我國環保業上市公司經營效率分析

摘要：利用DEA模型對國內22家環保上市公司的經營效率進行測算分析，發現只有3家環保上市公司的經營效率是DEA有效，19家為非DEA有效，產業發展存在問題。通過對決策單元進行DEA模型的相對效率、規模收益和松弛變量分析，探討提高環保行業經營效率的方向和途徑。

關鍵詞：環保產業;DEA模型;經營效率

“十三五”規劃綱要提出，要加快改善生態環境，并圍繞這一目標在環境綜合治理、生態安全保障機制、綠色環保產業發展等方面進行了總體部署，以“三大行動計劃”為基礎，預計帶動行業超過6萬億元的投資規模，預計“十三五”末，環保投資占GDP的比重將達1.45%，這將為環保行業發展帶來更廣闊的空間。我國環保在去產能中扮演重要作用，在“新基建”中占有重要位置，逆周期成長屬性將逐步體現。因此，為了促進我國環保產業的進一步發展，有必要對我國環保企業的經營效率進行研究分析。本文將運用數據包絡分析方法對22家環保上市公司2017年的經營效率進行評價，分析我國環保上市公司的經營現狀和存在問題，并在此基礎上為我國環保上市公司乃至環保業提供可供參考的建議。

一、研究方法

（一）DEA評價方法簡介

DEA方法是數據包絡分析方法的簡稱。數據包絡分析方法（Data Envelopment Analysis）是一種相對經營效率評價方法，由A.Charness，W.W.Cooper和E.Rhodes創建并將其命名為DEA。該方法運用數學規劃建立評價模型，通過對同類型具有多項輸入、多項輸出指標的決策單元之間的相對效率比較，對決策單元的有效性做出評價。當決策單元的效率值是1時，該決策單元被稱為“DEA有效”，表明在現有條件下不能減少投入量也不用增加產出量;當決策單元的效率值在0和1之間，該決策單元被稱為非DEA有效，表明該決策單元在投入量不變時應當增加產出量或者在產出量不變時應當減少投入量。

二、樣本選擇與變量數據

（一）樣本選擇

本文選取的是2017年在滬、深兩市A股上市交易的以環境保護為主營業務及從事環保產品生產的23家公司，由于DEA方法是在同類型的決策單元之間進行效果對有效性評價，指標值不能為負值，所以去掉科融環境這1家利潤總額是負值的公司，最終樣本量22家;而且DEA方法要求決策單元不少于輸入輸出指標數的兩倍，所以本文選取以下財務指標作為分析我國上市環保公司經營效率的投入、產出指標。以資產總額、營業成本、資產負債率作為投入指標，以每股收益、凈資產收益率、利潤總額、總資產周轉率作為產出指標，共6個指標。這幾個指標能反映樣本公司的資產規模、營運過程中的耗費以及經營效益。

本研究的樣本量已超過指標數的2倍，可以采用DEA進行有效分析。

（二）模型中投入產出變量數據的來源

本研究以樣本企業2017年度對外公布的財務報表數據作為研究基礎。

三、數據處理、結果與分析

（一）DEA有效性測算結果

從表1可以看出，整體效率（PE）有效的只有碧水源、上海洗霸、傳明環保3家，處于較高效率的是清新環境、聯泰環保2家，啟迪桑德、中電環保、永清環保、蒙草生態、上海環境、維爾利這6家處于較低效率區間，另外11家處于低效率區間，占50%之多。整體效率差距很大，得分最低的博世科僅為0.2394，遠達環保和國禎環保也僅有0.2717、0.2967，大部分公司的整體效率屬于非綜合有效，說明我國環保上市公司的總體經營效率很不理想。

總體純技術效率（TE）相對略好，平均68.64。其中啟迪桑德、清新環境、碧水源、德創環保、上海洗霸、傳明環保、聯泰環保這7家企業達到純技術有效;在非綜合有效的19家企業中，啟迪桑德、清新環境、德創環保、聯泰環保4家企業達到技術有效，說明這4家企業設備先進，需要調整企業規模來提高產出而不是改進技術水平。純技術無效的其余15家則既需要改進技術水平又需要調整規模結構，其中博天環境得分最低，只有0.2777，說明影響其經營效率的主要原因是技術方面。

四、結論與建議

本文運用DEA模型，以資產總額、營業成本等為產出指標，對22家環保上市企業2017年的經營效率進行了綜合評價，通過測算分析可知，2017年我國環保企業的效率值較低，均值都低于0.8，處于較低效率區間。在綜合效率方面，樣本企業經營效率總體較低，平均57.83，3家企業達到DEA有效，86.36%的企業為非綜合有效，整體效率差距很大，博世科得分僅為0.2394，說明我國環保上市公司的總體經營效率不太理想。在純技術效率方面，有7家企業達到純技術有效，除去綜合效率有效的3家企業外，說明這4家企業的設備先進，需要調整企業規模來提高產出而不是改進技術水平，純技術無效的其余15家則既需要改進技術水平又需要調整規模結構;通過對規模收益的分析結果可以看到，有12家企業處于規模收益遞增階段，應加大投入擴大規模來提高產出量，7家企業處于規模收益遞減階段，應縮減生產規模，避免資源浪費;從松弛變量分析可以知道，8家企業資產投入冗余，11家企業營業成本冗余，17家企業每股收益和凈資產收益率不足，1家企業的利潤總額不足，7家企業的總資產周轉率不足。

“十三五”是我國環保行業高速發展的五年，環保地位空前提升，大環保時代仍將持續。目前中國環保行業整體生命周期正進入成長中后期，無論從投資端還是政策端，其逆經濟周期屬性開始進一步顯現，我國環保行業經過15年高速發展，開始向拐點邁進，因此投資過熱導致的效率低下問題不容忽視。在提高各企業投入產出效率的過程中，進一步提高企業科技創新水平，優化產業結構是企業發展的關鍵。政府機構應繼續規范環保行業的市場環境、適當提高行業進入壁壘，引導企業理性投資、避免資源浪費。

參考文獻：

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作者簡介：

宋歌（1971.2- ?），女，漢族，河南鄭州人，碩士，河南牧業經濟學院，副教授，研究方向：財務管理。