俏江南：讓出控制權 皆因一紙對賭協議

2000年，擁有10年餐飲經驗與資金積累的海歸張蘭在北京國貿開辦了第一家俏江南。公開資料顯示：俏江南在2000年創建之初即已實現盈利，連續多年盈利之后，2007年，其銷售額達到10億元左右；2009年，張蘭首次榮登胡潤餐飲富豪榜第三名，財富估值為25億元。

在2008年，為了支持門店擴張計劃，張蘭引入了國內知名投資方鼎暉投資。當時，俏江南被估值約20億元，鼎暉以2億元的價格換取了俏江南10%的股權，并與張蘭簽署了對賭協議：如果非鼎暉方面原因，造成俏江南無法在2012年底上市，則鼎暉有權以回購方式退出俏江南。2012年底是當初雙方約定上市的最后期限。也有說法稱，俏江南如果無法在2012年底上市，另一種結果是張蘭將面臨失去控制權的風險。

2011年3月，俏江南向中國證監會遞交A股上市申請，而后在證監會披露的終止審查企業名單中，俏江南赫然在列。在折戟A股之后，2012年4月，俏江南謀劃在香港上市，預計融資規模為3億至4億美元。為籌措資金，當年5月，俏江南將集團旗下的蘭會所出售。但此后，香港上市便再無消息。

俏江南上市受挫后，鼎暉投資要求張蘭按對賭協議高價回購股份，雙方發生激烈矛盾沖突，張蘭甚至向媒體坦言“最大錯誤是引入鼎暉投資”。

從2013年年初開始，俏江南的經營狀況陷入泥潭，多家門店由幾年前的常年盈利轉變為月月虧損。2014年4月，CVC宣布正式入主俏江南，成為最大股東。CVC并未披露收購價格和股比，不過外界傳其持有俏江南82.7%的股權，其中張蘭出售69%的股權，作價3億美元。

2015年7月14日，一則關于張蘭被踢出俏江南董事會的消息引發關注。隨后俏江南發布聲明稱，保華有限公司（保華）代表已于2015年6月被委任成為俏江南集團董事會成員。CVC的委派代表和張蘭不再擔任俏江南董事會成員，且不再處理或參與俏江南的任何事物。

7月17日，張蘭委托律師發表聲明，全面否認出局的說法。聲明稱，商務部反壟斷局就2013年11月批準隸屬于CVC的甜蜜生活集團與俏江南收購案，收購完成后，CVC取得了俏江南82.7%的股權。而張蘭已于2013年底辭去了俏江南相關公司的董事和法人等職務。

張蘭最終失去了俏江南控制權。