張弘弢：高瞻者善見ETF未來

作為業內最早推出ETF的基金公司，截至2013年三季度末，華夏基金管理被動型基金資產規模達671.94億元，位列國內基金公司之首。華夏基金已經形成了覆蓋綜合指數、權重股指數、中小盤指數、行業指數以及海外市場指數的ETF全產品線。華夏基金數量投資部副總經理張弘弢表示，新環境將催生ETF投資時代全面到來。

引領ETF創新

從華夏基金ETF產品具體情況來看，其布局一直走在行業前列。2004年華夏基金推出了中國第一只ETF——華夏上證50ETF，至今該基金已經成長為規模和交易量領先的ETF產品，并且成為機構和個人投資者進行投資操作的重要工具；2006年推出國內首只中小盤ETF——華夏中小板ETF，為投資者布局中小板股票提供了良好的工具型產品。此外，華夏基金還在ETF產品方面不斷創新，2012年華夏香港推出首只RQFII ETF——華夏滬深300指數ETF，成為香港市場重要的ETF投資工具；首只跨境ETF——華夏恒生ETF.

2013年，華夏基金又推出首批行業系列ETF，掀起了ETF風格細化的新浪潮。

長期以來A股市場風格輪動較為明顯，周期性行業與非周期性行業具有較強的差異性和互補性，通過不同階段配置不同優勢行業的投資策略被多數機構以及部分個人投資者普遍采用。但是，作為一個被市場廣泛認可的ETF投資工具，一直缺少嚴格意義上的行業系列ETF產品。2013年2月華夏基金同時推出了5只行業ETF，分別跟蹤金融、醫藥、消費、材料、能源指數，為市場提供了行業輪動的投資利器，也開啟了境內指數化投資新時代。

華夏基金的五只行業ETF分別跟蹤上證金融、上證醫藥、上證消費、上證材料和上證能源5個指數，數據顯示，這5指數自對外發布以來均大幅跑贏上證綜指，尤其是上證醫藥指數跑贏上證綜指近40個百分點，這五個行業指數超額收益明顯。

除了擁有豐富的投資管理經驗，豐富的ETF產品線，華夏基金ETF產品盡可能為投資者提供低廉的費率使投資者能夠以較低成本實現投資目標。

ETF將開啟新時代

過去10年，國內公募基金數量增長達到23倍，資產規模增長37倍，平均收益超滬指8倍。ETF已經由機構的專業投資工具逐步“飛入平常百姓家”，在工具型產品的大戰略布局下，華夏基金看得更遠一些。

張弘弢表示，2013年互聯網金融正在理財市場高速發展，活期、定期存款搬家的趨勢日益明顯，個人投資者的理財意識得到了充分提高，但沒有充分考慮信用風險、利率風險等，對于理財而言尚不足夠，因此投資者需要把部分資產投資或配置在資本市場，獲取與風險相匹配的收益。

對于普通投資者而言，A股市場越來越有效率，個人投資者通過選個股戰勝指數越來越難，因此通過指數交易，有利于分散個股非系統性風險，在獲得板塊收益的同時降低收益波動和個股黑天鵝風險。而ETF作為便利的指數投資工具，像買賣個股一樣方便地進行指數交易，是“性價比”很高的投資品種。

相對于個股，ETF獲得更多政策支持。效率高，申購賣出和買入贖回T+0、配合融資融券進行T+0、部分ETF已實現日內回轉交易；費用低于個股買賣，交易免印花稅、證管費，申購贖回免經手費等；可以杠桿、做空，納入融資融券標的，可以對多種指數進行杠桿、做空交易；成為重要的權益類融資工具，作為融資融券擔保品抵押比例較高、部分ETF因流動性較好、收益波動較小適合作為融資交易的過渡標的等。

無論是在發達國家市場還是發展中國家市場，投資者資金都在逐步從傳統的股票型基金轉向ETF產品。未來基金行業有望推出以ETF為投資標的的基金產品，甚至互聯網金融會進入ETF領域，為個人投資者提供更多更好的理財工具。（來源：中國證券報）