天賜擴產

沈澤之　鄢子為

廣州黃埔區，有一個神秘富豪。

他為人低調，極少見諸報端，卻穩扎穩打，獲得245億元財富。

這位富商，就是天賜材料創始人徐金富，他將電解液賣給寧德時代、特斯拉等公司，攢得百億身家。

去年12月中下旬，其辦了兩件大事：一是大舉擴產，投資至多10.7億元；二是斥資993萬元，增持公司股票。

2023年，天賜材料股價跌近一半，目前市值約466億元。

徐老板投真金白銀，管理層解釋，“對未來發展有信心”。

徐金富這次瞄準的，是“碳酸鋰”。

新項目位于江西省九江市湖口縣金砂灣工業園，預計需建設14個月，達到年產3萬噸碳酸鋰的規模。

天賜材料的核心產品，就是六氟磷酸鋰，為動力電池的電解液材料。

據申港證券測算，該產品原材料成本的80%為碳酸鋰。

在湖口縣，徐金富2018年投過一個鋰輝石選礦項目，年產500萬噸。

就近建設碳酸鋰項目，天賜解釋，是為了鞏固“成本優勢”，加強上游選礦和下游高純碳酸鋰的銜接。

從制造工藝來看，天賜材料采用有機溶劑法生成液體六氟磷酸鋰，相比傳統固體制造法省去不少步驟；其又利用自動化產線，降低人工成本；再加上搭建物料循環體系，節省原料。

地理位置方面，新工廠位于九江，方便就近取材，還可利用長江航道獲得低廉水運價格。

新項目投產后，公司預計，可實現年收入25億元，凈利潤1.68億元。

擴產的時機，耐人尋味。

碳酸鋰價格跌跌不休，年初每噸要賣50萬元，現在只要10萬元。

該材料產源不同，生產成本差別大。據上海有色網數據，2023年，鹽湖提鋰單噸成本為4萬～5萬元，自有鋰輝石礦單噸成本約6萬元，自有鋰云母礦成本約6萬～8萬元。

天賜采用鋰輝石提鋰路線，成本超6萬元?，F階段，碳酸鋰每噸只賣10萬元，這對其提出較高要求，稍有不慎，就會出現市價和成本倒掛的情況。

長期身處一線，徐金富對原材料價格敏感，逆勢擴產，他嗅到了機會。

去年11月中旬，碳酸鋰價格走高，沖擊60萬元/噸之際，徐大膽預測，其價格會降至20萬元/噸以下，但大概率不會跌破12.5萬元。

他風趣地說，自己經常坐“過山車”，根據經驗，鋰鹽供過于求時，價格下降非?？?，不會是緩慢下跌。

今年，碳酸鋰陡峭的下跌曲線，驗證了其判斷。

據徐推算，到2024年底，新工廠建成投產之際，碳酸鋰或許能賣一個好價錢。

三年來，徐金富大舉擴產。

據《21CBR》記者不完全統計，在電解液產業鏈及磷酸鐵領域，天賜材料2021年投入金額超過120億元。

2022年，公司繼續擴張，頻繁投資建設鋰電材料項目，全年擴產規模超140萬噸。

2023年，碳酸鋰市場走弱，也沒有阻擋住徐金富擴產的腳步。1月，天賜材料斥資3.8億元，投建年產8萬噸鋰電添加劑材料項目。

9月，公司又耗資2億元，對某磷酸鐵項目二期，追加投資。此外，其還先后向美國、四川、清遠子公司增資。

通過這一系列增資擴產項目，徐金富提高了市場份額。更重要的是，上下游全面布局，降低成本，提升了盈利能力。

徐坦言，所有競爭的核心，歸根到底都是成本。

他本人以“成本殺手”著稱。

去年上半年，天賜鋰離子電池材料的毛利率為30%，與同行相比有優勢，比如新宙邦的為15.73%。

據天風證券統計，生產1噸磷酸鐵，其他公司需要投資1萬到2萬元，天賜材料僅需投5000元。

徐金富是浙江人，今年59歲，畢業于杭州大學化學系，又進入中國科學院廣州分院深造。

取得碩士學歷后，他留在了學校的化學研究所工作。在同學羅秋平的說服下，徐加入其團隊，創立日化公司藍月亮，賺到第一桶金。

離開這家公司后，他嘗試獨立創業，成立天賜材料。

最開始，公司主要生產用于制造洗發水、護發素、牙膏等生活用品的原材料。后來，鋰電池吸引了徐金富的目光，他轉換賽道，組建研發團隊。

徐金富一路攻城略地，接連與多家大企業達成合作，比如寧德時代、LG、特斯拉等。

這些大客戶中，最重要的是寧德時代。其超過一半的銷售額來自這家電池公司。比如，2022年，寧德時代貢獻了122億元的銷售額，占比達55%。

背靠大樹，天賜材料頂著“電解液一哥”的稱號，發展迅速，巔峰時，其市值超過1500億元。

截至9月底，徐金富持有36.27%股份，是天賜材料第一大股東。其家族成員也持有公司股份，身家上漲。

比如，徐金富弟弟徐金林持股1.28%，妹夫林飛持股1.67%，按現在市值算，倆人這部分資產共13.75億元。

若一年后碳酸鋰價格暴漲，讓徐金富抓住機會，其家族的財富將再上一個臺階。