投資策略當與時俱進

尹星

防守和進攻

主持人：自泛舟在3月13日及4月1日說完指數的兩個階段高點之后，指數就沒出現過像樣的反彈，難道就這么一路下去了么？

泛舟：目前還無法下定論。指數不是非漲即跌的，還會有目前這樣的中間帶。趨勢形成前的蓄勢。

主持人：那按你的意思，還是有可能再拉一次？

泛舟：是的，蓄勢完畢后，具體往哪個方向，是需要判斷指數的變量核心因素決定。

主持人：那這些因素是什么呢？

泛舟：等下周見面再說。這里大伙只要聽個結果就行。指數趨勢確定出方向了，我也會說的，現在耐心等待。

主持人：熱點板塊怎么看呢？

泛舟：挺好的，最近的周期是主戰場，主要是其中的有色及能源類。還有就是設備更新類的，主要是汽車、機器人及機械，簡稱汽車人。風格上看，高股息紅利、抗風險、抗通脹等成為主流，設備更新則是真正意義上能有利潤提升的主題，這一塊就是看成長了。市場資金是兩手準備，防守和進攻。

主持人：明白了，防守就是高股息，抗通脹，進攻就是設備更新類這樣的有政策支持最終實現業績增長的。

泛舟：是這樣的！所以超短也要在這些范疇里找。各主題的細分行業都有龍頭及中軍存在，所以短線不難做，每天也都有幾個20CM能板的。這次等我來補齊20CM模式即可。

主持人：最近黃金價格漲到了一個讓人目瞪口呆的位置，都知道你在2022年底就開始戰略性看好黃金了，你給大伙指點下迷津，后續會如何演繹，還能不能上車？

泛舟：時至今日，我的觀點不變，如果你只是想做配置且沒有持倉，那么你分成多份慢慢配，沒事。短期金價肯定是高的，拉長看，可以跑平通脹。但是，如果你想著短線搏取差價的一把梭，我不建議這類朋友入場。一個配置品種只不過近幾個月漲多了，就被吹成了“只漲不跌”的存在，這不合適。反正就看想上車的人是出于什么目的了。

主持人：明白，黃金位置已經相對較高了，大伙先想好為何買，再決定怎么買。至于想博取短線差價的，不如跟著泛舟系統性地好好學?？孔约鹤聊?，沒有十年以上很難找到正確的路。

泛舟：凡事都要以本金安全為前提，在這個基礎上去追求保值增值。

啞鈴式策略需要進化

主持人：4月中旬已至，按照蕭蕭之前的觀點，是不是進入結構性行情主線塑造期了？

海風若雨蕭蕭：本周市場繼續圍繞著受益5萬億政策的裝備制造業板塊，受益大宗商品市場強勢的周期股板塊以及消費更新板塊展開運作，反觀3月爆炒的，諸如算力板塊、低空經濟板塊、芯片存儲板塊、智駕板塊等，已經明顯進入了派發期。市場主線不是已經非常清晰了嗎？投資者有啥好猶豫的？上周我們就已經提示過大家了，這些板塊還有很多機會，不要被各種騷操作的連板妖迷住了雙眼，你還以為現在是2023年下半年那種藍籌股跌跌不休，主題炒作風起云涌的時期嗎？

主持人：市場2023年以來一直流行啞鈴式策略，照你的說法，“啞鈴”不好使了？

海風若雨蕭蕭：啞鈴式策略需要進化成“棒槌型”甚至“釘子型”策略。最主要的問題是，市場沒有什么新增資金。之前我們講過，要維持一個像樣的春季行情，需要M 1回升到5%，結果你也看到了，1月倒是回升到了5.9%，2月就跌回到了1.2%，估計3月的M 1數據也樂觀不起來。一季度保利地產銷售額下降了40%，萬科就更不用提了。寬貨幣縮信用的狀況還在持續，連房子都沒人買了，更別提股票了。2023年大家炒微盤股也很嗨的，然而年初那場熔斷式的下跌也告訴市場，微盤股的容量是有限的，進去的資金越多，出來就越困難，最后一個月就能讓你一年都白忙，大家都是一場紙面富貴而已?，F在市場的存量資金那都是“人精”，還會奉行啞鈴策略嗎？肯定要集中到啞鈴的一頭去了。A股其實很少有連續2年都以科技成長板塊為主線的先例，2024年你是不是應該懷疑AI主線要退位了？要知道2019-2021年是明顯的牛市氛圍，2024年恐怕還談不上牛市環境吧？最樂觀也就是個2016年的行情環境。最有想象力的AI都要退位，那剩下那些雞零狗碎的主題更沒人關心了。

主持人：本周某國的通脹數據超預期，如何理解？

海風若雨蕭蕭：降息只是時間問題，不是方向問題，既然遲早要降，當然都要打提前量的，市場在下注“滯脹”終究會到來。

尋找具有確定性的行業

主持人：本周指數繼續調整，但個股跌幅加劇，從平均股價來看，恰好前面最高點位驕陽提示了風險來臨，本周有何心得？

驕陽：創業板10月線一直死死壓制，10周線以40來個點速度向下移動，下個月就到1865點上下，大下個月到1822點附近，但未來3個月，10月線扣減都在2000點上方，所以很可能2季度能不能有好行情更多取決于能先調下來多少空間。

主持人：整體市場個股風險已經凸顯，但是你一直說的核心電力、煤炭、有色、石油持續表現，它們已經是事實性牛市了，不過短期持續上漲后，分歧聲音也越來越大。

驕陽：最近談過多次，整體上看，絕大多數行業都......

主持人：打住，都不說為好。

驕陽：對，反正上游資源獨好。如果能理解，那么短期上漲過大后產生的所有分歧，進而可能導致的短線調整甚至波段調整，還會怕嗎？就像之前煤炭大幅調整，很多人都說，煤炭見歷史性頂部了，我們怎么說的？提前預判了可能向下波動30個點，但是那恰好就是下一次底部機會，現在不是又上來了嘛？有色也好，電力也好，不是一樣的邏輯嘛。未來真要是調整，應該知道怎么辦了吧？就怕不給你理想的調整幅度，然后年底看著它們，捶胸頓足地懊悔。

主持人：后面哪些行業還有這種確定性？

驕陽：還有船和油運，船周期導致未來幾年業績都是非常確定的，雖然基本面龍一已經漲幅較大，很多人也開始看空了，但是試問，當下環境，未來幾年能鎖定利潤持續穩步增長的公司有多少？再看油運，只要石油交易旺盛，石油價格高位運行，油運就是確定性受益的環節。當然，在關注好行業的時候，一定要注意，慢是正常的，可能恰好你買了后幾周都不漲，甚至下跌，漲起來可能也就幾周10幾個點，偶爾加速時候才20-30個點，別去夢想他們像題材股一樣，蒙對了一周翻倍。

（本文提及個股僅做分析，不做投資建議。）