浙江民營企業應對壟斷性跨國并購對策研究

姚　眺　楊琳琳

摘要：20世紀90年代以來，隨著中國經濟改革和對外開放的步伐的加快，國外跨國公司對浙江民營企業投資掀起了一個新的高潮，跨國并購逐漸成為外資進入市場的一種方式。對壟斷性跨國并購對浙江民企的影響進行了分析，期望為民營企業未來的發展提供一些參考性的意見。

關鍵詞：民營企業；反壟斷；跨國并購

中圖分類號：F011文獻標識碼：A文章編號：1672-3198(2009)02-0080-02

從1979年底，隨著改革開放的展開，我國累計吸收外商直接投資6224億美元，同時引進了先進的管理和技術，外資的引進投入對中國經濟社會發展起到了舉足輕重的作用。但隨著時間的推移和跨國并購的興起和密集，跨國公司從合資、合作到獨資建廠，再到大舉并購我國發展潛力較大的優秀企業，由此所帶來的弊端也不斷顯現，如排擠民族產業、造成金融風險、扭曲市場機制威脅我國的國家經濟安全等危害，跨國并購的壟斷問題是引發這些危害的原因之一。

跨國并購一般分為兩個階段：第一階段，跨國公司開始對外投資，采用的是善意并購的方式；第二階段，隨著并購規模的不斷擴大，跨國并購演變成對行業壟斷性的并購。善意并購無疑對東道國產業安全有積極的正面作用，而壟斷性并購卻對產業安全有負面影響?？鐕就ㄟ^控制產業主導權、擾亂產業結構系統、壟斷產業的核心技術和阻礙產業的自主創新等途徑對東道國產業安全構成潛在威脅。

1跨國公司對浙江民企進行壟斷性并購的原因分析

截至2007年3月，浙江省外資企業超過2萬家，引進外資超過1，300億美元。浙江省累積登記外商投資企業21，216戶、投資總額13，106，370萬美元、注冊資本7，342，795萬美元、外方認繳5，413，900萬美元，分別比去年同期增長7.6％、19％、19.7％和22.7％。外商投資企業戶均投資總額達617.8萬美元，戶均注冊資本達346萬美元，分別比去年同期增長10.8％和11.3％。投資總額1000萬美元以上的3047家，投資總額3000萬美元以上的501家，分別比去年增長14.6％和39.5％。

從當初的外資試探性進入，到今天的大規模并購，由于政府長期以來推行的引進外資優惠政策，客觀上已造成目前引資過度的情況；加上反壟斷法遲遲不能出臺，導致限制外資壟斷的“防火墻”未能建立；同時，地方政府的GDP考核制度也間接助長了跨國壟斷企業的長驅直入。

從改革開放起，浙江民營企業發展迅速，浙江民營企業在不斷變幻的政治經濟形式中經歷了優勝劣汰并得以迅速發展，逐漸成為了跨國公司所注目的合作伙伴或者競爭對手，而壟斷性并購可以使這些企業成為跨國并購本身的資源，并借此減少競爭對手。同時，浙江民營企業具備跨國公司進入中國市場所缺少的要素。浙江民營企業由于起步早，發展快，通過多年的努力，已經成為了我國民營經濟的代表地區之一，在中國市場具備一定的知名度，很多企業有著自己的優勢品牌和客戶群，跨國公司通過并購這些企業，可以成功地進入中國市場并快速打響知名度，從而實現目標市場聚集，集中發展優勢產業，從而實現目標集聚，而這些市場要素如果通過市場購買將花費巨大的成本。

2壟斷性跨國并購對浙江民營企業的影響

不可否認跨國公司對浙江民營企業的并購對浙江的經濟產生了一定積極影響，不過，在我們認識到跨國并購給我們帶來好處的同時，更該認識到跨國并購的主體即跨國公司，通常是在壟斷的市場結構中從事經營活動的，它比當地競爭對手擁有更大的經濟實力，跨國并購可能在更大的范圍內導致集中和壟斷，實踐中一些跨國并購的動機本身就可能有這種壟斷的傾向。壟斷會造成社會效率的損失，降低經濟活力，同時還必然會造成對消費者權益的損害，這與市場經濟的基本原則是相沖突的。如現在，牙膏、牙刷、洗發水等，外資產品的價格是國產產品的數倍。

最近幾年跨國公司在浙江的活動有了明顯的新趨勢，逐漸從最初的合資合作演變到了越來越多的收購、“吞并”、控股，而他們的目標是各個行業的龍頭、骨干企業，如娃哈哈、德力西、蘇泊爾等。

這使我們不得不對過去外資帶來的“先進技術、管理經驗、高收入”等溢出效應進行重新評估。我們應清醒地認識到跨國公司并購在給浙江以及全國的經濟增長帶來新契機的同時，如果不進行有效規制，跨國公司并購行為將產生多方面的負面效應，影響浙江乃至全國國民經濟的健康發展。我們必須冷靜地面對其在轉換我國企業經營機制、增強我國企業競爭力的同時，也會給我國經濟帶來的種種弊端和消極影響。具體來講是：

(1)外資并購著眼于品牌控制，本土企業在并購中多數被邊緣化。

由于跨國公司強大的資金、技術、管理以及品牌、信譽等壟斷優勢，使他們可以迅速進入利潤最高的產品領域，可以迅速擁有最有價值的客戶，可以吸引本土最優秀的人才，它們在市場上占有率不斷上升將是不容忽視的事實。雖然浙江已經初步形成一批有較強的技術和產品開發能力、在國內外市場上都有一定的競爭力、有良好成長前景的優勢民企，但由于發展時間短和受國內整體經濟環境的制約，這些優勢民企與國際大跨國公司的實力相比，仍然有明顯的差距。從實際情況來看，目前許多行業的主要市場份額已被外商投資企業所占領。本土企業不僅市場份額在萎縮，而且品牌資源在迅速喪失。隨著跨國并購的發展將會有越來越多的本土企業和品牌面臨生存危機，被擠出市場。

海外資金一旦進入，所瞄準的目標都是浙江發展前景較好的大中型企業，特別是一些行業、地區的“龍頭”企業，而對虧損、效益差的企業則一般不予考慮。如：寶潔目標直指中國洗衣粉老大——浙江納愛斯集團；施耐德電氣與德力西集團成立全新合資公司——德力強電氣有限公司，各自擁有合資公司50％的股份；法國達能欲以40億元強行收購娃哈哈非合資公司資產；SE8集團對蘇泊爾通過“協議股權轉讓”、“定向增發”和“部分要約”三種方式進行戰略投資。

(2)對經濟自主權的挑戰。

如果說跨國并購所引起的競爭效應是收益和損失并存的話，跨國并購在經濟自主權方面的影響則往往只能被看做是一種成本的付出。即使跨國并購促進了當地經濟的發展，也會造成經濟自主權的某些損失。這些問題主要源自于跨國企業的國際特性，由于跨國企業所追求的全球目標制約其各個子公司的政策，因此，最后決策并不是在目標公司所在地做出的，有關投資決定和財務政策、銷售、購買、雇用和貿易政策可能全部由母公司做出?？鐕净谄淙蚪洜I戰略目標而在我方進行的企業并購，完全是從其自身經濟利益考慮，往往與當地政府在這一問題上的出發點和國民經濟發展計劃并不一致，這可能導致脫離浙江行業的總體規則和產業布局，從而使當地的金融政策、財政政策等宏觀調控手段的調節力度下降。因此，跨國企業帶來有

害影響的可能性會更大。

(3)導致社會成本增加。

跨國并購的經濟效益和社會效益在一定情況下可能呈現負效應。這一問題首先表現在原來企業的職工分流和安置問題。并購后的企業享有充分的用工自主權，可以根據企業的生產和經營需要定員和招工，若被并購企業的勞動力被拋向市場，形成一定的社會問題，會對社會穩定構成威脅，導致社會成本增加。

3浙江民營企業應對跨國公司壟斷性并購的對策

反壟斷不是反并購，其實，真正應該反對的不是外資控股，而是壟斷，不能只是針對跨國公司，而是要從制度上系統地反對“壟斷性并購”。

(1)“做強優勢產業，賣掉劣勢產業”，鞏固民族品牌。

民族品牌發展壯大并最終能在與跨國品牌的競爭中勝出的兩大基本條件是：第一，浙商應提升自己的戰略雄心，要具備把民族品牌做成國際優秀品牌的強烈愿望和信心；第二，通過完善產業鏈，增加研發投入，完善公司治理等措施來增加民族品牌的抗風險能力。企業小的時候可以通過出讓股權換得技術，但當企業成為行業的領軍企業以后，就不要輕易將市場、品牌拱手相讓。特別是像娃哈哈、德力西這樣的行業排頭兵，自己辛苦打下的天下不能輕易地拱手讓人，應堅持底線，把民族品牌做大做強，使之進入國際知名品牌的行列。

(2)浙江民企在與跨國公司合作中應掌握核心戰略要素的控制權。

企業不管是合資、合作還是收購兼并，首先要明確收購兼并的目的。最重要的一點是企業要有長遠的、非常明確的戰略目標。合作應能夠給企業帶來可以量化的目標，而不僅僅是短期的利益得失。企業在和跨國公司進行合資談判時，涉及核心戰略要素的問題堅決不能退讓，一定要取得控制權。因為這些原則性的問題是與企業的未來愿景密切相關的，也是進行合資的關鍵所在。對于企業來說，明確戰略愿景和具體目標是并購準備的最重要一步。

(3)建議政府進行相應的政策和立法改革。

跨國并購活動是一個十分復雜的過程，涉及眾多社會主體和社會關系，這種特征決定了完善跨國并購制度是一項系統的工程，需要眾多相關法律的協調和配合，這依賴于政府的積極舉措。作為浙江民營企業，應該督促政府借鑒國外經驗，加強對跨國并購的審批力度，加快反壟斷法的制定。同時，我們應該控制和引導跨國公司并購投資方向，進一步完善我國外商投資法，明確外商出資比例問題，確定跨國并購的豁免權原則，實行有條件的壟斷豁免，盡快地加強國際法律協調。