目前已經是我國A類大型國有上市企業。公司以化學原料藥、制劑和化工產品的開發、生產和銷售為主，已形成了四大支柱產品：心腦血管、中樞神經、抗感染和解熱鎮痛，以及醫藥制劑、醫藥中間體和醫藥商貿物流。公司現有下屬子公司13個和研發中心7個，該公司的解熱鎮痛藥目前已經占據亞洲地區最大產量和出口。截止到2019年第三財季末，公司擁有超過60億元的總資產，被評為“中國化學制藥50強”、“全國原料藥出口前五強”、“中國十大醫藥出口商”。A公司主要運營的業務為醫藥產品的研發、制造與銷售，還有就是化學藥的生產和制劑等;主營“新華牌”退熱鎮痛藥、中樞神經藥等。

三、A公司財務分析

1.盈利質量分析

由表1可知，2018年-2020年，A公司總資產收益率是逐漸上漲的趨勢。雖然2019年凈資產收益率有所下降，但在2020年又迅速上升，這表明A公司的資本使用能力有所增強。然而，值得注意的是，銷售毛利率和凈利潤率同時在2019年下降，但在2020年，A公司的銷售毛利率和凈利潤率均表現出逐漸上漲的趨勢，尤其是銷售凈利潤率，從2019年的2.10%增加到2020年的23.75%。

對于這一塊的分析，我們又增加了一部分分析，那就是基于資產運作效率，我們通過ROA和ROE這兩個指標進行系統分析發現，ROA和ROE這兩個指標在2018年-2020年這三年為不斷上漲的態勢，表明A公司在總資產和凈資產的運用能力在不斷提高，其能為企業帶來更多的收益了。

2.資產質量分析

由表2可以得知，2019年A公司總資產的周轉率較上一年稍微下滑了一些，2020年又有所上升，總體呈現增長趨勢。從表2可以看到，2018年-2020年A公司的流動資產周轉率是逐年上升的，而這三年非流動資產的周轉率并不是很穩定，根據相關資料顯示主要是源于企業合并產生的巨大商譽。

2018年-2020年，A公司的存貨與應收賬款在流動資產中占比絕大部分的比例，而在非流動資產中，占最大比值的當屬固定資產。故本文在評價A公司2018年-2020年的資產質量的時候，主要采用了在這三年中比值占據前三的指標進行分析，具體可以見表3。

3.現金流量分析

由表4可知，2018年-2020年A公司現金流量凈額先上升后又急速下滑，這表示A公司創造現金的能力越來越差。特別是在2020年現金流量凈額的增加值均小于零，這一現象對流動資產特別是企業的現金存量構成了非常大的不良影響。因為經營活動所帶來的現金凈流量是構成企業現金流量凈增加的核心要素，相對于籌資和投資活動所帶來的現金凈流量，其對A公司總的現金凈增量的貢獻并不高。

四、A公司財務分析現狀

1.盈利能力亟須提升

A公司的獲利能力有待提升。2018年-2019年三年里，2019年銷售毛利率和凈利潤率都有所下降，但2020年，公司的銷售毛利率和凈利潤率卻出現了增長的趨勢，尤其是銷售凈利潤率，從2019年的2.10%增加到2020年的23.75%。根據A公司利潤表的數據及本文的分析可以了解到，2020年主要業務收入的上漲是A公司利潤增長的主要原因，但是其連續性并不強，且質量也不是很高，這表明A公司的發展并不是很可觀。2019年該公司獲利2.32億元，同比下降7.87%。

2.存貨與固定資產管理水平較好

從A公司的資產負債表數據可以看出，公司的庫存周轉速度近年來有所提高，生產、銷售、倉儲管理都得到了優化。從2018年到2020年，庫存比例相對合理，2020年為16%。從存貨周轉日來看，2018年存貨周轉日為72.29天，2019年為33.27天，2020年為32.67天。從這個角度來看，A公司的庫存管理水平有所提高，說明A公司應該更加重視存貨管理。此外，從表4的數據可以看到，存貨與固定資產的周轉率在2018年-2020年均呈上漲的趨勢，說明A公司對存貨和固定資產的經營管理能力較強，沒有占用過多的資金成本。

3.現金流管控還需加強

從分析可知，2018年-2020年A公司現金凈流量先上升后又急速下滑，這表示A公司創造現金的能力越來越差。特別是在2020年現金凈流量的增量均小于零，這一現象對流動資產特別是企業的現金存量構成了非常大的不良影響。因為經營活動所帶來的現金凈流量是構成企業現金流量凈增加的核心要素，相對于籌資和投資活動所帶來的現金凈流量，其對A公司總的現金凈增量的貢獻并不高。2018-2020年，A公司融資活動產生的大量凈現金流是全年現金增量中最重要的部分，但其可持續性較弱。

五、A公司財務分析存在的問題

1.財務管理思想比較落后

大數據時代，財務決策取代了財務核算成為了財務管理的重心，數據的應用也慢慢地取代了數據管理成為了管理模式的主要用力點。但是，在轉換過程中，因為管理層的風格各不相同，有些管理者忽視了財務分析在企業發展過程中的重要作用，給其的定位尚不明確。有些管理者沒有意識到通過財務分析可以幫助企業有效且迅速處理好發展中所存在的問題。他們甚至片面地認為財務分析是一種針對歷史數據所進行的靜態的分析，它不能正確有效地對現階段企業的經營管理狀況進行預測。因此，企業的管理者將更多的重心放在了企業運作經營和銷售等方面，從而忽視了財務分析對企業管理而言的重要意義。

2.采取的財務分析方式單一且滯后

從財務分析工作開展的實際情況來看，財務分析工作相對來說是比較復雜的，而且其專業性質也極強，自身包括很多的知識點，例如有經濟金融、財務會計和法律法規等。同時，因為財務分析工作的每個環節之間的聯系都是十分密切的，有著“牽一發而動全身”的關系，為了保證最后的結果精準有效，這就需要加強對各環節工作的把控，每個步驟都必須做到不出現任何差錯。但從實際情況來看，目前A公司使用的財務分析方式比較單一且傳統，所以總的來看其分析方式的使用效果也并不理想。

3.財務分析人員整體素質不高

在新時代的背景下，企業財務分析正面臨著嚴峻的挑戰。除提高技能外，企業還應該掌握更加完備的知識點，不斷優化創新知識結構，提高業務素質，更好地掌握行業發展的整體趨勢。從最近幾年發展是現實情況來看，財務從業人員的素質在慢慢地提升，有在向著更好的方向不斷發展的良好態勢。但是企業財務分析工作的發展的現實需求來看，現階段企業財務分析從業人員的素質遠沒有達到企業發展的需要，仍存在著比較大的進步空間。具體地說，財務分析者靈活性不夠，遇到問題缺乏隨機應變的能力。

4.財務信息管理系統缺乏有效整合

隨著公司的進一步發展與壯大，對一些重要財務目標諸如稅收和盈余管理、獲利能力、成本費用管理等都提出了更高的要求。面對著大量金融數據的指數級別提升，傳統的金融數據分析軟件在時效性和準確度等方面都顯示出了發展的缺陷，已無法很好地適應大數據時代發展的實際需要。而現階段，在中國的醫藥行業財務分析系統的各個子系統間也都是相互獨立存在著，各個系統間并沒有信息資料的高效集成，未能實現綜合功能鏈接和數據共享，所以就導致了財務分析能力和業務系統功能整合不夠，各系統之間的相互協調能力低，整體的運營效率低下。

六、A公司財務分析優化策略

1.提高內部財務分析的重要性認識

企業管理層應充分認識到，財務分析的重要作用體現在價值創造中，并對財務分析給予足夠的重視。首先，企業的管理層要樹立起財務分析意識，對財務的基本流程有個大致的了解;同時，也要強化公司對財務管理工作的基礎建設，并科學合理地使用財務管理分析成果，建設較好的成果回報機制，并以此來提升經營管理工作品質。通過對財務管理分析的研究建議，逐步形成科學、規范的財務管理研究系統和嚴密的標準約束體系和機制，及時發現新問題、解決舊問題，創造良好的財務管理工作氛圍，為公司財務管理研究奠定了良好的物質基礎;最后，財務分析者們必須充分地意識到財務分析工作對于公司價值創造的重要意義。

2.對財務分析方式進行多元融合

企業必須基于已有的統計資料，對公司的未來發展趨勢進行必要的估計。在作出預測之時，還應當全面考察金融市場的變動和經濟發展的變化趨勢，并綜合分析公司財務數據，以便于保證公司財務分析的結論的真實與可靠性，能合理避免某些不必要的投資決策錯誤。財務報告實際上是為企業管理者投資與決策提供幫助的，并在企業管理者做出決定時會為其提供相應的參考依據和數據佐證，所以這就要求財務管理分析者必須精準地把握企業財務指標的內涵，才能很好地使用財務管理分析工具，綜合研究分析企業有關統計資料與財務數據信息。

3.培養高素質財務人員

A公司應重點關注財務人員的培養，應培養高素質的財會人才，從人才引進、培養以及激勵等方面進行完善。企業要想找到綜合素質高的財會人員就必須建立健全企業招聘流程管理，制定進入財會工作崗位的門檻規定;其次，針對財務人員進行專業培訓，根據相應的財務分析目的，不僅需要財會部門的人員具備相應的財務理論知識及技能，還應當具有制藥公司的基本經營理念，可以是輪崗制，財務人員到采購、生產等不同的部門進行輪崗學習;最后，優化財會部門的激勵機制。在招聘財會部門的職員時，不僅要要求其具備扎實的專業知識和豐富的工作經驗，而且也要要求其對制藥企業工作有一定的見解并可以推進企業持續發展。

4.創新財務管理體系

在互聯網數據化的時代，財務分析者每天都要應對大量數據，這就需要其掌握快速篩選有效信息的本領，財務分析智能化逐漸成為新時代的發展的必經之路，持續推進共享中心、財務機器人、財會分離等業務的快速發展。一是將業務和價值鏈整合到財務分析中，合理配置資源，提高系統運行效率，提高相關數據應用的效率，實現資源傳輸和共享的目標。其次，為增強統計分析技術與集成能力，針對傳統財務數據分析成本高、低可靠性、及時性差，并根據新信息系統建設周期完善財務數據分析信息系統的新發展特點，包括了信息搜索、統計分析和報表制作等多功能工具，逐步完成了從手工整理數據分析到智能數據處理，再通過大數據分析的深入挖掘、提取、個性化，財務數據分析報表自動生成、從Excel分析到系統數據處理。

七、結束語

A公司是國內化學醫藥工業的領軍企業，被譽為中國醫藥巨頭，所以本文以A公司為分析案例，可以為同業公司經營發展提供參考依據。文章通過對A公司當前財務分析的情況，對A公司的獲利情況、資產情況及現金流量情況進行系統分析，進而找出A公司運營管理方面可能存在的不足，然后根據A公司的具體情況，為A公司進一步優化財務分析提供建議。

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作者簡介：熊一潭（1993.03-? ），籍貫：江西撫州市，本科，中級會計師，研究方向：財務會計