供應鏈融資風險及管理

單雨辰 楊浩杰

摘要：本文論述了供應鏈融資的理念，對供應鏈融資區別于傳統銀行信貸業務的風險進行了分析，并提出了風險管理的對策和措施。

關鍵詞：供應鏈融資；風險管理

供應鏈融資作為解決中小企業融資難的一種新的融資方式，引入核心企業和物流監管合作方，充分利用供應鏈中的交易信息等彌補中小企業信息不充分、信息成本高的問題，為中小企業融資的理念和技術瓶頸提供了一定的解決方案，受到人們越來越多的關注。

但供應鏈融資作為一種較新的業務，除了一般的風險外，供應鏈融資有其特殊的風險。如何識別風險并進行有效的風險管理，是銀行等參與者面臨的重要問題。本文主要研究供應鏈融資特殊的風險及管理。

一、供應鏈融資的概念

供應鏈融資是指供應鏈相關企業通過對供應鏈成員間的信息流、資金流、物流的有效整合，運用各種金融產品向供應鏈中所有企業（尤其是中小企業）提供的組織和調節供應鏈運作過程中貨幣資金的運作，從而提高資金運行效率的一種新型融資模式。

“供應鏈融資”最大的特點就是在供應鏈中尋找出一個大的核心企業，以核心企業為出發點，為供應鏈提供金融支持。供應鏈融資將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業，解決中小企業融資難和供應鏈失衡的問題。從風險控制體系的差別以及解決方案的角度，將供應鏈融資分為預付款融資、存貨融資和應收賬款融資三類。

二、供應鏈融資風險

供應鏈融資的風險主要集中于銀行，除了一般的風險外，供應鏈融資有其特殊的風險。

（1）供應鏈融資是多種金融產品的組合是新生事物，而且這個組合還處在不斷的擴充之中，信貸產品創新層出不窮。新產品在貸前、貸中和貸后的契約設計上可能存在流程漏洞或者法律真空，如果在業務操作中發生法律風險，銀行權益將不能得到保護。例如存貨類融資中質物的所有權問題，因為業務涉及多方主體，質物的所有權在各主體間進行流動，很可能產生所有權糾紛，而目前我國擔保法等相關法律法規中與供應鏈融資業務相關的條款尚不完善，也沒有行業指導性文件可以依據。

（2）供應鏈運作狀況。由于我國信用體系不健全，供應鏈成員相互之間以及與銀行之間并沒有相對可靠的信用保證。同時整個供應鏈上的企業行業跨度大，銀行對企業經濟技術水平的分析、行業發展前景的判斷除了財務方面的知識外，還需要許多專業知識，這使得銀行不能準確了解供應鏈的整體情況。供應鏈相關企業通過內部交易等手段，不按公允價格原則轉移資產或利潤等情況，可能導致銀行不能按時回收由于授信產生的貸款本金及利息。需要特別注意的是供應鏈融資的信用基礎是基于供應鏈整體管理程度和核心企業的管理與信用實力，如果核心企業出現問題，會引發較多問題。

（3）中小企業自身狀況。供應鏈融資雖然能夠提升中小企業的信用狀況，給企業帶來融資優勢，但同時使中小企業所面臨的環境更加的復雜多變，影響因素也更多。供應鏈上的各個環節是環環相扣，彼此依賴，任何一個環節出現問題，都可能涉及其他環節，影響整個供應鏈的正常運行。對于中小企業，由于本身經濟能力的限制，面對危機的自我反應和調節能力較低，因而受到供應鏈的影響就顯得更加明顯和難以克服，這會增加銀行所面臨的風險。

（4）操作風險。供應鏈融資業務許多要涉及到物流企業和銀行之間的相互協作配合，業務流程相對復雜，其中的操作風險包括物流企業或者銀行內部操作失誤的風險以及物流企業與銀行之間業務銜接操作失誤的風險。

（5）選擇第三方物流的風險。銀行在與第三方物流合作時，選擇合適的合作方非常重要。如果第三方物流評估能力不足、故意隱瞞事實、出具虛假的評估報告、偽造倉單質押甚至同質押物的提供方一起欺詐銀行一方，都很有可能導致銀行的巨大損失。

三、供應鏈融資風險管理

針對以上幾個方面的風險，應該從以下幾個方面做好防范工作。

（1）產品設計合理和合同簽訂規范等。供應鏈融資作為銀行新的業務，要求銀行在設計產品是要盡可能考慮到可能出現的各種問題，保證授信支持資產同企業主體信用隔離，提前防范可能出現的各種風險，對于一些缺乏明確法律規定的事項，在簽訂合同時要避免合同不完善、合同條款對銀行的不利或合同條款不受法律保護，明確各方的責任和義務，一旦出現問題，銀行有相關方面的依據保護自己的權益。

（2）評估整條供應鏈的行業狀況、市場份額、市場容量、產業流程、交易關系、管理效率等，判斷供應鏈在產業中的盈利能力、供應鏈的穩固性、經營計劃完成的可能性等方面，了解資金流和物流的流向、資金流和物流循環是否完整。鑒于供應鏈融資的特點對于上下游企業的信用風險也需要根據實際的貿易背景進行評估。這里要特別注意核心企業的財務實力和行業地位等，如果核心企業的信用都不夠好的話，銀行將會面臨很大的風險。此外銀行要防止各種關聯交易和其它不真實的貿易背景。

（3）分析借款企業對供應鏈交易的依賴程度、借款企業與核心企業的關系例如交易往來時間、交易穩定性、所占份額等，了解借款人在供應鏈中的位置和作用、經營狀況、談判地位、資金實力等，如果中小企業對供應鏈的依賴程度較低（主要從違約成本和供應鏈成員資格這一無形資產價值方面判斷），則銀行應該認真考慮其所面臨的較大風險。供應鏈融資除強調貿易的自償性和資產支持外，主體的資質及企業主的財產特征在某些情況下也需要進行考察。畢竟業務模式的風險與主體資質之間存在一定的替換關系，如果主體風險較低的話能夠減小銀行開展業務的風險。

（4）物流企業和銀行都需要根據業務環節的功能設計業務流程，合理劃分崗位，使得各崗位之間能夠做到即相互銜接配合又相互監督檢查。各種產品和流程設計要盡量標準化減少人員出錯的概率，要有合理的規章制度，對產品實行專業化的全程控制管理，特別是融資環節的關鍵點，要制定有針對性的措施，防止各種不完善的內部控制、人為失誤、系統失靈等帶來的損失。

（5）選擇合適的第三方物流等合作方。首先要保證合作方有較好的資信，其次合作方要有較強的業務能力。銀行要定期深入物流企業開展調查研究，及時掌握其經營狀況，設置物流企業檔案，還應針對物流企業的發展趨勢，建立與物流企業發展相適應的信貸評估、審批和貸款制度；選擇具有較高的倉庫管理水平和信息化水平、資產規模、具有在較大范圍內對質押物進行嚴格監管的能力、并具有一定償付能力的專業物流公司合作。

（6）結合具體業務，對于預付款類融資要注意上游供應商的資信和實力、在途風險、上游的責任承擔條款、入庫和交接環節的無縫性等因素；存貨類要注意貨物的權屬、貨物品質的鑒定、貨物變現的能力、貨物的價格波動特征及貨物監管的可操作性；應收賬款類要注意應收賬款的存在性和合法性、應收賬款回收期的預測、交易對手的自信和實力、應收賬款回款的封閉手段等。

綜上，商業銀行在開展供應鏈融資業務時，要充分考慮的可能面臨的各種風險，并采取積極有效的措施以降低這些風險可能帶來的損失。（作者單位：中央財經大學）

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