投資轉移與產業轉移的關系及其對貿易順差的影響

余斌，陳秋貴

（中國社會科學院馬克思主義研究院，北京市100732）

投資轉移與產業轉移的關系及其對貿易順差的影響

余斌，陳秋貴

（中國社會科學院馬克思主義研究院，北京市100732）

投資轉移是投資者到其他地區或其他行業及企業那里尋求投資收益的行為，通常表現為伴隨著投資、貿易、技術轉移與海外上市等形式的資本跨地區、跨行業的流動。投資轉移的過程往往伴隨著產業的轉移，產業轉移與投資轉移是同向進行的，但投資轉移并不必然帶來產業轉移，即使投資轉移與產業轉移相伴隨而發生，它們的方向也可能是相反的。美國對中國的貿易逆差，只不過是美國不能在國內為其巨額資本找到足夠廣闊的場所的結果，而這種結果不是人民幣升值就可以消除的，因為它本身就不是人民幣貶值所造成的。

投資轉移；產業轉移；貿易順差；人民幣匯率

一、投資轉移的概念與成因

1.投資轉移的概念

目前對投資轉移的研究很少，而且沒有涉及投資轉移的概念，沒有回答“什么是投資轉移”這一問題，只是查爾斯·P·金德爾伯格（Charles P. Kindleberger）在談到世界經濟一體化對國際直接投資產生的效應時，提到過“投資轉移效應”這個概念。

投資轉移效應是指區域經濟一體化的實施導致區域外有關國家和區域內成員國直接投資的流向發生變化。如果經濟一體化導致區域內投資布局重新調整或資源重新配置，則某一成員國外國直接投資流入的增加，將導致另一成員國外國直接投資流入的減少，產生區域內的投資轉移效應。如果一體化區域內各成員國流入的外國直接投資是從世界其他潛在的東道國轉移來的，則一體化區域內各成員國外國直接投資流入的增加，導致了區域外其他國家外國直接投資流入的減少，產生世界范圍內的投資轉移效應。

例如，在歐盟于1986年吸納了葡萄牙和西班牙以后，由于兩國在生產低技術和勞動密集型產品方面具有比其他成員國更大的區位優勢，歐盟其他成員國的跨國公司紛紛將此類生產基地轉到這兩個國家。而北美自由貿易區的建成，使既有勞動力成本優勢、又享受長期免稅進入美國市場待遇的墨西哥，成為以美國為代表的西方發達國家跨國公司對外直接投資的熱點。在美國等西方發達國家跨國公司向墨西哥新增的直接投資中，有相當一部分是將其在亞洲等發展中國家的投資轉移的結果。[1]

在與產業轉移有關的研究中，投資轉移往往與直接投資相掛鉤。例如，盧根鑫認為：“產業轉移可能產生要素轉移效應。這有兩種形式：貿易轉移要素和投資轉移要素。貿易轉移要素是指發展中國家可能從發達國家進口零部件等中間品和機械設備等資本品，引進相對先進的技術。這是發達國家與發展中國家之間的國際交換關系，發生了商品所有權的轉移。這種形式的要素轉移對發展中國家較為有利，但往往需要付出高昂的交易成本。投資轉移要素是通過發達國家在發展中國家直接投資而帶入中間產品、資本品和先進技術，因而所有權仍然屬于發達國家。對于發展中國家，這可能只是一種虛擬式要素轉移”。[2]

從與產業轉移相關的角度來看，直接投資并不能完全概括投資轉移，因此提出投資轉移的概念還是很有必要的，我們認為投資轉移的定義應該從這幾個方面來考慮：一是投資者把本來投資于一個產業的資金轉向別的產業；二是雖然投資在同一個產業，但是把一個地區的資金轉向另外一個地區或投資于一個新的地區；三是投資者將資金用于收購同一個產業的較高水平的資本品；四是投資者將資金用于購買其他地區和其他產業的權益。也就是說，我們所定義的投資轉移，是一個十分寬泛的概念，既包括直接投資和間接投資，也包括盧根鑫所說的貿易轉移要素和投資轉移要素。

基于以上考慮，我們認為，投資轉移就是投資者到其他地區或其他行業及企業那里尋求投資收益的行為，通常表現為伴隨著投資、貿易、技術轉移與海外上市等形式的資本跨地區和跨行業的流動。

2.投資轉移的原因

繆爾達爾的地理二元經濟理論提出，發達地區的產業集中超過一定限度后，往往會出現規模報酬遞減現象，這些發達地區的資金、技術乃至人力資源將會逐步向其他區域特別是欠發達地區擴散，以尋求利潤空間的增加，從而產生產業的轉移。[3]

而早在繆爾達爾之前，馬克思就曾提到1855年至1857年英國的對外貿易逆差“唯一可能使英國真正感到不安的，是英國顯然不能在國內為它的巨額資本找到足夠廣闊的場所，因而不得不愈來愈大量地出借這些資本”。[4]列寧也曾指出：“在先進的國家里出現了大量的‘過剩資本’”。[5]這些過剩的資本會“輸出到落后的國家去，以提高利潤。在這些落后國家里，利潤通常都是很高的，因為那里資本少，地價比較賤，工資低，原料也便宜。其所以有輸出資本的可能，是因為許多落后的國家已經卷入世界資本主義的流轉，主要的鐵路線已經建成或已經開始興建，發展工業的基礎條件已有保證等等。其所以有輸出資本的必要，是因為在少數國家中資本主義‘已經過度成熟’，‘有利可圖的’投資場所已經不夠了”。[6]

顯然，投資轉移的主要原因就是投資本身的原因，即資本對利潤的追逐。只要能夠獲得利潤，那么，除非存在妨礙資本流動的障礙，否則資本自然地就會流動到利潤較高的地方去。因此，投資行為本身就蘊含著投資轉移的可能。而投資轉移能夠從可能性變為現實性，就在于隨著發達國家和地區經濟的發展，資本積累日益增加，當地可供資本投資的空間愈發不足，巨額資本需要到其他地方尋求投資機會。而相對落后的國家出于本國經濟發展的需要，也歡迎發達國家的資本前往。

同時，對外投資本身對于發達國家和地區從事對外貿易也具有十分重要的意義。馬克思在談到英國對印度的統治時曾經提到：“英國工業愈是依靠印度市場，英國廠主們就愈是感到在他們摧殘了印度本國的工業之后必須在印度造成新的生產力。一味向某個國家傾銷自己的工業品，而不讓它也能夠銷售某些產品，那是不行的。英國廠主們發現，他們的生意不是增加，而是正在衰退?！I巨頭們發現，使印度變成一個生產國對他們有很大的好處。為了達到這個目的，首先就要供給印度水利設備和內地的交通工具?，F在他們正打算在印度布下一個鐵路網?！墓I巨頭們之所以愿意在印度修筑鐵路，完全是為了要降低他們的工廠所需要的棉花和其他原料的價格”。[7]而在鐵路修筑起來之后，印度的工業也必然要發展起來，除了降低原料的價格外，英國資本家還可以得到兩大好處：一是獲得在印度直接投資某些工業的利潤；二是獲得印度因為本國工業的發展而增加的對英國工業品的購買能力所帶來的英國商品出口的收益。

因此，列寧才會發現：“對自由競爭占完全統治地位的舊資本主義來說，典型的是商品輸出。對壟斷占統治地位的最新資本主義來說，典型的則是資本輸出”。[8]這也解釋了為什么發達國家沒有按照所謂比較優勢原理直接放棄其喪失了比較優勢的所謂邊際產業，而是將其轉移到發展中國家和地區繼續從事生產。

除了上述原因之外，對外投資轉移的一個主要原因是繞過關稅和原產地配額控制等貿易壁壘。如果進口國對最終產品征收高額進口關稅或實行原產地進口配額控制，就有可能會促使出口國的生產企業將全部的生產過程或最后裝配的過程轉移到進口國或其他受限較少的國家完成，從而實現投資轉移和產業轉移?！爸袊胧馈髧H間貿易摩擦的增加和我國出口產品遭遇貿易壁壘的增多，又促使了制造業領域對外直接投資的增加，從而帶動了與制造業相關聯的交通運輸、倉儲物流等領域投資的擴大”。[9]

最后，一國貨幣大幅升值，致使國外資產變得非常便宜，也會引起大量的對外投資和投資轉移。1985年，“廣場協議”（Plaza Accord）簽訂后，日元大幅升值，日本跨國公司借助這一機會在生產和制造業、金融業、不動產及服務業等三大領域全面推進海外直接投資，特別是大量在美國進行兼并收購，大有買下整個美國的勢頭。

二、投資轉移與產業轉移的關系

一般來說，一件普通的商品“或者是由各個獨立的局部產品純粹機械地裝配而成，或者是依次經過一系列互相關聯的過程和操作而取得完成的形態”。[10]因此，這里我們所說的產業轉移，是指那種商品生產的某個獨立的或若干個獨立的局部產品部分的生產或商品生產過程的某個或若干個加工階段，從發達國家或地區向發展中國家或地區進行的產業轉移。這種產業轉移在國與國之間發生時，一般會帶來兩國間投資和貿易的變化。

1.投資轉移和產業轉移的相關性

在馬克思看來，產業資本要獲得收益，必須經過三個階段。第一階段：產業資本執行貨幣資本的職能。資本家作為買者出現于商品市場和勞動市場，他的貨幣轉化為商品或所謂的生產要素。第二階段：產業資本執行生產資本的職能。資本家用購買的商品或生產要素從事生產活動，生產出新的商品。第三階段：產業資本執行商品資本的職能。資本家作為賣者回到市場，他的商品轉化為貨幣?！耙虼?，在這里，貨幣資本，商品資本，生產資本，并不是指這樣一些獨立的資本種類，這些獨立的資本種類的職能形成同樣獨立的、彼此分離的營業部門的內容。在這里，它們只是指產業資本的特殊的職能形式，產業資本是依次采取所有這三種形式的”。[11]當產業資本的這三個階段或三種形式發生跨國家或地區的移動時，我們就注意到發生了產業轉移或投資轉移的現象。

第一，如果產業資本在生產資本這個階段發生跨國家或地區的移動時，就出現典型的產業轉移現象，生產過程從一個國家或地區轉移到了另一個國家或地區，如發達國家或地區的生產線或生產技術轉移到發展中國家或欠發達地區，在發展中國家或欠發達地區從事生產。

第二，如果產業資本在商品資本這個階段發生跨國家或地區的移動時，就出現了典型的國際貿易現象，這時可能出現也可能不出現產業轉移的現象。如果進行國際貿易的是最終產品或購買方原本從事生產就需要的中間投入品或資本品就不會引起產業轉移；如果進行國際貿易的是購買方原本沒有的中間投入品或資本品，如新的生產線設備，就會幫助購買方建立新的產業，從而引發產業轉移，盡管轉移的不是設備的生產，而是使用這種設備進行生產的產業。

第三，如果產業資本在貨幣資本這個階段發生跨國家或地區的移動，如發展中國家或欠發達地區向發達國家或地區借款，或在發達國家或地區的資本市場發行債券、股票等有價證券時，就出現了典型的投資轉移現象，這時可能出現也可能不出現產業轉移的現象。如果貨幣資本只是用來兼并收購當地現有的產業并繼續在該國從事生產，或者只是在當地從事非流通的產業如不動產或餐飲、超市等，就不出現產業轉移的現象，只是替代該國原有或潛在的資本獲得投資收益；如果投入的貨幣資本用來購買其他國家或地區的生產要素并將其移入貨幣資本的投入地從事生產，如發展中國家的企業到發達國家發行股票并用獲得的資金（此時即出現發達國家的投資轉移），收購發達國家的技術或設備回到發展中國家進行生產，或者投入的貨幣資本是用來收購當地的生產要素并將其帶回投入貨幣資本者的母國或所在地進行生產，如發展中國家的企業收購發達國家的企業，然后將其生產設備運回國內生產等，則出現產業轉移的現象。在資本流動的三種形式中，貨幣資本的流動日益成為主要的資本流動方式?！?995~2001年，證券投資規模在全球資本流動總額中所占比重由1995年的22%上升至2001年的75%以上，并有繼續上升的態勢；1995年跨國兼并金額為2000多億美元，2001年達到3500億美元左右”。[12]

總的來說，投資轉移與產業轉移，都是資本跨國家或地區進行流動的方式，它們之間存在著密切的相關性?！鞍l達國家在發展中國家的投資尤其是直接投資，一般是伴隨著資本輸出的較先進技術產業的輸出，或者說發達國家較高發展水平的產業向發展中國家較低發展水平的產業投資……對發展中國家產業結構發生影響”。[13]

2.產業轉移與投資轉移的異向性

盡管產業轉移與投資轉移之間存在著密切關系，而且投資轉移使得產業轉移成為可能，但是，一方面，投資轉移并不必然帶來產業轉移，尤其是在一些跨國金融投機活動中體現出來的投資轉移；另一方面，即使投資轉移與產業轉移相伴發生了，但是，它們的方向卻可能是相反的。例如，中國南京汽車集團公司收購英國羅孚（MGRover）汽車公司就是這樣的一個案例。從產業轉移來看，這是中高端汽車產業從英國向中國轉移；從投資轉移來看，則是資金從中國向英國轉移。這二者的方向是相反的，而通常的產業轉移與投資轉移的方向一般是一致的。這是因為，通常的產業轉移都是在發達國家為了自身利益而進行的轉移，發展中國家只能被動地接受，而這次是發展中國家為了自身的產業結構升級主動進行的產業轉移。這種主動式產業轉移更符合發展中國家產業升級的要求。

三、我國外商投資對貿易順差影響的實證分析

1.數據和變量的選取

本文選取了從1991~2007年的宏觀經濟數據（參見表1），所選取的變量為外商投資總額和進出口貨物差額，通過計量經濟學分析來考察國外對我國的投資轉移對我國貿易順差的影響。

2.建立模型

根據本文的研究目的，可以建立如下模型：

其中，Y為我國對外貿易進出口貨物差額，X為外商投資總額，a0、a1為待定參數，ut為隨機干擾項。

3.模型回歸結果

本文采用最小二乘法，用Eviews軟件對所選取的數據進行回歸計算，并用科克倫—奧科特迭代法AR（1）來消除其自相關性，顯著性水平設定為0.05，結果如表2所示。

回歸結果表明：

第一，修正R2=0.913，說明模型的擬合優度很高。

第二，變量通過了t檢驗（p值均小于顯著性水平），說明變量的影響顯著。

表1 1991~2007年相關數據

表2 模型回歸結果

第三，方程通過了F檢驗（p值小于顯著性水平），說明方程是線性相關的。

第四，D-W統計量=1.6849，根據D-W檢驗表得出上下的臨界值為Di= 1.1，Du=1.37，Du

4.模型結論及其啟示

第一，我國當前的對外貿易順差與外商投資總額存在正相關性。從模型的計算結果中可以看出，外商投資每增加1億美元，我國的出口順差就會增加0.1971億美元。近年來外商企業的出口額占到我國出口額的55%以上，也就是說，外商投資是造成我國對外貿易順差的主要原因。這與我國以往的招商引資側重利用外資，主要采取直接投資的形式有關。大量的外商投資在實體經濟上，利用我國低廉的人力和資源成本，在我國建立生產基地，再出口產品到國際市場。這種投資轉移通常與產業轉移的方向是一致的，盡管轉移來的產業的檔次可能不高。

第二，在美國金融危機爆發之后各國貿易保護主義抬頭的時候，我國的這種投資轉移和產業轉移模式更容易引起貿易摩擦。像前段時間鬧得沸沸揚揚的中美輪胎特保案，美國工人認為是中國輪胎進口太多導致了其國內工人的失業，進而要對我國出口的輪胎進行制裁。但事實上，中國出口到美國的輪胎大部分都是美國企業投資生產的。結果是美國企業不出面，而讓中國的企業和政府有關方面在前面沖鋒陷陣。另外，美國企業并不是只在中國有工廠，而是在世界各地都有工廠，對中國的輪胎出口進行制裁，它們還可以把工廠轉移到別的國家。

第三，中國巨額的貿易順差已經引起國際社會的高度關注，并成為歐美國家要求中國開放金融領域的借口，美國政府因此而頻頻對人民幣匯率施壓。但是，美國對中國的貿易逆差，正如1855年至1857年英國的對外貿易逆差一樣，只不過是美國已經不能在國內為它的巨額資本找到足夠廣闊的場所的結果。這種結果不是人民幣升值就可以消除的，因為它本身就不是人民幣貶值所造成的。如果美國真的要消除對華貿易逆差，那么美國就應當把它的巨額資本鎖在國內，而不是企業把它們強行塞進中國的金融領域。這種以在資本市場炒作為目的的虛擬資本，既不會為中國帶來產業的轉移，也不會帶來新的技術、知識、管理等有利于我國產業結構升級的因素，而只會造成金融動蕩，為宏觀調控制造難題，應當堅決予以抵制。

＊本文為中國社會科學院青年科研啟動基金項目“美國金融危機下中國投資轉移與產業轉移研究”（項目編號：0900000122）的部分成果。

[1]李東陽.國際直接投資與世界經濟一體化[J].經濟研究參考，2002（89）：33-38.

[2]盧根鑫.試論國際產業轉移的經濟動因及其效應[J].上海社會科學院學術季刊，1994（4）：33-42.

[3]李曉穎.欠發達地區承接產業轉移的障礙與對策[J].特區經濟，2009（2）：219-221.

[4]馬克思恩格斯全集（第12卷）[M].北京：人民出版社，1962：393.

[5]、[6]、[8]列寧選集（第2卷）[M].北京：人民出版社，1995：626-627.

[7]馬克思恩格斯全集（第9卷）[M].北京：人民出版社，1961：175、248、249.

[9]張為付.中國對外直接投資與經濟發展水平關系的實證研究[J].南京大學學報（哲學·人文科學·社會科學版），2008（2）：55-65.

[10]、[11]資本論（第1卷）[M].北京：人民出版社，2004：397、63.

[12]國家發展改革委員會產業政策司綜合處.當前國際產業轉移的特點、趨勢及啟示[J].中國經貿導刊，2004（21）：21-22.

[13]盧根鑫.國際產業轉移論[M].上海：上海人民出版社，1997：10.

責任編輯：林英澤

Abstract：The investment transfer is the behavior of the investors who invest for profit in other regions,industries or enterprises.Usually,this kind of behavior is accompanied with the inter-region or inter-industry capital flow which is demonstrated as investment transfer,trade transfer,technology transfer or overseas listing.The process of investment transfer is usually accompanied with industrial transfer;the industrial transfer and investment transfer is in the same direction;but industrial transfer is not the absolute result of investment transfer.Sometimes even if there is the industrial transfer accompanied with investment transfer,their directions are opposite with each other.The U.S.trade deficit with China is only the result of that the U.S.can not invest the huge capital into their own domestic market.And this result can not be eliminated by the appreciation of RMB,because it is not the result of RMB depreciation.

Key words：investment transfer；industrial transfer；trade surplus；the exchange rate of RMB

On the Relation between Investment Transfer and Industrial Transfer and the Influence on Trade Surplus

YUBin and CHENQiu-gui
（Marxism Research Institute，Chinese Academy of Social Sciences，Beijing100732，China）

F742

A

1007－8266（2010）09－0062－04

余斌（1969-），男，湖北省武漢市人，中國社會科學院馬克思主義研究院研究員，經濟學博士，主要研究方向為經濟科學與公共管理；陳秋貴（1980-），男，福建省福安市人，中國社會科學院馬克思主義研究院助理研究員，主要研究方向為馬克思主義經濟學。