中環股份：股權激勵進展超預期

中環股份（002129）：019年6月20日公司公告，公司高管已簽訂資管合同以實施2018年度激勵基金提取與分配及2019年員工持股計劃。公司董事長、總經理沈浩平先生未包含在激勵對象范圍內，而作為公司董事長、總經理，沈浩平先生擬全部以個人出資方式持有公司股票，計劃自本公告日起未來六個月內，以自有資金通過深交所交易系統買入公司股票。

公司高管已簽訂資管合同以實施2018年度激勵基金提取與分配及2019年員工持股計劃，且作為公司董事長、總經理，沈浩平先生擬全部以個人出資方式持有公司股票，股權激勵進展超預期。作為天津第一家股權激勵的國企，員工持股計劃有助于實現公司、股東和員工利益的一致性，并進一步改善公司治理結構，董事長個人出資增持，彰顯管理層對公司經營前景擁有信心。

光伏行業隨平價時代到來將逐步擺脫政策波動影響，公司作為全球硅片龍頭，將持續受益下游需求爆發及行業集中度提高;同時，公司目前為國內半導體硅片龍頭，自主可控大時代背景下，預計公司半導體硅片認證將得以加速，并持續受益公司8英寸及12英寸硅片產能投產釋放。綜合相對估值與絕對估值。公司估值相對行業已被低估，估值上修的空間和彈性較大，認為公司合理估值區間為11.08-13.07元/股，距當前股價具有14.50%-35.00%的潛在升幅空間，首次覆蓋給予“買入”的投資評級。

操作策略：股價有企穩跡象，投資者可適當關注。