春耕中國市場正當時

謝長艷

中國上市公司2023年的成績單陸續揭曉。截至目前（2023年3月28日），A股已有超1600家公司公布了2023年業績報告或業績快報，其中超過55%的公司盈利同比增長。

其中像新能源代表企業寧德時代扣非后凈利為400.92億元，同比增長42.1%；消費龍頭貴州茅臺預計2023年全年凈利潤達到735億元，同比增長約17.2%。再看騰訊控股，在經歷營收和利潤雙降的2022年后，通過降本增效，2023年業績開始反彈，歸母凈利潤為1576.88億元，同比增長36%，增速扭負為正，日賺超4億元。

作為中國經濟中的重要細胞，這些上市公司強大的盈利能力和良好的增長前景如同春日里田野上的新芽，讓中國資本市場充滿了生機與希望。

除了業績，從估值的吸引力、外資積極看多的態度以及股債蹺蹺板效應等多個維度，都在向投資者展示：中國資本市場正處在一個巨大的低估機會之中。

巴菲特指標是判斷資本市場估值合理與否的重要工具之一，該指標是市值占GDP的比率。在巴菲特看來，當股市總市值與國家GDP的比率低于100%時，表明市場整體估值偏低；高于100%則可能意味著市場估值過高。當前，中國股市的巴菲特指標僅為70%，遠低于合理估值的100%標準，而美國市場這一指標則高達184%。

這種差異或正是中國資本市場再次吸引全球投資者的價值所在。近期一些海外巨頭公開看多中國的資本市場，并開始真金白銀加倉。如，黑石集團近期大幅增加了對中國市場的投資，其CEO公開表示對中國市場的長期增長前景持樂觀態度，并認為當前是進入市場的好時機。摩根士丹利亞洲區CEO也在近期明確表示，中長期來看，中國增長潛力巨大，對投資者來說是不可忽視的機會。

這些外資的流入，不僅增加了市場的流動性，也給中國市場帶來更多的生機和活力。

此外，隨著經濟復蘇預期的加強，以及全球貨幣政策的微調等因素，債券市場的吸引力開始減弱，而股市則因其更高的預期收益率而變得更具配置價值。這一轉變不僅為股市帶來了資金流入的機會，也提醒投資者重新考慮資產配置策略。

作為投資者，就應該像耕耘者一樣，根據市場的季節變換調整策略，抓住當下中國市場的春耕機會，精心挑選那些低估且業績優異的種子，耐心等待豐收的時刻。