要么躺平要么內卷？

好萊塢在剛剛過去的這一年發生了不少數額巨大、影響深遠的收購或并購交易，并因此出現了華納兄弟探索（Warner Bros. Discovery，下簡稱WBD）、派拉蒙環球（Paramount Global）這樣的行業巨擘；與此同時，迪士尼則在繼續擴大版圖，買下了21世紀?？怂构镜囊淮蟛糠謨热莺桶鏅?。不過，華爾街經濟分析師在展望2023年之際，紛紛表示類似規模的交易在新的一年里恐怕不會再有，其中最重要的原因在于多家公司根基尚且不穩，而美國整體經濟形勢又不夠好，各個公司對涉及龐大資金的重大收購/并購決定，勢必將十分謹慎。

富國銀行分析師史蒂夫·卡霍爾（Steven Cahall）在2022年12月底發表的分析報告中強調，“流媒體的內容越來越多，但整體經濟的下行趨勢顯著，這是2022年媒體行業并購多的主要原因。但在2023年，估計很難再有規模比較大的合并交易?！?/p>

普華永道在2022年年底的報告中預測，“2023年會面對利率、通脹、地緣政治緊張和監管力度增大等挑戰，交易雙方都會對交易產生的實際價值更加關注，很多行業投資對象和合作伙伴還是首選媒體和通信，因此這兩個行業可能會表現突出?！?/p>

以下是華爾街分析師認為可能會在2023年出現于某場交易中的買家或賣家。

AMC電視網

2022年11月，AMC電視網紅極一時的劇集《行尸走肉》全劇終，AMC面臨的壓力明顯增加，當月月底，AMC就宣布了20%的裁員計劃，給出的理由是：包括AMC+、Acorn TV和Shudder在內的流媒體收入無法抵消AMC和Sundance TV等頻道的虧損。

AMC電視網現有的幾部新劇，包括《夜訪吸血鬼》（Interview With a Vampire）、《行尸走肉》衍生劇和《梅菲爾女巫》（Mayfair Witches）等，都被AMC寄予厚望，但目前這幾部新劇的表現恐怕難以扛起《行尸走肉》結束后的收視重擔。此外，另外兩部口碑和收視都過硬的劇集，《殺死伊芙》（Killing Eve）和《風騷律師》（Better Call Saul）也都在2022年完結，更讓AMC雪上加霜。熱播劇結束、廣告減少、用戶流失和來自其他小型流媒體平臺的競爭，都意味著AMC今年將面臨重重考驗。如果有大公司想趁此機會將其收入麾下，也許時機正合適。

娛樂一號eOne

2019年，娛樂一號被孩之寶公司以40億美元收購，僅僅三年后，后者已經在考慮將電影電視制作和發行這部分業務剝離出去。目前，摩根大通（J.P. Morgan）和森特維尤合作公司（Centerview Partners）都給出了不錯的出價。

娛樂一號擁有電視和電影約6500部，其中不乏知名度相當高的品牌IP，如《龍與地下城》 《達荷美女戰士》和《菜鳥老警》等。2022年11月中旬，孩之寶首次宣布為娛樂一號尋找買家，但預計孩之寶會留下《小豬佩奇》等IP，這也是當初收購所追求的內容價值。

如果交易達成，孩之寶就能有精力著重讓《小豬佩奇》《變形金剛》和《龍與地下城》等大IP向數字游戲平臺進軍。

藝電Electronic Arts

娛樂產業的未來是什么？虛擬世界？不好說，但可以肯定的是交互體驗一定少不了。如果傳統娛樂公司想在未來擁有競爭力，參與電子游戲產業是不可或缺的。

Netflix正在開發游戲和交互類內容，其他傳統影視公司也在紛紛試水。藝電公司除了擁有高價值的競技體育品牌EA Sports，還擁有諸多爆款游戲，包括《戰地》（Battlefield）、《極品飛車》（Need for Speed）和《模擬人生》（The Sims），這些游戲都足夠成熟到可以開發電影或電視劇集。事實上，藝電已經與迪士尼達成了游戲開發協議，其中最受關注的當然是《星球大戰》系列IP。

除EA，其他大型游戲公司近期并不太可能出現在市場上，動視暴雪（Activision Blizzard）還在和微軟“眉來眼去”；Epic Games仍被其創始人牢牢把控；從日本的行業規則來看，任天堂公司也不太可能接受美國買家。因此，藝電是游戲領域最成熟的收購選擇，就看這場競標游戲會出現幾個玩家了。

獅門Lionsgate

2023年的收購/并購浪潮中會不會有獅門？從此前的履歷看，獅門一直買家賣家都做。作為老牌電影公司，獅門的內容庫十分豐富，包括《饑餓游戲》《疾速追殺》和《電鋸驚魂》等系列電影，對于大型科技企業而言，如果想進入流媒體市場或者需要充實內容實力的話，獅門都是不錯的選擇。

從獅門的角度而言，公司倒也歡迎有人動自己的腦筋，公司副主席邁克爾·伯恩斯在2021年9月的投資者大會上就曾說過：“獅門顯然是為數不多的一家體量大、獨立性又強的公司，擁有獨一無二的巨大價值?！蹦壳?，美國各大有限電視網和流媒體平臺上都有獅門的內容，這也是拉高獅門身價的一大籌碼。

維斯媒體Vice Media

維斯媒體成立之初的目標是成為有線電視新聞頻道的老大。21世紀初，維斯經歷過一段快速增長期，2013年的市場估值為140億美元，當時21世紀?？怂乖蚁?000萬美元購入其5%的股份；短短4年后，公司估值漲至570億美元，拿到私人投資公司TPG約4.5億美元的融資；此后，維斯經歷了一系列成本縮減和裁員。公司最要命的決策失誤來自創辦有線直播頻道Viceland，當時其目標用戶為7000萬，但開播后一直未能打響品牌。2018年，公司創始人辭去CEO職位，由南?！ざ挪伎耍∟ancy Dubuc）接任，杜布克在2019年收購了生活類數字媒體Refinery29，希望以此增加公司的線上訂閱用戶數量，還嘗試過以海外借殼上市的手段進行IPO募股，但最終都未能成功。

2021年9月，維斯媒體宣布獲得1.35億美元融資，資金來源包括詹姆斯·默多克名下的私募基金Lupa Systems。但這家公司的高管需要考慮清楚的是，未來到底是考慮與其他數字媒體公司合并，還是整體出售公司？或者繼續尋找投資人和下一輪融資？

派拉蒙Paramount

派拉蒙環球雖然在規模上不如競爭對手，但一直是不少“大魚”垂涎的“獵物”，而且在沃倫·巴菲特的伯克布爾·哈撒韋集團（Berkshire Hathaway）進軍好萊塢后，派拉蒙更為搶手。

派拉蒙環球擁有流媒體平臺Paramount+和Pluto TV，整體市場估價超過112億美元，是蘋果、康卡斯特或華納兄弟探索等巨擘競爭者的成熟收購目標，其海量的內容庫也足以讓大型科技公司進軍電影電視和數字媒體領域。僅從流媒體市場來看，派拉蒙旗下的Paramount+短期內尚無法與Netflix和Disney+抗衡，可以想見，要有更高身價，派拉蒙未來必然會在流媒體上下更大的功夫。

想象娛樂

Imagine Entertainment

過去一年多，華爾街私募基金十分青睞規模不大但有名人牽頭的廠牌，如A24影業、傳奇影業、NBA球星勒布朗·詹姆斯與好友馬弗里克·卡特聯合創立的SpringHill公司，以及影星凱文·哈特（Kevin Hart）名下的Hartbeat公司；資產管理公司黑石集團也在不斷加持名人公司的股票，如奧斯卡最佳女主角瑞?！ね古竺碌腍ello Sunshine和威爾·史密斯夫婦名下的Westbrook媒體公司；布拉德·皮特不久前將名下Plan B制作公司的大部分股權賣給了法國傳媒集團Mediawan。

導演朗·霍華德（Ron Howard）和布萊恩·格雷澤（Brian Grazer）共同創立的想象娛樂，有可能就是下一個讓大公司感興趣的獨立電影公司。

想象娛樂成立于1986年，當時格雷澤和霍華德馬上就要與環球影業展開長達30年的合作，而在這段時間里，兩人交出了一份漂亮的成績單，拍出了包括《美麗心靈》《阿波羅13》《美國黑幫》《對話尼克松》《大話王》和《達芬奇密碼》等口碑票房雙雙飄紅的作品。2016年，隨著與環球的合作關系走到終點，想象娛樂從The Raine Group投資銀行拿到超過1億美元的融資，計劃尋找新的合作伙伴及收購品牌內容。一年后，想象娛樂與香港TVB達成了合作協議，后者出資1億美元。

電影方面，想象娛樂與數字制片廠Animal Logic從2018年開始合作，開發和投資制作了一系列動畫長片，其中包括派拉蒙定檔2023年年底上映的《縮小的男孩》（The Shrinking of Treehorn）；想象娛樂還收購了Jax Media，后者的成績單上包括熱播劇集《艾米麗在巴黎》（Emily in Paris）；2021年，想象娛樂與蘋果公司達成協議，雙方將共同開發數部電影長片。