制度性成本對企業創新投入的影響研究

摘 要：科技創新是我國經濟發展的必由之路。企業的競爭優勢就來源于其自身的創新活動。企業本身是存在于外部環境中，那么其創新活動一定會受外部環境的影響。如何制定制度，制定什么樣的制度對企業有著重大影響，因為它不僅確定了企業的行為，同時能保障企業的自身利益。正處轉型期的我國經濟在制度方面還有許多不合理的地方，制度性成本的大量存在就是企業必須考慮的重點。已有研究大多分析制度性成本到底是什么，比如它包含交易成本、代理成本和社會成本等。文章將這些因素綜合起來考慮，研究制度成本對企業創新投入的影響。文章以深圳創業板中的163家高科技公司2013-2015年三年的數據為樣本。選取具有代表性的指標進行實證分析，并根據實證結果，提出相關的建議。

關鍵詞：制度性成本；創新投入

中圖分類號：F270 文獻標識碼：A 文章編號：1008-4428（2017）02-09 -03

一、緒論

（一）研究背景

金融危機的爆發，使我國逐漸喪失廉價勞動力這個優勢，企業用工成本的增加，促使我們要積極創新，提高企業自身產品的科技含量，才能使其在競爭中更好地發展。

企業不僅會受到自身內部制度的影響，也會因外部的制度環境的改變而變化。那么它的任何創新行為的決定必然會受到制度環境的制約和影響。而外部環境對會由于自身存在條件限制的民營企業的影響更大。所以本文試圖分析制度成本對企業的創新投入的影響，從而給出相應對策以提高創新投入。

（二）研究目的及意義

1.研究目的

本文基于對163家創業板上市公司的相關數據進行研究，希望達到以下目的：

（1）通過本文的研究，拓展前人的研究成果，豐富制度性成本對企業技術創新影響的研究理論。

（2）為當局能夠創造有益于促進創新型企業技術創新的環境，制訂支持性政策給予理論依據及建議。

2.研究意義

（1）理論意義

本文運用微觀數據進行實證研究，既驗證了前人的相關理論的正確性，同時彌補了文獻實證研究較少的缺憾。

（2）現實意義

本文的研究為政府部門制定相關政策、企業內部制定的制度和創新決策提供了理論和現實依據，有較強的借鑒意義，對提高企業的創新技術能力有深遠影響。

二、理論分析

（一）相關理論

1.制度性成本理論

（1）企業內部制度成本

從理論上來說，企業內部制度成本是以代理成本為主；從現實中來看，是企業在生產經營過程和組織過程中等產生的成本，具體表現為：

a.企業對相關人員所付出的管理成本，如管理費用、辦公費用等。

b.企業內部管理會出現的摩擦成本和相對應的協調費用。

c.企業內部管理效率的高低所產生的時間成本和機會成本。

d.沉沒成本，是指付出且不可收回的成本。

（2）企業外部制度成本

企業外部制度成本是企業與外部發生關系時必須付出的交易成本，它是企業制度成本的重要構成部分。具體表現為：

①企業在與其他關聯企業有來往時所發生的交易成本。主要是交易費用，違約費用等。

②企業與社會的關系成本，又稱為社會成本。包含環境污染造成的費用和用于社會公益事業的支出。其成本的高低在于該企業所在國家的法律文化和社會環境。一般來說在發達國家會付出高額的費用，而發展中國家相對較低一些。

2.技術創新相關理論

熊彼特的理論認為創新的實質是“企業家對生產要素的重新組合”，因而企業家是技術創新的主要推動力量。而以索洛為代表的新古典經濟增長理論是區分了經濟增長的兩種不同的來源：一是由要素數目增加而引起的“增長效應”，二是因要素技術水平進步而產生的“水平效應”的經濟增長。該理論認為在不增進要素使用量的情形下，生產函數可以因技術進步而變化，進而使生產函數曲線向上移動，促進經濟增長。

企業的創新投入的代表因素有很多，而本文我們是以研發投入費用和技術研發人員的數量為參考的。

（二）制度性成本影響創新投入的機理分析

1.融資成本對創新投入的影響

古典經濟學認為投資支出和投資需求的融資成本利率是呈負相關的，而且彈性較大。企業中研發資金投入相比較其他的一般資金投資而言更具有其自身的特點。首先是研發投入時間一般來說是比較長的，所以會出現企業要不斷投入甚至投入后短期并不會產生明顯效果；其次是研發資金投入的不確定性，因為創新技術活動的風險很大，所以失敗的可能性也會很大，但同時可能出現相對的風險回報會較高。這些就意味著投資者應該更加理性的分析研發投入的相關問題，本文認為研發投入與資本成本的關系是受到經濟學和企業自身的影響。

綜上分析，企業研發投入即創新投入與資本成本負相關，減少相關的利息支出能夠促進企業在創新上的投入。

2.稅收對創新投入的影響

我國實施的一系列的稅收優惠政策如：實施科技所得稅優惠政策的目的在于減輕企業的稅負，從而鼓勵企業的研發投入。一般來說，任何為減少資本使用成本而采取的政策措施都會鼓勵企業采取投資行為。

基于此，我們可以說企業稅負水平越低，則創新投入強度越高。稅收激勵政策會帶來創新投入的增加。

3.企業內部組織管理對創新投入的影響

企業內部主要是存在代理成本，具體表現為企業在生產經營過程中和組織過程中產生的成本。包括：（1）企業對相關人員管理所產生的成本；（2）企業內部管理會出現的摩擦成本和相對應的協調的費用；（3）企業內部管理效率的高低所產生的時間成本和機會成本；（4）沉沒成本。

基于此，我們分析得到代理成本越高，創新投入就會越低。為了方便數據的可獲得性，我們以管理費用來替代代理成本，那么就說明管理費用越低，創新投入越高。

三、實證研究

（一）研究假設

根據以上的機理分析，我們提出如下假設：

假設1：利息支出對企業創新投入具有負向影響；

假設2：企業所得稅對創新投入具有負向影響；

假設3：管理費用對企業創新投入具有負向影響。

（二）樣本選擇與數據來源

1.樣本選擇

本文研究的重點是制度性成本與企業創新投入的關系。所以，本文根據一定的篩選原則在深圳證券交易所創業板選取了163家上市公司作為研究對象，收集目標企業2013年1月1日到2015年12月31日的科技創新投入數據和代表制度性成本的變量數據檢驗制度性成本與科技創新投入之間的關系。

深圳證券交易所創業板上市的公司共508家，通過篩選之后得到了163個樣本企業。根據研究的目的和需要，在收集樣本企業數據時收集的指標包括如下指標：研發費用、營業收入、員工總數、技術（研發）人員數量、所得稅、財務費用、管理費用、營業利潤、凈利潤。

2.數據來源

為了保證所獲取數據的準確性和完整性，研究樣本的所有數據均來自wind資訊金融終端數據庫、中國經濟社會發展統計數據庫和巨潮資訊網上市公司的各年年報。

（三）變量的選擇

1.被解釋變量

研發費用（R&D）：技術創新投入包括多種資源，本文用企業當年的研發投入與當年營業收入的百分比表示研發投入強度。研發投入來自于巨潮資訊網中各董事會年報中披露的相關數據。

技術人員：在企業科技創新投入中，除了研發資金投入外技術人員的投入也是一項重要的指標。本文還采用技術人員數量（TP）和技術人員投入強度（TPI）（技術人員總數（TP）/員工總數）來衡量科技創新人員投入強度。

2.解釋變量

我們采用的易獲得且能代表制度性成本的三個指標：企業所得稅、融資成本（即利息支出，通過財務費用來反映）、管理費用。

3.控制變量

影響企業創新投入的因素有很多，為了在所建立的模型中制度性成本代表變量對企業創新投入的影響，對其他因素進行控制，本文設置了如下控制變量：

（1）企業規模。以年末企業賬面總資產表示。

（2）盈利能力ROA。以當年凈利潤與總資產的百分比表示。

（四）模型設計

從選取的指標可以看出，本文選取的研究指標有絕對數指標和相對數指標。絕對數指標包括研發費用支出（rd）、技術人員數量（tp）、總員工數、企業規模（size）、財務費用（X）、管理費用（Y）、所得稅（Z），相對數包括研發經費投入強度（RDI）、技術人員投入強度（TPI）、盈利能力（roa）。

考慮到上面的假設，我們采用OLS多元回歸模型建立如下線性方程：

rd=β1+β2X+β3Y+β4Z+β5size+β6roa+ε （1）

RDI=β1+β2X+β3Y+β4Z+β5size+β6roa+ε （2）

tp=β1+β2X+β3Y+β4Z+β5size+β6roa+ε（3）

TPI=β1+β2X+β3Y+β4Z+β5size+β6roa+ε（4）

（五）描述性統計分析

對選取的163個樣本企業進行相關變量的描述性統計分析：

從描述性統計可以得出管理費用的最大值、最小值和均值都是從2013-2015年逐年遞增，總和可以看出，整個創新型行業在企業的管理費用方面是逐年增加的。財務費用最小值是由負到正，最大值逐年遞增。其他指標也是增加的，表明企業自身的財務支出是逐年變大，而可能的原因就是企業規模的擴大，人員的增加導致工資的增加。對于稅收的支出最大值是依次增加，最小、均值和總和都是先增加后減少，但增加的幅度明顯大于減少的幅度。表明企業的運營是比較正?；蛘哒f是在不斷健康發展的。

絕對指標研發費用和技術人員數量的最大值、總和以及均值是逐年遞增的，表明企業對創新的投入越來越重視，不僅僅從財力，更是從人力方面來創新發展自身。相對指標RDI和TPI，TPI從均值、總和和最大值是逐年遞減的，而RDI的統計數據是全部逐年遞減的。表明企業從絕對來說雖然是增加了創新投入，但是從相對指標上來講，企業的創新投入是遞減的?？赡艿脑蚴且驗槠髽I的費用支出占比較大，導致企業的流動資金不夠。

（六）制度性成本與創新投入關系的回歸分析

本文采用2013-2015年的數據，運用spss.18對假設方程1-4進行分析處理，得到如下結果：

從上表可知，DW值在2左右說明各變量之間不存在明顯的共線性和自相關關系。財務費用和所得稅的回歸系數為負，說明財務費用和所得稅與研發費用呈負相關關系。但是財務費用沒有通過顯著性檢驗，所得稅通過顯著性檢驗，說明所得稅與研發費用呈顯著負相關關系，而財務費用與研發費用的負相關關系不顯著。該實驗支持假設2：企業所得稅對創新投入具有負向影響。

同理，當我們用OLS進行2式回歸時，得出各變量之間不存在明顯的共線性和自相關關系。財務費用和所得稅與研發費用呈顯著負相關關系。該實驗支持假設1：利息支出對企業創新投入具有負向影響；假設2：企業所得稅對創新投入具有負向影響。

當我們用OLS進行3式回歸時，得出各變量之間不存在明顯的共線性和自相關關系。財務費用和所得稅與研發費用呈負相關關系。但是財務費用沒有通過顯著性檢驗，所得稅通過顯著性檢驗。該實驗支持假設2。

當我們用OLS進行4式回歸時，得出各變量之間不存在明顯的共線性和自相關關系。財務費用和所得稅與研發費用呈顯著負相關關系。該實驗支持假設1和假設2。

四、結論與建議

（一）研究結論

本文實證部分對創業板上市公司的財務費用、管理費用、稅負和研發以及技術人員投入的相關性進行研究，采用回歸分析法，得出以下結論：

結論1：財務費用對企業創新投入有著負面影響。財務費用主要是利息支出，即企業融資所帶來的成本，這個占比是很大的部分。企業利潤一定，財務費用越大，對于企業研發費用的投入就會越來越少。

結論2：所得稅對企業創新投入產生負面影響。稅收負擔加重了企業未來研發投資現金流敏感性，即使現金流降低比較少，研發投資也會有比較大的減少。

結論3：管理費用對企業創新投入似乎沒有影響。管理費用相對與財務費用而言，顯得太少，可能是由于數據不足造成的實驗結果與常理不符合的情況。

結論4：絕對變量研發費用以及技術人員的實驗效果遠沒有相對變量RDI和TPI的效果大。不能只看絕對，有時絕對指標也會出現相反的錯誤的結果。相對變量更能體現其應用價值。

（二）研究建議

1.盡量減少不必要的財務費用。首先，政府財政應該加大對科技創新的扶持力度。設立中小企業技術創新基金，解決企業技術創新資金問題；對企業技術改造設立專項資金，企業技術改造升級給予財政補貼；提升政府支持力度，擴大中小型企業科技創新基金的規模和覆蓋范圍，提升企業對科技創新的認識，促使企業加大科技創新力度；最后，放寬銀行對中小企業信貸的相關條件，提升中小企業獲得銀行資金的機會，簡化信貸程序，國家財政給予中小企業銀行信貸的信用保證。

2.研發投入現金流對稅收負擔變化的敏感性是很強的，稅收的增加會加重其敏感程度，這樣即使現金流降低比較少，研發投資也會有比較大的減少，因此在我國，我們需要優化相應的稅收環境，依法納稅和治稅，務必要降低企業稅費負擔，從而減少因稅收因素產生的擠出效應的影響，進而推動企業創新，促進經濟增長。

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作者簡介：

王穎麗，女，湖北武漢人，上海師范大學商學院， 碩士。