是擊鼓則進還是鳴金則退 黃金正面臨一場隱形轉折

金枝

雖然目前是美元和美元利率飆升摧毀了黃金，但2017年不確定因素頗多，投資者的恐慌情緒有可能推高對黃金實物的需求，這意味著新的一年黃金必然迎來新拐點

“所有的黃金不再閃光?！边@是當下全球黃金投資市場的一個真實寫照，仿佛一夜之間，吸引力不再如烈日灼身，投資者不斷拋售黃金，棄金而逃。

若論投資者的心情，大家似乎是踩上了“擊鼓則進，鳴金則退”的好節奏。那么投資者在年末關口上，對接下來的趨勢將如何演繹？投資者是繼續持幣觀望，還是悄然進行布局呢？

“貨幣戰”導致的黃金淪陷？

12月23日（上周五），國際現貨黃金繼續下跌0.27%，報收1128.4美元/盎司。

金價始終被強勢美元走勢所左右。白銀投資網分析師安德魯·霍夫曼認為，“是美元和美元利率飆升摧毀了黃金，”這無疑是一場赤裸裸的貨幣戰。

其實，自11月特朗普大叔贏得美國總統大選以來，以及美聯儲實施十年來的第二次加息后，黃金受到直線飆漲美元的大幅沖擊一蹶不振。金價就像斷了鏈條的自行車，無論如何也剎不住車。

目前美股和美元不斷挑戰新高位，亦面臨回調的風險，繼續推低黃金的動能顯得不足。然而，投資者卻不樂觀。近期黃金在11個月低點附近徘徊，全球最大的黃金ETF，SPDR減倉近13%，加上周末的圣誕節、年底面臨清賬的拋壓等因素，投資者情緒顯然十分謹慎。那么當下是否應當拋棄黃金，而手握現金？從目前這個階段來看，“現金為王”不失為一個明智選擇，尤其是黃金處在下降通道上，更是如此，不賠便是賺錢。

持幣還是拋售，誰是“接盤俠”？

作為全球黃金兩大消費大國，一個是曾經的世界黃金第一消費大國印度，一個是已經取代印度獲得第一寶座的中國。這兩個國家在黃金市場上的任何舉措都可以掀起一陣波瀾。

最近印度放出享譽全球的“廢鈔”和“上繳黃金”狠招后，更是動搖了人們的信心。英國金融時報稱，中國也要緊隨其后，收緊黃金進口配額。不僅如此，就在近日印度黃金溢價飆升50%之后，中國也出現了近三年最高水平的黃金溢價現象，黃金投資市場接二連三遭遇無情打擊。市場分析稱，中國金融業的流動性問題引起市場騷亂，投資者恐慌買入貴金屬作為對沖，特別是最近的實物黃金溢價已經超過了2008年雷曼金融危機時代的水平。

說到黃金投資，還是讓我們先回顧一下今年的黃金市場，用“開門紅”三個字來形容一點不為過。上半年，全球黃金市場迎來35年來最強勁的半年，黃金成為大宗商品中表現最為強勁的投資品種之一。

據世界黃金協會《黃金需求趨勢報告》，2016年上半年全球黃金需求達到2335公噸，成為投資需求創新高的半年，比2009年同期高出16%。

為何黃金如此具有吸引力呢？這要歸結于屬性上。購買黃金或者黃金金融產品可以保護個人財富，比如說，在一個平衡的投資組合中，配置少量的黃金資產可以降低整體投資風險，對沖市場帶來的沖擊。簡而言之，黃金可以保護貨幣價值，也就是說可以讓你的錢不被貶值。這是因為黃金是一種不可印刷的有形資產，具有抵御通貨膨脹和貨幣貶值的功能。

例如在1971年，一個美國家庭可以用25000美元買一座房子。但今天，用25000美元買房顯然是不夠的。 相比之下，700盎司的黃金，大約在1970年代相當于25000美元，今天可以買到接近100萬美元的資產。有越來越多的研究表明，黃金儲蓄可以改善投資者的長期購買力，尤其是在多數主要貨幣的實際價值尚處于下降通道之中，黃金的作用更是如此。

2017“鮮花盛開”，還是隱形轉折 ？

梳理一下數據，《投資者報》記者發現，全球金融市場隨著美聯儲搖擺不定，而此前，黃金投資需求一直是決定金價走向最主要推動力。那么2017年金價能否走出新一輪趨勢呢？

據世界黃金協會，2017年中國的黃金需求有望保持在900～1000噸的強勁水平。而中國對黃金持續堅挺的需求將支撐黃金價格走強，特別是在中國抑制樓市投資的舉措下，投資者嘗試尋找其他投資方式。

瑞銀在近日的報告中稱，“2017年中國黃金需求或將改善。未來，在投資替代品相對有限的背景下，中國宏觀不確定性和貨幣波動性可能會促使市場人士轉入黃金市場。從投資分配的角度來看，黃金仍不被視為主流資產，我們認為該行業有進一步增長的空間?！?這意味著，2017年我國黃金總體需求將會進一步增長。

“從2012年到2016年，每年的1～2月份金價都有一波幅度不小的上漲，原因很可能是年底期間，各國節日較多，包括圣誕、元旦、春節等各種重大節日，國際市場上對金銀的節日性需求大增，也是促使金價在此期間上漲的一大原因。 2017年年初，金價也很可能重演這一規律性走勢?！本W易貴金屬金牌分析師周玉鵬在接受《投資者報》記者采訪時稱?！傲硗?，從可預期的國際風險事件方面來講，2017年的風險事件不少，意大利總統大選和法國總統大選都有可能成為歐洲民粹主義上臺的契機。意大利方面若是五星運動上臺，那么很可能會舉行退歐元區公投、甚至退歐盟也是有可能的；英國退歐過程中也可能再起波瀾，蘇格蘭也在積極尋求第二次獨立公投，而美國方面，若特朗普上臺后繼續主張其一些激進犀利的政策，有可能加劇國際緊張局勢。這些風險事件若發生的話，將提升市場避險情緒，使金銀的避險屬性凸顯出來，對于金價來講是利多，預計2017年的金價走勢將非常精彩?！?/p>

白銀投資網分析師安德魯·霍夫曼認為，“如今黃金供給面本身日益趨緊，而投資者對黃金需求，尤其是實物需求尤其高漲。中國投資者的恐慌情緒更是推高投資者對黃金實物需求?！睆哪撤N程度上講，這意味著2017年市場必然迎來新轉折，或許是一場悄然發生的隱形轉折。

“市場如此美好，我卻如此焦躁?！比绱丝磥?，不要在寂寞中將投資熱情消磨殆盡。不少投資者似乎已經聞到了泥土的芳香，已經開始摩拳擦掌，動手逢低買入黃金了。

不過，面對紛繁復雜的投資市場，投資者需要密切關注全球金融市場一舉一動，美國新總統上臺、各國央行的貨幣政策，以及地緣政治等因素。 有句老話“知彼知己，百戰不殆！”特別是在風險疊加的投資市場上亦是如此。