喜上加喜走勢佳 中聯重科試新高

鏘賢

中聯重科公布盈喜，預計今年首季純利介乎8.5 億元人民幣至10.5 億元人民幣。

3 月重卡銷情火爆，消息刺激重卡相關股急彈，中聯重科亦為受惠股之一。

中聯重科（01157.HK）早于今年1月中已發布盈喜，預期去年全年純利介乎19.5億元（人民幣.下同）至21.5億元，每股盈利0.25元至0.28元。預期純利上升，主要由于受惠內地基礎設施建設拉動，以及工程機械設備更新需求增長，故工程機械板塊的營業收入大幅增長，以及經營現金流大增。自盈喜消息公布后，中聯重科股價穩步上升，近日上沖52周高位，主要是受到行業銷售大增刺激。

據中國工程機械工業協會統計，25家挖掘機制造企業在2月銷售數量按年增長達68.7%。首兩月累計總銷量30，501臺，按年增長39.9%;內銷27，428臺，按年增長42.3%;出口3，073臺，按年增長21.8%。中聯重科為挖掘機龍頭，預示今年首季業績理想。

農機購置補貼政策

全國兩會后，繼續穩定農機購置補貼政策，中央財政擬安排180億元對農機購置進行補貼，加上中央加快中西部鐵路、基建將落實，將加大相關機械車需求，中聯重科將直接受惠，今年盈利前景樂觀?；ㄆ煸缜皥蟾姹阒?，中聯重科的空中工作平臺廠房已于去年9月開始營運，目標今年達到空中工作平臺銷售額6億元至7億元。

若果產能利用率達100%，毛利率可高達40%至50%，較現時的30%為高。另外，中聯重科目標去年起重機出貨量增長80%，高于行業平均的40%至50%。今年行業起重機出貨量料升10%，中聯重科管理層目標增幅則為40%至50%，相信加大銷售團隊、增加經銷商及提升服務站數目，均可支持銷情。

中聯重科亦預期，今年混凝土機銷售增長50%，塔式起重機銷售倍增，而整體毛利率在規模效應下，相信亦會有所改善?；ㄆ旖o予中聯重科H股目標價4.35港元，評級「買入」。事實上，中聯重科去年業績絕不失禮，去年全年純利大升51.3%至20.31億元，每股盈利0.266元，末期息每股0.25元;期內營業額增長39.3%至286.97億元，而毛利則上升80.6%至77.74億元。

中聯重科（01157.HK）半年走勢圖

產品結構持續改善

除了去年業績理想之外，集團亦早早為今年首季公布盈喜，預期截至今年3月底止首季純利將介乎8.5億元至10.5億元，較去年同期大幅增長1.26倍至1.79倍;每股盈利則介乎0.11元至0.13元，而去年同期則為0.05元。預期首季純利大升，主要是因為工程機械業務營業收入大幅增長，以及持續推進4.0產品工程，令銷售產品結構進一步改善。

除了內地市場之外，中聯重科產品亦銷往中東、南美、非洲、東南亞、俄羅斯、歐美及澳洲等地。鑒于中聯重科去年業績理想，加上再發出首季盈喜，反映其營運表現喜上加喜。中聯重科本周一收報4.8港元，單日升幅達9%，不難估計，其股價將保持今年以來的強勢，繼續向上尋頂之路，短線將有力向5港元目標邁進。

中聯重科主要產銷工程機械、環衛機械和農業機械，并提供環境解決方案。