防風險與促發展背景下創新型小微企業融資對策研究

張浩林

【摘 ?要】受國內外宏觀經濟形勢的變化和新冠肺炎疫情的影響，市場需求疲乏，創新型小微企業流動性趨緊，生存發展環境日趨嚴峻。國家高度重視創新型小微企業的發展，一方面提出通過調節貨幣政策等方式支持企業走出困境，另一方面又要求防范金融風險避免落入債務陷阱。防范化解金融風險能夠使企業的金融債務水平得到控制，但隨之而來的是企業融資環境趨緊，融資難融資貴的問題進一步凸顯。促進企業復工復產，向企業釋放流動性，在融資渠道有限的情況下又會導致企業債務水平快速回升，加大金融風險。論文旨在研究如何在防風險與促發展并重的背景下，探索新的思路既能有效控制企業金融債務水平、防范金融風險，又能向企業提供資金支持幫助企業渡過難關，為恢復經濟活力、穩定就業創造條件。

【關鍵詞】創新型；小微企業；融資

【中圖分類號】F276.3；F832.4 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文獻標志碼】A ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 【文章編號】1673-1069（2023）07-0179-03

1 引言

近年來，受國內外宏觀經濟形勢的變化和新冠肺炎疫情的影響，我國創新型小微企業的存續、發展受到了嚴峻的考驗。

2021年7月30日中央政治局會議指出，要“發展專精特新中小企業”，貨幣政策要“助力中小企業和困難行業持續恢復”。同時還提到要“防范化解重點領域風險，落實地方領導主要負責的財政金融風險處置機制”。

由此可見，國家高度關注創新型小微企業的發展。這是由創新型小微企業在國民經濟和社會發展中所扮演的越來越重要的角色所決定的。我國經濟的持續、健康發展需要盡快實現產業轉型升級，產業的轉型升級依靠的是科技的進步與應用。創新型小微企業是科技進步、科技成果轉化的實踐者、貢獻者，對國民經濟發展的貢獻日益增長，同時還在創造納稅收入、增加社會勞動力就業、豐富市場產品種類、提升人民生活水平等方面發揮著重要作用。

在創新型小微企業快速發展的同時也應注意到，部分企業在經濟形勢較好流動性寬裕的時期擴張過快，過度融資導致債務水平較高，在突然發生疫情，市場需求變化的情況下暴露了違約風險。一方面，在遭遇困境的情況下企業需要通過融資來補充流動性；另一方面，在市場主體普遍經營困難時要嚴防企業債務違約導致的金融風險。二者存在對立的一面，我們需要從對立中尋求一個統一的方案來改善當前的狀況。

2 創新型小微企業的融資特點及現狀

2.1 創新型小微企業的融資特點

創新型小微企業由于自身經營規模較小，現金流入流出數額、時間并不穩定，導致其融資呈現一定的特點。

第一，創新型小微企業融資金額總體不大。企業受制于自身規模，其日常生產經營周轉產生的資金缺口金額不大。而且企業的收入和利潤也不足以承擔大額的融資，以及其帶來的成本。另外，投資方或資金出借方出于對風險把控的考量也會控制創新型小微企業的融資金額。第二，創新型小微企業融資次數較多。主要是企業更多地依據訂單來生產或購貨，而訂單的時間、數量并不確定，這與中小企業生產經營通常有著較為穩定的周期不同。第三，創新型小微企業融資的期限長短不一。由于企業技術和產品的研發周期較長，用于研發的融資期限也較長，一般長于1年。相反，由于企業規模較小經營靈活，其生產經營周期較短，企業只需要在有訂單時進行生產經營所需融資，時間一般短于1年。第四，創新型小微企業融資用款需求急。企業由于財務制度不健全，對資金需求缺乏合理的預期及安排，導致資金需求產生時急于找融資。第五，創新型小微企業由于收支現金流的不匹配，其融資用途較廣，包含了支付上游貨款、工人工資、水電費等各項支出。而中小型企業的融資一般限定用途，如支付貨款等。

2.2 創新型小微企業的融資現狀

創新型小微企業受制于自身發展規模，在資本市場融資過程中面臨著融資渠道有限和融資成本過高的困境。

創新型小微企業總體數量大、個體體量輕，上市融資和發債融資的門檻高不具有普遍適用性，而股東補充資本在當前環境下又動能不足。在可操作、具有普遍性的融資渠道有限的情況下，創新型小微企業的融資途徑主要是外源性融資即借貸融資。這逐漸形成了創新型小微企業以商業銀行和小額貸款公司為主要融資渠道的狀況。

創新型小微企業在商業銀行和小額貸款公司貸款的利息和費用要高于其他融資途徑的成本，也高于其他一般企業在商業銀行和小額貸款公司貸款的成本。創新型小微企業在銀行貸款除需支付貸款利息外，還要承擔財務顧問費用、評估費用、擔保費用、審計費用等，拉高了整體成本。企業通過小額貸款公司貸款的成本在貸款額度的20%到30%左右，這比銀行融資成本還要高出很多。

3 創新型小微企業融資難的原因分析

3.1 缺少銀行融資的抵押物

創新型小微企業的生產經營活動主要是新技術的研發和高科技產品的生產。在資產配置上，體現出輕固定資產重無形資產的特點。而對于商業銀行等金融機構來說，在開展貸款業務時一般要求企業提供的抵押物為土地、房產、通用設備等。銀行等金融機構在面對創新型小微企業時，認為其能提供的核心資產如新專利技術和專用設備等存在不易進行市場估值或價值波動較大的風險。在創新型小微企業不能提供其他有效抵押物時，銀企之間的合作往往宣告終結。

3.2 企業自身經營風險較大

小微企業自身體量不大，資金規模和生產規模有限，在面對市場波動等風險時自身抗風險能力較差。另外，小微企業多為家族式企業，組織架構不盡健全，關聯企業較多，對企業自身、企業股東及關聯方的信用狀況關注度不高。創新型小微企業的發展還受到科技水平的更新迭代和市場對新技術、新產品的需求等影響，經營的穩定性和持續性較差，進一步放大了企業的經營風險。

3.3 銀行對創新型小微企業融資的支持力度不足

銀行作為企業也是遵循效益優先的原則，尤其在信貸供給與需求不匹配的情況下，銀行在與中小企業尤其是小微企業的業務合作中處于優勢地位。銀行在主推國有企業客戶及大中型民營企業客戶的過程中，對小微企業市場重視程度不足，表現出“挑剔”的態度。與大中型客戶相比，小微企業帶給銀行的收益總量較小，而發展小微企業客戶所耗費的人力、物力卻很大?？梢哉f，銀行開展小微企業信貸業務的收益水平低，缺乏性價比。加之創新型小微企業的經營穩定性較差，業務整體風險程度偏高。商業銀行缺乏對小微企業經營情況、財務情況的了解，從公開渠道能夠獲得的信息有限，難以對小微企業的運作與業務開展進行判斷。

4 金融視角破解創新型小微企業融資困境的對策研究

4.1 銀行層面

4.1.1 銀行以貸為本以投補貸實現“投貸聯動”

投貸聯動的含義是銀行在向企業發放貸款，提供債權融資的同時，還可以以入股的形式對企業提供股權的融資支持，形成企業貸款和股權投資的同步進行，在收取利息的同時還能獲得股權的收益以補償信貸資金可能出現的損失。

國務院出臺的《關于深化體制機制改革加快實施創新驅動發展戰略的若干意見》中提出：“銀行業金融機構中一些具備條件滿足要求的，可以成為和創業投資、股權投資機構進行投資貸款聯動的試點，為企業的發展與創新給予股權和債權相融合的融資服務模式?！敝?，原中國銀監會主席尚福林在銀行業監管工作會議上明確提出，對創業企業中科技創新型企業推行投貸聯動融資的試點工作即將推出。銀行應抓住這一機遇，通過投貸聯動的方式，解決風險與收益不對等的問題，以創新型小微企業為試點，最終向更多的企業鋪開。

4.1.2 加大產品創新力度，落實優惠措施

創新型小微企業能夠提供的抵押物有限，商業銀行可以從納稅、結算、政府推介名單等途徑尋求與企業的合作。針對創新型小微企業的需求和融資難點，商業銀行應進一步加大產品的創新力度，以迎合市場的需要。第一，要打破傳統貸款的時間限制，在企業授信期限、授信額度內，隨時貸款隨時支用，隨時還款隨時結清，實現額度循環，為客戶提供便利，減少企業經營淡季資金需求較低時的貸款利息支出。第二，以企業、企業主、實際控制人為整體推出產品。提出綜合性服務方案，打破銀行原來服務主體不同，各渠道分離的界限。將企業、企業主、股東以及實際控制人控制的關聯企業作為統一整體創新產品，既能擴大銀企合作切入點，又能增加貸款保證能力。第三，要創新擔保方式，為企業建立多層次的融資擔保體系。在傳統的抵押、擔保公司擔保、自然人擔保的基礎上進行優化，追加如保險公司、企業上下游、具有社會公信力的機構等擔保方式。為貸款的增信措施創造更多的選擇范圍。第四，根據企業融資需求特點創新產品。創新型小微企業的貸款需求具有金額總量不大、融資次數較多、融資期限長短不一、融資用款需求急、可供抵押資產少的特點。銀行應該根據這一貸款特點調整業務思路，通過結合企業經營方式、融資偏好創新產品，簡化貸款手續，優化審批流程。第五，銀行要進一步落實優惠措施。貸款成本上，在執行國家不斷下調的貸款基準利率基礎上減少上浮水平，通過完善擔保措施，優化流程模式來降低小微企業貸款的各項成本。銀行通過為小微企業提供更多的合作產品，實現中間業務收入的增長來補充收益。另外，繼續在結算等產品上為企業減費讓利。

4.1.3 建立經營發展評價指標和風險水平評價指標

在兼顧防風險與促發展目標的均衡實現上，商業銀行聯合政府部門建立創新型小微企業的經營發展評價指標和風險水平評價指標。通過選取企業報表中的凈資產增長率和凈利潤增長率、企業規模、行業景氣度、專業研發人員比重和研發資金投入比重以及近3年的專利技術更新率作為經營發展評價指標。通過選取資產負債率、速動比率、應收賬款周轉率、企業家個人素質、人行征信報告、納稅情況作為風險水平評價指標。依照地區實際情況和授信方的風險偏好，對經營發展評價指標和風險水平評價指標中的具體指標賦予相應的權重分值。商業銀行開展信貸業務時在總分為百分制的基礎上對創新型小微企業進行評分，在遵循市場淘汰機制的同時，采取差別化授信策略，控制風險暴露水平，實現防風險與促發展均衡推進。

4.2 政府層面

現階段，創新型小微企業、商業銀行可充分利用政府部門搭建的平臺為融資創造條件。

在以往的合作中，主要是企業銀行直接聯系直接對接。由于創新型小微企業的規模有限，發展方向較為新穎，使得銀行對企業的經營狀況掌握不足。同時，企業對銀行信貸業務和產品也不夠了解，銀企之間存在嚴重的信息不對稱情況。創新型小微企業可以通過加強與市場監管、稅務、工信等政府部門的合作，依靠政府部門的公信力推介自己，構建銀企合作的基礎。例如，通過市場監管部門展現企業的經營狀態，是否享受政府專項資金補貼；通過稅務部門展現企業納稅狀況，納稅額是否穩定有升，通過納稅額推斷市場規模，是否進入稅務優質客戶AB級名單；通過工信部門展現企業發展狀況，是否有針對性的扶持政策，是否屬于高新技術企業，是否進入優質小微企業名單；企業是否屬于政府采購中標企業或是政府企業推介會中介紹的企業，政府性擔保機構舉薦的企業等。通過政府部門的平臺，能夠更好地展現創新型小微企業的生存與發展狀態，將企業的資質和發展潛力推介出去，為企業的融資尋求更好的合作方。另外，商業銀行也可以通過政府部門的平臺，選取優質客戶作為業務開展對象。政府的一些政策導向，扶持措施可以成為商業銀行選取創新型小微企業的指向針，并引導信貸資源的投入。這既能緊跟政策實現國家的發展意圖，又能有效降低銀行的信貸風險，還能支持小微企業的發展，可謂一舉三得。

4.3 企業層面

4.3.1 創新型小微企業需規范并強化自身內部建設

創新型小微企業的管理不規范，自身條件不達標是影響從銀行等金融部門融資的一大障礙。企業規范并強化自身建設，滿足信貸業務的準入要求是十分重要的。企業在合理經營、完善財務制度、注重誠信等方面需注重并加強自身建設。第一，要加強經營穩定性、管理規范性。創新型小微企業對自身以及業務發展方向必須有合理定位。企業應充分利用國家政策，運用核心技術，拓寬渠道，提升質量，提高經營運作效率，實現穩定經營。規范企業經營管理，公開企業經營信息。第二，要完善財務制度，提高信息透明度。企業應及時提供財務報表，通報企業的重大事項，以增進銀行對企業的了解。企業與銀行間建立互信的合作關系。第三，以誠實守信為本，珍惜信用記錄。企業在生產經營中，注重商業信用，與上下游客戶、消費者保持良性合作。企業在與銀行合作時，更應強化誠信意識，全面及時地披露信息，杜絕惡意拖欠銀行貸款本息的行為。

4.3.2 創新型小微企業要注重自身成長發展，拓寬融資渠道

創新型小微企業只有在波動詭譎的市場變化中站穩腳跟，不斷發展壯大才能根本性地改變在融資市場中的被動局面。企業要不斷地探索成長，做大做強，努力成為行業領域的中堅力量。當企業的經營風險降低，償債能力增強，抵押物充足，信用良好時，與商業銀行談融資合作才能轉變地位，擁有更大的話語權。企業的技術先進，市場前景廣闊，自身實力不斷加強，也會吸引新的投資者。同時，在符合審核條件的情況下可以選擇在科創板塊上市融資或發行債券融資。更多的融資渠道為創新型小微企業提供了更多的選擇，也有助于企業降低融資成本。創新型小微企業要注重自身成長，長久發展，而不是追逐市場機遇中的“曇花”。在科學技術快速更新迭代的時代，企業要依靠新的生產技術創造產品，把握住市場的需求導向，把技術和產品做扎實，由“新”到“廣”，由“小”到“大”。

5 結語

在防風險與促發展的背景下，解決創新型小微企業的融資需求需要政府部門、商業銀行、企業自身的共同努力。政府部門不僅要作為政策的制定者、監管者，更要成為信息的傳遞者、推動者。商業銀行作為助力實體經濟發展的重要力量要善謀思路，降低融資成本，實現產品創新，擔保方式創新，優化業務流程，采取積極措施改善企業的融資環境。企業也要注重信用，控制債務水平，結合市場制定穩健的發展策略。政府市場監管部門、科技部門以及商業銀行建立健全創新型小微企業的經營發展評價指標和風險水平評價指標，在遵循市場淘汰機制的同時，控制風險暴露水平，促進企業和金融市場的共同發展。

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