三巨頭業績彰顯新興市場力量

張芷盈

美泰

看過國內上市企業的上半年業績情況，下面，小編再來盤點一下全球三大玩企美泰、孩之寶、樂高今年上半年的業績表現以及策略措施，溫故而知新，也許能從中窺見今年2013年下半年的國外市場形勢，以及圣誕市場的部分端倪。

基本業績數據走低

從全球凈銷售額、北美地區銷售總額、國際市場銷售總額、營業收入、凈收益這5項數據的同比百分比來看，美泰公司的業績表現明顯呈現下降趨勢。

其中，今年第一季度的全球凈銷售額為9.956億美元（約合60.94億元人民幣），同比增長7%；這一數據的絕對值在第二季度雖然上升至11.7億美元（約合71.62億元人民幣），但同比增長僅為1%。分地區板塊看，北美地區的銷售總額第一季度同比增長5%，第二季度的同比增長率暴跌至2%；國際市場銷售總額也是同樣的走勢，第一季度同比增長9%，到了第二季度，同比增長率還不足第一季度的一半，為4%。

在收益方面，今年第一季度的營業收入為6580萬美元（約合4.03億元人民幣）；凈收益為3850萬美元（約合2.36億元人民幣）：每股收益為11美分。第二季度的表現則非常慘不忍睹：營業收入從2012年的1.314億美元（約合8.04億元人民幣）跌至9480萬美元（約合5.80億元人民幣），同比跳水28%；凈收益從去年同期的9620萬美元（約合5.89億元人民幣）下滑至7330萬美元（約合4.49億元人民幣），同比下跌24%。

分類產品冰火兩重天

下面我們再來從核心品牌門類的業績表現來看看，是否能從中找出部分原因。

2013年第一季度全球男女孩產品銷售額為6.922億美元（約合42.37億元人民幣），同比增長11%；這一數據在第二季度則為7.924億美元（約合48.50億元人民幣），但同比增長率僅為1%。其中，芭比銷量大幅度下跌，是拖累總體銷量增長率下滑的主要原因。第一季度，芭比銷售額下降2%，而在第二季度，銷售額進一步下滑12%。除芭比之外的其他女孩品牌玩具，在怪物高中系列玩具的帶動下，雖然表現搶眼，但仍無法彌補芭比銷量下滑所帶來的影響：第一季度銷售額同比大幅增長56%，第二季度增長率縮水超過一半，僅為23%。其他類別方面，如玩具車，第一季度下降2%，第二季度降幅擴大至6%，也是美泰公司第二季業績大幅度下滑的原因之一。至于娛樂業務方面，波動不大，第一季度增長1%，第二季度有微量下降，但仍與去年同季度業績持平。

從芭比、風火輪、費雪牌、美國女孩娃娃這4個核心品牌來看，也是冰火兩重天（如下表）。

策略：以新帶舊欲扭轉頹勢

盡管第二季度銷售增長、毛利和收益率都較低，反映了資產貶值虧損。但展望下半年及全年最重要的圣誕銷售季，公司期望計劃中的創新產品、娛樂和零售項目以及廣泛的地區分布和客戶資源優勢，能扭轉頹勢。同時，在產品方面，今年秋季推出全新的娃娃品牌“童話高中”，還有其領先的品牌，如近兩年崛起的怪物高中娃娃，亦有望帶來一番銷售新氣象。

孩之寶

進入2013年，孩之寶提升了對品牌、組織和盈利能力的關注度，并通過提升效率，獲得了一個不錯的開局。在北美地區提升盈利能力的同時，新興市場繼續為公司貢獻超過兩位數的增長。但從兩季的純收益和運營利潤同比數據來看，反盈為虧，每股收益也呈下降趨勢。

此外，孩之寶第一季度受重組計劃拖累，凈虧損為670萬美元（約合4.10億元人民幣）。第二季度凈盈利下降16%，主要是由于消費者支出的持續謹慎，以及男童玩具銷售額的大幅下滑。

再來細看按銷售地區區分的純收入（單位：美元）：

各地區的銷售業績也體現了今年上半年收入走弱的情況，皆是從盈利變為虧損。其中，第二季度國際市場再細分下來看：歐洲純收入同比下降6%，從2012年第二季度的1.98億美元（約合12.12億元人民幣）下降至今年的1.86美元（約合11.39億元人民幣）；拉美洲則基本持平，為8300萬美元（約合5.08億元人民幣）；亞太地區從去年同期的7900萬美元（約合4.84億元人民幣），下滑至7200萬美元（約合4.41億元人民幣），跌幅達到10%。

在一片下降的數據當中，也有能稍微振奮人心的利好，那就是新興市場（包括俄羅斯、中國和巴西）貢獻了兩位數的增長，達到24%，但也無力扭轉整體下滑趨勢。分類產品表現兩極化

和美泰一樣，男孩類產品銷售也是一蹶不振，按產品門類看凈收入（單位：美元）：

作為孩之寶比重最大的男孩類玩具，今年的表現用慘烈來形容都不為過，第一季度同比下跌20%，在第二季度跌幅增至35%；與之相反，女孩類和游戲類產品則表現突出，兩者兩季的銷售業績增長都有兩位數，這是這兩個門類連續3年獲得增長了。其中，女孩類產品的增幅更是從第一季度的23%，躍至第二季度的43%，勢頭極為強勁。

分析各個門類的主力品牌：男孩類產品中，漫威、熱火系列和G.I.JOE系列均有盈利，只是被其他品牌激烈的競爭拖累；女孩類產品則由菲比小精靈、彩虹小馬和英國男子音樂組合“OneDirection”衍生產品帶出：游戲類產品為萬智牌游戲、“憤怒的小鳥星球大戰”、“變形金剛游戲”和“大富翁游戲”等系列支撐；學前類的增長則得益于培樂多和兒樂寶英雄品牌產品。

策略：跨域合作縮減開支

除了一貫的靠品牌創新來獲得增長動力之外，孩之寶還擬在下半年加大數碼和模擬游戲的資金投入，如投資Backflip

Studios（電子游戲開發和發售商），與美國藝電（全球著名的互動娛樂軟件公司，主要經營各種電子游戲的開發、出版以及銷售業務）合作，在旗下8個核心品牌名下，開發手機游戲。此外，增加各種熒幕媒體如電視節目和電影的投入，推動品牌發展。針對增長強勁的女孩類市場，一向以男孩玩具槍為主打的熱火品牌在今年也推出了熱火叛逆女孩產品線。

今年上半年，孩之寶受重組計劃影響，運營開支增加，因而開始了成本縮減計劃，提高運營效率，目標為至20l 5年，每年減少成本開支l億美元（約合6.12億元人民幣）。

樂高

公司業績表現理想

在全球玩具市場疲軟的背景下，樂高集團得益于亞洲強勁的銷售表現，而獲得了13%兩位數的增長。其中熱銷的產品系列有氣功傳奇，和專為女孩開發的樂高朋友系列。樂高在全球玩具市場的占有份額從2012年底的8.6%增加到今年年中約8.8%。

2003年上半年，樂高集團獲得了103.63億丹麥克朗（約合115.01億元人民幣）的收入，比去年同期的91.34億丹麥克朗（約合101.37億元人民幣）增長13%。運營利潤達到31.96億丹麥克朗（約合35.47億元人民幣）。去年同期則為28.77億丹麥克朗（約合31.93億元人民幣）。2013年上半年純利為23.81億丹麥克朗（約合26.42億元人民幣），去年同期為20.16億丹麥克朗（約合22.37億元人民幣）。

策略：新產品新市場成主要助力

樂高集團表示，其主要增長點來源于新產品線的推出。如2013年重磅推出的氣功傳奇系列，為今年的中期業績作出了重要貢獻。該系列在新推出期間，表現良好，并成為樂高旗下最大的主題系列。其中，在亞洲的銷售成績尤其亮眼，成為本次中期業績的最大功臣。

于2012年針對女孩市場而推出的樂高朋友系列，在發售的第二年，銷售勢頭同樣強勁，增長幅度超過公司的整體增長幅度。

除了新產品的功勞之外，新興市場也同樣功不可沒。按銷售地域來看，幾乎所有主要地區都獲得了銷售增長：歐洲增長8%，北美和拉丁美洲增長4%，最突出的增長則來源于亞洲，其增長率居然達到驚人的35%。

集團領導人表示，非常滿意亞洲的銷售表現，符合樂高將亞洲作為未來長期銷售基地的發展藍圖。同時，樂高最近已經在新加坡開設了亞洲總部，以及在中國開設了工廠，未來亞洲作為公司銷售龍頭的作用將日益明顯。

綜述

從以上全球三大玩具企業上半年的業績表現可以看出，今年上半年的玩具市場主要呈現以下兩大特點：

1.歐美等成熟市場呈現疲態，新興市場崛起不容忽視。

這從美泰、孩之寶兩家公司今年前兩季度的各項總盈利增長率變化以及分地區數據即可看出。此外，新興市場的作用在孩之寶和樂高的業績中都有相當明顯的體現。

2.男孩玩具銷售不振，女孩玩具表現強勁。

美泰、孩之寶這兩家綜合性大型玩具企業的分門類純收益表非常明顯地反映了男孩玩具銷售的慘狀，而女孩玩具的強勁勢頭更是在3家企業中均有體現。女孩力量成為玩具市場中不可忽視的一個部分。

為應對變化，各大企業積極采取措施。品牌產品創新是一貫不可忽略的一環，此外，還有調整結構以提升盈利能力，重視和開發新興市場等。

綜上所述，今年上半年的玩具市場未如理想，從中可見，接下來的圣誕市場競爭將比往年更為慘烈，早前甚至有外國媒體指出，將會是一場“血拼”的硬仗。