民間金融發展模式的國際比較與借鑒

李　晶

民間金融是游離在正規金融體系功能范圍之外,在民營等非公有制經濟以及居民之間進行的以個人信用為基礎的投融資活動。它是除政府資本之外主要運用民間資本所進行的民間投資、民間借貸等民間金融活動。由于民間金融游離在正規金融監管制度之外,所以也有人把它稱為“非正規金融”。改革開放以來,我國經濟一直保持高速平穩的增長趨勢。與此同時,我國民間金融也取得了長足的發展,涌現了民間自由借貸、民間集資、民間合會、私人錢莊、農村合作基金會、典當行、互助會等多種復雜的組織形式。應當承認,民間金融已成為我國經濟的重要組成部分,并對整個經濟和金融產生了深遠影響。但與此同時,民間金融的發展也存在著經濟金融風險。因此,人們對民間金融有褒有貶,非正規民間金融還成為政府嚴厲打擊和禁止的對象。對此,經濟金融界作了大量的調查研究,并提出了許多不同的見解。

一、民間金融發展演變的關鍵因素

民間金融組織與主流金融機構存在基礎上的根本差異——邊際成本差異化。后者以自己特殊的分工角色,將原本由單個借款人與單個貸款人之間發生的借貸行為,最終累積成大量借款人與大量貸款人之間的借貸行為,這樣就可以對產生的巨額信息費用進行集中的專業化處理,從而降低了單位資金融通的費用。顯然,只要存在規模經濟,也就隨著客戶數量的增加,現代主流金融機構存在著邊際貸款成本下降的趨勢。民間金融則不同,它之所以能夠存在發展,就在于其本來就較低的單位資金融通成本。然而,現在的情況發生了變化,首先,隨著民間金融組織規模的擴大,來源于各個成員的金融資產數量急劇增加,其客戶層次必然發生轉移,不再是原來的金融弱勢群體,這時民間金融組織的性質就會發生變化;其次,成員數量的大規模增多,民間金融的信息成本、管理成本也會不斷上升,上升到一定程度,便不足以形成民間金融相對于現代主流金融機構的成本優勢了,也即民間金融的邊際貸款成本先下降后上升,呈“U”型。

具體來講,對民間金融的發展演變起關鍵作用的就是其邊際貸款成本。也就是說,當民間金融的邊際貸款成本逐漸下降,降至最低點處時,其客戶數量達到最大,此是民間金融組織的資產負債比達到最大限度的優化利用,其信息、成本優勢等達到最大發揮,民間金融效率最高。越過該點,隨著客戶數量的上升,其邊際貸款成本逐漸上升,最終會在現代主流金融機構面前喪失成本優勢。所以在最低點,民間金融組織最可能發生向民營銀行等現代主流金融機構的發展演變,這一點也是民間金融和現代主流金融的分水嶺或臨界值。因此,大多數民間金融組織都規定有人數和地域限制,就是因為超過一定人數和地域后,其貨款成本便開始急劇上升,最終使得其難堪重負,被迫采用現代主流金融機構的貸款模式和組織形式來降低成本,否則只能萎縮和倒閉。

二、民間金融發展模式的國際經驗

1.日本的民間金融發展非常發達,法律也賦予其合法地位,其形式包括互助銀行、地方銀行、在日國外私營銀行、農業保險等,其中互助銀行發源于農村的“無盡”會社(相當于中國的合會),信用供給只限于中小企業和參加無盡會社的相互信用業務(互助業務)?？梢哉f,日本是民間金融發展最完備的一個國家,從政府主導的合作金融組織,到非政府的自主合作金融組織,到合作性質的農業保險,再到民間商業銀行,無所不包。這和日本發達的市場經濟以及政府主導型的金融發展模式是分不開的。

2.長期以來,我國臺灣地區存在金融抑制現象、尤其是20世紀60年代采取的單一低利率控制政策,迫使中小企業通過民間借貸的方式融資,這在一定程度上促進了臺灣“地下金融”的發展。因此,臺灣同樣存在“金融二元性”的現象。

⑴合作金融是臺灣金融的基礎,而且已形成比較完備的合作金融組織,如:信用合作社、合作金庫、農會信用部等。

⑵隨著銀行準入的放松,民營銀行快速增加。針對地下金融日趨活躍這一情況,1989年臺灣修訂的《銀行法》中,正式允許民間設立商業銀行,至1998年,相繼設立新民營商業銀行17家,另有“中國信托投資公司”、臺北區中小企業銀行及5家信用合作社改制為商業銀行。

⑶在民營新銀行和外商銀行的影響下,公營銀行轉向民營化的進程速度也大大加快了。

3.美國的地方性金融機構種類、數量繁多,廣泛分布于城市和鄉村。第一類為數量眾多的地方性商業銀行,包括地方銀行和家鄉銀行等,有9 000多家,大約占美國銀行數量的60%,這類銀行規模較小,具有獨立性,屬于私人商業銀行的性質,主要服務于當地客戶。第二類是合作金融機構,包括儲蓄貸款協會、合作銀行、信用合作社、儲蓄合作互助社等。其中合作銀行在創建初期由國家出資,還清國家撥款后,完全歸由農民組成的農業合作社所有。而對各種信用社,自愿入社者只要填一份入社表,交5美元股金,即可成為信用社的社員,享有存貸款、獲利分紅和選舉的權利。目前,美國大約有11 500多家信用社、2 500多家儲蓄貸款協會、500多家互助儲蓄銀行,其中為地方和小企業服務的金融機構大約有3 0000多家,此類小型信貸服務機構的數量占全部信貸金融機構數量的75%,數量之多令人驚嘆,這與美國高度發達的市場經濟是相輔相成的。

三、民間金融發展前景分析

從以上的理論分析和國外及地區的經驗可以看出,民間金融的演變過程一般有以下幾個特點:從短期金融組織逐步轉變成為永久性金融機構;從只存不貸轉變為存貸結合;從定期運營轉變為每日運營。所有這些特點代表了民間金融的發展方向——逐漸演變成正規金融機構。這其中同時也存在著民間金融發展過程中的“馬歇爾沖突”問題:即民間金融之所以得以產生發展,在于其成本優勢和信息優勢,但隨著其憑借優勢擴大經營區域和參加人數的增加,金融結構中主流的現代金融對民間金融的壓力越來越大,迫使民間金融逐漸從“互助性金融組織”,走向“過渡型金融組織”,最后成為“贏利性金融機構”。

隨著改革開放的深入,國家基本上已經解除了對民間資本進入的“禁區”,實行對中外投資、政府投資與民間投資一視同仁的政策措施。目前,民間金融已在相當廣泛的領域、尤其是國民經濟急需發展的核心領域發揮作用。民間投資不僅能進入工商業、中小企業,而且也能進入航空業、房地產、金融服務業等。實踐證明,那種限制民間金融發展的觀點是站不住腳的。對于民間金融的發展前景,現在討論的重點并不是限制或不限制的問題,而在于如何發展。民間金融以它的比較優勢、私人相互信息、自發激勵、輔助融資、資金互助等功能和低的交易費用、靈活便捷的融資機制與眾多的市場特征、充足的資金供給為民營經濟的發展奠定了良好的基礎和廣闊的發展前景。2007年人民銀行在北京召開了“小額信貸組織試點政策論壇”會議,確定在山西、陜西、四川、貴州四省開展民間金融“只貸不存”的試點工作,試圖以小額信貸組織為突破口,把民間資金引導到一個正確的軌道上,合法地開展金融活動。這一舉措在經濟轉軌時期無疑具有重要作用,它的意義在于為民間資本進入民營經濟打開了通道,也克服了民間金融自身的缺點和劣勢。

發揮民間金融的作用,提高它的使用效率,實現民間資本供給與經濟發展資金需求的有機銜接,就要對其融資制度進行改革和創新,用制度激勵民間金融的大力發展,運用市場化方法構建民間資本運行的自組織系統與“民資、民用、民管”的內生性直接與間接融資相結合的融資機制,有效搭建民間金融投入的橋梁和通道。所以,努力創造一個良好的制度環境,大力扶持和發展民間金融市場是中國金融轉型過程的一種必然選擇。要實現以上治理方略,必須做好以下幾個方面的工作:第一,要支持民間金融發展,將其合法化并成為支撐地方經濟、促進民營經濟發展的重要力量;第二,成立民間金融管理組織,構建民資、民用、民管的民間投融資體制,解決民間資本供給與民營經濟需求的“結構錯位”與市場失靈現象,搭建民間資本供求的橋梁和通道,支持民營經濟發展;第三,逐步健全和完善民間金融市場體系,開展民間金融創新活動,允許發行民營企業債券與股票,成立區域性投資公司,如產業投資基金、行業投資基金和風險投資基金等,提高民間投資效率;第四,建立必要的民間融資制度,限制民間違規融資,規范引導民間信貸、民間投資的發展。

(新疆(五家渠)石河子大學商學院統計金融系)