推進民營企業債券發行 促進民營企業發展

王軍

摘要：發行企業債券，對于擴大企業融資渠道，降低企業的融資成本，提高資金使用效率具有重要作用。湖北省近幾年來在企業債券的發行上取得了很大的成績，從發行規模和品種上都位居全國前列。但是也實踐中也存在著了一些問題，主要表現在對民營企業債券發行的支持力度還是不夠。在下一步的工作中，就是要采取得力措施，大力支持民營企業債券的發行，促進湖北民營企業的平穩快速發展。

關鍵詞：企業債券;民營企業;湖北

融資難融資貴，是當前我國經濟發展中面臨的一個重要問題。而發行企業債券，對于擴大企業融資渠道，降低企業融資成本，提高企業資金使用效率，解決融資難融資貴的難題具有重要作用。湖北省近幾年來在企業債券的發行上取得了不小成績，從發行規模和品種上都位居全國前列。但是在實踐中也存在著對民營企業債券發行支持力度不夠的問題。在當前大力支持民營企業發展的大環境下，通過加大對支持民營企業債券發行的扶持力度，推動湖北企業債券的發行再上一個新臺階，促進湖北民營企業的發展。

一、前期湖北企業發行債券取得了矚目的成績

湖北作為中部大省，經濟社會發展一直處于中部各省前列。企業債券的發行作為促進企業發展的一項重要融資活動，在全省上下一致努力下，也取得了不俗的成績。

一是規模大。2017年全年湖北共發行企業債券47只，募集規?？傆?75.8億元，較2016年增加16.59%，占全國發行總規模的12.75%，在全國的位次由2016年的第3位躍升至第2位。截至2018年7月，今年湖北又共發行企業債券7只100.5億元，發行規模居全國第二位，占全國總規模978.4億元的10.27%。

二是品種多。積極開展企業債券發行的創新，極大豐富了湖北企業債券發展的品種。2017年全年共可續期債券4只;雙創孵化專項債券3只;綠色債券1只;城市停車場專項債券5只;城市地下綜合管廊專項債券2只;養老產業專項債券1只;項目收益債券1只;創投債券1只4億元，品種之豐富也位列全國其他省市區前列。

三是零違約。湖北企業債券發行多年來，由于從上到下做好企業篩選，嚴格風險控制，雖然企業債券募集總規模達到數千億元，但是都保證了本金和利息的按時足額兌付，企業債券發行做到零違約，零風險。

二、湖北企業債券發行存在的問題

湖北企業債券的發行雖然取得了不小的成績，但是在實踐中仍然一些問題，主要表現為：

一是民營企業企業債券占比較低。2017年的個獲批的項目中，民營企業占比很少。截至2018年8月，今年已經發行的7只債券（湖北交投50億元企業債、武漢地鐵20億元綠色債、十堰城投10億元停車場項目收益債、京山京誠9.5億元企業債、荊門東寶5億元企業債、谷城建投4億元企業債、秭歸楚元2億元養老產業專項債）中，全部為國有企業，民營企業和小微企業更是空白。

二是地域分布不平衡。這幾年的發行的企業債券大部分集中在武漢地區，武漢以外的其他地區也有，但是相對來說比較少，有的更是空白，顯得嚴重不平衡。

三是后續增長潛力乏力。企業債券的發行受企業盈利條件的限制，由于前期發行的一些盈利能力強，發展前景好的企業大多已經都發行了企業債券。剩下的企業則還需要加強培育，有的是發展前景好，但是當前盈利比較困難;有的則是雖然有盈利，但是還需要進一步提高。如此，導致全省企業債券發行的進一步發展受到了一定的限制。

三、采取有力措施，支持民營企業債券的發行，促進湖北民營企業的發展

民營企業作為國民經濟的重要組成部分，是推動社會主義市場經濟發展的重要力量，是推進供給側結構性改革、推動高質量發展、建設現代化經濟體系的重要主體。湖北省在企業債券的發行上，要進一步加大創新力度，在鞏固已有成果的基礎上，大力支持民營企業債券的發行，促進湖北民營企業的發展。

一是進一步做好民營企業和小微企業的企業債券發行的排查工作，摸清家底。根據企業債券發行的標準和要求，做好全省民營企業和小微企業的調查摸底工作，做到心中有數，并進一步充實完善企業債券發行數據庫。二是為優質民營企業的企業債券發行提供綠色通道。在前期調查摸底的基礎上，對于符合條件的優質民營企業，通過上門服務，培訓協調，積極鼓勵、支持其做好企業債券的發行工作，為其企業債券的發行提供最優的服務，為其企業債券的發行開通綠色通道，保證企業債券發行的圓滿完成。三是適當發行小微企業增信集合債券。協調地方大中型企業為主體發行小微企業增信集合債券，對有良好發展前景，符合經濟社會發展方向，但是暫時有困難的民營企業、小微企業提供募集資金的支持，促進其早日發展壯大，為日后企業債券的發行培育后備軍。四是進一步加大創業投資企業債券的發行力度。湖北的創新投資企業債券經過一年起步，三年發展的培育，已經取得不少成績，但是還需要進一步加大扶持力度?？梢灾С謼l件比較好的企業發行創業投資基金類債券，募集資金用于出資設立或增資創業投資基金，推動湖北大眾創業、萬眾創新蓬勃發展。

（作者單位：湖北省社會科學院財貿研究所）

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