上市生豬養殖公司2023年普遍虧損，2024年該怎么走？

本刊編輯/甄夢瑩

截至2024年1月31日，A股15家生豬養殖公司均披露了2023年生豬銷售情況，累計出欄約1.45億頭豬，同比增長超15%。從銷量看，牧原股份、溫氏股份、新希望集團位列前三。2023年，上市生豬養殖公司生豬銷量同比上漲，但業績表現普遍不佳，這主要與銷售均價下滑有關。

1 量增價跌

2023年，生豬市場供應充足。據國家統計局數據，全年豬肉產量5 794萬t，比上年增長4.6%，處于2015年以來最高水平。

從生豬養殖企業發布的銷售數據看，牧原股份、溫氏股份、新希望集團2023年出欄量分別為6 381.6萬頭、2 626.22萬頭、1 768.24萬頭。其中，牧原股份生豬銷售同比增長4.27%，實現生豬銷售收入1 082.17億元，同比下降9.64%；溫氏股份肉豬銷售同比增長46.65%，實現生豬銷售收入462.56億元，同比增長12.67%；新希望集團生豬銷量同比增長21%，實現生豬銷售收入269.05億元，略低于2022年水平。

從價格方面看，天康生物數據顯示，2023年商品豬銷售均價為13.09～16.02元/kg，其中，7月銷售均價最低，8月銷售均價最高；2023年，天邦食品商品豬銷售均價為14.97元/kg，同比下滑18.39%；東瑞股份2023年商品豬銷售均價為17.13元/kg，同比下滑28%。

2 上市豬企2023年整體盈虧情況

2.1 溫氏股份

溫氏股份預計2023年凈利潤為虧損60億元至65億元，上年歸母凈利潤為52.89億元。公司2023年前三季度凈虧損45.30億元，據此計算，公司第四季度單季凈虧損預計為14.7～19.7億元。

從銷售數據來看，溫氏股份2023年銷售肉豬（含毛豬和鮮品）2 626.22萬頭，同比增長46.65%；銷售肉雞11.83億只（含毛雞、鮮品和熟食），同比增長9.51%。溫氏股份生豬、肉雞銷量全部達成年初設定目標，但是2023年生豬和毛雞銷售價格均出現下降。溫氏股份2023年毛豬銷售均價14.81元/kg，同比下降22.26%；毛雞銷售均價同比下降11.51%。

對于業績的大幅下滑，溫氏股份表示，由于生豬銷售價格同比出現較大幅度下降，公司生豬養殖業務利潤出現深度虧損。同時，公司養雞業務生產持續保持穩定，養殖綜合成本保持良好，核心生產成績指標保持高位，但毛雞銷售價格同比下降，公司養雞業務利潤同比下降。

2.2 牧原股份

生豬養殖龍頭企業牧原股份預計2023年虧損39～47億元，2022年同期盈利為149.33億元。值得一提的是，這是牧原股份上市以來首次虧損。公司稱虧損的主要原因是報告期內生豬價格較去年大幅下降。同時，公司在按照會計準則要求對消耗性生物資產進行減值測試后，擬對部分消耗性生物資產計提減值準備，具體數據以審計結果為準。

具體來看，牧原股份2023年共銷售生豬6 381.6萬頭，其中商品豬6 226.7萬頭，仔豬136.7萬頭，種豬18.1萬頭。公司2023年全年平均生豬養殖完全成本在15元/kg左右，較2022年全年的15.7元/kg小幅下降。公司在業績交流會上表示：“公司2023年全年的生豬養殖平均成本相比2022年下降了0.7元/kg，成本下降的來源主要是生產成績的改善和期間費用的下降。如果將料價上升因素剔除，生產成績改善和期間費用下降帶來的成本下降貢獻在0.9元/kg左右?！?/p>

2.3 新希望集團

新希望集團預計2023年歸屬于上市公司股東的凈利潤約3億元，上年同期凈虧損14.61億元。對于業績增長的原因，新希望集團表示，報告期內，公司白羽肉禽與食品深加工業務引進戰略投資者影響歸母凈利潤增加，影響金額約51～52億元，該項目屬于非經常性損益。因此，公司扣除非經常性損益后的凈利潤則顯示虧損45億元。

從新希望集團的生豬養殖板塊來看，公司2023年銷售生豬1 678.24萬頭，上年同期為1 461.39萬頭，增量超過300萬頭。從成本來看，公司2023年11月運營場線的出欄完全成本已經達到15.6元/kg，預計2024年年底會下降至15元/kg以下，2024年平均成本下降至15.5元/kg。

2.4 *ST正邦

*ST正邦預計2023年實現扭虧為盈，不過其業績貢獻主要來源為重整，公司營業收入仍處于虧損狀態。業績預告顯示，公司2023年歸屬于上市公司股東的凈利潤預計為80～100億元，上年同期虧損133.87億元；扣除非經常性損益后的凈利潤預計為虧損50～70億元。公司2023年實施以股抵債產生的重整收益預計約175～185億元，該收益計入非經常性損益中。經營方面，*ST正邦稱，報告期內，公司實現銷售收入60～70億元。

2.5 天邦食品

天邦食品在回應2023年業績情況時表示，預計2023年四季度虧損金額將增加。這主要是因為安徽、山東等產區疫病嚴重，公司為了預防疾病加速了商品豬及仔豬的出欄。由于四季度豬價較低，且出欄商品豬體重未達到理想水平，養殖板塊的成本偏高，導致了虧損。

2.6 新五豐股份

新五豐預計2023年歸母凈利潤虧損11.0～14.0億元，2022年同期虧損0.76億元，同比虧損幅度進一步擴大。2023 年，公司生豬業務穩步發展，生豬出欄數量約為320萬頭，同比增長75%，但生豬價格持續下跌，公司養殖業務利潤同比大幅下降，導致公司業績出現虧損。由于生豬價格下跌，公司按照企業會計準則規定和謹慎性原則，對存欄的消耗性生物資產計提了存貨跌價準備。

2.7 巨星農牧

巨星農牧預計2023年1ü12月業績預虧，歸屬于上市公司股東的凈利潤為-7.30億～5.90億，凈利潤同比下降561.76%至473.21%。公司基于以下原因作出上述預測：2023年，公司生豬業務持續穩步發展，生豬出欄數量較上年增長約為75%，公司業績出現虧損，主要系生豬價格大幅下跌所致。由于生豬價格下跌等原因，公司按照企業會計準則規定和謹慎性原則，對消耗性生物資產、固定資產等計提了存貨跌價準備與資產減值損失。

2.8 羅牛山股份

羅牛山股份預計2023年歸母凈利潤虧損4～5億元，同比由盈轉虧。羅牛山表示，業績變動主要原因為報告期內，公司生豬產能增加，商品豬出欄量較上年同期增加55.73%，但受國內生豬市場行情變化和銷售價格偏低的影響，公司累計生豬銷售收入約為13.37億元，較上年同期下降1.43%，公司養殖成本雖略有下降，但仍處于高位，畜牧養殖板塊業務較上年同期虧損加大。

2.9 唐人神集團

唐人神集團預計2023年歸母凈利潤虧損13.5～16.5億元，比上年同期下降1 099.49%至1 321.60%，由盈轉虧。公司表示，2023年生豬價格持續處于低位運行，公司肥豬銷售均價與2022年相比下降約22%。同時，基于謹慎性原則，公司根據相關會計準則等規定，對存欄的消耗性生物資產、生產性生物資產初步計提了減值準備。

2.10 天康生物

2023年，天康生物累計銷售生豬281.58萬頭，同比增長38.90%；實現生豬銷售收入44.81億元，同比增長21.44%。其中在2023年12月，天康生物銷售生豬27.98萬頭，環比增長13.6%，同比增長40.74%；實現生豬銷售收入4.01億元，環比增長5.80%，同比增長8.09%?？鄢胸i、種豬后，商品豬銷售均價為13.19元/kg，環比下降2.3%。天康生物表示，2023年12月生豬銷售數量同比增長主要是因公司部分新建養殖基地投產后產能釋放，生豬出欄量有較大增長。

3 2024 年行業整體產能有望迎來去化加速

農業農村部數據顯示，2023年12月末，全國能繁母豬存欄量4 142萬頭，比2022年12月末的階段性高點減少約250萬頭，產能調減取得一定效果，2023年全年生豬養殖頭均虧損76元，是自2014年以來首個全年虧損的年份。

在行情低迷背景下，規模場出于搶占市場份額、提升產能利用率降本增效，以及自身抗風險能力更強的優勢，難以像散養戶那樣輕易退出市場，下行周期有所拉長。但考慮到2024年上半年豬價有望延續低位震蕩，豬價持續磨底將帶來一部分成本不占優勢，負債率較高的規模場或將受到沖擊，行業整體產能有望迎來去化加速。