東方環宇（603706） 申購代碼732706 申購日期6.27

發行概覽：公司是為客戶量身訂制燃氣供應解決方案的城市燃氣綜合服務商，擬使用本次募集資金48009.98萬元用于昌吉市城鎮天然氣改擴建工程、工業設備安裝項目（高新密度聚乙烯聚氨酯發泡保溫鋼管、3PE防腐鋼管、非標鋼制設備、壓力容器生產項目）。

基本面介紹：公司以城市燃氣供應為主，包括CNG汽車加氣、居民生活用氣、工商業客戶用氣，覆蓋城市燃氣供應管網建設和供熱服務，以及圍繞燃氣市場開發的設備安裝等業務，公司的業務經營主要集中于新疆昌吉市行政區域范圍（含主城區、各鄉鎮、園區）。截至2017年12月31日，公司擁有昌吉市天然氣門站一座及西二線昌吉接收站一座，運營管道長度達到1048.72公里，擁有CNG母站1座，加氣站13座的燃氣管網系統，服務20.9萬戶居民客戶、510戶工商業用戶，以及6.3萬戶汽車CNG用戶。

核心競爭力：本公司位處新疆經濟發展核心區，區域市場的繁榮將帶動公司各項業務的快速發展，從而使得本公司具有顯著的區位優勢。公司的業務發展與昌吉市經濟發展、燃氣普及程度、人口數量等因素密切相關，隨著烏昌軌道交通項目啟動、烏魯木齊機場的擴建，昌吉市將處于集空運、鐵路、高速公路等現代交通方式于一體的大交通、大流通格局之中，區位優勢將更為突出，會吸引更多的人口，人口數量的增長將會帶動城市天然氣行業的發展。

公司已經從事城市燃氣的投資與運營多年，擁有城市燃氣長期特許經營權，特許經營范圍為新疆昌吉市行政區域范圍（包括主城區、各鄉鎮、園區），為昌吉市行政區域范圍內的主要天然氣運營商。公司的氣源來自新疆油田的克烏線，2016年，公司開通了西二線三工鎮接收站作為第二氣源，多氣源的供應大幅提升了公司的供氣保障度，以滿足下游用戶的持續供氣需求。

募投項目匹配性：城市燃氣行業基礎設施投資大、建設周期長，是典型的資本密集型行業，公司目前處于關鍵的發展期，加之公司拓展城市熱能供應等新業務，基礎建設及資本運營的資金需求量大。通過本次發行股票募集資金，有利于解決公司發展所需的資金問題，募集資金投資項目建成運營后，公司的燃氣輸配能力及市場覆蓋面將在現有基礎上實現質的飛躍，有助于進一步提升公司市場競爭力、提高市場占有率。

風險因素：行業定價機制變化帶來的業績波動風險、市場區域高度集中的風險、天然氣采購渠道單一的風險、其他可替代能源競爭的風險。