企業財務風險及其防范

劉姍姍

[提要] 企業的財務風險是現代企業財務管理的重要內容。本文首先界定財務風險的內涵、內容及特征，進而分析財務風險產生的原因，最后給出防范財務風險的措施。

關鍵詞：財務；風險；分析；防范

中圖分類號：F23 文獻標識碼：A

收錄日期：2016年10月29日

一、引言

我國自1978年實行改革開放以來，社會面臨著急劇的轉型，伴隨著經濟高度發展的同時，各種社會風險層出不窮。而在社會主義市場經濟體制不斷完善的情況下，現代企業生產經營的環境越來越復雜，面臨的競爭也越來越激烈，因而影響企業的各種風險因素也越來越多，其中財務風險也隨著風險管理全球性活動的興起而備受世界各國理論界和實務界的重視。

二、財務風險的內涵及其特征分析

財務風險是現代企業面對市場競爭的必然產物，沒有企業可以完全規避財務風險，而只能將風險控制在一定范圍之內。那么，什么才是財務風險呢？財務風險包括哪些內容？它的主要特征是什么呢？

（一）財務風險的內涵。風險實際上指的就是一種不確定性，一種預期結果的不確定性，包括負面效應的不確定性和正面效應的不確定性。而企業財務是企業在生產經營中資金運動的經濟現象，在資金運作過程中，因為受到多種經濟變量的影響，而導致資金運作的結果出現多種可能性，這種可能性會給企業帶來超額收益或巨額損失。而財務風險是指企業在進行財務管理活動的過程中，由于各種不確定因素的影響導致企業的預期收益偏離實際收益而使企業蒙受損失的機會或可能。

（二）財務風險的內容。企業的財務風險主要包括以下幾個方面：

1、利率風險。企業通過貸款借入的資金必須按規定到期還本付息。因此，利率的變動使企業面臨著因利率上升無法按期償付本金和利息的風險，嚴重時會導致企業因資不抵債而進行破產清算。

2、投資風險。投資風險是企業以貨幣資金、實物資產以及無形資產等方式進行投資，由于被投資企業經營管理不善而不能收到預期投資收益而遭受經濟損失的可能性。隨著企業投資品種的多樣化和投資項目的擴大，投資風險也在增加。投資風險主要表現在有價證券的變現風險、購買力風險和收益風險。

3、流動性風險。企業的流動性資產應當保持一定的比例，以保證資產的變現能力和債務償付能力。存在大量固定資產和不能變現的有價證券的企業，很容易產生流動性風險，因為資金周轉速度直接影響企業的生產銷售循環，進而影響企業的獲利能力和償債能力。

（三）財務風險的特征。雖然財務風險難以預測，但仍舊有一些特征是顯而易見的。把握了財務風險的特征，就會使我們能更好地應對財務風險。歸納起來，財務風險主要具有以下幾個特征：

1、客觀性。即財務風險不以人的意志為轉移而客觀存在。也就是說，風險處處存在，時時存在，人們無法回避它、消除它，只能通過各種技術手段來應對風險，從而避免費用、損失與損害的產生。企業財務活動存在著兩種可能結果，即實現預期目標和無法實現預期目標，這就意味著無法實現預期目標的風險客觀存在，并且這種風險只能減少，而無法根除。

2、全面性。即財務風險存在于企業財務管理的各個環節，并體現在多種財務關系上。資金籌集、資金運用、資金積累、分配等財務活動，均會產生財務風險。

3、不確定性。財務風險具有一定的可變性，即在一定條件下、一定時期內有可能發生，也有可能不發生。這就意味著企業的財務狀況具有不確定性，從而使企業具有蒙受損失的可能性。

三、財務風險成因分析

財務風險存在于企業生產活動中的每一個環節，而我們一般地將財務風險產生的原因分為內部原因與外部原因。

（一）內部原因

1、收益的不確定性。在企業財務活動中追求利潤與面對風險是分不開的，不關心甚至回避風險都不現實。然而，財務系統受許多不確定因素的影響，財務活動的過程和結果有多種可能性，企業在籌資和投資過程中會遇到難以預料的情況，使企業的實際收益與預計收益發生背離，如果企業發生或有事項或應收賬款無法收回，發生壞賬損失，企業原有的收益就會減少。

2、企業資金結構不合理，負債比例過高。在我國，資金結構主要是指企業全部資金來源中權益資金與負債資金的比例關系。由于籌資決策失誤等原因，我國企業資金結構不合理的現象普遍存在，具體表現在負債資金占全部資金的比例過高，很多企業資產負債率達到80%以上。資金結構的不合理導致企業財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，由此產生財務風險。

3、企業財務管理者對財務風險的客觀性認識不足。企業只要有財務活動，就必然存在著財務風險。在現實工作中，我國許多企業財務管理人員風險意識淡薄，是財務風險產生的重要原因之一。由于我國市場已成為買方市場，企業普遍存在產品滯銷現象。

4、財務決策缺乏科學性導致決策失誤。財務決策缺乏科學性導致財務決策失誤是產生財務風險的又一重要原因。避免財務決策失誤的前提是財務決策的科學化。目前，我國企業的財務決策普遍存在著經驗決策和主觀決策現象，由此導致決策失誤經常發生，從而產生財務風險。例如，在固定資產投資決策過程中，由于對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究，加之決策所依據的經濟信息不全面、不真實，以及決策者決策能力低下等原因，導致投資決策失誤頻繁發生。

（二）外部原因

1、企業財務管理系統不能適應復雜多變的宏觀環境。企業財務管理的宏觀環境復雜多變，財務管理系統不能適應復雜多變的宏觀環境。財務管理的宏觀環境復雜多變是產生財務風險的外部原因。眾所周知，持續的通貨膨脹，將使企業資金供給持續發生短缺，貨幣性資金持續貶值，實物性資金相對升值，資金成本持續升高。

2、金融市場狀況。企業籌資面對的是瞬息萬變的金融市場，企業舉債會受到金融市場的影響，如負債利率的高低，就取決于金融市場的資金供求情況。金融市場的波動，如利率、匯率的變動，都會導致企業的財務風險。

3、商品市場供求狀況變化與企業經濟行為的時間差異。市場供求變化有極大的不確定性，企業決策在調整力度和時間上與之有較大的差異，企業是根據市場變化的現實情況或自己判斷的變化趨勢來決定自己下一步該怎么做。

四、財務風險防范措施

（一）通過認真分析財務管理的宏觀環境及其變化，提高企業對財務管理環境的適應能力和應變能力。建立和不斷完善財務管理系統，以適應不斷變化的財務管理環境。即是說，應制定財務管理戰略。面對不斷變化的財務管理環境，企業應設置高效的財務管理機構，配備高素質的財務管理人員，健全財務管理規章制度，強化財務管理的各項基礎工作，使企業財務管理系統有效運行，以防范因財務管理系統不適應環境變化而產生的財務風險。

（二）不斷提高財務管理人員的風險意識。企業在日?；顒又袘影菜嘉?，樹立風險觀念，強化風險意識。具體來說，應加強動態分析，認真分析財務管理的宏觀環境變化情況，使企業在生產經營和理財活動中能保持靈活的適應能力，提高風險價值觀念。

（三）提高財務決策的科學化水平，防止因決策失誤而產生的財務風險。財務決策的正確與否直接關系到財務管理工作的成敗，經驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財務風險，企業必須采用科學的決策方法。在決策過程中，應充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算及分析方法，并運用科學的決策模型進行決策。對各種可行方案決策，切忌主觀臆斷。例如，對固定資產投資，應采用科學的方法，計算各種投資方案的投資回收期、投資報酬率、凈現值及內含報酬率等指標，并對計算結果進行綜合評價，在考慮其他因素的基礎上，選擇最佳的投資方案。

（四）合理安排企業資本結構。片面追求財務杠桿效應而增加負債籌資是不科學的。在現實中，企業應當通過各種財務指標分析確定負債融資與權益融資的最佳比例，達到資本結構最優，并實現財務杠桿效應的最大化。此外，企業在行業發展不景氣時，應降低負債額度，以避免收益減少而負債壓力增大的風險，在行業經濟持續發展階段，企業應增加債務促進生產，實現利潤最大化目標。

（五）建立健全財務風險控制機制

1、財務風險的事前控制。企業既應該慎重考慮和分析投資方案，也應該選擇好籌資方式及比例，確定合理的資金結構，從總體上減少收支風險，降低資金成本。此外，企業還需合理安排籌資時間和資金投放時間以及資金投向。資金的投向應根據資金用途和資金效益的大小排序投放。只有確定了正確的資金投向后，才能選擇適當的籌資方式。

2、財務風險的事中控制。在企業生產經營過程中，應運用定量分析和定性分析法去觀察、計算和監督財務風險狀況，以便及時調整財務活動，控制出現的偏差，并制定出新的措施，將風險降到可以控制的范圍，保證企業生產經營活動的正常進行。

3、財務風險的事后控制。企業應以已經發生的財務風險資料分析為依據，預測未來財務風險管理行為，制定今后的風險管理計劃，并從中吸取經驗教訓，以避免發生同類風險；同時對已發生的風險還應及時消化處理掉。另外，風險的事后控制還應當包括風險保障制度。

五、結語

企業的財務風險是現代企業財務管理的重要內容。在社會主義市場經濟環境下，在日益全球化的今天，企業管理人員、財務人員必須正確認識財務風險，提高對財務風險的識別能力及防范能力，將強風險轉化為弱風險，或者將弱風險控制在一定范圍內，而做到防患于未然。只有如此，才能實現企業利潤的最大化，從而使企業在當今市場經濟中立于不敗之地。

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