甘肅省上市資源培育存在的問題及對策*

沈　萍 陳品汝

（蘭州財經大學會計學院，甘肅蘭州730000）

甘肅省上市資源培育存在的問題及對策*

沈萍 陳品汝

（蘭州財經大學會計學院，甘肅蘭州730000）

在市場經濟中，企業一直充當最為活躍的角色，其中上市公司則是這些企業中最具有生命力及發展潛力的代表。然而并不是所有企業的上市之路都是一帆風順的。企業在成為上市資源再到最終的上市公司，這個過程中會遇到各種困難。甘肅地區的經濟發展相對滯后，其中上市公司不管是從數量規模還是從融資及盈利能力上來說，都落后于我國絕大多數省份。因此，急需大力發展及培育后備上市資源，推動甘肅省的經濟發展。本文主要討論甘肅省在培育上市資源的過程中會面臨的問題，并提出相應的解決措施。

甘肅??；上市資源；政府；企業

一、甘肅省經濟發展現狀

甘肅省位于我國欠發達的西北地區，地處黃河中上游，地域遼闊。2016年，由社會科學文獻出版社出版的中國省域競爭力藍皮書《中國省域經濟綜合競爭力發展報告（2014-2015）》在京發布。該報告公布了全國省域經濟競爭力排名，其中甘肅省名列倒數第三。過去甘肅省的發展模式主要是依靠強刺激、高投入。然而近些年來，國際整體的經濟形勢愈加復雜和嚴峻，這種模式不但沒有幫助甘肅省產業結構進行有效調整，反而使得原本存在的不合理問題更加突顯。當前甘肅省急需通過產業結構性改革來解決介于省內經濟發展狀況與國內外整體經濟發展狀況存在的結構性矛盾。利用新的指導思路、政策來推動改革，使得傳統支柱產業得到進一步的發展，增強其原有發展動力。同時，有助于推進戰略新興產業、新型發展動能的進程。

二、文獻綜述

國內外的研究成果普遍都認為資本市場與經濟發展有著密切聯系，資本市場發達的地區其經濟也是發展相對迅速的，并且經濟的發展同時也是在促進本地的資本市場更加繁榮。楊林（2003）認為，一個地區上市公司發展越好，可以說明該地區經濟發展越好；反之，則說明該地區經濟發展水平較弱。鐘海燕和鄭長德（2006）認為，東中西部上市公司差異明顯，會對經濟發展產生不同影響，上市公司推動著區域經濟的發展。林偉（2007）認為，選擇與培育上市資源能夠幫助甘肅省有效充分利用資本市場，從而促進整體經濟的發展。喬華利（2008）認為，企業通過上市改變治理結構，提升公司業績，進一步推進甘肅經濟發展。李福祥（2009）認為，實效、努力培養上市后備資源有助于推動甘肅上上市工作持續發展。陳小林（2010）認為，積極培育上市后備資源，壯大甘肅省上市公司規模，有助于推動甘肅省經濟發展。對于資本市場、上市公司與經濟發展關系研究的內容是比較豐富的，但有關于上市資源培育研究目前還比較少。甘肅省資本市場發展落后嚴重影響當地經濟的發展，而只有大力發展資本市場，才能實現各項制度創新。因此，大力發展甘肅資本市場，推動甘肅經濟發展就成為一種客觀必然。本文核心是基于甘肅省上市資源培育存在的問題，并對其提出改進意見。

三、甘肅省上市公司現狀及上市資源培育存在問題

（一）甘肅省上市公司現狀

2015年度，讀者傳媒和眾興菌業兩家IPO首發上市，這使得甘肅省內上市公司達到27家；其中在“新三板”掛牌的企業新增了14家，最終使得掛牌企業總數達到17家。最需關注的是，又新增了3家擬上市公司，這使得甘肅省上市資源達到10家2015年甘肅省政府《關于加快多層次資本市場發展的指導意見》印發全省實施。依據《意見》，甘肅省政府決定把工作重心放在幫助企業上市的工作上，重點培養后備上市資源，幫助各企業在資本市場上順利融資。力爭在5年內，幫助實現成功上市的企業達到50家，全國中小企業股份轉讓系統掛牌達到50家以上，實現1500家企業在股權交易中心掛牌，直接融資規模翻番，趕超全國證券化率水平。

（二）甘肅省上市資源培育存在的問題

1.資本市場發展不充分

資本市場能夠推動經濟的發展，是經濟發展的助燃劑。然而甘肅省的資本市場卻沒有發揮出其應有的作用。這主要是由于甘肅省經濟落后，資本市場發展遲緩所造成的。這種遲緩最終會導致資本市場的作用發揮不出，不利于上市資源上市。甘肅省市場化程度較低不利于其經濟的發展，由于整體經濟發展落后，省內企業納稅數額少，政府財政收入較低最終導致沒有足夠的財力去扶持上市資源的培育工作，例如對上市資源的選擇、宣傳及調研活動等。沒有財力支持上市資源摸底調研的進一步工作，宣傳培訓活動也不能大力推廣，連最基本的法律科普活動也很難得到支持。

2.政府部門的推廣與扶持工作不到位

近年來，甘肅省政府對于后備上市資源的培育，企業上市的推動工作不夠重視，未能幫助本省企業上市。省內政府機構和廣大中小企業家對我國資本市場的新形勢和新變化認識不夠充分，對于企業通過改制、利用資本市場進行進一步發展的認識有誤。當前我國資本市場還未得到全面發展，全社會對資本市場的認識和認知水平還需要進一步的提升。

這主要是由于政府和交易所的宣傳、鼓勵和引導作用力度不足、省地縣三級領導和相關政府部門都未被調動起來。相關中介機構和中小企業的積極性未能充分調動起來。另外，政府相關工作人員不熟悉本地資本市場情況相關專業水平不足，很難展開甘肅資本市場的推廣活動，自主開展當地的市場培育工作困難。政府部門缺乏相應的支持體系，不利于幫助上市資源培育機制的完善工作，應當借一步發揮中小企業培育委員會的作用，借用相關部委、地方政府和中介機構等的力量，促進完善中小企業的培育機制及資本市場支持體系。

3.企業對發展上市認識不夠成熟

第一，有些企業家認為企業上市雖然可以得到直接的融資通道，但還是會付出一定代價的——這便是股權的稀釋，這樣以來便會削弱股東對于企業的控制權。這樣的問題，在國企面前尤為突出。一旦國有企業上市，管理層的利益必然會受到一定的損害，這直接導致上市動力不足。第二，企業在上市的過程中很可能會產生大量的規范成本，由于一些稅務的問題，使得企業在發行前的股份制改造承擔相應的規范成本。同時，發行上市后公司必須定期對外公布財務報表等相關信息，隨時要接受來自社會各方的監督，因此企業也會面臨較高的規范成本。第三，按照相關的法律規定，上市之前企業必須進行股份制改革，這對于家族式的企業來說業主來說不論是管理理念還是管理方法都會起一定的沖突。第四，企業自身也存在著一定問題。企業在發展的過程當中，沒有設定長遠規劃及戰略目標，只注重眼前的微小利益，沒有考慮未來。有的企業發展規模壯大、也有自己的核心產業，但卻在戰略方面沒有明確規劃。有的企業作為經濟主體的意識不強。沒有很好的把握住政策環境，錯過了政府扶持上市機會。甘肅的企業市場意識淡薄，強調資源導向，不重視人才的培養工作、技術創新改革、企業財務管理及風險控制工作等等。不注重管理，由于經濟條件限制，本身就容易形成人才流失，更加不注重管理。最終導致企業經營不利，不能夠上市。

三、加快上市資源培育的對策

（一）政府部門

政府部門應當充分認識中小企業在國民經濟發展過程中所能起到的重要作用。因此需要高度重視中小企業上市資源的培育工作，加快中小企業板塊的建成。甘肅地區在近年來出現了一批優秀的中小企業，而一旦這些中小企業進入資本市場后，它們會起到的引導及標桿作用。這將有助于我國中小企業整體的發展、推動我國經濟發展、提升整體綜合國力。

1.克服困難調整，大力發展甘肅省經濟

其一，全面發展本省特色產業。在農業方面，大力發展草食畜牧業及特色農業。推出惠農政策來增加農民人均收入。在工業方面，培育壯大一批優秀企業，初步形成以食品加工、新型環保節能材料、采礦建材、航天科技、精細化工等支柱產業，來推動本地的經濟發展。落實中小企業相關稅費的減免政策，加大對其的扶持力度，促進工業的可持續發展。甘肅省旅游資源豐富，應當充分發揮第三產業的潛力，大力發展本省的旅游文化產業。同時，為克服地域及交通的缺陷應當大力推動電子商務等新興產業的發展。

其二，推動重點區域發展。增加蘭州新區全年推廣基礎設施、產業及其他項目。要從項目前期準備工作、項目建設、項目達產達效方面，實行全過程、全方位支持。投資酒泉風電基地、對隴東能源基地進行進一步的開發。加快關天經濟區全面建設的速度，主要大力推廣天水地區的第二產業，推動嘉峪關酒泉協同發展，促進金昌、武威兩市經濟一體化。

2.制訂資本市場發展規劃，確定上市資源培育目標

根據甘肅省現有產業基礎和發展趨勢，及時制定各板塊的資本市場發展規劃，從時間及空間這兩個維度對資本市場的未來發展進行規劃和部署，明確提出發展目標及重點、具體的實施機制及相應法律政策。資本市場發展規劃是對于未來的基本規劃和部署，應當具有戰略意義，充分體現戰略家思想并且能夠考慮長遠未來，同時還必須具有的一定的靈活性，能夠隨時根據市場的變化及國家政策的調整做出相應的對策。就各個市場而言，充分利用其可控性，按照成熟一組，再發展下一批的發展思路，提出在未來時間內，上市后備資源培育工作的數量要求、地域區間及行業布局。

3.營造良好的政策環境和服務環境

第一，注重輿論影響。利用政府部門各大網站進行一定的宣傳，加大對中小板、創業板等上市政策、知識、典型案例等宣傳力度，鼓勵企業上市。第二，優化有助于企業上市的支持政策，通過各種激勵手段，切實降低企業上市的相關成本，重點關注阻礙企業改制上市的障礙。對于那些政府關注的優秀上市資源，政府予以一定的費用免除，凡是涉及特殊行業的予以優先考慮。優先考慮企業在上市過程中會面臨的土地處置問題，可以享受相應的土地優惠政策。優先考慮股權轉讓的問題，為企業提供全面、便捷、省時省力的相關服務，加快企業上市。上市資源成功上市當年將所獲得的融資金額可以計人當年政府的招商引資任務并且享受有關獎勵福利政策。第三，梳理工作流程，完善服務各項機制。各級政府部門建立和完善有效的服務機制來幫助的上市資源成果上市。通過建立考評、分析、督查機制幫助上市資源培育工作目標實現。為了提高工作的有效性，可以搭建企業、政府、中介公司三方聯系平臺，實時匯報工作進度。

（二）企業

近年來，我國國民經濟得到進一步的發展，這為我國資本市場的壯大奠定了良好的基礎。中小企業可以利用資本市場得到更深遠的發展，而做好中小企業板的建設，需要培育一批競爭力強、運作規范、成長性好的優秀后備上市資源。中小企業的培育工作重心在于企業能否規范運作及最基礎的管理工作，這需要市場各方高度重視中小企業的改制上市工作，利用資本市場的功能來推動中小企業的發展，相互扶持互助、建立有效的上市資源培育工作機制。

1.深化企業改革，促進企業規范運作

一個企業若想要上市，首先其必須具備主體資格，同時擁有完善的治理結構并且能夠運作規范。因此，甘肅省企業首當推行企業股份制改造，建立、健全股東大會、董事會、監事會和經營層等法人治理結構，初步建立了現代企業制度。在此基礎上，通過中介結構對于企業上市提出具體改進要求。使企業整體的治理水平能夠得到不斷的提升。與此同時，及時改造及創新企業內部的經營機制，積極引入期股制、年薪制等分配制度，對企業的決策者及經營者起到約束及激勵作用。維護股東和職工的合法權益，激發企業內部活力，促進企業規范運作，為幫助企業上市融資創造條件。

2.規范企業內部的管理制度，加快向現代企業管理模式轉變

上市資源為實現成功上市的過程中，必然會在管理模式上發生新的改變。因此，企業要接受新的管理模式，使企業的管理正規化現代化。建立和完善各項管理制度，力爭在較短的時問內完成企業建立現代企業制度的任務。企業進行規范化的股份制改革幫助其自身價值且有助于直接融資。對于那些股份結構單一的企業，應該把改制、上市融資，作為促進企業深化管理、增強內在活力的重要措施。此外，統一和規范會計制度，提高企業金融信用和財會信用度，為企業上市打好堅實基礎。對于職工，應具有完善的保障機制及措施。按時為企業員工繳納養老、醫療、失業、住房等各種保障資金。關注職工生活水平，平時組織員工一起參加集體活動。強調企業文化建設，企業文化與公司戰略是企業的兩根軸。只有深刻認識了企業文化的內涵，才能在建設的過程中不失偏頗并胸有成足。

（三）中介部門

當前，甘肅企業要想得到經濟的發展，還是需要大量的經濟支持，然而這個問題卻不能得到較好的解決，在企業上市的時候尤為突出。既然沒有資金扶持，也難留住人才。而甘肅企業若想大力發展，則一定要加快優勢產業的上市步伐，讓更多的企業與證券市場對接，走直接融資擴大再生產道路等。

1.明確上市資源地位，積極引導上市資源上市

甘肅轄區應當始終倡導“保增長、擴內需、調結構”這條路線。充分配合各個板塊的首發上市工作，關注各個板塊上市資源的培育工作，多多進行宣傳講解，尤其注意創業板塊。使得甘肅省省內企業實現首批上市，致力于上市公司進行擴大再融資，強化資本市場功能和作用，進一步推動省內經濟發展。對于已經遞交上市申請的企業加大對其的指導和服務，幫助其盡快完成審核，幫助中小企業通過發行上市實現擴大融資。

然而中國的資本市場與國外相比存在一定的滯后性，不能夠滿足中小企業的需求。尤其很難滿足中小企業的融資需要。因此，中小板塊建設的首要任務就是幫助優秀的中小企業，適當的給中小企業上市資源提供優惠政策，讓其盡快上市與資本市場接軌，利用資本市場來做大做強。

2.精簡上市流程

第一，擴大中小板塊的規模，平衡其在國民經濟中的地位。為中小企業上市資源提供在發行審核、上市交易、信息披露等方面提供優惠及便利服務。開通綠色通道、方便中小企業融資。第二，在審核的過程中，對于企業所存在的歷史遺留問題，如納稅、社保等灰色地帶能夠做到正確對待。第三，簡化程序。一個企業，從起初的上市資源到成功上市，會消耗大量的人力、物力和財力。尤為重要的是這個過程的周期過程，辦理手續過于繁瑣。因此，要適當縮減中小企業發審的程序，縮短中發行上市審核周期，提高審核效率。第四，降低相應門檻，靈活制定相應制度。中小企業的經營特色多變，易跟隨市場變化而變化。因此，它是多變的，根據這種情況建立特殊上市標準。例如不強調三年業績等等。

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［3］林偉.甘肅省上市資源選擇與培育問題研究［D］.蘭州大學，2007.

［4］胡學文.全力做好創業板上市資源培育工作［N］.證券時報，2009-7-6.

［5］黃金滔，王麗娜.深交所不遺余力培育上市資源［N］.上海證券報，2009-5-26.

［6］王建軍，繆本綱，肖雪，維陳婷.青海省擬上市企業資源培育調查［J］.青海金融，2010（5）.

［7］黃晨.江西省上市公司后備資源培育研究［J］.中國管理信息化，2011，（8）.

［8］孟志華.高新技術企業上市資源培育——以甘肅省為例［J］.鄭州航空工業管理學院學報，2014，（4）.

F127

A

1005-3115（2016）18-0078-03

*本文系2015年甘肅省軟科學項目階段性成果。項目名稱：“西部地區承接產業轉移中上市后備資源選擇與培育問題研究”，項目編號：1504ZKCA013-1。