國有企業投融資管理和風險防控的措施研究

黃蕾

摘要：新經濟常態背景下，國有企業發展逐漸趨于市場化、集約化。與此同時，各項新經濟政策的提出也讓國有企業內外環境發生巨大變化，而國有企業所面臨的經營壓力也越來越大，更多企業積極參與市場，通過對市場的分析提升自身運營效率，增強自身競爭力。國有企業經營過程中，投融資是必不可少的。一旦投融資管理不當，就會出現經營風險，而風險防控不及時、不到位，國有企業穩定發展就會受到嚴重的消極影響。本文簡單闡述了國有企業投融資風險的基本概念及其防控意義，從決策、投資籌措、投資使用、風險評估、風險防控預警五個方面分析了當前國有企業投融資管理和風險防控中的問題，如決策體系科學性不足、投資籌措布局較為廣泛、資金使用率不高、缺少風險評估、風險防控預警機制不完善等，重點針對這些問題提出了相應的有效措施，以期為國有企業加強投融資管理、深入推進風險防控工作提供有用借鑒。

關鍵詞：國有企業;投融資管理;風險防控;問題;措施

引言：科學技術的飛速發展推動著各行業業態的變化，也催生出許多新的行業。在市場競爭環境日漸復雜的情況下，國有企業的經營壓力不斷增加。為促進自身健康、穩定發展，提高自身經營實力，越來越多的國有企業開始加強投融資管理。然而，實際投融資中，有相當一部分企業管理者對投融資風險防控并不重視，導致企業經營效益增長緩慢，有的還影響到了國家財產安全。對于國有企業而言，應當從實際出發，深入到市場中，積極探索當前投融資管理中的問題，基于此加強內外管理，有效推進風險防控工作，為自身健康、持續發展打下堅實基礎。

1 國有企業投融資風險及其防控意義

1.1 投融資風險

1.1.1 投資風險

所謂投資風險，可簡單理解為因投資不當而產生的虧損、舉債、資金鏈斷裂等問題。國有企業在投資中，需要從企業內外環境變化的角度去分析可能存在的投資不確定因素，并對其進行全面預測，從而提高投資規模、方向及時序的決策科學性，以保證投資有效。否則，就會出現投資風險?？萍挤招袠I的國有企業，產業活動范圍廣泛，常會涉及到跨領域的投資項目。其投資具有如下特點：一是資金需求量大，二是項目資金回報周期長，而且資金回報期間不可控因素太多，如政策因素、金融因素、企業內部因素等。該行業企業投融資管理中，既要對投資市場做全面、專業的調查、分析，又要具體了解、確認合作方各種資質，以保證自身投資收益。

1.1.2 融資風險

所謂融資風險，可理解為因高額舉債與自身償債能力的不對等而出現的融資信用風險、債務風險、資本結構風險等。國有企業融資的目的在于，在保證自身正常經營的前提下通過多渠道融資拓展市場規模，提升經營效益。需要對自身償債能力是否滿足需要進行充分考慮，確?？梢詢斶€高額舉債，否則就會出現融資風險。就企業實力而言，大多國有企業是強于私有的。但是，從經營狀況來看，近年來很多國有企業開始走下坡路，實際盈利效益較低。張君蘭（2022）表示，很多國企負債率都保持在60%以上[1]。對于科技服務行業的國有企業而言，更應該在實際業務開展和日常管理中做好對融資風險的有效防控。

1.2 投融資風險防控意義

國有企業投融資風險防控，能夠有效減少風險對企業整體效益提升的影響，引起管理層及其他人員對風險防控的重視，強化企業內部控制效果。新經濟常態背景下，國有企業發展逐漸趨于市場化、集約化。與此同時，各項新經濟政策的提出也讓國有企業內外環境發生巨大變化，而國有企業所面臨的經營壓力也越來越大，更多企業積極參與市場，通過對市場的分析提升自身運營效率，增強自身競爭力。國有企業經營過程中，投融資是必不可少的。一旦投融資管理不當，就會出現經營風險，而風險防控不及時、不到位，國有企業穩定發展就會受到嚴重的消極影響。例如，融資業務開展中，融資結構不合理，企業的還款壓力就會有所增加，當企業未能按期歸還欠款時，社會信用降低，還有可能會承擔對應法律責任[2]。因此，國有企業有必要做好投融資風險防控工作。

2 國有企業投融資管理和風險防控中存在的問題

2.1 決策體系科學性不足

現階段，相當一部分國有企業的投融資決策體系科學性不足，具體表現有融資方式單一、風險識別水平低、對內源性融資不重視等。就融資而言，國有企業融資主渠道為銀行貸款，成本相對低且令活動高。然而，要獲得銀行貸款，國有企業的滿足諸多限制條件，如提前存取一定比例保證金，確保信用資質資料齊全等。也有一些中小型國企選擇通過其他金融機構來獲取資金。而隨著市場金融監管力度的進一步加強，企業與其他金融機構的關系變得緊張，利息增加，由此融資難度加大。盡管部分企業開始拓展新的融資渠道，但這并非是增強融資決策體系的科學性。無論是融資模式的選擇，還是融資利弊的判斷，國有企業均存在短板。

2.2 投資籌措布局較為廣泛

國有企業融資管理中，投資籌措布局較為廣泛的問題明顯。上文提到，科技服務業的企業產業活動范圍廣泛，常會涉及到跨領域的投資項目。一般情況下，投資時資金被分散于各個項目中。因為科技類的項目短期內難以獲得研究結果，而研究結果的應用也需要時間，所以很多項目投資資金回收周期較長。企業要拓展自身規模，優化科技服務模式，但缺少資金的支持，這就對企業的健康發展產生了不利影響。在投資范圍廣泛的情況下，投資管理的難度大大增加，投資收入與規模比例的變化也會對企業資本結構的合理性產生影響，從而導致投融資風險的出現。

2.3 資金使用率不高

負債對國企來說是常有的，其主要原因在于企業本身的資金使用率并不高?？萍挤掌髽I投融資時，當投資對象的科技成果并未得到充分運用，而自身的還款高峰期到達時，難以通過已有資金有效處理當前的債務問題，只能采取以新還舊的方式，借助新融資來杜絕資金鏈斷裂的危機，這就使得債務利息累加，提高違約風險。另外，企業外源性融資渠道的選擇也在一定程度上約束著資金的運用。對國有企業而言，內源性融資是輕資產企業融資的首選。企業可依托內部的結算中心或下屬財務公司，針對多種融資理財需求進行投融資平臺的搭建，優化資金配置，提高資金使用率。然而，很多企業融資時仍然選擇以銀行貸款為主的外源性融資渠道。

2.4 風險評估環節有待加強

風險評估是風險防控的基礎工作，對實現投融資風險的有效規避積極作用巨大。實際投融資活動中，大多企業并未積極投入到風險評估中，對可能存在的風險進行全面的預測與分析。一方面，是企業管理者關注不到投融資風險;另一方面，是評估體系建設的不足。企業管理者更多關注的是融資金額以及投資回報率，只要能通過投融資為現有項目建設提供有力資金支持，企業管理者就會積極參與其中。但是風險評估環節的缺失，增加了投融資風險的發生率，盡管后期防控到位，也很難實現資金的有效利用。所以，國有企業有必要加強風險評估。

2.5 風險防控預警機制不完善

風險防控預警機制是基于對市場環境及其他影響因素的充分考慮，深入分析投融資活動中可能存在的風險，對其做出防控預警，以避免其影響實際投融資效益。在此過程中，需要國有企業針對不同項目作出相應的風險預警方案。然而，目前有部分企業投融資時并未建立有效的、科學的風險防控預警機制。一些風險防控人員重點關注已經發生的風險，并無過多精力應對可能存在或即將發生的風險，這就對企業投融資效益的提升帶來了障礙。還有，一些風險防控人員盡管對可能存在的風險予以高度重視，但在風險應對上仍然借助以往經驗，而不是根據科學防控標準對風險進行有效處理。這既是風險防控預警機制建設的不完善，也是缺乏風險意識的體現。

3 國有企業投融資管理和風險防控的措施研究

3.1 優化決策體系，凸顯決策科學性

國有企業管理者根據以往決策有效性的分析結果，對現有決策體系做進一步優化。從上到下深化風險意識，結合企業行業特點及服務對象需要，基于對內外經營影響因素的探索，全面挖掘投融資風險，構建科學的決策體系。另外，考慮到互聯網金融的發展，拓展企業融資模式，將以銀行貸款的單一外源性融資渠道拓展為多元化的渠道，如債權融資、私募股權融資等，改善企業資本結構，降低對銀行貸款的依賴性。另外，積極探索內源性融資的可行性，將外源融資與其進行有效結合，為企業獲得充沛資產儲備，提高利潤留存比率。恒瑞醫藥實施輕資產運營階段，采取商業信用融資和內源融資的方式，并非一味依賴外源融資，其融資和股利分配策略更加傾向于留存收益，通過發債和頻繁增股來為企業融資，總資產周轉率和權益乘數較為穩定，在這一階段整體處于資金盈余狀態，產品營銷情況好，銷售凈利率上升。值得注意的是，科技服務企業在借鑒這一經驗時，需要充分思考投入項目過多的問題。有時盡管資金盈余，但仍會存在資金短缺風險，長期發展要對此予以重視。而且，科技服務企業也要注重對自身服務模式的有效創新，以提高資金使用率，而不是一味依賴融資戰略來達到發展目標。

3.2 強調投資監管，降低布局廣泛性

國有企業設立專門的投融資運營部門，整合、優化現有資源，通過強調投資監管，降低整體投資布局的廣泛性，提高投資的針對性，營造良好的投融資運營環境。在基于相關經濟政策動態調整現有運營戰略的條件下，增強資本運營能力，做到風險有效防控，建立健全涵蓋具體監管流程、監管責任、項目后評價、投資負面清單等內容的監管制度，進一步推進管理體制的落實，為一體化管理體系的形成創造良好條件。另外，結合實際投融資業務開展情況，針對不同類型的投融資項目進行監管評價，同時拓展監管主體，讓地方相關部門及服務企業參與到自身監管體系建設當中，以獲得具有客觀性特點的評價結果，保證實際投融資行為合法合規，為投融資科學性、合理性的提升打下堅實基礎。

3.3 打造合作平臺，提高資金使用率

大數據、云計算的發展讓企業信息化系統建設成為常態，為加強投融資管理，提高資金利用率，諸多企業選擇構建數字化平臺。然而，平臺單一性的特點較為突出。具體表現為涵蓋業務不廣泛、涉及企業較少等?，F代投融資平臺的建設應當具有廣泛性、開放性。實際建設過程中，對重要數據信息進行分類、分項目、分特點處理，并將其整合在一體化的數字平臺中，讓其他參與投融資的企業能夠明確了解實際投融資動態。另外，創新使用創新融資模式，可通過借助社會資本的方法，加大項目ppp、融資租賃、企業發展資金以及資產證券化等處理工作效果，從而使用有限資金撬動社會資本[3]。例如，建設聯合投融資服務平臺，連接多個服務子系統。融資企業向平臺投資服務子系統提出融資申請，由地方政府相關部門負責接受融資業務與融資的委托，審查企業資質，并結合審查情況于投資服務平臺推送客戶、提供征信及貸款投資管理信息。自然人投資者發送存款、投資信息，以便于融資企業尋找投資人。

3.4 深化風險評估，強調工作合理性

國有企業出現融資需求時，在實際融資前針對融資過程進行全面化的風險評估，給出幾個有效的投資方案，并深入分析不同方案可能存在的風險，在保證企業資金鏈完好的情況下選擇風險最低且處于可控范圍內的方案。當融資各個環節中的風險得到有效把控，企業的融資行為才會真正有利于企業發展。融資策略的選擇，以評估結果為準。融資工作的具體開展中，國有企業也應對融資及時性、融資成本變化及政策要求進行深入考慮，強調工作的合理性從源頭掐掉風險。風險評估結果是否具有客觀性，建立在企業是否具有完善評估機制的基礎上。因此，國有企業也應注重風險評估機制的建立。建立中，對風險類型、風險等級、評估范圍、內容及程序等進行有效劃分，同時引入風險評估責任制，提高項目主體對風險評估的認識。

3.5 完善防控機制，增強管理有效性

國有企業根據對已有投融資案例及業務項目特征的分析，梳理出投融資風險的主要類型、危害及防控策略，構建集評價、合同管理、組織建設、流程管理、風險防控、危機處理等為一體的多元防控機制，注重對投融資全過程的跟蹤，通過綜合管理，增強投融資管理的有效性，從而實現風險的有效降低。以客戶評價為例，投融資時，構建新客戶準入審核制度，強調客戶背景、資質的真實性審查，選擇符合要求的客戶，并結合科技服務類型對客戶進行分類，動態追蹤其經營情況變化，以此調整實際業務模式。同時，對客戶上下游管理進行多手段核查，防止出現空殼企業的業務。以流程管理為例，投資前，深入調查合作方的資信情況，嚴格審查對方提供的資料;投資過程中，加強各項單據的審查，實時監控資金去向及收支情況，核查具體資金使用數據是否與登記數據的一致性，以保證資金使用率，投資后，整理投資行為發生中產生的多種資料，為后期類似業務的開展提供前期經驗。

4 結束語

綜上所述，國有企業投融資管理中做好風險防控工作，能夠有效減少風險對企業整體效益提升的影響，引起管理層及其他人員對風險防控的重視，強化企業內部控制效果，對企業健康、持續發展有重要意義。然而現階段國有企業投融資管理與風險防控仍然存在問題，具體有決策體系科學性不足、投資籌措布局廣泛、資金使用率不高、風險評估環節有待加強、風險防控預警機制不完善等。對此，國有企業有必要立足實際，優化決策體系，充分強調投資監管，打造多元化的合作平臺，提高資金使用率，同時深化風險評估，完善風險預警防控機制，從而減少投融資風險對企業發展的消極影響，使自身企業的帶頭作用得到有效發揮。

參考文獻

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