豬價震蕩尋底走勢明顯，未來走勢如何？

甄夢瑩，郭云峰

（1.中國種豬信息網，北京 100102；2.天津市農業發展服務中心，天津 300061）

1 生豬價格

春節前，受中東地區惡劣天氣影響，華東以及華中地區區域缺豬明顯，生豬調入難度較大，國內豬價呈現大幅走高局面。臨近春節，由于屠企節前備貨完成，豬價頹勢有所顯現，但是，由于生豬購銷停滯，豬價跌勢被迫中斷。但是，理性來看，春節前，部分散戶以及集團豬企存在一定出欄難度，養殖端存在壓欄年后出欄現象。春節長假期間，養殖端存量豬源體重增加，節后面臨集中出欄的壓力增加。尤其是，受春節小長假影響，主流頭部豬企出欄窗口期減少，規模豬企節后日均出欄壓力較大。年后，隨著南北主流規模豬企恢復開工，適重生豬有明顯增量出欄現象，而散戶豬場節后也有搶占出欄時機現象，南北地區，適重生豬供應明顯增加，屠宰場豬源到廠水平大幅改善，缺豬壓力明顯緩解。

而在豬肉消費方面，春節前迎來一波消費高潮，春節期間，居民肉制品消費集中，節后消費習慣變化，冰箱囤貨尚未消耗殆盡，下游市場生鮮豬肉需求匱乏，批發市場貿易商白條接貨力度較低，市場剩貨壓力增加，屠企面臨白條走貨難度。

受階段性供需調整，市場供強需弱態勢凸顯。春節后，豬價偏弱的局面將更為明顯。一方面，仔豬價格高位運行，市場延續上漲的走勢，這對于標豬市場有一定支撐，養殖端認虧出欄的心態偏弱；另一方面，節后，市場存在一定抄底心態，二次育肥有補欄中低標豬或仔豬育肥的現象，而屠宰場也有一定逢低分割入庫的積極性。因此，節后豬價雖然震蕩尋底的走勢，但是，價格重心或將難以跌回此前13.33元/kg的原價”，價格或將橫盤在14元/kg上下。

2 原料價格

玉米方面。春節前，玉米價格在秋糧上市后頻頻走低，2024年1月底，山東濰坊地區現貨玉米報價跌至2 270元/t，相比2023年8月末3 070元/t，降幅高達800元，玉米報價累計下跌了26.06%。隨著春節臨近，國內產區玉米售糧普遍過半，緩解了市場對于玉米賣壓的擔憂，部分企業陸續出現一定補貨的操作，現貨玉米價格呈現筑底回升走勢。年后，玉米現貨報價穩中偏弱，階段性玉米市場或將面臨供強需弱壓力。一方面，下游需求主體謹慎建庫的心態較強，市場對于玉米前景略顯悲觀，觀望心態較強，主流飼料企業尚未恢復采購，深加工多以滾動補庫為主，玉米集中補貨心態偏弱；另一方面，年后國內南北地區氣溫回升，東北地區玉米開化現象較為明顯，農戶有一定恐慌賣糧心態，而在華北以及黃淮地區，新一輪雨雪天氣即將到來，基層農戶受存儲難度以及玉米變質的風險，基層上量相對寬松。不過，隨著新一輪雨雪天氣的到來，基層糧源購銷或將停滯，企業門前上量或將減少，玉米價格或有短暫的支撐。尤其是，隨著寒潮天氣的到來，東北地區氣溫或將大幅下降，玉米儲存難度有望減輕，糧源賣壓的風險或將減弱。

豆粕方面。年前，隨著春節假期的逐漸臨近，市場資金交投意愿明顯下降。春節前市場備貨需求結束，油廠豆粕庫存壓力依然較大，部分地區油廠脹庫情況依舊明顯。疊加，國內養殖行業低迷，進口大豆持續入港，豆粕價格大幅下跌。隨著油廠陸續停機過年，下游多數維持春節基本庫存為主，春節期間，市場購銷停滯，豆粕市場略顯偏穩。但是，豆粕斷崖下跌或僅是開端，年后價格或將破位下跌。一方面，南美大豆豐產預期較高，巴西、阿根廷等大豆對華出口或將進一步增加；另一方面，國內生豬產能去化加快，養殖端對于年后豬價不景氣的擔憂增加，年后市場壓欄增重的積極性較低。市場對于飼料需求或將下降，飼料產量或將進一步下調，這也將抑制豆粕市場消費的水平，尤其是，年后國內各種養殖行業普遍迎來周期性淡季”，豆粕消費前景不佳。疊加，春節前，國內豆粕以及大豆庫存水平處于較高的階段。其中，樣本油廠豆粕庫存在74.65萬t，大豆庫存水平依然充足，年后市場面臨嚴峻的庫存消耗壓力。多空博弈下，豆粕市場年后表現或將較為冷清，雖然，階段性進口大豆水平處于低位，對于價格有一定的支撐。

小麥方面。春節前，受小麥價格走低，主流現貨報價重心回落至1.34～1.4元左右，部分地區小麥現貨報價低于深加工企業囤糧成本價，持糧主體有惜售挺價的心態，疊加，春節前夕，政策性小麥投放成交價格屢創走高，這也緩解了市場對于節后悲觀的心態，小麥價格底部支撐較強。年后，小麥市場或將在震蕩中偏強運行，但是，受臨儲以及地方性小麥競價投放增多，進口小麥激增對于市場心態有一定利空情緒，小麥上漲空間相對有限，不過，隨著基層余糧逐步減少，供應缺口或將逐步增加，后期優質小麥價格前景或將偏強，價格有一定拉漲的空間。

3 生豬市場

相關數據顯示，2023年，全年全國生豬現貨均價15元/kg，較2022年下跌19.27%，生豬價格下跌原因是什么？

首先，近年來，中國生豬養殖行業經歷了劇烈的市場波動，尤其在政策鼓勵及市場預期驅動下，出現了一輪大規模的投資熱潮。新建養殖場、擴大養殖規模等新增投資現象十分突出，這種趨勢導致了當前生豬市場進入了一個產能的集中兌現階段。原本期望通過擴產滿足市場需求和提升行業效率的企業，現在面臨的是市場上供應量的大幅度增加，產能去化進度受到限制。由于生豬生產周期較長，從母豬繁殖到商品豬出欄通常需要超過一年的時間，因此一旦大量新增產能投入市場，短期內難以迅速調整，造成市場供應整體處于相對充足的態勢。

其次，隨著我國經濟的發展和居民生活水平的提高，以及健康觀念的日益深入人心，國內豬肉消費的增長勢頭明顯放緩，并且有達到天花板的趨勢。消費者更加注重飲食均衡和營養多元化，對于肉類的選擇也日趨多樣化，不僅限于豬肉，牛肉、羊肉、禽肉以及水產品等替代品的消費量都在逐年增長。這一結構性變化削弱了豬肉需求端的支撐力，使得即使在季節性消費高峰時期，豬價上漲動力也顯得較為乏力。

第三，生豬產業內部還存在一個不容忽視的因素ü凍品庫存問題。在過去豬價高位期間，許多企業為鎖定利潤或應對未來可能的價格波動，選擇將部分豬肉產品冷凍儲存。然而，在產能過剩的情況下，這些凍品庫存未能及時消化，反而持續累積，進一步壓低了市場對新鮮豬肉的需求。當市場試圖通過消耗過剩產能來提振豬價時，高企的凍品庫存成為豬價反彈的重要阻力，不僅抑制了市場價格的回升速度，也壓縮了價格反彈的空間。

第四，從長遠來看，我國生豬養殖行業的市場集中度正逐漸提高，頭部企業的規?；絹碓矫黠@，這也意味著市場競爭將更趨激烈。面對目前豬肉價格低位徘徊的情況，大型豬企如牧原股份、溫氏股份和新希望等不僅要面對短期的巨額虧損壓力，更要不斷提升自身的成本控制能力以適應市場的嚴酷競爭。只有那些能夠有效降低成本、優化管理流程、實現高效生產的養豬企業，才有可能在長時間的低價環境中生存下來，并最終影響整個行業的格局和豬價的長期走勢。

4 小結

生豬價格未來一段時間可能會處于低位徘徊的狀態。在這一過程中，只有那些具備強大成本控制能力和技術創新能力的養殖企業才能在市場競爭中生存下來并取得發展。