我國中小企業主要籌資方式

王朝霞

【摘 要】市場經濟條件下，企業作為最重要的市場主體，在推動經濟發展過程中占據著重要地位。尤其是中小企業，它在穩定就業、推動經濟增長和保障人民生活方面發揮著重要作用。我國中小企業眾多，在市場經濟中也較為活躍，而資金不足是我國眾多中小企業經營發展的主要阻力，籌資問題也成為中小企業發展的瓶頸。企業發展的資金有多種籌資渠道，用不同的辦法來籌集，其所附加條件的限制，可使用時間的長短和資金成本的大小都不相同。這就要求企業在籌資時不僅要從數量上滿足生產經營的需要，而且還要充分考慮和比較各種籌資方式的優缺點，以及所選擇的籌資方式給企業帶來的資金成本的高低，財務風險的大小等，以便選擇最優的籌資方式。

【關鍵詞】我國中小企業；主要籌資方式

我國中小企業自有資金少、自身積累嚴重不足已成為無須爭辯的事實。隨著中小企業在我國國民經濟中地位的逐漸提高，前面所說的通過自身資本積聚方式尋求自我滾動式發展的模式已經不能適應發展的要求，中小企業還需新的金融服務和制度創新。那么如何創新，就必須要了解中小企業有哪些具體的籌資渠道。

企業籌資方式包括籌集資本的具體形式和工具兩方面的內容。這兩方面內容明確表明了資本屬性（資本債券或股權性質）及其期限。目前，我國中小企業主要融資方式有兩種：負債籌資方式和權益籌資方式。負債籌資方式主要包括銀行貸款、發行債券、融資租賃和信用籌資。權益籌資主要包括吸收直接投資、發行股票和利用留存收益等。

一、負債籌集資金方式

1.銀行貸款方式

當前，從銀行取得貸款是中小企業最主要的籌資方式。中小企業在運營過程中經常會遇到資金的難題，從銀行取得借款切實有效的解決了企業的資金瓶頸問題。具有時效性，穩定性等特點。但是就目前情況來看，銀行取得借款仍受到各種因素的制約，對企業貸款用量和貸款資質進行審核時常遇到各種阻礙。另一方面，銀行信貸，即銀行將部分存款借給中小企業使用，在約定時間內收回并收取一定利息的經濟活動。目前，在國家政策和有關部門的扶植下，信用擔保貸款將成為中小企業一種有效的融資方式。

2.債券籌資方式

企業發行的債券又稱為公司債券，是企業按照法律規定的程序進行，在規定的期限內還本付息的債券。企業發行的債券是發債企業和投資者之間的債權債務關系。企業的債權人即為債券的持有者，不是所有者，不能夠干涉企業正常的經營管理，但債券投資人有權按照約定日期收回本金和利息。由于企業是以自身產生的現金流量為還本付息的保證，所以企業發行債券的風險與企業本身的經營狀況密切相關。公司發行債券后，如果出現經營狀況不佳，比如連續虧損，就可能出現支付投資者本息的困難，投資者就可能面臨損失的風險。從這個意義上來說，企業發行債券的風險較大。由于具有較大風險、它們的利率通常也高于國債和地方政府債券。

3.融資租賃方式

融資租賃是指資產擁有人根據承租人的需求，用資金購買租賃承租人需要的物件，并租給承租人租賃使用，承租人則按期期向出租人支付相應租金，在租賃期內租賃物件的所有權屬于出租人，承租人則擁有對租賃資產的使用權。租賃到期，租金支付完后，且承租人根據原來租賃合同的規定履行完全部義務后，對租賃資產的所有權沒有約定或者約定不明確的，可以進行補充協議；雙方不能達成補充協議的，按照合同法的有關條款規定或者當地交易習慣約定，最后還不能確定的，租賃資產所有權歸原來的出租人所有。這種租賃方式既可以有效節約企業還款的資金壓力，還可以通過先進的技術設備等合作，幫助企業產品的技術升級改造。但是，融資租賃資產有一定的期限性，具有合約性質，如果運用不當，企業會面臨嚴重的杠桿經濟負擔，影響企業的正常運轉。

4.信用籌資方式

信用籌資是指中小企業利用自身的積累的可靠商業信用進行籌資的方式。信用籌資是以商業信用為基礎，因此該籌資方式較為簡潔，籌資難度相對較低。但是，信用籌資方式也具有風險性，時效性，企業在遇到突發狀況難以在規定時間還清債務時，企業將面臨嚴重的信任危機，進而阻礙企業的健康發展，形成惡性循環。

二、權益資金籌集方式

1.吸收直接投資

吸收直接投資即是中小企業按照“共同投資、共同經營、共擔風險、共享利潤”的原則直接吸收國家、法人、個人投資的一種籌資方式。吸收直接投資又分為吸收國家投資，吸收法人投資、吸收外商直接投資和吸收社會公眾投資。

2.發行股票

發行人以籌資或實施股利分配為目的，按照法定的程序，向投資者或原股東發行股份或者無償提供股份的行為。經濟體制改革的深化，核心就是轉換企業的經營機制。實現企業經營機制的轉換，最為理想的形式是股份制。在我國企業股份制改革日益深化的今天，股票籌資越發受到企業的重視。

3.留存收益籌資

留存收益籌資是指企業將留存收益轉化為投資的過程，將企業生產經營所實現的凈收益留在企業，而不作為股利分配給股東，其實質為原股東對企業追加投資。