臺基股份的影視實驗

林楠

凈利潤虧損2.2億元，扣非凈利潤虧損2.68億元。

4月20日，總部位于湖北襄陽的上市公司臺基股份（300046）發布了2019年年報。這是自2010年上市以來，臺基股份發布的最糟糕的一份年報——首次出現年度虧損。

跨界泛文化

一切還要從2016年的一樁收購說起。

成立于2004年的臺基股份，原本專注于功率半導體芯片及器件的研發、制造等，主要產品有功率晶閘管、整流管、IGBT（一種高頻半導體開關元件）、電力半導體模塊等功率半導體器件。

這些產品廣泛應用于工業電氣控制和電源設備，包括冶金鑄造、電機驅動、大功率電源、輸變配電、軌道交通、新能源等行業和領域。

臺基股份的創始人和實際控制人邢雁，是半導體行業的專家。出生于1965年的他，畢業于陜西機械學院半導體專業，是中國電器工業協會電力電子分會及中國電工技術學會電力電子學會的副理事長。

天眼查信息顯示，邢雁在半導體行業從業多年。早在1996年臺基股份還未成立時，他就開始銷售電力半導體、模塊及組件和電力電子裝置。積累一定財富后，他從電力電子器件及其裝置的銷售端，拓展到了相關研發生產環節。進入新世紀，為更加聚焦于半導體行業，他成立了臺基股份。

最初幾年，臺基股份發展勢頭迅猛。到2009年時，臺基股份的營業收入突破2億元，凈利潤為0.46億元。次年，臺基股份以41.3元/股的價格，公開發行1500萬股股票，募集6.2億元資金，并于同年1月20日在A股上市。

上市后的頭兩年，在資本的助力下，臺基股份仍然保持增長態勢。2011年，臺基股份業績再創新高，當年營業收入和凈利潤分別為3.23億元、0.9億元。不過，從2012年開始，公司業績開始走下坡路。2015年，營業收入和凈利潤分別僅有1.66億元和0.24億元——還不如上市前的業績。

臺基股份解釋，這些年業績之所以下滑，與經濟增速下行有關。因為功率半導體行業屬于電力電子行業的細分領域，而電力電子行業和經濟環境的變化密切相關，經濟增速下行導致市場需求下降，進而影響了公司業績。

此時，臺基股份IPO募集的資金及利息還有近4億元。錢閑著也是閑著，不如開辟“新戰場”。在此背景下，臺基股份開始尋找新的市場機會，它看中的領域是泛文化。

臺基股份當時認為，隨著我國人民生活水平不斷提高，人們對精神文化產品的需求日益增長。其中，電視劇、電影等影視作品作為精神文化產品的重要組成部分，已經成為人們生活中不可缺少的一部分。同時，中國影視文化產業呈現百花齊放、欣欣向榮的良好態勢，特別是伴隨著互聯網的發展，以及人們休閑娛樂方式的變化，各類文化創新產品應運而生，網絡劇行業得到了快速發展，其未來市場空間和發展機會廣闊。

2016年6月，臺基股份宣布使用超募資金及利息共計3.8億元，溢價收購北京彼岸春天影視有限公司 （以下簡稱“彼岸春天”）100%股權。彼岸春天是一家互聯網影視內容提供商，2015年的營業收入和凈利潤分別為0.27億元、701.03萬元。為此，臺基股份形成了3.53億元的商譽。

對賭之殤

天眼查信息顯示，彼岸春天成立于2006年，是娛樂影視行業較早的專業社會化營銷公司。2013年開始，彼岸春天整合原有的娛樂營銷和影視制作資源，進一步拓展娛樂影視業務，在互聯網影視制作、影視投資、IP開發等方面發力，構建以視頻為核心的娛樂影視全產業鏈條。此后，彼岸春天的主營業務以互聯網影視內容提供為主，成為了愛奇藝的一級供應商。

臺基股份對彼岸春天寄予厚望，并與它的原股東簽約了對賭協議。根據協議，彼岸春天2016-2018年應實現累積扣非凈利潤總額不低于1.2億元。同時，這3年的扣非凈利潤分別不低于3000萬元、3900萬元和5070萬元。如若業績不達標，彼岸春天的原股東應按相關協議，支付業績補償款。

被收購的第一年，彼岸春天的表現還不錯，營業收入和扣非凈利潤分別為0.53億元和0.32億元，超額完成業績承諾。然而，此后彼岸春天年年考核不達標。

2017年，彼岸春天的扣非凈利潤為0.22億元，未完成業績承諾。好在營業收入實現增長，為0.72億元。2018年2月初，眼看業績不佳，臺基股份與彼岸春天原股東簽訂了補充協議，約定2017年和2018年承諾業績金額不變，2019年和2020年的扣非凈利潤則均不低于5000萬元。

盡管如此，2018年彼岸春天業績承諾仍未完成，雖然營業收入依然保持增長，達到1.63億元，但扣非凈利潤只有0.45億元。去年，彼岸春天的營業收入和扣非凈利潤雙雙下降。其中，營業收入僅有0.17億元，扣非凈利潤為-628.36萬元。

情況為何越來越差？臺基股份每年的回答都差不多：“近年來，影視文化政策監管趨緊，行業整體波動較大，彼岸春天業務受到較大影響，公司投資的網絡劇未能按照預期完成發行工作，無法確認收入?！?/p>

其實，影視作品“不香”或許才是主因。彼岸春天被臺基股份收購后，在2016年投資開拍了首部電影《秘果》。這部電影在2017年正式上映，由陳凱歌次子陳飛宇和演員歐陽娜娜主演，但票房收入僅790萬元。

近幾年，彼岸春天拍了近20部網絡劇，但知名度和播放量均不高，變現能力也就可想而知。

彼岸春天業績不盡如人意，臺基股份只好對當初收購形成的商譽進行減值。2017-2019年，臺基股份相關商譽減值分別為0.4億元、0.25億元、2.88億元。截至2019年底，臺基股份收購彼岸春天形成的商譽已全額計提。而正是2019年計提的2.88億元商譽減值，最終導致臺基股份上市10年出現首虧。

2020年，彼岸春天能否完成業績承諾還不得而知。年初暴發的新冠肺炎疫情，對彼岸春天的影響較大。臺基股份披露的信息顯示，公司泛文化業務受大環境和疫情影響，一季度利潤出現虧損。

如果彼岸春天2020年業績再不達標，臺基股份會不會棄之而去？

事實上，臺基股份收購彼岸春天后，盡管后者業績有些難看，但前者吃虧不多。2016-2019年，彼岸春天共為臺基股份貢獻了0.92億元的扣非凈利潤。2017-2019年，彼岸春天因未完成業績承諾，原股東共給臺基股份補償了1.14億元。

也就是說，臺基股份當初收購彼岸春天耗資3.8億元，目前已回本2.06億元。此外，截至2019年12月31日，彼岸春天的評估價值為1.16億元。

彼岸春天未來走向如何？截至發稿前，臺基股份仍未回復支點財經的提問。

聚焦主業

相對于泛文化業務，目前臺基股份或許更希望將精力放在半導體業務上。

如前所述，臺基股份的半導體業務在2015年跌入谷底。此后，為重振半導體業務，臺基股份積極開發新型高功率半導體相關器件，目前已是國內大功率半導體器件領域中，為數不多的掌握相關設計、制造核心技術并形成規?；a的企業。

或許是受收購彼岸春天的啟發，臺基股份在半導體業務上，也采取了“投資收購、協同做大”的策略。

臺基股份收購了浦巒半導體（上海）有限公司（以下簡稱“浦巒半導體”）40%股權，并投資了安普德（北京）科技有限公司（以下簡稱“安普德”）和日本國際PS股份有限公司（以下簡稱“日本PS”）。

其中，浦巒半導體的主營業務為IGBT芯片及模塊的研發、設計、生產和銷售；安普德是擁有人工智能語音識別芯片、人工智能語音識別算法等技術的技術公司；日本PS，則是國際領先的功率半導體制造和銷售商。

臺基股份認為，通過投資收購、業務合作等形式嫁接行業資源，可為公司培育新的增長點。的確，近幾年，臺基股份的半導體業務規模正在逐步恢復，目前相關業務的年營業收入約為2.5億元。

臺基股份有意在半導體業務上再次發力。4月20日，在發布2019年年報的同時，臺基股份還發布了2020年度非公開發行股票預案。根據預案，臺基股份擬非公開發行股票不超過6393.6萬股，募集資金不超過5億元，用于雙極晶圓線改擴建項目，以及高功率半導體技術研發中心項目，并補充流動資金。