市政工程類企業財務風險的識別與控制探析

羅雪華

（景德鎮市市政工程有限責任公司，江西 景德鎮 333000）

一、財務風險及其識別方法概述

財務風險的概念界定有狹義和廣義之分。狹義的財務風險主要與負債及償債能力有關，指企業資本結構不合理，導致償債能力弱化而引起的不確定性；廣義的財務風險主要與預期目標實現存在偏差有關，主要指企業在運營管理過程中受內部和外部多種綜合不確定因素的影響，預期目標難以實現，最終出現遭受更大損失的可能性。本文主要以廣義的財務風險為研究對象，對于市政工程類企業來說，其財務風險主要有四個特點：一是容易受政策和上下游產業的影響；二是來源具有多樣性；三是項目周期長，時間跨度較大，危害性比較明顯；四是容易引起連鎖反應。

對于財務風險的識別方法，較為常用的主要有四種：第一種是德爾菲法，也稱專家評議法，它的大致流程是對同一專家組進行多次問卷調查，然后整理分析出結果；第二種是功效系數法，主要是通過篩選財務指標并賦予其一定的權重比例，通過計算差值來識別財務風險因素；第三種是對財務報表數據進行分析的方法，即對財務報表基礎數據進行縱向對比和橫向對比，以此判斷出企業潛在的財務風險；第四種是財務指標分析法，即通過對償債、盈利、營運以及發展等方面能力相關的財務指標進行計算分析來判斷財務風險。

二、市政工程類企業財務風險識別與控制的重要意義

市政工程類企業自成立之初就與地方政府保持著較高的關聯度，并且其運營項目也以公用工程為主，因此在項目投資以及籌資等方面具有較強的特異性，在運營管理過程中，面臨的財務風險因素也更多。對其來說，研究財務風險的識別與控制具有重要意義：一是可以把市政工程類企業的建設項目在施工過程中面臨的所有財務風險均納入管控，促進二者的有機融合，從而為企業的有序運營創造一個較為穩定的環境；二是對市政工程類企業財務風險進行識別和管控，可以促使財務部門結合財務風險因素對財務活動進行統籌規劃和安排，有利于提高企業資金的安全性、使用效率等；三是結合財務風險因素可以促使市政工程類企業及時對資本結構進行優化，合理控制籌資規模，從而降低企業總體的財務風險。

三、市政工程類企業財務風險識別與控制中存在的問題

（一）市政工程類企業財務風險識別中存在的問題

在市政工程類企業實際的運營管理過程中，引發財務風險的因素較多，但是總體來說，由于其投入的資金規模一般較大，項目的施工周期相對較長，并且多為公用工程，在籌資過程中涉及BT、BOT、PPP等多種模式，其財務風險主要集中在兩個方面。

第一，因籌資而產生的財務風險。市政工程類企業的籌資渠道多元化，但是從所籌資金的性質來說，以負債籌資為主，這會導致其在運營管理過程中因籌資活動產生三類財務風險。一是總體負債規模偏高的風險。由于市政工程類企業在籌資過程中以負債籌資為主，企業總體的負債規模偏大，過大的負債規模會大幅弱化企業的償債能力，并且使企業在籌資過程中面臨較高的資金使用成本，從而提高企業的償債風險。二是在負債籌資的過程中過于依賴短期負債，短期負債與長期負債結構比存在失衡的現象，這可能導致企業面臨短期流動性不足的風險。三是隨著PPP、BT、BOT等新型融資方式的應用，地方政府負債融資的杠桿涉及范圍進一步擴大，負債籌資的風險進一步提高。國家對地方政府投融資平臺的清理轉型政策，也會在一定程度上對市政工程類企業的籌資產生影響，使其面臨資金短缺風險。

第二，因資金運營管理不善而帶來的財務風險。資金運營管理的關鍵在于保持較強的流動性，對于市政工程企業來說，其因資金運營管理不善所帶來的財務風險因素主要有三類。一是工程項目的建設周期較長，企業需要墊付較大規模的資金，如果結算不及時，企業可能面臨短期內流動性不足的風險；二是普遍存在應收賬款規模偏大的問題，應收賬款規模大表明企業的部分流動資金被過多占用，資金的總體周轉率降低，易出現流動性不足的風險；三是企業所建項目在管理過程中涉及材料款支付、進度款結算以及項目分包等多個業務和流程，資金支付十分復雜，容易出現資金安全性風險。

（二）市政工程類企業財務風險控制中存在的問題

從實踐來看，當前市政工程類企業在財務風險控制過程中存在兩方面的問題。一方面，財務風險的識別分析方法有待改善。部分市政工程類企業在對財務風險進行識別分析時，沒有運用多種財務風險識別分析方法，客觀性和科學性不足；在進行評價時，又以定性識別分析為主，定量指標選用較少，全面性較為欠缺。另一方面，在財務風險控制過程中，沒有建立較為完善的財務風險預警機制實現對潛在財務風險的事前和事中控制，同時在內部控制建設方面沒有對具體財務活動的關鍵風險點和控制點進行全方位覆蓋，在一定程度上弱化了財務風險的控制能力。

四、市政工程類企業強化財務風險控制的對策

對于市政工程類企業財務風險的識別及其在財務風險控制中存在的問題，筆者建議從以下角度采取對策強化財務風險控制。

（一）健全和完善財務風險控制方法以及制度

要通過健全和完善財務風險控制方法以及制度，強化市政工程類企業對財務風險的控制能力。一方面，要結合市政工程類企業運營管理及財務風險特性，采用綜合性的財務風險識別方法，如將敏感性與財務指標分析識別法相結合，實現對財務風險的多維度識別和反映，同時構建定性和定量相結合的財務風險識別評價指標體系，增強財務風險識別的系統性和全面性。另一方面，則要對市政工程類企業的財務風險防控制度進行完善，要結合財務風險定性和定量識別體系以及層次分析法，在企業內部構建健全完善的財務風險預警體系，然后根據預警提示積極采取財務風險應對策略，從而提高財務風險的事前和事中控制能力。同時，還要對內部控制制度體系進行重新梳理，結合之前設定的關鍵控制點和風險點，進一步擴大財務風險的覆蓋面，增強財務風險控制的全面性。

（二）強化市政工程類企業財務風險識別工作

對于籌資風險，企業應充分利用最優資本結構理論，積極應用新的融資渠道，根據自身的財務狀況轉變籌資偏好，合理控制總體負債規模，在總體負債規模不變的情況下，適時調整長短期負債的結構比，以此提升企業的償債能力，降低資金使用成本，增強流動性，控制財務風險。對于營運資金管理不善所產生的財務風險，企業一方面要在簽訂項目合同時做好管控工作，以提高應收賬款周轉率為核心，對結算、賬款回收等制定相應的約束機制，確保企業資金能夠及時回收，不被無償占用，增強流動性；另一方面，則要進一步細化企業資金支付的授權審批橫向約束機制，重大資金支付，需充分利用內部牽制思維以聯簽或者集體決策的形式實施，以確保資金的安全性。

五、結語

本文以市政工程類企業的財務風險為研究對象，結合財務風險識別的基礎理論，對市政工程類企業的財務風險進行識別，對其在財務風險控制中存在的問題進行總結，然后根據財務風險識別以及財務風險控制存在的問題，提出一些較為具體的強化對策，主要目的在于提升市政工程類企業財務風險識別和控制水平，同時為其持續穩定運營創造一個穩定的財務環境。