用改革創新推動金融業健康發展

■ 高衛民

（江蘇淮安市發展和改革研究會，江蘇淮安223005）

用改革創新推動金融業健康發展

■ 高衛民

（江蘇淮安市發展和改革研究會，江蘇淮安223005）

新年伊始，一則希臘面臨退出歐元區風險的消息再度將歐債危機拖入泥潭。與此同時，美國經濟依然在低谷徘徊。業界普遍認為，今年我國經濟發展將因世界經濟形勢嚴峻復雜而充滿不確定性，而國內經濟金融領域也存在一些不容忽視的潛在風險。

2012年是實施“十二五”規劃承上啟下的重要一年，在復雜多變的國內外經濟環境下，中央經濟、金融工作會議都強調提出，牢牢把握加快改革創新這一強大動力，既是完成2012年“穩中求進”經濟工作目標的重要保障，也是進一步發揮金融這一現代經濟核心作用，實現金融業自身健康發展的強大動力。改革開放30余年的歷史已經證明，改革創新是金融體系逐漸完善、金融生產力充分發揮、金融風險有效化解的關鍵所在；入世10年的實踐同樣昭示，改革創新是金融業勃發生機、金融機構發展壯大的核心因素。隨著中國成為世界第二大經濟體，中國金融業在國際舞臺上也開始扮演越來越重要的角色，此時，我們不能因外部國際金融危機沖擊而停滯創新的步伐，更不能因內部不平衡、不協調、不可持續的矛盾而束縛改革的思維。相反，金融業改革創新需要重視頂層設計和總體規劃，要深化金融體制改革，抓住時機盡快在一些重點領域和關鍵環節取得突破，構建組織多元、服務高效、監管審慎、風險可控的金融體系，不斷增強金融市場功能，更好地為加快轉變經濟發展方式服務。

1 回顧：改革創新給金融業帶來生機

中國金融業的發展，是一幅改革創新的壯麗圖景。

將目光追溯到上個世紀90年代初，盡管經過80年代的改革，我國金融體系在形式上與市場經濟國家已經相當接近，但金融體系在實際運行上仍與市場經濟的要求相距甚遠。為此，1993年11月召開的中共十四屆三中全會明確提出，加快金融體制改革。根據這一戰略部署，改革了中央銀行制度，成立了政策性銀行和股份制銀行，進行了外匯管理體制改革，建立和完善金融監管體系。為了化解國有銀行歷史包袱，還發行了2700億元國債補充4家國有銀行資本金，并成立四大資產管理公司，剝離1.4萬億元不良資產……金融改革本身就是金融體制的創新。隨著這些改革創新逐步實施，我國金融體系改革初期成績斐然。

然而，上世紀90年代中期以后，隨著國家對新一輪經濟過熱采取強有力的緊縮措施，再加上1997年亞洲金融危機爆發對我國實體經濟產生的不利影響，我國銀行業資產質量的嚴重惡化問題日益突出。與此同時，中國在2001年末加入世界貿易組織，并承諾進一步向外資銀行開放市場。如何化解我國稚弱的銀行體系的金融風險，增強我國銀行在國際國內市場上的競爭力，成為當時一個跨世紀課題。

內有“技術性破產”的壓力，外有“狼來了”的競爭。面對當時的緊迫形勢，唯有走改革之路破解發展難題，以創新的姿態抓住發展機遇。而這也真正給中國金融業帶來翻天覆地的變化。以大型商業銀行改革創新為例。2002年2月，中央在北京召開了第二次全國金融工作會議，明確提出國有商業銀行改革是中國金融業改革的重中之重。經過財務重組、改制、引進戰略投資者和公開發行上市幾個階段，幾大國有獨資商業銀行，包括建行、中行、工行、農行先后完成了股改上市過程。如今，經過10年的改革創新，大型國有商業銀行迸發出勃勃生機，在公司治理和經營理念上發生了深刻變化，綜合實力、資產質量、盈利能力等都有了很大提高，在全球十大銀行排名中，中國商業銀行已經占據多席。

大型商業銀行的浴火重生，僅僅是中國金融業改革創新、迎來嶄新面貌的一個縮影?？傮w看，我國現代金融宏觀調控體系日臻完善，“一行三會”金融監管格局已經形成；金融業總資產大幅增長，資本實力、資產質量和經營效益不斷提高，金融機構體系健全，金融產品不斷豐富，金融工具不斷創新；金融市場功能發揮，完成股權分置改革的中國資本市場已經躋身全球前列，創業板市場開閘兩年；人民幣走向國際化的進程不斷加快，目前已經實現經常項目可兌換和資本項目的部分可兌換。

2 趨勢：金融國際化需要改革與創新

中央經濟工作會議作出明確部署，“抓改革，就是以更大的決心和氣力推進改革開放，著力解決影響經濟長期健康發展的體制性、結構性矛盾，在一些重點領域和關鍵環節取得新的突破，以開放促改革、促發展、促創新?！边@對于深化金融體制改革，大力推進中國金融業創新，具有戰略指導意義。

那么，中國金融業改革創新的重點領域和關鍵環節在哪里？中央經濟工作會議指出，要深化利率市場化改革和匯率形成機制改革，保持人民幣匯率基本穩定；要深化農村信用社改革，積極培育面向小型微型企業和“三農”的金融機構；要完善多層次資本市場……可以說，通過改革創新，上述幾個領域必將取得新的突破，也直接關系到金融業未來的發展態勢。

利率市場化改革的探討由來以久，推進利率市場化改革，意味著將逐步解決金融領域深層次的體制問題。今年以來，民間融資盛行，高利貸趨勢蔓延。針對這一現象，業內專家分析，其中原因之一，即跟體制內和體制外利差非常大直接相關。由于體制內、體制外利差非常大，所以有大量資金在里面進行投機，并由此形成“二元金融結構”。

銀行經營運作的市場化完成后，通過利率市場化改革切實提高資金配置效率，發揮金融對經濟增長助推作用的要求日益緊迫，實現資金定價機制的市場化業已成為下一個改革目標。實際上，人民銀行行長周小川此前曾表示，利率市場化是一個過程，需要培育各方面的條件，下一步要根據“十二五”規劃的要求，劃定范圍，提供激勵機制，有規劃、有步驟、堅定不移地推動利率市場化。

人民幣匯率形成機制改革，則是另一個牽涉面極廣的關鍵環節?！笆濉币巹澮呀浢鞔_指出，完善以市場供求為基礎的有管理的浮動匯率制度，推進外匯管理體制改革，擴大人民幣跨境使用，逐步實現人民幣資本項目可兌換。

回望人民幣國際化改革步伐，每一步都鏗鏘有力。2005年匯改以來，人民幣匯率雙向浮動，彈性增強，與國際主要貨幣之間匯率聯動關系明顯，極大地提升了人民幣在國際貨幣體系中的地位；2009年7月，我國啟動了跨境貿易人民幣結算試點，至今，這一結算范圍在境外地域已擴展至全球，境內擴大至全國；2011年初，央行發布規定，凡獲準開展境外直接投資的境內企業均可以以人民幣進行境外直接投資，此舉進一步推動了人民幣在資本項目下的開放。

3 條件：金融改革創新需要適宜“土壤”

金融改革創新需要有適宜的“土壤”才能“生根發芽”。一些小企業主常常會有這樣的疑惑：為什么有些地區的小企業可以通過專利權質押或者排污權、林權甚至海域使用權抵押獲得銀行貸款，而有些地區的小企業卻無法享受到這種待遇呢？究其原因這就是有無適宜的“土壤”所致。

早在2011年初，“十二五”規劃綱要便提出，要加快多層次金融市場體系建設，大力發展資本市場，繼續鼓勵金融創新?！袄^續”一詞凸顯國家對金融改革創新工作長期性的重視，也正是由于金融改革創新的根本出發點是服務實體經濟，因此人們期盼它走得更好、更快、更遠。無土壤的滋養，例如缺少必要的法律保護及規范、稅收政策的扶持，缺少政府有關部門、金融監管部門和有關金融機構共同協調配合，不僅無法實現“更好、更快、更遠”的目標，還有可能造成嚴重的經濟和社會后果。為避免這一情況的出現，我國部分省市正在進行積極的探索。以溫州為例。2011年 11月，為解決中小企業融資難題，溫州推出“1+8”地方金融改革創新政策，包括創建民間資本管理服務公司、發展小額貸款公司、發展股權投資業、做強股權營運中心、創辦民間借貸登記服務中心、農村金融機構股份制改革和創建地方金融監管中心8項具體措施。

從上述8項具體措施可以看出，金融改革創新雖然與金融業密切相關，而僅僅依靠金融業自身力量是無法單獨完成這一艱巨任務的。如民間資本管理服務公司、民間借貸登記服務中心、地方金融監管中心的設立需要工商部門進行登記，而對其監管工作也是由政府相關部門進行負責。2011年12月初，浙江省政府又出臺《關于加強和改進民間融資管理的若干意見（試行）》，將選擇溫州、省級金融創新示范縣（市、區）及部分民間融資活躍的市、縣（市、區），探索建立民間融資備案管理制度，鼓勵建立民間融資服務機構，探索培育民間融資中介類服務機構。

由此可見，金融改革創新并不是一蹴而就的工作?！巴寥馈钡姆饰重汃ひ矊Q定金融改革創新步伐的快慢，溫州推出了多項金融改革措施，這些措施也將在一定程度上緩解中小企業的融資困境，溫州的做法雖然有借鑒價值，但并不能作為“萬能鑰匙”應用于所有地方。溫州的獨特性，就是民營經濟和民間資本發達，金融產品、金融服務與企業需求不匹配情況較為突出，因此，需要當地金融改革創新的步伐邁得更大、更快一些；反之，在經濟欠發達地區或農村地區，金融改革創新的重點不應是在“新”上做文章，而是要在“質量”和“效率”上下工夫。金融改革創新只有與實際“土壤”狀況相匹配，才能結出“好果實”。

當然，成功的金融改革創新對于企業來說，可以更好地滿足企業的資金需求；對市場來說，也會起到積極的促進作用。而對金融改革創新的執行者——金融機構來說，可以提高市場占有率或盈利能力。很多金融機構正是通過改革創新創造了神話，但硬幣也有另一面，一些金融機構一味追求創新，追求變化，最終有可能形成揠苗助長的局面。因此，金融機構要發揮金融改革創新的主動性和積極性，也要結合實際，避免盲目創新。

4 探索：從需求尋找金融創新突破點

金融創新總是伴隨消費和發展需求而來。近年來我國金融業通過改革創新，在促進實體經濟發展上不斷前進。然而，在許多領域，尤其是在國民經濟發展的薄弱環節，還存在金融需求得不到滿足的狀況。未來的金融改革必須與實體經濟和金融消費者的實際需求相對接，在產品和服務創新中有的放矢，才能增強城鄉經濟發展的活力。金融服務的覆蓋面越來越廣，在居民生活中的滲透程度越來越深，不僅不斷衍生的金融消費需求催生金融創新，金融機構自身也有創新的原動力，以提高金融服務能力，獲得更好的發展。增強金融普惠性，滿足各類人群、不同層次的金融需求，應是未來金融改革創新的方向。

金融需求總是產生于生產和生活組織形式的變化。隨著收入的增長，農村出現了一大批發展副業走向富裕的農民，他們的消費方式已跟城市居民極為接近，金融需求日漸強烈，有著較強的消費信貸需求。在返鄉創業過程中，農村出現了許多勞動密集型的農產品加工小企業，農村地區的二三產業逐漸興起，農村金融需求日趨豐富和多元化。但是，我國金融創新落后于需求的情況突出表現在“三農”領域。盡管農村金融發展突飛猛進，但相對于廣袤的農村、龐大的農民群體以及農村經濟發展所需要的巨額投入，農村金融供給仍顯不足。而且由于農村金融具有小額分散、季節性強的特點，金融機構創新成本大、風險高，當前農村地區的金融產品和服務還遠遠不能滿足農村經濟發展所需的多層次、廣覆蓋融資需求。

只有創新才能把需求轉化為有效需求。鑒于農村金融需求的特點，“三農”發展最需要的是能夠提供小額貸款的農村金融機構。只有發展村鎮銀行、小額貸款公司等新型、小型農村金融機構，推進農村金融組織多元化，才能實現對“三農”金融需求的廣覆蓋。近兩年，此類新型農村金融機構不斷涌現，給農村經濟發展帶來了活力，在適合農民和農業發展的信貸方式創新上也有聲有色。度過創新成本較大的困難期后，目前大多村鎮銀行已步入收獲期。

不僅僅在“三農”領域，在我國東南沿海產業升級換代過程中，金融資源與科技資源成為經濟轉型的兩大推動力量。一大批高成長、高風險的科技型中小企業迅速發展壯大，在創新型經濟發展中煥發出勃勃生機。怎樣滿足它們的需求，推進金融與科技加速融合，成為許多金融機構的創新著力點，比如走在全國前列的蘇州，已初步形成了債權融資、股權投資、科技保險等多種科技金融的對接模式。

金融改革要對接金融消費者的需求還意味著，金融機構不但要創新產品和服務，還應當發揮自身渠道和優勢，在培育優質客戶上下工夫，提高金融使用者的素質。比如，各地均在大力推進農村信用環境建設，在解決農村金融創新瓶頸上已卓有成效。

5 展望：金融改革創新步伐不能停滯

盡管改革創新為中國金融業翻開嶄新的篇章，但面對國內外復雜嚴峻的環境，改革創新的步伐不能停滯。從外部看，2008年爆發的國際金融危機，其根源在于美國華爾街的過度創新，由此引發關于金融創新“度”的爭議；從內部看，部分領域的改革步伐，也在政府“有形之手”與市場“無形之手”的博弈當中踟躕不前。

回顧西方發達國家的金融發展史，實際上就是一部持續了幾個世紀的金融創新史，持續不斷的金融創新是推動金融發展、經濟繁榮乃至社會進步的主要動力之一。但是，當美國次貸危機爆發，進而演變為國際金融危機之后，華爾街過度的金融創新與寬松的金融監管被置于罪魁禍首的位置，金融創新因此備受詬病。

在我國，從2003年到2008年，中國金融創新總體發展呈上升態勢，但是2008年國際金融危機以后，金融創新受到內外部爭議很大，如資產證券化實際上已經停下腳步。國際經濟金融發展的歷史經驗和教訓表明，對于年輕的中國金融業，創新不能也不會因噎廢食。但創新必須適度，必須與市場的接受程度、管理層的監管能力相適應。說到底，金融創新的兩個關鍵詞就是“方向”和“度”。就世界講，華爾街創新過度，新興經濟體和發展中國家創新不足；就中國講，城市金融存在創新過度，比如理財產品，而農村金融創新不足。放松監管、濫用金融創新概念或者創新過度可能帶來風險，但停止創新、延緩創新也可能釀成系統性金融風險。

除了國際金融危機引發創新爭辯外，關于金融改革的討論，也逐漸升溫。當前，各項改革進入“深水區”，政府與市場力量的“邊界”，成為各方關注焦點。深化金融改革要更加注重頂層設計。著名經濟學家吳敬璉此前曾直言，2004年經濟過熱發生以后，一些黨政領導機關以宏觀調控之名，對市場交易和企業經營進行微觀干預，行政審批權力大大強化，改革的步子明顯放緩，甚至在有些方面出現倒退。在與市場的關系上，政府權力不能取代市場，不能利用公權攬買賣，我們需要的是一個有限的和有效的政府。

展望未來，政府不能替代市場，市場也不能替代政府，要避免市場失靈和政府失靈。要加快金融體制的頂層設計和系統推進。在金融體制改革進入深水區之后，再強調“摸著石頭過河”的試錯策略將難以奏效，迫切需要前瞻性地通盤設計和強有力地系統推進。

改革未有窮期，創新正當其時。新一輪金融業改革創新正待揚帆起航。金融系統應牢牢把握改革創新這一強大動力，繼續抓住并用好當前重要的戰略機遇期，推動中國金融業健康發展?！?/p>