最矚目的并購

國際飲料巨頭可口可樂公司在2008年9月3日突然宣布，將以每股12.2港元，收購中國匯源果汁集團有限公司（以下簡稱為匯源果廯乯全部已發行股本，總收購價達179.2億港元。而匯源果汁8月29日的收盤價格為4.14港幣，每股12.2港元的價格較停牌前收市價溢價達2.95倍。匯源果汁轉手可口可樂事之前，雙方未向外界透露一絲風聲。此次收購無疑是中國飲料市場的一場地震。

雖然截止到目前，該并購案一直等待商務部的批準，但是相比其他大牌企業，無論是紅籌還是藍籌，面對香港股市近乎腰斬的股價，匯源果汁無疑令人側目：從收購前5港元左右的股價徘徊到現在，堅挺9-10港元之間，其耀人的股價表現讓人不得不佩服匯源果汁總裁朱新禮的商業智慧。

有消息稱，2007年匯源果汁上市公司及其附屬公司的銷售成本增長22.8%，雖然略低于同期銷售額的增長率28.6%，但是如果考慮到其果汁產品的平均售價提高7.5%，公司的銷售成本壓力顯而易見。而且，為了保持市場份額，匯源果汁需要在廣告、推廣等方面投入更多。這一切讓朱新禮看到了制造領域的成本壓力，選擇在業績不錯時出手匯源果汁，這或許是朱新禮的明智之舉。

據報道，在收購要約中，朱新禮的權利包括可以繼續經營生產、供應及分銷與果汁生產有關的可回收容器、外部包裝及原材料的業務。他甚至還獲得了可口可樂的承諾：代表可口可樂收購匯源果汁的大西洋工業公司承諾，從收購達成之日起至供應合約終止之日止（若此供應合同指目前的持續關聯交易，這個期限是2010年底），大西洋工業公司及其連屬公司“不會直接或間接在中國投資或收購任何與朱新禮所擁有生產、供應及分銷與果汁生產有關的可回收容器、外部包裝及原材料的業務構成競爭的業務或營運的權益”。這意味著如果可口可樂要進入上游，則必須與朱新禮合作。

朱新禮為匯源果汁設計的戰略路徑十分清晰。他把市場營銷部分轉讓給了更擅長此道的可口可樂，在出售匯源果汁股份之前，他早已布局了下一步棋。從2007年開始，匯源果汁分別在湖南懷化等地簽約新建了多個大型水果基地項目，這一舉動表明他已經在果汁產業的上游領域接連投資布局，著眼于產業鏈源頭資源的整合。

可口可樂此次并購為匯源果汁的發展提供了另一個發展的平臺。

雖然不斷有質疑與反對的聲音出現，但是，這也不過是一起普通的并購交易與投資行為—通過投資價值被低估的企業，從而獲得長遠收益。不管是借風造勢，還是真的關心民族品牌，2008年我們確實需要轉換思維來接受新的轉變。這宗并購對于企業家來說，也不僅僅只是一筆物質財富，相反，精神上的思考則更為重要—只會經營、管理企業對企業家來說還遠遠不夠，如果說最成功的企業家乃是將企業在適當的時間以合理的價格出售的企業家，朱新禮算是一位。