市場心態趨于謹慎

尹星

每一種模式都是按照自己的節奏在運行

主持人：本周后半周題材股略有回暖。

泛舟：記得八月中上旬不少人很著急，紛紛問“為何至今還沒有持續板的強勢股出現？”到了8月快下旬了，突然就出現了九個交易日盤中九個板的，也有像九鼎這樣雖然是二波也有八天盤中八板的，同時像華北制藥、深賽格等紛至沓來，最后臨近月底，寶塔那種都算“小阿弟”了。上周不少人又來問了，怎么沒啥強勢股啊，這周六板空間又打開了。市場始終不缺機會，只是缺少發現機會的眼睛。題材股和價值股趨勢股一樣，從來沒有離開過市場，區別只是每一種模式都是按照自己的節奏在運行。這個節奏是怎么出來的？是個股背后的資金，是資金背后的人性踩出來的。所以別急，耐心點，你熟練的模式里總會蹦出好東西的，怕就怕等到適合你的品種出現時，你本金已經被消耗殆盡了。

主持人：短中長線是根據操作者的性格或者資金的多少來決定的。幾乎所有游資都是短線起家，幾十萬做到上億的大有人在，隨后就會分化。有一部分就去做趨勢了，一部分就開始配置，當然還有繼續干短線的。

泛舟：是的，上周我就和一位幾萬本金起步做到現在3000萬不到的朋友聊天，他就是典型的機械操作，短平快。他的這個模式一直可以做到5000萬，不會有太大的阻礙，但是再多就有問題了，現在開始已經有點費勁了。也有人喜歡躺贏，短期看不到賺大錢，長期卻很厲害。交易做到一定境界，不用別人會告訴你核心思想是什么，哪怕只說幾個高手曾經操作過的票，就能推算出邏輯大致是什么。多和高手交流確實會有不少啟發。有時候一句不經意的話可能就會修正你交易中最大問題。

主持人：躺贏誰都喜歡，聽說這次十月的課上，你會加點料，說個策略，可以躺贏好幾年？

泛舟：應該是十年沒問題！基本不需要你盯盤，近五年根據不同的策略，年化收益率大致在25%-40%之間。

主持人：躺贏？

泛舟：比起你每天盯盤搏殺來說肯定是躺贏的意思了。

主持人：是不是要講究選時和選品種呢？不然你2015年牛市峰值入場還怎么躺贏？

泛舟：有一種量化的策略，就是指數波動率越大收益率越高。我把這些策略修正了下，更適合個人投資者人工操作，即便你峰值入場，也能稱得上躺贏，只是收益率沒有剛才測算的那么高，應該落在8%-30%之間。

主持人：行！關鍵要便于操作，不用太費勁。

泛舟：不費勁，這玩意不是你用勁了就會漲得多，而是一個過程最終完成結果。我覺得這不是這次課的核心，核心是梯隊。很多人不知道什么是梯隊，其實就是怎么能做到可能會快市場一步。其實我開頭說的那個短線高手一定程度上也是梯隊法則的一種表現形式。這一兩個月，我說的最多的就是梯隊，哪怕尚未出現龍魂，甚至龍頭。梯隊是天天存在的！當前市場的承載力已非十年前甚至五年前可比了，錢越來越多。模式也逐漸豐富起來。其中關鍵的一點就是，必須不斷地練下去，至今還在和我聊的學員大多數都是踩到點了，在正確的路上。一說話就知道做得到不到位。談不出個所以然只會問票是不是可以買的，基本都不說話了，因為太浮躁！總覺得你必須告訴我一個，你一說我一買就賺錢的方法，不需要練，不需要磨合。你覺得這符合事物發展客觀規律么？大概只有騙子才會給你這種承諾。我可以先把你選股的范圍縮小到千分之一，就那么三個，然后到底選哪個？我會根據自己的血淚史告訴你很多其中的經驗，同時你要不斷地練，寶劍還得配英雄啊。當然了，到最后圓月彎刀，哪怕變成了一根樹枝，會耍的一樣能耍出刀的威力。不練不磨合能成么？

梯隊會比封板更進一步，基本講完這個短線模式就齊全了，隨后就是優化！

指數短期就這樣，不會有很大波動，個股依然會很精彩。

長陰是最好的試金石

主持人：3000點之后的硬核實在不好啃，市場果然轉入8月底的那種震蕩模式，蕭蕭認為后市行情如何演變？

海風若雨蕭蕭：上周已經分析得很清楚了，3月的密集區日均量能在萬億，靠目前市場的成交量是難以突破的，最樂觀也就是個“慢待”而已，本周預期中的降息利好未能兌現，市場做多信心動搖，出現了8月以來第一根長陰，這根長陰是很值得玩味的。簡單地講，長陰是考驗行情性質和強度最好的試金石，牛市趨勢中的長陰會在五個交易日被消化，是上升趨勢中的調倉換股機會。當然，如果市場是強牛市，趨勢長陰往往兩個交易日就會被消化。遠的不說，就拿2017年“漂亮50”主導A股市場行情期間，當年6月之后的市場出現過四次震幅50點以上的長陰，其中三次都很快收復失地，只有11月那次最終形成了11-12月的弱勢盤底局面，與之鮮明對比的是，2018年行情慘淡，長陰往往都會慣性下挫幾日后，才會出現反彈性質的修復，所以長陰是最好的試金石。

主持人：那你的結論是？

海風若雨蕭蕭：就目前市場反應來看，傾向于認為行情的趨勢強度不夠，但也不是反彈終結的信號。降息是對沖經濟下滑趨勢的手段，但是降息直接催生牛市的概率極低，很難相信2015年的大震蕩才過去不到5年，管理層就會重蹈覆轍，今年一季度市場沖擊3200點過程中，某會立即行動起來，嚴查各種配資，不就是未雨綢繆嗎？更何況現在的通脹壓力大，即便降息，也難有多少空間。本周科技成長主線之外，消費類品種再度走強，反映了市場心態趨于謹慎的防御性思路，我個人認為，科技成長主線在經過8月以來反復炒作之后，四季度要么在低位滯漲品種中挖掘機會，要么就要做好熱點板塊更替的準備。對于科技成長股來講，未來很美好，但是現實情況是，絕大多數盈利能力不強，三季報業績是硬傷。行情性質是因政策面維穩而起，因流動性寬松預期而興，按照時間規律去推算，行情可以持續到10月下旬，結構性依然是市場最突出特點。

震蕩時間還不夠

主持人：本周指數持續震蕩，驕陽怎么看？

驕陽：震蕩時間還不夠，我們判斷的時間點是9月底10月初，在這之前，指數是看不清楚太多東西的。時間到了，一切就都相對明朗了，僅從下周看，目前量能不行，MACD下周有死叉可能。不排除下周繼續下探，但屬于良性調整，反而是再度關注機會的時候。所以目前輕指數重個股相對重要些。

主持人：硬核科技股出現了估計提升過快的狀況，似乎機會不那么容易把握了。

驕陽：硬核科技首先需要發掘的是確定性。未來很多核心的5G受益品種和智能手機產業鏈核心品種，或許會因為短期估值相對較高而產生震蕩或明顯調整，但這種調整無疑還是機會。

主持人：近期有消息說，機構的科技股倉位占比已經接近歷史高點，這或許也是科技股調整的一個誘因，如果機構真的調倉，后續市場機會轉移到哪？

驕陽：不能忽視影響市場最大的資金，外資。我們也說了好多次，未來A股最大的確定性就是外資持續流入。4季度還是會有千億資金流入，那么優質核心個股，你難保外資不會拼命搶籌。所以只關注機構的持倉比也不一定對，沒準剛賣就被外資接手了呢，所以只當做參考就好，不妨做一個硬核科技的組合，不要死盯某一個品種，這樣反而有利于尋找低接機會。從4季度看，如果機構明顯地降低科技股的倉位，那么我覺得可能機構會增加業績明確的品種，比如核心地產、銀行、核心家電，增速較快的二線白酒。地產今年其實一直不受機構待見，行業基本面也一直保持高壓狀態，但這都是預期之內的，龍頭反而會保持良性增長，甚至超預期，尤其到了年底，年報出來也必然會帶來明年業績預測，所以一旦4季度股價不漲，就意味著相比明年會是進一步低估的，那么機構完全可以趁機賺一個估值合理提升的錢。銀行和核心家電的邏輯也類似。白酒是因為隨著消費能力的提升，未來會進一步打開市場，隨著渠道的多元化，優秀酒企走出本省面向全國的機會也是有的，今世緣就是一個典型代表。二線白酒一旦打開市場，估值提升速度也是很快的，甚至走出獨立行情。酒鬼酒近期的表現就很好地說明了這點，所以二線白酒里面是存在機會的。