中美貿易失衡問題研究

郎采鳳

摘要：本文利用2005年1月到2013年6月份的102個月度數據對美國與中國的進出口貿易額進行了實證分析。協整檢驗的結果說明，中國進口和美國對中國的進口之間存在長期的穩定關系。從誤差修正模型看，短期內中國進口與美國對中國出口間存在動態的修正機制。格蘭杰因果關系檢驗的結果則表明，在滯后8期內，中國進口與美國對中國出口間只存在單向因果關系，美國對中國出口是其從中國進口的格蘭杰原因?？紤]到近年來全球垂直專業化分工和中美貿易行業及產業結構的變化，我們認為垂直專業化是導致中美貿易失衡的重要原因，并在此基礎上給出了相應的對策。

關鍵詞：中美貿易；失衡；垂直；專業化；格蘭杰；因果關系

一、引言

上世紀80年代中期，美國首次宣布對華出現貿易逆差，但當時的貿易逆差數額很小，僅為6百萬美元。其后，中美雙邊貿易中，美國逆差額以成倍的速度增長。根據美方統計，美國貿易逆差額在2002年突破1000億美元，2005年突破2000億美元，并在2012年初達到3000億美元。如此巨大規模的貿易差額使得中美貿易失衡一度成為國內外學者們極為關注的焦點。美國因其常年貿易逆差，對中美貿易不平衡現象尤其敏感，頻頻對中國使用歧視性貿易政策，這不但未緩解貿易失衡，反而增加了雙邊貿易摩擦。甚至美國還將美國制造業失業率上升、經濟增速放緩歸結為與中國的巨額貿易赤字。從貿易利得的角度來看，中美貿易增加了美國居民的福利，且中國貿易順差通過資本流動的方式流回美國，促進了美國金融及實體經濟的繁榮，并使美國通脹率保持在了較低的水平。但作為美國貿易伙伴的中國卻要承受實行貿易保護主義、不公平競爭、壓低人民幣幣值、傾銷、補貼等輿論壓力。貿易是中國重要的經濟支柱，中國與美國的優勢互補也決定了未來中美的貿易及伴隨的摩擦會持續下去。鑒于此，正確理解和定位中美貿易關系對未來雙邊貿易的發展有重要意義。本選題正是在這樣的背景條件下確定的。

二、中美貿易失衡的現狀分析

1.中美貿易失衡的總體規模

根據中方統計數據顯示，中國自1993年由貿易逆差轉向貿易順差，但據美方統計，美國在1985年就已出現貿易逆差，且貿易逆差額逐年擴大。美方統計的中美貿易的進出總額和差額顯示，美國貿易逆差額在2000年以前增長緩慢，但2000年之后，貿易逆差增長迅速。截至2008年，貿易赤字高達2680億美元。受到金融危機影響，2009年貿易赤字有所下降，但2010年后貿易逆差額又回到了較高的水平。2012年初創歷史新高，達到3000億美元。

2.中美貿易不平衡的行業和產業結構

根據聯合國商品貿易統計數據，中國對美國出口的商品中，制成品的比重最大，超過94%，機械及運輸設備和雜項制品又各占了約40%。技術和資本密集型產品的比重逐漸攀升，勞動密集型產品的比重略有下降，表明在跨國公司主導的全球產業鏈下，中國對美國的出口已從傳統的勞動密集型產品轉型為資本和技術密集型產品。電子設備、機械設備等中高技術產品的終端加工裝配環節可以在中國國內進行是中美貿易結構呈現出這種特點的主要原因。中國憑借自身優勢，承接了大量加工、組裝生產環節，這也使中國進口的零部件和半成品等中間產品的比重超過60%。加工貿易是中美垂直型產業內貿易的主要形式。外商直接投資于我國的加工貿易，從母國進口中間品及原材料，并結合中國較低的勞動成本優勢進行加工生產，最后將制成品出口到美國市場。常年的積累最終形成中美之間的巨額貿易順差。

因此，本文猜測中國從美國進口增加是中國對美國出口增加的誘因，而各國家、地區發揮各自比較優勢參與國際分工則是這種因果關系出現的根本原因。

三、中美貿易失衡的實證分析

1.指標選擇與數據搜集

為了驗證中國從美國進口增加是中國對美國出口增加的原因這一猜想，我們對中美貿易的出口額及進口額進行了實證檢驗。由于中國和美國在貿易進出口的統計方面存在很大差異，且美國一直宣稱自己是“受害國”，因此，為了使本文觀點更具說服力，我們選取美國統計的貿易進出口額為樣本數據。此外，2005年人民幣匯率制度進行了第二次改革，考慮到匯率在進出口貿易中的重要作用，為了避免匯率變動帶來的影響，在選取樣本時，本文將樣本跨度限制在2005年1月到2013年6月份，為不失大樣本性，采用月度數據，樣本數據總共有102個。這不僅增加了參數估計的自由度，而且充分地反映出了美國對中國出口和美國從中國進口變化的長期均衡關系。美國對中國的出口與從中國的進口數據來自美國普查局網站的美中貨物貿易統計。我們用EX表示美國對中國的出口額，IM表示美國從中國的進口額，EXSA表示經過季節調整后的美國對中國的出口額，IMSA表示經過季節調整后的美國從中國的進口額，lnEXSA表示對季節調整后的美國對中國的出口額取對數，lnIMSA表示對季節調整后的美國從中國的進口額取對數，DlnEXSA和DlnIMSA分別表示lnEXSA和lnIMSA的一階差分序列。

2.原始數據調整

我們首先做圖觀察了美國對中國出口和美國從中國進口的月度貿易數據。從散點圖中我們明顯地看了兩者之間的季節變動、長期趨勢和不規則因素的影響，這是多數時間序列數據經常出現的情況。這些因素的存在，會嚴重影響分析結果。因而，我們對進口和出口數據進行季度調整，然后分別取對數。本文利用Eview3.0的ratio to moving average-multiplicative 季節調整方法對兩序列進行季節調整并取對數后的時間序列圖顯示，調整后的時間序列消除了季節因素的影響，曲線不再呈現明顯的季節波動。

3.單位根檢驗和協整分析

我們采用ADF檢驗方法，對各變量進行檢驗，從而判斷序列的單整階數。檢驗結果顯示，原序列是非平穩序列，但一階差分后，兩個序列均顯示平穩。

接下來，本文采用EG兩步法對這兩個時間序列做協整檢驗，找出它們的長期穩定關系。

第一步：利用OLS估計回歸模型。估計的回歸模型為：

LnIMSA=5.687+0.5212121LnEXSA

（28.00691） （35.02845）

R-squared=0.886927 D.W=0.795293 F=784.3870

第二步：我們對回歸方程的殘差進行單位根檢驗，觀察殘差的檢驗結果，我們看出殘差序列不存在單位根，即序列平穩。據此我們認為，美國對中國的出口和進口間存在一種長期的均衡關系。

4.建立誤差修正模型

通過對變量作協整分析，本文得出變量間存在長期的均衡關系，但是我們無法得知這些變量偏離長期趨勢之后的調整速度。根據格蘭杰定理，存在協整關系的兩個序列{LnIMSA}和{LnEXSA}可以建立誤差修正模型。誤差修正模型可表示為：

DlnIMSA=C+₁ECMt-1+0DlnEXSA+μi

其中，ECMt-1=lnIMSA-5.686933-0.5212121lnEXSA表示前一期偏離均衡狀態的程度。我們運用最小二乘估計法對上述模型進行了參數估計，得到的誤差修正模型為：

DlnIMSA=0.003706-0.277959ECMt-1+0.220245DlnEXSA

（0.760488） （3.347170） （2.600515）

R-squared=0.117538 D.W=2.367630 F=6.526444

DlnEXSA反映了短期波動的影響，ECDMt-1的系數大小則反映了對偏離長期趨勢的調整力度。從模型可以看出，當某種原因導致美國對華出口偏離長期趨勢而發生短期波動時，偏離長期均衡的數量會在下一期得到27.8%的反向修正，最終使與回到長期均衡關系。正是這種內在的調整發揮作用，才使得美國對華出口和從中國進口保持長期的均衡關系。

5.格蘭杰因果關系檢驗

lnEXSA與CnIMSA的長期均衡關系是否構成能因果關系，我們還需進一步檢驗。本文利用格蘭杰因果檢驗對這兩個時間序列間的因果關系進行了檢驗。檢驗結果表明，在1%顯著性水平上，當滯后階數為1到8時，美國對中國的出口增長是美國從中國進口增長的原因，并且這種因果關系是單向的。

四、結論與政策建議

通過本文的實證分析，我們得出如下結論：

第一：從協整檢驗可以看出，美國對華出口與從中國進口間存在長期的協整關系；從誤差修正模型可以看出，長期均衡趨勢偏離的收斂機制在發揮作用，當美國對華出口偏離長期趨勢時，內部調節機制會在下一期對偏離數量做反向修正，使美國對華出口重新回到長期趨勢線上；從格蘭杰因果檢驗結果可以看出，美國對中國的貨物出口增長是美國從中國貨物進口增長的原因，美國對華出口每增加1%，就會導致進口增加，出口引致進口的效應明顯。

第二：中美之間的這種關系可以部分反映出中美垂直專業化分工的特點，即美國向中國出口中間投入品，在中國加工組裝為最終產品后，再從中國進口。根據美方官方統計，中間品、零部件產品占比較大是美國對華出口的主要特點。在全球垂直專業分工的背景下，外商利用中國的勞動力和政策環境優勢，在中國投資設廠。同時國內還存在大量為美國企業開展代工業務的企業，這些企業從美國進口所需要的關鍵零部件、原材料等投入品，在中國完成組裝加工后再出口到美國，這促使了中美貿易不平衡結構的形成與規模的擴大。因此，對于中美貿易失衡問題，美國不應該片面指責中國幣值低估、傾銷、補貼等，而應當從全球大背景及自身方面入手，全面的分析其原因。（作者單位：首都經濟貿易大學）

參考文獻

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