互聯網金融風險及其監管

張曉文　李師航　羅曉玲

[提要] 互聯網金融知識宣講是河北金融學院長期堅持舉辦的特色品牌志愿者服務。本文主要結合金融知識宣講的內容和社區居民的切身體會，反思目前互聯網金融熱潮下有哪些風險，以及相關部門的政策、規范及監管。

關鍵詞：互聯網金融；風險；監管；志愿者

中圖分類號：F83 文獻標識碼：A

收錄日期：2016年10月30日

一、什么是互聯網金融

所謂互聯網金融（ITFIN）是指依托于支付、云計算、社交網絡以及搜索引擎、APP等互聯網工具，實現資金融通、支付和信息中介等業務的一種新興金融形態?；ヂ摼W金融不是互聯網和金融的簡單結合，而是在實現安全、移動等網絡技術平臺上，讓用戶熟悉接受后（尤其是對電子商務的接受），自然而然地為適應新的需求而產生的新模式及新業務。

二、互聯網金融發展現狀

在過去的幾年，互聯網金融異軍突起，火爆發展，在促進發展，普惠金融、服務大眾創業、萬眾創新、提升金融服務質量和效率等方面發揮了積極作用，為大眾創新和尋找更多的投資機遇打開了大門，為中小企業提供了一個融資渠道，也為大眾提供了投資理財的新選擇。2013年6月17日，全國最大的第三方支付平臺公司“支付寶”在其官方網站上正式推出了新型金融產品，被分析專家認為是徹底打通互聯網與理財分界的新模式——余額寶。自此之后，互聯網金融伴隨著余額寶產品的快速發展出現在大眾的視野里。但隨著互聯網金融的高速發展，互聯網金融需求也隨之劇增，涉嫌非法融資，平臺捐款跑路的現象也時有發生。

因為互聯網金融的高風險性，規范互聯網金融的發展，增強對互聯網金融的風險控制將是當前及今后一段時期內互聯網金融行業發展的主基調。就近幾年的第三方支付領域來看，第三方支付領域出現了大量的挪用備付金、為違規違法行為提供了支付通道、變造交易、牌照租借、敏感信息泄露、違規轉包、違規開展其他金融業務等違規現象，放大了金融體系的欺詐風險、非法集資風險和洗錢風險，需要進行集中整頓和清理。

三、互聯網金融的風險

互聯網金融是一個特殊的行業，存在高風險性、強關聯性和內在脆弱性，在互聯網金融蓬勃興起、迅速發展的同時也出現了很多問題，例如2014年的“e租寶500億騙局”讓人心有余悸，e租寶涉及投資人數超過90萬名，1，200余冊材料被深埋6米地下，涉及范圍之廣影響之大，使行業的聲譽和消費者的信心受到了沖擊，更有資料顯示，截至2015年12月國內共有1，302家P2P平臺倒閉，668家跑路，互聯網金融的風險可見一斑?；ヂ摼W金融的風險主要有以下幾個方面：

（一）風險控制能力弱。風險控制歷來被視為傳統金融機構的核心，互聯網金融在我國處于起步階段，還沒有監管和法律約束，缺乏準入門檻和行業規范，整個行業面臨諸多的政策和法律風險?？梢哉f互聯網金融發展的好不好，取決于風險控制做的好不好，要時刻注意創新發展和防范風險兩者之間的平衡，將法律約束、行政監管、行業自律、社會監督、企業內控等有機地結合起來，將互聯網金額風險始終處于可管、可控、可承受的范圍內。就目前相關企業的現狀來看，風險控制能力仍處于發展完善階段，風險控制能力較弱，風險較大。

（二）信用風險大。目前，我國信用體系尚不完善，互聯網金融違約成本低，容易誘發惡意騙貸、捐款跑路等風險問題。而一旦遭遇黑客攻擊，互聯網金融的正常運作會受到影響。2013年正式立項的“京東白條”其核心就在于對風控能力和征信技術。通過消費者的歷史交易情況等原始數據的分析，京東集團2015年年報披露，當年的白條交易量已達到238億元。隨著分析大數據提高征信能力，或者將來京東白條能將征信系統接入央行的征信信息，京東集團的風控能力會更強。

（三）理財風險大。在互聯網金融鋪天蓋地的宣傳中，互聯網企業對理財產品的風險提示嚴重不足，片面強調安全性和收益率，就算是風險較小的貨幣基金，市場利率的波動仍會影響收益率，所以在投資理財時一定要對自己要投資的產品多了解，不可頭腦發熱造成不必要的損失。也有很多互聯網理財產品宣傳由保險公司全額承保，但是即使有保障也不一定靠譜，投資者仍要注意賬戶安全問題，因賬戶丟失導致資金損失而未得到賠付的新聞屢見不鮮。對于大額投資，最好是投資分散，投資幾個不同的項目，降低理財風險。

在理財市場上還存在違規促銷、無序競爭的現象，一些互聯網企業為了吸引眼球，甚至不惜自掏腰包給用戶“發福利”，還有一些貨幣基金宣言歷史的收益率業績，但投資者要明白，貨幣基金的收益與貨幣市場利率的走勢息息相關，是隨著貨幣市場利率不斷波動的，所以歷史的業績不能作為將來收益率的唯一標準。

四、相關部門的政策、監管及規范

（一）互聯網金融協會的7種懲戒方式。中國互聯網金融協會與常務理事單位通過的《中國互聯網金融協會自律懲戒管理辦法》在2016年7月正式發布和實施。該辦法按照違規違約程度劃分，規定了7種懲戒方式，最嚴重者取消會員資格。這7種懲戒分別是：警示約談、發警示函、強制培訓、業內通報、公開譴責、暫停會員權利、取消會員資格。

中國互聯網金融協會成立以來，展現了強大的信用背書功能，會員單位也會借此大肆宣傳，非會員單位也是“擠破頭”的想加入，但互聯網金融協會僅屬于行業自律，一般進了協會的都經過了嚴格的審核，所以上述的懲戒措施基本上也沒機會用到。協會也畢竟是屬于自律組織，不是執法機構，最嚴重的程度也不過是開除出會。

（二）央行對支付行業的牌照監管。對于支付行業而言，必須有中央銀行發放的《支付業務許可證》才可正常營業，無照經營或者牌照過期經營屬于嚴重的違規行為。2011年5月，央行首批為27家第三方支付企業發放了有效期為五年的《支付業務許可證》，到2016年的5月2號牌照就已經到期，但央行并沒有給予延期，雖然這27家企業都已經向人民銀行提出了續展申請，但至今均未收到央行的批復通知，這意味著27張牌照都已經失效，相關企業都已經無證經營了5個多月了。此外，第二批13家的牌照也于今年的8月份到期，依然沒有按時續期。這些機構雖然都是無照經營，但由于是中央銀行違約在先，不會被追究違規責任。

但到底為什么央行寧愿讓相關企業無證經營也要續展延期呢？筆者認為，行業亂象叢生是根本原因。支付是金融的基礎設施，互聯網金融的崛起衍生出了大量的支付需求，自2011年起，央行先后批準了270張第三方支付牌照，即便如此，仍然有千余家無證經營的支付機構，行業魚龍混雜，難以辨別，出現了很多問題。占用、挪用、借用客戶備付基金，超出核準的支付業務范圍，在風險控制方面存在缺陷導致客戶信息泄露的情況時有發生。

雖然國家層面上一直堅持鼓勵的態度，并一直在規范發展，完善監管，首批的27家企業也實力雄厚，但不排除央行為了規范行業，整肅行業風氣，對個別企業做出不續展的決定。但由于涉及到資金交易和賬戶體系，支付企業的退出需要進行更加嚴密、穩妥的進行善后處理，避免出現局域性的金融風險以及社會體系的混亂。這應該也是央行遲遲未給予續展批復的重要原因。

（三）銀監會的網貸監管。2016年8月24日，銀監會正式發布了《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》，其中《暫行辦法》主要有以下六點核心內容：

1、界定了網貸的適用范圍，強調了從業機構只能作為信息中介的法律地位。不得設立資金池，不得發放貸款，不得非法集資，不得自融自保、代替顧客承諾保本保息、期限錯配、期限拆分、虛假宣傳、虛構標的。其中，P2P網絡借貸平臺，未經允許不得從事資產管理、債券或股權轉讓、高風險證券市場配資等金融業務。

2、形成了網貸監管體系，確定了網貸各相關主體的責任，要求相關主體各自依法履行自己的職責，同時與其他監管部門加強溝通協作，“勁往一處使”，增強監管效力。

3、明確了網貸的基本規范，加強網貸中事后的各環節的行為監管，讓其回歸信息中介、小額分散、服務實體以及普惠金融的本質。明確規定了網貸平臺不得吸收公共存款，不得歸集資金、設立資金池，不得自身提供擔保等。

4、對于網貸平臺的客戶資金問題，銀監會為了加強業務管理和風險控制提出了具體要求，規定實行客戶資金由銀行金融機構第三方存管制度。

5、為加強消費者權益保護，要求平臺明確對借出人進行風險提示并提供解決糾紛的途徑，明確借出人應當具備的條件。

6、強化信息披露監管，發揮市場自律作用，創造透明、公平、公開的網貸經營環境。

總的來說，互聯網金融處于風險與機遇并存，越來越多的企業想要搭上互聯網金融的“快車”，實現高速發展，但應注意創新發展與風險控制之間的平衡。而提高風險控制能力不僅需要企業的內控和管理，更多的需要國家相關部門的政策約束和嚴格監管，只有不斷深化互聯網金融體制改革，規范行業環境，肅殺行業氛圍，將企業內控和國家監管部門嚴密的配合起來，才能建立起完善健康的互聯網金融環境。