針對國內貨幣流通速度因素的分析

左江濤

摘 要：本文正是建立在貨幣流通速度相關基本理論的基礎上，對我國1995-2013年間國內生產總值GDP，貨幣供應量M2，貨幣化指數F，人民幣匯率，通貨膨脹率，銀行存款利率，城鎮居民工資指數和居民消費指數等財務數據進行spss分析，研究結果表明我國的貨幣流通速度總體呈現下降的趨勢，6個因素共同影響著貨幣流通速度的快慢，其中最主要因素是貨幣化和金融化。

關鍵詞：貨幣流通速度；廣義貨幣供給量；經濟貨幣化

一、文獻綜述

（一）國內外貨幣流通速度研究綜述。費雪、凱恩斯和弗里德曼的思想，費雪認為貨幣流通速度主要取決于個人的心理、習慣、信用發達程度、人口密度等其他因素。國內學者對其提出了多種不同的觀點：為了論證在市場經濟條件下貨幣的流通速度顯露出下滑的態勢，孫健、辛然（2002）采用1980-2000年的數值，通過計算GDP/M2并對其結果進行分析來揭示貨幣流通速度變化的趨勢，并發現這一趨勢主要是由制度性緊縮和銀行的不良債權所引起的。

二、模型、參數和數據選擇

（一）模型的選擇。通過以上的論述我們可以得出，在貨幣市場均衡的情況下，貨幣流通速度和貨幣供給量有直接的關系。在理論研究過程中，貨幣流通速度常被用于計算的公式為

V=GDP/Mi。本文采用以下經濟模型對貨幣流通速度的特征進行分析：V=GDP/M2 和 F=M2/GDP。V——貨幣流通速度；F——貨幣化指數，與一國的經濟水平呈正相關。在選定適當的經濟模型之后，我們采用spss中的因子分析模型來研究6個指標之間的相關性。因子分析是主成分分析的推廣，它的基本思想是把相關性比較高的變量分在一類，代表一個公共因子，主要采用 “降維”的方法，其目的是用有限不能觀測的隱性變量來說明原始變量之間的相關關系。

（二）參數的選擇。國內生產總值（GDP）：它是指在一定時期內（可以是一個季度或一年），一個國家或地區經濟中所生產出的全部最終產品和勞務的價值，是公認的衡量國家經濟狀況的最佳指標，而我國的經濟發展狀況對貨幣流通速度影響明顯，所以有選取國內生產總值（GDP）這個參數的必要。

三、實證分析

（一）我國貨幣流通速度的特征分析。我們將2000-2013年我國的GDP和M2的數值進行匯總，并運用上述公式：

從上表可以知道的是2000-2013年我國的GDP發展趨勢線圖和貨幣流通速度變化趨勢的條形圖。通過我國2000-2013年的GDP線圖，我們可以直觀的看出我國的經濟發展大致呈上升狀態。

（二）我國貨幣流通速度影響因素的因子分析。通過數據的收集和整理，得到關于影響貨幣流通速度的若干因素變量：貨幣化指數，人民幣匯率，通貨膨脹率，銀行存款利率，城鎮居民工資指數，居民消費指數。（1）公因子方差。

因子方差，是指提取公共因子前后各變量的共同度，它給出了這次主成分分析從原始變量中提取的信息，從中看出通貨膨脹率的共同度為0.972，提取的公因子對貨幣化指數的方差貢獻率為97.2%。表中所有變量的共同度都在80%以上，即公因子對原始變量有很強的代表性，數據的損失率很小。（2）解釋的總方差。根據以上分析，表2的數據適合使用因子分析。接著運用SPSS對其進行因子分析，并對得到的結果進行分析。

（3）成份矩陣分析

應該特別注意：這個主成分載荷矩陣并不是主成分的特征向量，也就是說并不是主成分1到主成分2的系數，主成分系數的求法是：各自主成分載荷向量除以各自主成分特征值的算術平方根。因此，可得到使用各個變量的線性組合表達的主成分，表達式如： F1=-0.374×貨幣化指數+0.191×人民幣匯率+0.463×通貨膨脹率+0.473×銀行存款利率+0.408×城鎮居民工資指數+0.469×居民消費指數；F2=0.478×貨幣化指數-0.632×人民幣匯率+0.307×通貨膨脹率-0.260×銀行存款利率+0.361×城鎮居民工資指數+0.283×居民消費指數

（4）得分系數矩陣

通過成分得分矩陣，我們可以看出，對主成分F1的最主要影響因素有：通貨膨脹率、銀行存款利率和居民消費指數，對主成分F2額最主要影響因素包括：貨幣化指數、人民幣匯率和城鎮居民指數。

綜上所述，以上6個變量指標都是相關的，共同影響著貨幣流通速度的快慢。在經濟全球化下，經濟貨幣化的水平和金融化程度共同制約著貨幣的流通。貨幣流通速度與貨幣化指數成反比，與通貨膨脹率、居民消費水平成正比，與人民幣匯率，銀行存款利率（分為活期存款和定期存款）的關系是相關的。因此，我們要處理并利用好它們與貨幣流通速度的關系。

四、研究結論

分析表明，貨幣流通速度與金融業的發展程度成正比，金融現代化的到來使得貨幣在空間和時間上的轉換速度得到大大的提升，我國商業銀行的電子貨幣的快速發展更進一步加快了貨幣流通的速度；與經濟貨幣化指數成反比例，貨幣化程度越來越高，將會導致投入流通的貨幣量遠遠大于市場流通中實際需求量，從而讓貨幣流通速度下降；而相對于居民收入，銀行存款利率等因素來說，目前為止仍沒有一個確定的影響趨勢。

參考文獻：

[1] 陳一凡. 芻議企業加強成本控制問題[J].商業經濟，2013（20）

[2] 劉鑰銘.我國貨幣流通速度的變化趨勢及原因分析 [J].金融理論與實踐導刊，2011（5）