社會公益基金保值增值途徑研究

黃夢舟 李郡玉 杭爽 宦櫟

摘要：社會公益基金會對促進我國社會公益事業的發展具有重要作用，為此，社會公益基金會必須對公益基金進行合理的管理，以確保社會公益基金的保值增值。但是，目前我國境內的社會公益基金會由于其自身機制方面的問題，社會公益基金的保值增值能力較低，甚至出現了生存危機。筆者在本文中就如何實現社會公益基金的保值增值途徑進行簡要分析，以期給相關研究者提供一個新的研究視角。

關鍵詞：社會公益基金；保值增值

〖KH3〗

在我國，基金會是社會公益事業的主要運作模式，現階段國內主要的基金會有幾千家，而社會公益基金是將收益用在制定的社會公益事業上，諸如科技發展基金、福利基金以及科學獎勵等都屬于社會公益基金。如果可以將社會公益基金以科學合理的方式應用在社會中，就會最大限度的發揮社會公益基金的保值增值，擴大基金總額?！痘饡芾項l例》中規定，非公募基金會每年用在章程規定的公益事業指出不能少于上一年基金總額的8%。也就是說，對于一些僅僅依賴于本金運作的基金會，必須能保證公益基金的年收益高于8%。但是，目前我國境內的基金會由于自身機制方面的問題，社會公益基金的保值增值能力較低，甚至出現了生存危機，為此，必須進一步加強社會公益基金保值增值的途徑探究，以解決社會公益基金會運作中的問題。

一、社會公益基金保值增值能力不足的原因

1、基金會內部管理機制不健全

我國《基金會管理條例》中對社會公益基金會的組織結構進行了詳細的規定，但是在實際的基金會建設中，其內部管理機制還存在很大的不足之處。首先，基金會內部的問責制度嚴重制約了基金的保值和增值途徑?！痘饡芾項l例》中對基金會的投資領域沒有任何限制，但是卻相應的增加了對理事的問責制度?；饡硎氯缛暨`反了相關的條例和章程而導致基金會的決策失誤，造成的財產損失應當由責任人承擔相應的賠償責任；這就使得一些理事為了謀取一己私利而做出很多不利于基金會發展的決策，但是卻完全符合國家的相關規定程度，使得國家法律對此無計可施。此外，對于相關參與決策理事應該承擔賠償責任的規定，導致理事在做各項基金會決策時都為了避免承擔責任而選擇最為保守的投資決策，而不是將實現社會公益基金的保值增值作為問題優先考慮。

其次，基金會內部的理事會名存實亡，個人專權現象嚴重。很多基金會只是在名義上按照國家相關規定建立了理事會，但是，在其實際的運作過程中，理事會并沒有發揮其應有的價值，相反，內部人員的專權現象十分嚴重，比如，現階段有很多基金會的實際決策權力都是由理事長個人掌握，而副理事長則主要承擔基金會的日常運作，成為了首席執行官。這種組織結構形式決定了公益基金的保值和增值受到理事長的個人理財投資能力重大影響，但是，大多數社會公益基金會的理事長根本就缺乏這方面的專業知識，更不用談確保公益基金的保值和增值。

最后，社會公益基金會的監事會沒有充分發揮其應有的功能。社會公益基金會內部設置監事會的目的在于對基金會的決策層和執行層進行相應的監督，以確保公益基金會的正常運作。然而，受各種因素的影響，監事會沒有充分發揮其應有的作用，比如，很多監事會工作人員并不具備相應的財務和法律常識，公司內部的監督流程也過于形式化，而作為與基金會有著密切利益聯系的雇員代表、捐款人等對基金會的決策不能產生影響，最終影響了監事會功能的發揮。

2、投資理財工作人的專業素養不夠

相比其他西方發達國家，我國的金融市場發展起步相對交完，金融工具也較少，社會大眾對基金會的認知不足，投資意識較弱，甚至很多人都認為基金會不能將募集資金以銀行存款的形式持有，為此，基金會也就沒有必要設置專職的投資人員。在我國的《基金會管理條例》中規定了基金會必須按照合法安全有效的原則確?；鸬谋Ｖ岛驮鲋?。然而，在實際的基金會運作過程中，基金會大都作為政府部門的下屬單位存在，加之，其工作人員大都沒有較好的福利待遇，這就使得這一部門的構成大都是一些沒有受過專業投資理財教育的人，對公益基金如何實現保值增值沒有深入的了解和研究，

我國一直將基金會作為一種特殊的社會團體，為此，對于社會公益基金會的勞動人事關系等方面的問題都是按照社會團體的相關制度規定進行。我國社會團體的社團編制數量主要是依照社團自身的情況自行擬定的，最后通過國家相關部門的審核加以確定。對社會公益基金會來說，其本金不能作為核定社團編制的依據，而是把基金利息作為核定的依據。但是由于基金會的收益都較低，導致其工作人員的編制名額受到限制，加之，在《基金會管理條例》中也沒有對基金會專職工作人員的工資待遇和福利水平進行明確的規定，基金會長期以我國事業單位的相關規定來操作工作人員的工作，但是事業單位都是以行政職級作為考核員工的工資待遇的標準，而大多數的專業理財管理人才的年齡都較年輕，在基金會中的行政級別較低，工資待遇等也相對不好，這就使得其難以有效的吸引專業性的高素質的投資理財人員。

二、利用公益信托促進新增公益基金的保值增值

1、公益信托制度的功能分析

依照我國信托法的相關規定，公益信托實質上是以一種法律關系，主要從社會公益性為出發點，由財產委托人把財產權轉移給受托人，之后，受托人再根據公益信托的合同約定，為受益人管理信托財產。公益信托制度功能主要包括以下幾點。其一，確保信托財產的增值。信托的特點在于受托人已經逐漸發展為了專業的理財機構，以最大程度的提高效率，實現信托財產的增值。信托機構的工作人員大都是一些投資理財的專業人員，具有較好的投資理財經驗，與此同時，他們一方面可以利用自己的專業能力掌握先進的信息工具，利用各種信息渠道，及時掌握市場的變動和政府政策的變化等；另一方面利用多元化的組合方式，不斷降低風險，實現效益的最大化。其二，保證信托財產的安全，信托設立之后，信托財產就可以委托人、受托人、收益人的自由財產中分離，成為一種獨立的財產，其獨立性也使得以上三者都不可以用信托財產償債。其三，信托財產的管理成本相對較低?，F階段的信托機構大都是以其財產管理和中介服務獲得委托人的信任，委托人需要對自己設定的信托支出一定的管理費用，與此同時，對公益信托人收費給予一定的優惠。

2、社會公益信托發展緩慢對社會公益基金保值增值的影響

社會公益信托的發展對促進社會公益基金的保值增值具有重要作用，但是，由于社會公益信托發展較為緩慢，影響了社會公益基金的保值增值。2001年《中華人民共和國信托法》進一步明確了公益信托的法律地位，對公益信托進行了嚴格的規定，提高了公益信托財產運作的安全性。之后我國又通過各項政策規定明確了信托投資公司擔任公益信托收人在法律上的合理性。但是，現階段我國成功開發的公益信托產品較少，筆者在本文中就其原因加以簡要分析。

首先，我國信托產品的營銷不到位。由于現階段我國社會大眾對公益信托還沒有完全的了解，也沒有通過公益信托實施慈善捐助的意識，而且，各大媒體對公益信托的宣傳較少，加之，信托公司對公益信托產品的營銷不夠，都降低了公益信托產品在社會上的認知程度。比如，近年來，社會上的公益信托產品來看，信托公司大都忽視了對其進行相應的宣傳和營銷，為此，在確定對某類信托產品進行營銷宣傳時，應該注意做好公益信托產品的市場定位，并做好各種配套的宣傳策略，以幫助更多的社會大眾了解該類公益信托產品，并積極參與到利用公益信托進行慈善捐助的行列。

其次，沒有完善的稅收優惠制度。稅收優惠政策是公益信托制度得以順利實施的基礎，現階段我各國都在積極發展公益信托，并提出了很多專門的稅收優惠政策。比如，在英國，國家稅法中指出，公益信托的經營收入可以免征公司所得稅和個人所得稅；對于公益信托所捐贈的物品，一律免征增值稅。在我國，信托稅制度不完善，更沒有專門的公益信托稅收制度，這就使得稅收制度與信托制度之間存在著制度沖突；此外，遺產稅的未開征在很大程度上制約了公益信托的開展。

最后，信托公司存在的信托危機影響了社會公益基金的保值增值。信托危機是影響信托公司運營的重要因素，我國對信托業已經進行了多次整頓，但是，這種清理不僅損害了信托這一財產管理工具在大眾心目中的榮譽；而且還減少了社會上信托投資公司的數量，并沒有對信托業的信譽產生多大的改良作用。

3、利用公益信托促進社會公益基金保值增值的對策

3.1積極做好公益信托產品營銷

首先，公益事業的主管部門、信托機構應該注意不斷培養公民公益意識，加強社會大眾對公益信托產品的認識。比如，信托公司可以通過電視、報紙、廣播、網絡等新聞媒體對公益信托產品進行宣傳。其次，信托公司可以通過完善信托產品的設計，改變產品結構以不斷吸引社會投資者，確保信托產品不僅可以實現投資者的利益，而且可以達到社會公益的目的，進而不斷推動我國公益事業的發展壯大。

3.2不斷健全稅收優惠政策

現階段我國的稅法對基金會等公益活動實行稅收優惠政策，為此，公益信托借鑒這種稅收優惠模式。個人或者是企業在通過公益信托的方式實行慈善捐贈之后，可以允許其抵扣相應的稅收；進一步完善財產登記制度，以不斷健全社會信用體系，在合適的時候開征遺產稅，鼓勵其進行公益捐贈。

3.3提高信托業的信譽形象

信托業之所以在中國沒有得到社會大眾的認可，與其自身的形象有很大關系，為此，信托業應該進一步完善自身的市場形象，讓社會大眾能夠充分信任公益信托的功能。比如，我國實行的《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》以及《信托公司管理辦法》為信托業改善自己的信譽形象提供了良好的發展契機，信托公司可以就此向社會大眾宣傳自己的信托理念，政府相關部門也應該為信托業的發展提供政策支持，以不斷推動我國公益信托的發展。

三、社會公益基金會資金保值增值的途徑

公益信托制度中，捐贈人是委托人，受托人必須以公益信托合同為依據，為受益人管理信托產品。這一制度的設計并不需要基金會的存在，但是在我國由于社會公眾對公益信托的了解不夠，還是習慣與通過基金會進行捐贈，這就使得是社會公益基金會中包含有大量的公益基金，為此，為公益基金尋找保值和增值途徑要比完善我國的公益信托制度更加緊迫。

1、基金會資金具體的保值增值途徑

對于資金規模較大且內部管理機制健全的社會公益基金會應該考慮對公益基金進行直接的管理?，F階段我國沒有對基金會的投資領域進行嚴格的限制，為此，其可以對金融資產、實業資產等進行投資，金融資產投資包括信托投資、債券投資、投資基金、股票投資、銀行存款等；實業資產投資則包括房地產投資、產業投資和盈利性基礎設施投資。對于資金規模較小而且內部的組織機構相對不完善的基金會，在保留其必要的流動資產外，可以將其余的資金轉交給其他金融機構去運營，比如，通過選擇一些商業信譽較好的信托投資公司、商業銀行等進行資金管理，此外，在合作之后沒有達到規定目標的金融機構應該盡快與其中止合作合同?，F階段，從我國社會主義市場經濟的發展環境來分析，筆者重點分析以下幾種具體的基金會資金保值增值途徑。

首先，通過購買證券投資基金。所謂證券投資基金，主要是集中眾多投資者的資金統一交給基金管理公司，并對其進行投資管理，是一種投資收益憑證。伴隨基金會的發展，證券投資基金的品種逐漸增多，然而，不同的基金都有自己的優勢和不足，為此社會公益基金會在選擇何種基金保值增值途徑時必須對國內外經濟狀況以及自身的情況進行合理的判斷。此外，公益基金會除了投資公墓基金之外，還可以考慮投資私募基金，

其次，把社會公益基金投資在國家基礎設施項目上，對于較為穩定的社會公益基金可以將其投資在石油、鐵路、電力、高速公路等大型建設項目上，因為相比其他投資，這類投資對資金的需求量較大，投資的回收周期也較長，但是相對應的投資回報率高，且風險性較小，可以為社會公益基金獲取更高的投資回報。

最后，通過購買股票實現公益基金的保值增值。為了避免社會公益基金實際規模的負增長，獲取更多的經濟收益，社會公益基金會還應該選擇合適的機會去購買一定量的股票。但是，由于現階段我國的股票市場還不完善，投資風險相對較大，為此，在購買股票時一定要把握好投資比例，并且尤其注重對投資品種的選擇，在充分的調查分析基礎上，挑選出業績優良的公司，比如國家正積極支持的行業和技術等，并且將投資資金分散到多種股票。

2、建設完善的監督管理機制，確?；饡囊幏痘\作

為了確保社會公益基金的保值增值，就必須建立完善的監督管理制度，健全基金會的信息監督管理體系，并加強審計監督，以確保我國基金會的規范化運作。

首先，在社會公益基金會內部建立內部監督控制管理體系。相關管理者可以從以三方面著手，其一，建立完善的基金會的內部審計制度。內部審計制度的實施可以確?；饡炔靠刂葡到y的有效運行，促進資金使用的規范性，提高年度工作報表的真實性；此外，還可以建立內部審計向理事會負責報告的相關制度規定，內部審計通過發揮其監督作用，與理事會進行信息溝通交流，加強對社會公益基金會理事會的約束，以監督理事會的正常決策行為。其二，為了確?；饡炔恐贫鹊玫接行У穆鋵?，必須不斷完善基金會內部責任追究制度，對于各種違法違規現象，嚴格依照相關的條例制度對其進行處罰，進而在社會公益基金會內部形成一種對各類虛假信息和違法行為的嚴格制約機制。其三，形成基金會內部控制報告制度，也就是說，對于社會公益基金會內部控制制度的設計執行，必須通過社會中介機構的評估和驗證，并接受社會各界的監督檢查，以加強和改進基金會內部控制制度的不足，提高基金會財務報告的可靠性，并盡量減少各種徇私舞弊的行為。

其次，健全外部審計監督制度，相比基金會內部的監督控制管理，外部審計主要是由國家審計機關和基金會的業務主管部門組織實施的。其具體監督檢查的內同包括以下兩點。其一，對公益基金會的內部控制制度設計、臺賬制度、基金財務管理制度、財務核算以及專員管理制度等進行檢查和監督，并注意對各項制度的制定和執行情況進行科學合理的評價，以不斷提高其其二，注意監督和檢查公益基金的完整和安全，并檢查其是否符合國家的相關政策規定，在基金會的運作中是否存在違法違規的行為；以不斷提高社會公益基金會的透明度，確保社會公益基金不被違法侵蝕，進而提升公益基金會的公信力。

結語：

社會公益基金的保值增值對促進我國公益事業的長期持續發展具有極其重要的作用，但是現階段由于我國社會公益基金會投資理財專業人員的缺乏等因素的影響，使得我國社會公益基金的保值增值能力不強。而公益信托作為一種確保信托財產的增值的方式，可以以最大程度的提高效率，實現信托財產的增值。為此，社會公益基金會應該在充分分析自身特點的基礎上，探尋公益基金增值保值的途徑，以不斷推動我國社會公益基金會的長期可持續發展。（作者單位：南京工程學院）

參考文獻：

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