石油定價權視角下人民幣國際化的推進探討

劉會

摘 要：石油作為世界上最重要的大宗能源商品，與國民經濟有著密切的聯系，很多國家都在爭取石油定價權。中國經濟的崛起，使得對石油的需求量不斷攀升，融入國際石油定價體系將顯得至關重要，人民幣國際化的道路也將邁出更一大步。首先，介紹國際石油定價體系的新特點，淺談新興經濟體對石油美元地位的撼動。接著，重點分析了我國推行石油人民幣的機遇和挑戰。最后，針對我國的實際情況，針對開拓人民幣國際化新路徑提出政策和建議。

關鍵詞：石油美元；人民幣國際化；石油定價

中圖分類號：F74 文獻標識碼：A doi：10.19311/j.cnki.16723198.2018.30.018

1 國際石油定價體系的新特點

當前國際石油市場的定價體系可以概括為以美元為主導的浮動匯率制下的價格體系，石油美元的霸權地位短期內是很難撼動的。隨著近幾年去美元化呼聲的增強，對石油美元產生了一些威脅，國際石油定價體系呈現出新的特點。

1.1 石油金融屬性進一步強化

進入 21 世紀，伴隨著全球化與多元化，很多發展中國家的迅速崛起，包括中國、俄羅斯等國，使得石油作為一種戰略資源的地位大大提升。如今，若說石油屬性占40%，那么金融屬性將占60%，金融資本在國際油價變化中的作用越來越重要，國際爭奪石油定價權的戰爭愈演愈烈，石油金融的屬性越來越強。能源金融的發展使得國際石油定價體系更加復雜，圍繞 OPEC 官方定價、石油現貨市場和期貨市場三大定價體系的國際油價定價權之爭愈演愈烈。國際原油期貨價格巨幅漲落的背后是國際金融資本和投機資本獲取的巨大獲利空間，石油金融屬性表現得更加突出。

1.2 新興經濟體對能源需求的影響和石油美元地位的撼動

新興經濟體的崛起給美元的霸權地位帶來了威脅，其中最重要的因素之一就是歐元的廣泛使用撼動了美元的霸權地位，石油歐元大大挑戰了石油美元的地位。此外，俄羅斯作為石油交易大國，盧布已具備石油定價的基本條件。與此同時，隨著中國地位的崛起，人民幣國際化的進程加快，石油人民幣開始產生，特別是2018年3月，中國推出石油期貨，增強了石油定價權，助力人民幣國際化。近年來，隨著人民幣國際化進程的加快，通過與多國簽訂貨幣互換協議、采用跨境人民幣結算和貸款換石油等措施，大大提高了中國在國際石油定價體系中的地位。中國、印度等新興經濟體的快速發展，刺激了對能源的巨大需求，國際石油交易市場與定價體系將呈現出嶄新的格局。

2 石油人民幣定價的機遇與挑戰

2.1 機遇

2.1.1 中國國際市場影響力的增強

目前，由于中國經濟實力與國際地位的增強，在國際上取得了不少國家的信賴，許多石油出口國非常樂意使用人民幣跟中國進行石油交易。由于人民幣的穩定和高價值，很多石油產出國都希望通過石油交易來增加人民幣的外匯儲備，這給石油美元的霸權地位帶來了巨大的威脅。如今中國綜合國力的增強，以及國際地位的提升，更多國家將人民幣納入外匯儲備，越來越多的國家愿意用人民幣進行交易。我們不得不承認，這與2017年以來人民幣升值有關，但更主要得益于“一帶一路”建設，中國對外開放程度的擴大使得中國的經濟實力不斷增強，外交關系、中外合作也取得了很大的進展?；谝陨系姆治?，對境外投資者來說，持有人民幣資產能夠充分受益于中國經濟增長。

2.1.2 中國推出石油期貨助力人民幣國際化

中國推出石油期貨后，進一步增強了石油人民幣的定價能力，將通過實現石油、人民幣和黃金三者之間的完全可兌換，助力人民幣國際化，挑戰石油美元的霸權主義。自2018年3月，中國原油期貨上市以來，日均交易量位列全球前三，排名前二的傳統兩大原油期貨市場（布倫特和WTI原油期貨）也開始關注中國原油貨幣體系。

中國作為世界第二大經濟體，上海原油期貨的推出，進一步完善了國際原油定價體系，大大增強了人民幣國際化。原油期貨的推出，使得很多石油出口國和進口國開始用人民幣進行交易結算，并且可以直接將人民幣兌換成黃金，大大吸引了很多石油交易國，石油期貨以人民幣的計價大大推進了人民幣國際化。

2.2 挑戰

2.2.1 美國霸權地位帶來的挑戰

美國霸權地位過于強大，凡是對其造成威脅的國家，其會采取措施防范。在推進人民幣國際化進程中，美國已經感受到了人民幣帶來的威脅。在經濟上，美國一方面堅決拒絕承認中國的市場經濟地位，另一方面，試圖封堵中國與世界的貿易聯系。如今中美關系比較僵硬，中美貿易戰使得美國公開把中國作為對手，利用經濟戰的手段對中國發起全面遏制和攻擊，同時還以期軍事實力對中國進行威脅，可以說中美關系戰戰兢兢。

2.2.2 中國期貨交易、定價權等金融體系還不完善

自人民幣原油期貨在2018年3月上市后，人民幣定價功能已初顯，為很多石油出口國、進口國提供一個石油貨幣的又一選擇。但是我們也要清醒地認識到，我們與發達國家確實還存在很大的差距，目前石油人民幣定價仍不具有可行性，都需要一整套成熟的期貨交易、定價權等金融體系的支撐。人民幣原油期貨仍任重而道遠，中國需繼續韜光養晦，努力發展經濟，進一步強大國力。

3 如何利用石油定價推進人民幣國際化

人民幣石油定價是人民幣國際化十分重要的一步，石油人民幣將助力人民幣國際化。如何利用石油因素推進人民幣國際化則是研究的重點。

3.1 增強石油定價的話語權

石油作為世界上最重要的大宗能源商品，很多大國都在爭取石油的定價權。石油計價將開辟人民幣國際化的新路徑，對我國未來的經濟發展具有至關重要的意義，這一舉措將降低石油價格波動的風險，提升人民幣的國際支付功能，并進一步推進人民幣國際化的進程。

美元在國際石油定價體系中的主導地位，在短期內將很難被撼動。由于國際石油期貨市場的日漸發達，交易規模的持續上升，更是進一步強化了石油美元的主導地位。近年來石油美元的地位雖有所撼動，但在短期內形成能夠替代美元的國際地位的國際貨幣還是不現實的。中國作為全球重要的石油需求大國，通過推出以本國貨幣為計價單位的石油期貨等方式，增強了石油定價的話語權。此外，中國要清醒地認識到石油美元強大的地位，我國要想增強石油定價的話語權，從根源上還是要增強我國的經濟實力。目前我們還是發展中國家的階段，但是不可否認我們國家的潛力正一步步被挖掘，做強做大經濟，才能在國際上擁有更多的話語權。

3.2 完善匯率機制

人民幣原油期貨于2018年3月上市，是增強石油戰略儲備、爭奪亞洲地區乃至全球原油定價權、強化人民幣國際地位、有力推動人民幣國際化進程的關鍵一步，也是重要里程碑。石油人民幣定價已初顯，需要進一步完善匯率形成機制，穩妥有序推進人民幣資本項目可兌換等相關改革。想要讓更多的國家樂意擁有人民幣儲備，穩定的匯率必不可少，所以我國完善匯率形成機制，合理估計人民幣幣值，使人民幣匯率保持穩中有升，這樣最有利于人民幣推行石油計價結算，從而推進人民幣國際化的進程。

3.3 完善投資者結構，加快建立石油期貨交易的國際平臺

自2018年3月中國推出原油期貨后，可以說大大增強了石油定價權，推進了人民幣國際化的進程。但是我國現有石油期貨市場中的投資者結構大多以零散貿易商和中小散戶為主，機構投資者少，國際投資者參與程度有限。對于此狀，我國可逐步減少相關政策限制，允許我國金融機構和機構投資者參與石油期貨交易；同時，隨著我國加入WTO之后市場開放程度的加大，應放開石油期貨市場，吸引更多的國外投資者，進一步完善石油期貨市場的投資者結構。我國應致力于建立一個國際化的原油期貨市場，而不能把眼光僅局限于國內，如今是一個開放、包容、全球化、多元化的時代，我們要與時俱進，助力推進人民幣國際化進程。這個過程不會一蹴而就，但市場參與主體的優化和投資者結構的合理，應該是其中一項重要的內容。

3.4 與其他國家的戰略合作

自中國推出原油期貨后，將增強原油定價權能力，越來越多的國家樂意使用人民幣進行石油交易。交易規模穩步攀升，國內外產業客戶也在穩步增加，中國原油期貨進入實質性交割操作階段。目前，包括中國、俄羅斯、巴基斯坦、伊朗、印尼、馬來西亞、泰國、委內瑞拉、安哥拉等9個國家已經紛紛開始去美元化，在商品貿易或雙邊貨幣結算中減少或拋棄美元的使用而改用其他貨幣，特別是在中俄創造無美元化交易環境，更是有利于增強人民幣國際化。只有人民幣在全球貿易結算和計價中的占比大大提高，才能保證人民幣在全球范圍內可持續增長的需求，才能真正建立人民幣國際化穩固而堅實的基礎。

4 結論

以上我們分析了國際石油定價體系的新特點，了解了如今國際石油定價格局。在當今的局勢下，中國綜合國力越來越強，更多的國家愿意與中國來往，人民幣國際化面臨機遇的同時也面臨著挑戰。在機遇和挑戰面前，如何通過石油因素來推進人民幣國際化是重要的一個舉措。但我們不得不清醒地意識到，美元的強大地位短期內很難撼動，相比于美元的霸權地位我們還相差甚遠，并且如今的貿易戰使得中美關系岌岌可危，所以不可盲目樂觀，更不可止步不前。認清當前人民幣國際化的優勢與挑戰，砥礪前行，扎實平穩地走好人民幣國家化之路。

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