基于價值鏈視角下的企業營運資金管理

任健

（成都市汽車運輸（集團）公司，四川 成都 610000）

營運資金被稱為企業發展“血液”，對企業財務管理水平與市場競爭力提升具有直接影響。特別是在競爭加劇的背景下，營運資金管理優化成為企業發展的必然。企業營運資金管理與價值鏈理念的融合，能夠實現企業營運資金管理體系的優化，實現資金管理能力的提升。

一、相關概念界定

（一）價值鏈理論

價值鏈主要是指以提升企業市場競爭力為原點，所展開的價值創造、成本節約以及成本控制等系列工作的集成，包含企業經營運轉的多個環節，如設計、生產、銷售等，皆能以單個價值鏈表示。

一般而言，在企業經營發展階段，可劃分為基本活動與輔助活動兩層內容，基本活動涵蓋生產、市場、后勤、銷售以及服務等內容，而輔助活動涵蓋人事、財務、基建以及研發等內容，由各個獨立存在又有內在聯系的活動所構成的鏈條，即價值鏈，涉及內部鏈條與外部鏈條等多層面。

（二）營運資金管理理論

營運資金管理主要是指以限制企業現金流動為原點，控制流動資產與縮減負債，實現企業收益最大化、償債能力最大化目標的系列管理活動。在營運資金管理過程中，工作人員不僅要對企業貨物、現金以及固定資產進行管理，還需對收付款項、投資活動等進行控制。于企業而言，營運資金管理力度強化是實現收益最大化的重要手段。

一般而言，企業將加快資金周轉作為縮減資金支出的重要手段，主要原因在于：資金流動速度增加，會實現企業資金流動成本與負債的降低，進而實現高額回報，由此，營運資金流動快慢成為衡量企業經濟效益的重要指標。而企業營運資金管理的核心內容，包含應收賬款管理、存貨管理、貨幣資金管理以及應付賬款管理等多項內容[1]。

（三）價值鏈視角下企業營運資金管理的內容

一是內部價值鏈條營運資金管理，一般包含采購、生產以及銷售三個環節，其中采購階段，營運資金管理工作涉及采購成本控制、采購數額控制以及采購品質控制等內容，多以賒銷的形式把握資金。在生產階段，營運資金管理工作涉及庫存管理、生產管理以及研發管理等內容。在銷售階段，營運資金管理工作涉及信用劃分與評估、應收賬款控制與催款、壞賬呆賬規避等內容[2]。

二是外部價值鏈條營運資金管理，一般采用上游至下游的管控模式，上游為供應商，而下游則是消費群體。于供應商而言，營運資金管理涉及供應商選擇、貨物數量與質量控制、合作持續性分析與管理等內容。于消費者而言，營運資金管理涉及信用級別控制、銷售渠道控制、銷售形式控制以及銷售額控制等內容。

二、價值鏈視角下企業營運資金管理中的問題

以CY企業為例，該企業在成都地區有近六十年的發展歷史，是成都地區規模較大的客、貨兼營的運輸企業，截止于2021年，CY企業的客貨營運車輛超一千五百輛，經營占地超一百五十畝，且與國內外知名企業合作穩定度高，經營資產總額超三億元。

當下，CY企業的經營范圍擴充至倉儲物流、旅游客運、汽車配件銷售、汽車維修、水果批發市場以及客貨運輸等多方面。相較而言，營運資金管理的復雜性明顯提升，由此，CY企業加快了價值鏈視角下的營運資金管理建設，但是，在實踐階段，仍存在以下問題。

（一）運營資金結構不完善

于企業營運資金管理而言，企業資金結構是管理的核心部分。但是，在CY企業中，營運資金管理的重點在于提升營運資金的安全性、降低資金的適用度，而非提升營運資金的應用質量與效率，對資金結構完善的重視度偏低，導致CY企業運營資金結構存在細節問題，具體表現為：隨著經營規模的擴寬，CY企業的負債金額增加，對CY企業的償債能力提出更高要求，相較而言，償債風險有所提升，在此過程中，CY企業以降低償債風險為導向，開展了營運資金管理活動，增加了企業的流動資金，雖然降低了償債風險，但是增加了企業持有成本，對企業的擴張發展產生影響。同時，營運資金管理視角的局限性，對價值鏈下營運資金管理的踐行亦具有不良影響[3]。

（二）資金監管力度不足

在企業營運資金管理中，流動資金監督管理不足屬于常見問題，在CY企業中，CY企業部分管理人員存在以主觀意愿把控企業營運資金運用的情況，增加了企業資金運用失當等問題的風險，而導致該問題的原因就在于流動資金監督管理力度不足上。CY企業雖落實了統籌管理機制，嚴格界定分公司的資金轉款額，但是，針對資金的監督部門與監督措施仍有待完善，并未緊跟資金流動實況展開管理，導致流動資金監管全面性有待提升，進而對基于價值鏈的營運資金管理的踐行產生影響。

（三）營運資金運轉效率低

在CY企業中，營運資金運轉效率有待提升的問題，主要表現為：首先，CY企業的資金配置合理度偏低，在展開投資前，CY企業存在明顯的跟風情況，對投資合理性把控度有待提升，增加了CY企業資金配置風險，影響營運資金的運用質量。

其次，在CY企業應收賬款中，隨著經營規模的擴大，營運資金管控的難度增加，壞賬與呆賬的發生率有所提升，款項回收及時性與有效性減弱，資金并未得到及時的補充，進而對CY企業的穩定發展產生一定影響。除此之外，受到運營資金運轉效率偏低的影響，CY企業價值鏈視角下的運營資金管理落實成效不足。

（四）內部價值鏈流轉效率下降

從內部價值鏈營運資金管理的角度出發，流轉資金主要來源于企業存貨與應收賬款，企業存貨與應收賬款的流轉效率高，則內部價值鏈流轉效率高，反之則會降低。于應收賬款而言，在CY企業中，為提升市場份額，CY企業采用賒銷的模式展開促銷，形成較多的應收賬款，進而影響CY企業的營運資金。

于存貨而言，CY企業的存貨主要表現為產成品、勞務服務材料以及產品服務材料等內容，具體包含車輛、器件等，存貨的周轉率是CY企業內部流轉水平的重要反映指標，一般而言，存貨周轉率越高則表示價值鏈流轉速度更快，但是，在CY企業中，現階段應收賬款周轉效率與存貨周轉效率偏低，使得整個內部價值鏈流轉效率不足，對整個價值鏈視角下營運資金管理質量產生影響[4]。

（五）外部價值鏈上相關利益者關系不穩定

在外部價值鏈中，CY企業主要包含供應商、客戶群體等各利益受益者。在CY企業中，與客戶、供應商往來的營運資金，集中于應收賬款、應付賬款以及貸款等方面，與金融服務企業、配送企業往來，由于并不產生實際商品的銷購，營運資金集中于應收賬款與應付賬款。

整體而言，在企業外部價值鏈條中，所設計的利益相關者較多，則彼此間的關系會直接影響CY企業的營運資金管理質量。但是，在CY企業中，CY企業與外部價值鏈條涉及的利益相關者間的關系穩定度不足，具體表現為：上游供應商為保證資金回籠，會降低供貨效率與頻率；下游合作商偏愛采用賒銷的銷售模式，積壓資金，使得CY企業與利益相關者間的關系緊張度較高，進而影響價值鏈視角下企業營運資金管理的有效落實。

三、價值鏈視角下企業營運資金管理優化策略

由上可知，以價值鏈為視角，CY企業在落實運營資金管理時，主要存在外部價值鏈上相關利益者關系不穩定、內部價值鏈流轉效率偏低、運營資金結構不完善等方面的問題，針對此，CY企業在落實價值鏈視角下的營運資金管理時，應當注意以下幾個方面。

（一）完善運營資金結構

針對CY企業中運營資金結構不完善的問題，應當重視資金結構的完善，具體表現為：首先，CY企業應當重視營運資金管理體系的優化，以CY企業經營實況與行業特點為依據，優化資金管理框架，在保證資金流通的基礎上，提高企業經營利潤。其次，CY企業財務人員應當強化對企業各項資金來源的把握，在此基礎上，展開資金籌劃工作，以提升資金籌劃的合理性，清晰呈現資金來源根源，推動CY企業資金架構的再優化，進而達到提升CY企業營運資金利用率與資金風險抵御力的目標。

（二）加大資金監管力度

針對CY企業資金監管力度弱的問題，應當重視價值鏈視角下營運資金管理制度的優化調整，具體應當注意：首先，CY企業應當重視監督管理制度的優化，以價值鏈為視角，對CY企業各項資金的流轉進行監督控制，促進監督管理全面性的提升。

其次，CY企業應當重視考核機制的優化，重點考核內部管理人員的營運資金管理水平、營運成本支出率等，提升價值鏈上利益相關者對營運資金管理的重視，增強監管效果。

再次，CY企業應當重視風險管理機制的構建，對價值鏈上的營運資金管理的風險點進行識別，并落實等級劃分，在此基礎上，構建預警機制，提升營運資金管理風險控制質量，降低企業經營運轉風險。

最后，CY企業應當重視內部審計機制的完善，對大額支出進行嚴格整合，并引導價值鏈上的各部門及時上報資金運營實況，促進內部審計質量的提升，推動價值鏈視角下營運資金管理質量提升。

（三）加強企業營運資金管理

針對CY企業營運資金運轉效率低的問題，應當重視營運資金管理的強化。一般而言，企業營運資金管理主要包含現金管理、庫存管理以及應收賬款管理等內容，對企業資金流動具有重要作用。

以價值鏈為視角，CY企業在完善營運資金管理時，應當注意：首先，CY企業財務人員應當強化對資金管理的重視，深度把握CY企業各類資金的流動狀態，以保證資金補充的及時性，促進企業現金利用率的提升。

其次，CY企業應當重視財務管理工作的優化，財務人員需結合CY企業的規模特點與資金運行實況，構建測評體系，以實現財務風險發生率的降低，為CY企業日常經營活動的落實提供保障。

再次，CY企業應當重視庫存管理工作的優化，重點優化各部門間的協調機制，推動價值鏈上各部門信息交流及時性的提升。

最后，CY企業應當重視信息系統管控機制的構建，保證用友、ERP等財務系統運用質量的提升，提高財務數據錄入、分析等工作的效率，為CY企業營運資金管理工作效率提高提供保障。

（四）加強存貨管理，提高價值鏈流轉效率

于CY企業而言，在內部價值鏈中，營運資金管理的問題在于存貨管理層面，主要表現在存貨周轉效率不足，側邊反映CY企業資金周轉率有待提升，針對此，CY企業應當重視存貨管理的優化，以促進價值鏈流轉效率的提高，具體措施如下。

首先，CY企業應當重視信息化的建設，將信息系統引入于存貨管理工作之中，借助信息系統落實存貨管理工作，提升對價值鏈上下游、企業發展狀況等數據的把握度，實現統一化管理，提升存貨調配的合理性，實現存貨堆積率的降低，降低資金的占用量，實現營運資金運用質量的提升。

其次，CY企業應當重視管理細則的構建，以價值鏈為導向，結合價值鏈運轉實際制定詳細的存貨管理規定，對價值鏈相關方涉及環節的任務、職責進行細致劃分，保證CY企業各項業務皆能及時記錄，此外，CY企業還應當結合價值鏈發展變化對存貨管理細則進行調整，以保證存貨管理細節的長久合理性[5]。

（五）改進業務流程，確保相關利益者關系

在CY企業中，外部價值鏈的問題主要表現在利益相關方關系不穩定層面，特別是在經營規模擴大的背景下，價值鏈利益相關者的數量逐步增加，管理流程的復雜性也有所提升，相較而言，CY企業重復管理問題的發生率有所提升，對企業的運營發展產生影響。

對此，CY企業在踐行價值鏈視角下的營運資金管理時，應當重視流程的優化，以穩定價值鏈利益相關者為關系，降低營運資金管理風險，具體表現為：首先，CY企業應當重視流程的簡化，通過簡化銷售流程的方式，提升銷售網絡環節的流通率，提升產品調配的效率，提升客戶滿意度。其次，應當重視資金幫扶支持機制的優化，在保證自身發展的同時，還應當兼顧利益相關者的利益，以實現良好關系的構建，推動良性外部價值鏈條的構建，為營運資金管理有效性的提升奠定基礎。

四、結束語

綜上所述，以價值鏈為視角的企業營運資金管理具有系統性與全面性的特征，相較于傳統營運資金管理而言，在提升企業營運資金利用率等成本上具有重要價值。在落實價值鏈視角下的營運資金管理時，企業 應當強化對相關概念的認知，深度了解價值鏈、營運資金管理以及價值鏈視角下營運資金管理的概念，在此基礎上，結合企業發展概況，挖掘價值鏈視角下營運資金管理的實際問題，并通過優化存貨管理、資金監管等工作的方式，促進價值鏈視角下營運資金管理工作的有效落實。