圖說

受低基數和開年企業經營相對穩定的雙重影響，營業利潤累計同比增速降幅在連續10個月收窄后大幅轉正。PPI同比增速處在爬坡回升的通道中，但1-2月份表現偏弱。營業收入、產成品存貨增速均呈現明顯的回升趨勢，企業走向主動補庫存的方向較為確定。與12月份相比，企業經營成本小幅上升，主營業務成本率、產成品存貨周轉天數和應收賬款平均回收期均上升，主營業務收入利潤率下降。各類型企業利潤累計同比增速由負轉正，其中外商及港澳臺商企業利潤增幅回升最大，回升37.9個百分點。從去年10月份以來，與新質生產力相關的行業，尤其是通用及專用設備制造、汽車制造，連續多月表現出較強的盈利增長韌性，今年開年的1-2月，裝備制造業特別是高技術制造業的利潤增速回升幅度同樣較大，成為整體利潤增速上行的主要拉動力。隨著新質生產力相關支持性政策陸續落地，高新技術行業有望持續成為各行業利潤增速的領頭羊。

?——摘自招商證券宏觀經濟研究報告