初創企業的股權設計與激勵優化對策研究

?摘 要：初創企業處于發展起步階段，為了壯大自身，吸引優秀人才，有必要設計股權激勵方案，不斷優化激勵措施，便于增強員工歸屬感，提高員工工作積極性，打開自身發展新局面。股權激勵方案設計屬于一項系統性工作，需要初創企業全面地把握股權激勵方案設計工作。本文通過探究股權激勵方案的設計原則及具體方案設計，希望為初創企業采取股權激勵措施提供指導。

關鍵詞：股權設計;初創企業;激勵;發展風險;股權激勵

本文索引：徐鐸.<標題>[J].商展經濟，2022（11）：-102.

中圖分類號：F832 文獻標識碼：A

在國內外復雜的經濟發展形勢下，初創企業面臨資金和技術風險，優秀人才的短缺更是企業發展瓶頸。倘若初創企業把控風險的能力低，就容易陷入發展困境，嚴重情況下甚至會導致破產清算。通過設計完善的股權激勵方案，落實股權激勵措施，把員工與企業綁定為一個利益共同體，員工維護自身利益，為企業健康穩定發展而奮斗，最終將會降低發展風險，保證經營效益?；诖?，初創企業要著眼于做好股權激勵方案設計及執行工作。

1 相關概念界定

1.1 初創企業的概念

初創企業指的是剛剛創立且沒有足夠資金及資源的各類企業。通常情況下，初創企業的人才數量少，不利于為自身的可持續發展提供可靠的支持，同時容易出現經營發展困難的問題，進而影響自身經濟效益。也就是說，處于創業初期階段的企業發展道路往往是艱難、坎坷的。為提升自身發展水平，保證經營效益，初創企業需要克服自身在資金、人才、市場開拓、運營管理等各方面存在的問題，便于激發自身發展活力。

1.2 股權激勵的概念

股權激勵指的是企業為激勵和留住核心人才而推行的一種長期激勵機制。在股權激勵下，員工容易增強自身的主人翁意識，從企業的角度考慮經營活動，并盡自身最大的努力建設企業，提高企業發展水平。隨著企業發展水平及經營效益的提升，員工的收入水平也會隨之提升。在現代社會，企業常常會把股權激勵制度作為激勵員工的一種方法，以此確保自身發展效果。

2 初創企業股權激勵方案設計的原則

2.1 內部公平性

在設計股權激勵方案時，初創企業有必要遵循公平原則，即公平地對待員工。由于優秀的員工、管理者等對企業的發展貢獻率較大，初創企業更需公平地對待他們，使他們感受到股權激勵的公平性。在這種情況下，不僅可以激發他們參與經營活動的熱情，而且可以推動企業健康發展。

2.2 外部競爭性

隨著社會經濟的快速發展，企業數量不斷增多，使企業面臨嚴重的競爭壓力。倘若一個企業的競爭能力不高，何談能夠在激烈的競爭環境之下占據一席之地，更何談保證自身健康持續發展，為提高市場競爭力，初創企業需要考慮外部競爭環境，合理設計股權激勵方案，其中需要依據外部競爭環境，明確股權激勵對象、目標、標準等，以此凝聚企業建設發展力量，增強自身核心競爭力，提升市場占有率。

2.3 結構完整性

初創企業需要認真研究股權激勵方案、設計方法、要點，掌握股權激勵方案設計技巧，科學地推進股權激勵方案設計工作，從而確保股權激勵效果。而在設計股權激勵方案時，初創企業需要考慮各種要素，如激勵對象、激勵方法、股權配比、股權來源、資金分配、給予時間、給予價格、給予權限等。通過將這些要素融入股權激勵方案中，有助于保證股權激勵方案設計的科學性，充分地發揮股權激勵方案的激勵作用。

2.4 考核科學性

考核機制的科學性是股權激勵方案設計的前提與基礎。所以，初創企業需要在設計股權激勵方案時制定科學的考核機制?？己藱C制設計的要點是：根據崗位工作內容、任務等設計考核機制;完善考核標準，規范考核工作;以公平公正公開作為考核機制設計與執行的原則;了解企業發展情況、發展戰略、發展需求等，以此強化考核效果;根據市場經濟發展趨勢及自身經營狀況等，及時優化調整股權激勵考核機制，發揮考核機制的最大價值等。綜上所述，企業需要兼顧考核機制設定的諸多要素，這樣企業才能有效地提升考核機制制定水平，保證股權激勵對象選擇的準確性。

2.5 適用性

股權激勵方案設計的對象為企業員工。在設計股權激勵方案時，初創企業需要從員工的角度探究股權激勵方案設計工作，提升股權激勵方案設計水平，滿足員工需求。通過開展以上工作，容易保障股權激勵方案設計的適用性，確保員工為企業健康發展不懈努力。

2.6 可操作性

股權激勵方案的可操作性體現在股權激勵方案能夠具體的操作執行。為增強股權激勵方案的可操作性，初創企業要做好人員配置、技術配置等多項工作，為股權激勵方案的推進奠定基礎。與此同時，初創企業還需要在完成股權激勵方案后反復推敲，直到發現方案確實是科學可行的。之后就可以依據方案開展股權激勵工作了。在實施方案的過程中，需要總結股權激勵方案實施經驗，從而為股權激勵方案的優化設計提供支撐。

2.7 著眼未來

初創企業在設計股權激勵方案時不僅需要著眼于當下，而且要著眼于未來。比如，有必要預測市場經濟發展情況，研究股權激勵方案設計趨勢及采用動態性的眼光看待員工等。同時，企業還要根據發展情況創新優化股權激勵方案，科學地落實股權激勵工作，從而助力自身發展。

3 股權激勵具體方案設計

3.1 搭建持股平臺

一般而言，在初創企業的股權架構中主要存在兩大難點：創始股東控股權及核心員工利益最大化及利益保障。所以，大股東應當多考慮股權及激勵方案設計工作，科學地把控持股平臺，合理地對企業員工實施激勵，切實激發員工參與經營工作的熱情。同時在設計股權及激勵方案、搭建持股平臺時還需要考慮其他股東的利益，防止因實施股權激勵機制而損害其他股東的利益。本次圍繞大股東代表、激勵對象、投資人、創始股東a、創始股東b，持股公司等搭建了持股平臺（見圖1）。研究發現，在搭建了以上平臺后，企業就可以拓展自身的融資渠道，獲得經營運轉資金支持，盡可能地避免自身出現資金鏈斷裂的風險。此外，在股東數量增多的情況下，企業還可以更好地凝聚智慧，做出科學的發展決策，促進自身可持續發展。初創企業以原始積累和發展壯大為己任，隨著企業的發展，適當調整股權架構。1AAE99CF-0A83-4040-AE5A-C5E194A09C8B

3.2 選擇激勵人群

初創公司需要選擇合適的激勵人群，確保被激勵的人員為自身發展創造更大價值。以科學型初創企業為例，企業可以從以下角度做好激勵人群的選擇工作。（1）核心決策層。研發總監、技術總監、財務總監等屬于科學型初創企業核心決策層的成員，他們的工作素養、工作能力等影響著決策的科學性及企業的健康發展。因此，有必要將他們作為股權激勵對象，對他們進行股權激勵，確保他們真心地服務企業、建設企業。（2）管理層。經理、主管、項目負責人屬于科學型初創企業管理層成員，他們把控著企業發展方向，負責規范企業運營管理，指導著員工踐行工作。另外，他們也是高層管理者與員工溝通的紐帶?；谒麄兊陌l展價值，企業需要將他們也作為股權激勵對象。（3）骨干層。技術骨干、優秀員工屬于科學型初創企業骨干層成員，他們為企業的發展做出了重要貢獻。通過股權激勵，可以防止優秀人才流失，保證人才隊伍的穩定性。為此，企業需要面向他們實施股權激勵機制。

3.3 確定激勵方式

初創企業需要在設計股權激勵方案時注重確定激勵方式，科學地對員工進行激勵。本次從注冊股權、期股、虛擬股權角度研究了股權激勵方式：（1）注冊股權。初創企業根據員工的貢獻和對公司發展所起的關鍵作用，直接給予注冊股權，讓員工有較強的歸屬感和責任心，為公司發展竭盡全力。（2）期股。采用期股的方式可以將企業與股權激勵主體的利益進行捆綁，保證股權激勵主體積極參與企業發展建設工作。通常情況下，企業會通過發放限制性期權的方式對他們進行激勵，這樣不僅可以提高他們工作的積極性，而且可以確保股權的穩定性，提高企業健康發展水平。（3）虛擬股權。在實施虛擬股權激勵方式后，激勵對象可以享受一定數量的分紅權和股價升值收益，保證自身經濟收入水平。激勵對象持有的虛擬股權不具備轉讓與出售權，并且在離開企業后他們自動就沒有了虛擬股權?？梢?，采取虛擬股權激勵方式不僅可以增加激勵對象收益，而且可以促進企業穩定發展。為此，企業有必要將虛擬股權激勵作為股權激勵方式。綜上所述，注冊股權、期股、虛擬股權乃是科學的股權激勵方式，把這些方式納入股權激勵方案，往往能夠達到事半功倍的股權激勵效果。所以，有必要將注冊股權、期股、虛擬股權作為股權激勵方式。

3.4 股權分配

初創企業做好股權分配工作，便于有效實施股權激勵措施。實股、期股、虛擬股權是股權的重要表現形式。企業有必要圍繞“實股、期股、虛擬股權”構建股權激勵措施。值得注意的是，在構建以上股權激勵措施時，企業要注意做好數量控制工作。其中，期股和實股總量大約在15%，虛擬股權的總量應控制在企業普通股份的33%以內。通過做好這些工作，企業既可以達到股權激勵效果，又可以保證自身經營控制權，促進自身穩定發展。另外，企業還需要根據激勵對象崗位職責、對企業的發展貢獻率、組織能力、協調能力、管理能力、職業道德素養制定股權分配方案，以此科學地對激勵對象采取激勵措施。

3.5 確定行權價和出售價

基層員工對企業健康發展起著重要作用，因此企業在針對管理層實施股權激勵的同時也需要考慮基層員工。其中，企業可以應用虛擬股權的方式對員工進行股權激勵[5]。在這種情況下，容易增強員工的主人翁意識，確保員工主動地參與工作、落實工作。針對骨干層，企業可以將所授的虛擬股價的標準定為不低于每股凈資產的50%，以此對他們進行激勵，保證他們為企業的建設發展貢獻更多的力量。如果骨干層成員離職，企業需要注意贖回股權，保證自身的經營控制權，可以按照當年的每股價贖回股權。通過推進上述工作，企業更容易凝聚人心、匯聚發展力量、提高自身經營水平。為此，要積極地實施上述工作。

3.6 選擇激勵周期

在設計股權激勵方案時，初創企業需要選擇合適的激勵周期，這樣不僅可以確保員工為企業發展貢獻更多的力量，而且可以保證自身發展效益。不同企業的經營性質、發展情況、發展潛力等存在差異。企業需要根據自身發展情況，選擇激勵周期。一般而言，企業可以選擇三年或五年的激勵周期。

3.7 股份來源

從股份來源的角度分析，注冊股和限制性股權激勵對象為其主要發行對象。通過對他們進行注冊股和限制性股權激勵，更易保證被激勵員工全身心地投入工作。而在總股本提升后，就需要合理地降低每個股東的股份占比，以平衡股份。激勵股權份額主要來自新增股份和創始股東轉讓。從資金來源的角度分析，股權認購資金的來源主要分為兩大類型：（1）激勵對象自籌款。即激勵對象自身籌集的款項;（2）銀行貸款，企業掌握所有的發行權。企業可以按照相關制度要求，對其轉讓或者擔保。

3.8 行權條件

制定股權激勵機制的目標包括：激發員工工作熱情，提升企業發展水平，增加企業經營效益。為實現以上目標，企業需要制定完善的考核體系，對員工進行考核，根據員工表現，采取合理的股權激勵方式。本文主要從決策層、管理層、骨干層角度研究了考核體系構建要點：（1）決策層。若是他們想要在行權的首年取得相應的股權，就需要達到以下標準，即持有股權三年內績效系數要求0.85。在設計了此項績效標準后，他就會愿意主動地參與企業工作，積極地為企業發展獻計獻策。（2）管理層。對于管理層成員來講，其需要在三年內績效達85分，這樣他們才能夠獲得股權激勵。（3）骨干層。企業需要每年根據骨干層的崗位職責、工作表現等，對他們進行考核，形成考核結果。之后，企業就可以綜合他們的年度考核結果，對他們進行股權激勵。大多數情況下，企業可以對他們采取虛擬股權的股權激勵方式。

3.9 退出機制

為保障自身權益，初創企業需要制定完善的股權退出機制，以免造成嚴重的經濟損失，影響自身健康發展。本文主要從以下角度研究了股權退出機制構建的策略：（1）針對激勵對象因個人原因離職及激勵對象出現了嚴重失職、泄露企業機密、隨意處理企業財產等的情況，企業就需要收回期股。若是激勵對象持有企業實股，就需要將他們的實股轉讓給企業的創始股東。（2）針對激勵對象因企業原因裁員或者激勵對象與企業所簽訂的合同到期，并且不愿意續約的情況，企業就需要給予原始出資額、增值收益，回收他們的期股，并且按每年支付1/3標準分3年支付。（3）針對激勵對象喪失勞動力或者退休的情況，企業需要根據當期凈資產或協議約定收回期股，按每年支付1/3標準分3年支付。（4）針對其他情形，企業的總經理需要研究期股的處理方法，保證期股處理的客觀、公正性。若是激勵對象持有企業的實股，企業就需要召開股東大會，共同商議實股的處理方法。1AAE99CF-0A83-4040-AE5A-C5E194A09C8B

4 初創企業的股權激勵保障措施

4.1 強調全員參與股改

隨著社會經濟發展變化及企業自身發展情況的變化，企業需要科學地改變股權激勵機制，保證股權激勵機制的實用性、可靠性。股權設計及股權激勵構建關系員工切身利益，為提高股權設計及股權激勵構建水平，應當側重強調全員參與股改，鼓勵他們提出建議。同時要綜合分析他們的建議，合理采納。這樣不僅可以強化股改效果，而且可以提高員工主人翁意識，保障他們更好地服務于企業。

4.2 提升企業經營能力

構建股權激勵機制的重要前提是企業具有良好的盈利能力。如果企業能夠提升經營能力，就容易增加盈利空間，提高經濟收入水平。為加強股權激勵，企業應當努力做好經營管理工作，注重把控經營活動，促進自身穩定健康發展，確保自身持續性增值，為構建股權激勵機制，加強股權激勵管理打下基礎。

4.3 構建風險防范制度

初創企業創業經驗不夠豐富，創業能力有待提升，在創業過程中相較于發展成熟穩定的企業更易受到不良因素的影響而降低經營水平，難以落實股份激勵任務。為支持股權激勵設計及改革，企業應當構建完善的風險防范制度，科學地防范風險，促進自身穩定發展。

4.4 建立內部監督機制

企業可以成立內部監督工作小組，專門負責股權激勵執行工作，需要根據股權激勵制度及規范，對股權激勵對象進行合理地激勵。為順利執行股權激勵任務，內部監督工作小組成員需要增強公平、公正的意識，避免股權激勵的隨意性。同時還需要敏銳發現股權激勵機制問題，提出優化股權激勵建議，強化股權激勵機制構建效果。

5 結語

綜上所述，在現代社會，企業競爭日趨激烈。為提高市場競爭力，企業可以采取股權激勵機制，激勵員工為自身的健康發展創造更多價值。對于初創企業來講，更需要制定股權激勵機制，以便拉近與員工之間的距離，構建穩定的工作團隊。由于我國股權激勵制度發展時間晚于國外，股權激勵制度不太成熟，初創企業有必要參考國外的股權激勵制度，從國外的股權激勵制度中汲取股權激勵制度構建經驗，提高股權激勵制度構建水平。同時初創企業還需要在實際經營活動中創新股權激勵制度，保證股權激勵制度的科學性、適用性，強化股權激勵效果。

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