金融風險管理研究
——以山西轉型綜改示范區為例

●喬建偉

2019 年2 月22 日，習近平總書記在中共中央政治局就完善金融服務、防范金融風險舉行集體學習時強調，金融要為實體經濟服務，滿足經濟社會發展和人民群眾需要。金融活，經濟活；金融穩，經濟穩。經濟興，金融興；經濟強，金融強。經濟是肌體，金融是血脈，兩者共生共榮。我們要深化對金融本質和規律的認識，立足中國實際，走出中國特色金融發展之路。

山西轉型綜合改革示范區（以下簡稱“綜改區”）是山西省委、省政府為全面落實經濟轉型的一項重大舉措，由原太原高新區、太原經濟區等八個園區整合而成，是山西省域內最大的開發區。作為轉型發展的排頭兵和橋頭堡，綜改區深刻認識新形勢下改革再深化、創新再發力、轉型再升級的現實需要，全面激發改革發展的活力，積極防范化解重大風險，以守住風險底線為經濟攀登高峰創造條件。運行兩年多來，綜改區堅持穩中求進、標本兼治的發展導向，把優化配置生產要素作為駕馭市場經濟的有力抓手，將防范化解金融風險和推動經濟高質量發展有機結合，以推動實體經濟的健康發展筑牢防范化解金融風險的基礎，進行了系列創新與探索，并取得一些經驗。

一、強化政府引導基金管理，高標準建設現代產業體系

防止資本脫實向虛、防范金融風險與發展實體經濟，在目標上具有一致性和共通性。在準確把握經濟運行形勢和科學分析研判的基礎上，綜改區堅持政府引導與市場主導相結合，促進金融資本向實體經濟流動，在增強實體經濟發展質量和效率的同時，提高資本質量和投資回報率，從而降低整體風險。

適度的杠桿率可提高資金配置效率。充分發揮財政資金杠桿作用，是撬動社會資本、提高服務實體經濟效率的有效途徑。自2017 年成立以來，綜改區籌措財政資金，設立了產業發展、基礎設施建設、成果轉化等三支政府引導基金?；鸩扇￠_放、公平、市場化運作的原則，積極對接各類投資機構，當年由引導基金出資25億元，面向基礎設施、新能源汽車、高端裝備制造等領域設立七支總規模為276 億元的子基金，撬動社會資本比例達9 倍。2018 年，綜改區再次設立了總規模10.66 億元6 支子基金，分別投向新能源、新材料、電子商務、土地整治等重點領域，其中引導基金出資1.9 億元，撬動社會資本比例為4.6 倍。

以基金為主線，串起產業鏈，形成產業集群。綜改區積極探索“產業基金+項目”招商模式，借助政府引導基金管理機構的管理能力及資本對項目的敏銳性和吸附性對外開展招商引資活動，既吸引優質項目，又撬動金融資本，成為招商引資的又一有效途徑。2018 年，綜改區引入華芯邦科技AMOLED 面板驅動電源芯片等項目，實現了招商引資的新突破。以基金撬動研發、人才等智力支持，是綜改區的又一探索方向。在發展過程中，綜改區運用頂層式、股份式、穿越式和融合式招商方法，重點瞄準領軍企業和科研單位、外資龍頭企業等，實施“龍頭+研發+配套+基金”的招商模式，著力推動招商引資和招才引智齊頭并進，取得初步成效。2018年全年簽約項目89 個，總投資1182.82 億元，預計年產值超2800億元；全年實際利用外資額38723.74 萬元，實現全區外資注冊企業數111 家；儲備項目78 個，總投資額1194.595 億元。同時，引進多家一流研發機構，包括中國工程科技發展戰略山西研究院、山西高等創新研究院、山西生物質新材料產業研究院、江鈴重汽技術開發研究院、見聲人工智能研究院等。

處于種子期與初創期的企業，往往具有很高的風險，引導基金必須保障資金安全、防范運營風險。在監管模式方面，綜改區探索引導基金管理中要素匹配和風險防范的平衡點，建立健全風險約束機制，規范基金管理，釋放基金效能?；疬\作遵循《示范區政府引導基金監管辦法（暫行）》和《示范區政府引導基金考核和評估辦法（暫行）》等，內部建立評價體系和基金顧問體制，對基金的投資方式、投資對象的選擇、投資領域等作出明確要求，外部建立績效評價制度，加強基金的投后監督管理及績效考核，并實施激勵約束措施。

綜改區在拉伸產業鏈條、健全集群要素上狠下功夫，針對性地引進、培育龍頭企業、關鍵配套企業和研發機構，重點引進總投資超50 億元以上的高新技術產業和戰略性新興產業項目，初步搭建了以富士康、中電科、陽煤化機、比亞迪、江鈴重汽、原野新能源汽車等為龍頭的先進制造產業集群，以錦波生物等為龍頭的生物醫藥產業集群，以益海嘉里等為龍頭的食品加工產業集群，以百萬噸鎂鋁合金等為龍頭的新材料及加工產業集群等4 個千億級產業集群基本架構。

二、構建金融集聚生態體系，打通金融供給實體經濟大動脈

在資源型地區轉型升級發展的關鍵階段，引導金融業回歸本源、突出主業，把更多的資源配置到經濟社會發展的重點領域和薄弱環節，是貫徹新發展理念、深化供給側結構性改革和防范化解重大金融風險的必然要求。

金融集聚區作為一種全新業態，在促進區域經濟增長和結構調整方面，有著不可估量的作用。綜改區借鑒青島財富管理金融綜改試驗區經驗，在瀟河新區規劃建設了金融集聚區，一期占地面積290 畝，并先行先試出臺相關扶持政策，吸引各類金融業態的優質企業集聚，打造契合實體經濟需求的金融發展體系，加速推進金融業高質量發展，爭創綠色金融改革創新試驗區。其中，《促進金融業發展暫行辦法》安排專項資金，從注冊獎勵、貢獻獎勵、科技金融結合、壯大資本市場、服務保障措施等全方位對入區的金融類企業進行稅收、用房、人才、風險補償等項獎補，為金融機構發展提供了更加廣闊的舞臺和空間，疏通了資金流動渠道，使金融資本更好地進入實體經濟。

大力發展普惠金融，是推進供給側結構性改革補短板的關鍵環節。在持續推進普惠金融發展中，綜改區大力推動金融服務平臺建設，既有效解決民營企業特別是中小微企業融資難、融資貴等問題，又守住風險底線。2018 年底，綜改區聯合省內知名金融、類金融、金融第三方服務機構，打造集政府信息發布和監管統計、金融集聚與創新、信用數據管理及統貸統還、金融風險防范和資產處置等多種功能于一體的全方位一站式綜合服務平臺——綜改區金融服務平臺上線運行，為企業和金融機構提供政策對接、投融資等多種服務。平臺上線當天，即為山西中網信息產業股份有限公司等8家企業融資3289 萬元，并與23 家金融機構簽署了戰略合作備忘錄。

股權投資作為重要的直接融資方式，對于助力實體經濟發展、降低融資成本和打好防范化解重大風險攻堅戰具有重大意義。綜改區尤為鼓勵股權類投資企業在區內集聚健康發展，出臺了《股權投資類企業注冊備案監管實施辦法（試行）》，積極吸引各類股權類投資企業落戶，規范股權投資類企業注冊登記和備案監管。根據股權投資類企業注冊備案、后期監管的辦事流程，在資料完整的情況下，最快可做到1 日內出具備案函。2018 年，在山西省備案的60余家股權投資類企業中，綜改區就占49 家，注冊資金達394.77億，其中基金公司39 家，注冊資金390.97 億；基金管理公司10家，注冊資金3.8 億。

熟悉資本市場，才能提升實體經濟的融資能力。綜改區實施一攬子政策和服務，助推企業走向資本市場。截至2018 年底，全區有31 家企業在“新三板”掛牌，占全省掛牌企業總數的1/3 強；全省85 個“晉興板”掛牌企業中，綜改區更是占據了45 席。此外，綜改區還建立“擬上市或掛牌企業資源庫”，積極組織企業申報“山西省上市掛牌后備企業資源庫”，助推企業走向資本市場，前期有55 家企業申報并入庫。2019 年，綜改區還設立“科創板后備企業資源庫”，首期將優選20 家企業入庫，進行重點培育。

規范有序的金融生態體系是金融業優配資源、高效服務、均衡發展的良好外部條件，實現金融、經濟、社會協調進步。綜改區在防范風險的前提下，創新金融服務內容和途徑，進行了有益嘗試。2018 年，瀟河產業金融研究院成立，研究院匯集政、產、學、研、金等專業領域的權威機構和領軍人才，形成“產業+智庫+資本”的一體化綜合服務平臺，發揮科技創新和金融賦能的力量，狠抓重點產業集群培育，推動經濟高質量發展。

三、強化核心環節監管機制，構筑金融風險防范防火墻

黨的十九大報告指出，要“健全金融監管體系，守住不發生系統性金融風險的底線?！本C改區以強化監管為重點，以防范系統性風險為底線，加快相關法律法規建設和宏觀審慎管理制度建設，加強監管，著力提高防范化解金融風險能力。

在深入推進國企改革進程中，綜改區強化國有資產監管，以防范金融風險。2018 年，《區屬企業國有資產監督管理辦法》等5 個監管辦法施行，涉及股權劃轉的13 家企業的股東變更完成，并完成1 家企業的改制方案、14 家企業的股權劃轉、40 余家企業的審計工作。國企改革穩步進行、走上快車道。

綜改區把主動防范化解系統性金融風險放在首要的位置，科學防范，早識別、早預警、早發現、早處置，著力防范化解重點領域風險，著力完善金融安全防線和風險應急處置機制。先后制訂了打擊惡意逃廢金融機構債務實施方案和防范化解企業擔保鏈風險實施方案，并積極對各企業進行詳細的摸底排查，嚴防各類金融風險的滋生和蔓延。

凈化融資擔保公司和小貸公司經營市場環境，是行業防范化解重大金融風險的工作要求。綜改區在加強監管的同時，推進這兩類公司審批備案的制度化建設工作，制定兩類公司設立、變更、注銷的審核上報程序。此外，還進一步完善事中事后監管制度，日常監管只嚴不松，先后對區內13 家小貸公司、9 家融資擔保公司進行日常監管，不間斷地開展分類審核評級、書面審查、非法集資排查、互聯網業務和首付貸業務清查、專項檢查等，對發現的問題嚴厲整改。并實行了數據月報制度，為開展大數據監管業務打好基礎。

確保政策落實公開透明、權力運行嚴格規范，可在一定程度防范招商引資、建設管理等過程中的風險。綜改區財稅部門以提高內部管控水平為方向，探索建立了合法性審查、法律顧問、流程控制、臺賬管理、重點審核等綜合性風險防控制度和措施。如2018 年，制訂出臺《財政管理運營部內部控制手冊》，以問題和風險為導向，全面梳理賬戶管理、資金撥付等財政業務風險點，加強干部輪崗交流，構建了預警及時、自我糾錯、相互制衡、安全高效的內控機制。

實施預算績效管理是提高財政資源配置效率和使用效益的方法，也是撬動部門崗位責權利重構的途徑。綜改區建立了全方位、全過程、全覆蓋的預算績效管理體系，以預算績效管理為關鍵點和突破口，推動財政資金聚力增效，提高服務供給質量，增強公信力和執行力。2018 年，綜改區對重點項目和土儲專項債券進行重點績效評審，強化對預算支出中期績效進行監控和預算執行情況審計。綜改區被太原市評為年預算績效管理考核先進單位（第一名），國庫集中支付的經驗做法在全市范圍內推廣學習。

在推動財政預算評審工作方面，綜改區通過編發《工程結算管理試行辦法》等規章制度、建立評審專家庫等方式，有效提高了評審工作的專業化和規范化。2018 年全年累計完成評審金額384.07億元，其中工程類凈核減7.04 億元。

增收入、優支出、防風險，集中財力辦大事，把有限的資金更多用于加快產業轉型發展。綜改區以《財政授權支付管理辦法》《2013—2018 年財政財務制度》等制度建設為先手，持續促進財政資金支付的科學化、規范化。2018 年，全區5 個園區的日常公用經費和經常性專項經費實行了財政授權支付，無一差錯。

政府采購是金融風險易發環節，建立科學規范、行之有效的政府采購模式，是及時預防、控制和轉移風險的制度保障。綜改區積極推廣電子化政府采購，采購首創性地實現了與財政預算、OA 辦公、資產管理、數字檔案、國庫支付、品牌產品等六大系統的對接，完成了“無計劃不采購”“不規范不采購”的事前事中監督和事后留痕可溯。2018 年全年共完成采購業務143 項，資金節約率達6.1%。

綜上所述，綜改區把防范化解重大金融風險作為重大課題，強化風險意識、提高化解能力、完善防控機制，把中央和省防范化解重大風險的要求落到實處，取得了階段性經驗成效。在下一步的改革實踐中，綜改區將不斷深化以財稅改革為核心的結構性改革，健全完善實體經濟服務體系和創新體系，努力營造審批最少、流程最優、體制最順、機制最活、效率最高、服務最優的“六最”營商環境，積極引導資本、人才等關鍵性生產要素向實體經濟集聚，強力推進項目落地開工，推動現代產業體系建設，在引領開發區“二次創新創業”上取得新成效，進一步激發市場經濟主體的內生活力，增強綜合實力、核心競爭力和防范化解重大風險的能力。