論企業研發投資的收益和風險

黃曉紅 張春穎

摘要：企業有效的研發投資，可以提高企業的創新能力，創造出有價值的、稀缺性的、不能仿制的、不可代替的異質性資源，形成企業的核心競爭力，為企業創造超額的收益。企業研發投資具有高收益性，但同時也面臨著較大的投資風險。因此，應加強企業研發投資的風險防范，更好的實現研發投資的績效。

關鍵詞：研發；投資收益；投資風險

一、引言

研發投資是指企業為了獲取新的技術知識而進行的具有創造性和有計劃性的研究活動、或為了將研究成果應用或設計新的具有實質性改進的材料、裝置、產品、工序、系統或服務等方面的開發活動。企業是研發投資的主體。通過研發投資，可以提高企業的創新能力，形成企業的核心競爭力，為企業創造超額的收益。但同時，企業研發投資活動具有高風險、高收益的基本特征，

二、企業研發投資的收益

企業進行研發投資一般都是以獲取高額收益為目的的，成功的研發投資可以有效的提高企業的創新能力和核心競爭力，實現超額價值的創造。企業研發投資的超額收益主要源自以下幾個方面：

（一）創造異質性資源，提高企業核心競爭力

企業成功的研發投資活動可以創造出有價值的、稀缺性的、不能仿制的、不可代替的異質性資源，通過差異化戰略實現企業在行業中的領先地位，成為實現和保持企業長期競爭優勢的真正源泉，提高企業的核心競爭力。

（二）實現產品創新，開發更大的市場份額

激烈的市場競爭中，企業要保持長期的生存和發展，必須識別和把握市場機會，生產出具備競爭力的產品。企業持續的研發投資，可以不斷的重新組合已有的知識，來產生新的知識，從而開發出多樣化的、具有創新性和差異性的產品，去開辟新的市場份額，進入目標市場，創造更多的利潤。

（三）帶來超額獲利能力，實現企業價值增值

企業進行研發投資活動，一旦研發成功，就可以獲得更新或更高的技術，超越甚至淘汰市場已有技術，成為市場競爭優勢的擁有者，就可以從競爭對手手中搶奪相應的市場份額，并可以鞏固其市場地位，為企業實現超額收益能力。如果能長期保持該超額收益的獲取，則可以實現企業的長期價值增值。

三、企業研發投資面臨的風險

企業進行研發投資活動，需要投入大量的人力、物力和財力，但同時會面臨各種不確定因素，影響企業研發投資超額收益的實現，形成企業研發投資活動巨大的風險性。

（一）研發投資形成有效無形資產的不確定性

企業研發投資的高額收益來自于成功的研發成果，形成真正有效的、具有高含金量的專利。根據國家知識產權局發布的信息顯示，我國的發明、實用新型、外觀設計三種專利申請量所占比重分別為23.8%、40%和36.2%，而專利授權則依次為9.93%、50.21%、39.85%，?？梢?，我國很多企業可能投入了大量的資金進行研發投資，卻并沒有獲得具有突破性的新知識和新技術成果，即使申請了專利，但由于含金量不足，也只能是低端的研發投資成果，因此，不僅沒有創造收益，反而極大地浪費了企業寶貴的資源。

（二）企業研發成果的市場轉化和價值創造能力的不確定性

企業研發投資的產出會形成企業的專利。一般來說，專利數量越多，對企業價值和業績的貢獻越大。但是只有那些具備高含金量的成果，并且能夠及時的轉化為適合市場需求產品，才能顯著提高企業價值創造能力。但企業有些研發成果可能并不是很有效的創新，即使進行了市場轉化，也不能帶來超額收益。有些成果雖然具有很高的創新性，但是卻由于過于超前，無法適應當前的市場需求，因此不能立即產業化，開發成具備市場競爭力的新產品或新服務，形成企業的異質性資源，為企業帶來超額收益。根據有關數據顯示，我國的科技成果平均轉化率僅為20%，其中專利技術轉化率僅為25%，實現產業化的不足5%。

（三）研發投資成果保護不力導致企業獨享收益的不確定性

知識產權保護的意識和水平決定了企業是否能夠獨享研發成果帶來的收益，同時決定了研發投資的風險，進而影響了企業進行持續性研發投資的積極性。長期以來，我國專利權技術市場化水平低、產權市場不完善，知識產權保護力度不足，企業對研發成果保護意識比較薄弱，容易被競爭對手學習、模仿，甚至是竊取，此外，企業缺乏專利權的戰略意識，對專利的保護機制建設也不完善，從而導致研發企業不能獨享研發投資成果的高額收益。

四、加強企業研發投資風險防范的建議

（一）提高研發成果的保護意識，加強知識產權管理機制

胡錦濤總書記在中共中央政治局第三十一次集體學習時指出：“知識產權工作在建設創新型國家中具有重要地位和作用，要在全社會提高知識產權意識特別是知識產權保護意識?！逼髽I要提高和加強知識產權管理的保護意識，加強知識產權的管理，制定和完善知識產權保護機制，學習和掌握有關知識產權保護的法律法規及規章制度，對研發投資成果進行全方位多層次的保護，防止他人侵權導致無形資產流失，損害企業的利益。

（二）加強企業研發團隊建設，保證研發投資成果的有效性

企業的研發投資是一種具有開創性的活動，需要由不同知識技能和經驗的工作人員形成一個研發團隊，通過集體的智慧和力量來完成。研發團隊是保障企業研發投資成功的重要保障，是企業生存、發展的基本保證，是企業價值創造的基礎。企業要投入足夠的資金提高企業研發團隊的整體研發水平，加強自主研發的實力，由模仿型創新向自主技術創新的轉變，研發出具有較高含金量的研發成果，保證研發投資成果的有效性。

（三）識別和把握市場需求，實現研發投資成果的產業化和價值創造

企業應根據企業整體發展戰略，積極進行市場調研，識別、評判和把握市場需求，建立合理的研發投資戰略，合理配置資源，重視研發投資成果的產業化，積極與政府及其相關機構和部門建立產業化的協調機制，實現研發投資成果的及時轉換，為企業創造超額收益。

（四）加強產學研的有機結合，形成互補互動的創新機制

為提高企業研發投資效果，企業應加強合作精神，積極主動的與高校和科研院所進行合作，形成互補互動的創新機制，將企業的生產優勢，與高校和科研單位的研發優勢有機結合，使研發成果可以快速產業化獲得經濟效益，形成多方共贏的結果。

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